HSBC podwójnie podniósł rekomendację dla akcji Arm. Czy to oznacza, że warto je kupić teraz?

Akcje Arm Holdings plc (ARM) ponownie znalazły się w centrum uwagi po rzadkim i agresywnym wyrazie zaufania ze strony HSBC, który podniósł rekomendację dla projektanta chipów z „Reduce” do „Buy”, jednocześnie ponad dwukrotnie zwiększając cenę docelową do 205 USD. Ta optymistyczna rekomendacja odzwierciedla rosnące przekonanie, że Arm nie jest już tylko firmą licencjonującą zależną od smartfonów, ale kluczowym graczem w kolejnej fali infrastruktury sztucznej inteligencji (AI). HSBC wyraźnie określił Arm jako „zmieniającego grę” beneficjenta serwerowych procesorów CPU do sztucznej inteligencji.
HSBC podkreślił przyspieszone wdrażanie nowszej architektury v9 i platform Neoverse firmy Arm przez hyperscalerów, co zwiększa stawki licencyjne za chip i poszerza jej rynek docelowy. Ponadto oczekiwania dotyczące szybkiego wzrostu popytu na serwerowe procesory CPU napędzane przez AI, z prognozowanym gwałtownym wzrostem dostaw w porównaniu do poprzednich lat, napędzają zmianę w długoterminowym potencjale przychodów, w tym prognozy dotyczące wzrostu opłat licencyjnych za serwerowe procesory CPU o 76% CAGR do 2031 roku i osiągnięcia około 4 miliardów dolarów.
Wraz z przyspieszającym popytem napędzanym przez AI i architekturami Arm zwiększającymi stawki licencyjne, analitycy widzą teraz wieloletnią ścieżkę wzrostu, która może znacząco zmienić jej potencjał zysków. Czy zatem ta podwyżka rekomendacji oznacza początek trwałej rewaloryzacji, czy też większość optymizmu związanego z AI jest już uwzględniona w cenie?
O akcjach Arm Holdings
Arm Holdings to firma zajmująca się projektowaniem półprzewodników i oprogramowania, najbardziej znana z opracowania architektury ARM, rodziny energooszczędnych projektów procesorów centralnych szeroko licencjonowanych w branży technologicznej. Z siedzibą w Wielkiej Brytanii, Arm nie produkuje fizycznych chipów, ale generuje przychody poprzez licencjonowanie swoich projektów procesorów i powiązanej własności intelektualnej firmom półprzewodnikowym i producentom oryginalnego sprzętu, a także zarabiając na opłatach licencyjnych od chipów dostarczanych przez swoich partnerów. ARM wszedł na giełdę NASDAQ we wrześniu 2023 r., a jego kapitalizacja rynkowa wynosi 144,6 miliarda dolarów.
Akcje Arm Holdings wykazały zmienny, ale ostatecznie pozytywny profil wyników w ciągu ostatniego roku, odzwierciedlając zarówno optymizm napędzany przez AI, jak i spadki wyceny.
W ciągu ostatnich 12 miesięcy akcje wzrosły o 8,1%, maskując znaczące wahania, które spowodowały, że w październiku 2025 r. osiągnęły poziom 183,16 USD, a w kwietniu 2025 r. spadły do 80 USD.
Od początku roku (YTD) Arm mocno odbił, zyskując 23,47%, ponieważ zaufanie inwestorów wzrosło po wcześniejszych korektach i odnowionym entuzjazmie wokół ekspozycji na infrastrukturę AI.
Bardziej niedawno akcje doświadczyły gwałtownego wzrostu o 6% w ciągu ostatnich pięciu dni, dodatkowo napędzanego przez głośną podwójną podwyżkę rekomendacji HSBC, która skatalizowała narrację o rewaloryzacji skoncentrowaną na rosnącej roli Arm w serwerowych procesorach CPU do centrów danych i poprawiającej się ekonomii licencyjnej. Akcje wzrosły o prawie 2% 20 marca po podwyżce rekomendacji.
Akcje notowane są ze znaczną premią w porównaniu do konkurentów branżowych, przy wskaźniku P/E na przyszłe zyski wynoszącym 155,71.
Stabilne wyniki kwartalne
Arm Holdings opublikował wyniki za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026 4 lutego (za kwartał zakończony 31 grudnia 2025 r.), prezentując kolejny mocny zestaw liczb, które podkreśliły jego rosnącą rolę w obliczeniach napędzanych przez AI.
Firma odnotowała przychody w wysokości 1,24 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 26% rok do roku (YOY), co stanowi czwarty z rzędu kwartał z miliardowymi przychodami, podczas gdy skorygowany zysk na akcję (EPS) wyniósł 0,43 USD, co oznacza wzrost o około 10,3% YOY, oba przekroczyły oczekiwania Wall Street.
Przychody z licencji, kluczowy czynnik zysku, wzrosły o 27% YOY do 737 milionów dolarów, korzystając ze zwiększonego wdrażania architektur Armv9 i wyższych stawek licencyjnych za chip, szczególnie w centrach danych i obciążeniach AI, podczas gdy przychody z licencji wzrosły o 25% YOY do 505 milionów dolarów, ponieważ popyt na projekty nowej generacji pozostał silny. Wartość Rocznych Kontraktów (ACV) wzrosła o 28% YOY.
Ponadto, na czwarty kwartał roku fiskalnego, zarząd prognozuje przychody w wysokości około 1,47 miliarda dolarów +/- 50 milionów dolarów i skorygowany zysk na akcję w przybliżeniu 0,58 USD +/- 0,04 USD.
Prognozy odzwierciedlają utrzymującą się siłę popytu związanego z AI na rynkach chmurowych, brzegowych i mobilnych.
Analitycy przewidują zysk na akcję w wysokości około 0,85 USD na rok fiskalny 2026, co oznacza spadek o około 19,8% YOY, ale ponownie wzrost o 40% do 1,19 USD w roku fiskalnym 2027.
Czego oczekują analitycy od akcji Arm?
Poza optymistyczną podwójną podwyżką rekomendacji HSBC, inne niedawne działania analityków również odzwierciedlały konstruktywne stanowisko wobec Arm Holdings plc. Warto zauważyć, że Morgan Stanley powtórzył swoją rekomendację „Overweight” dla Arm Holdings z ceną docelową 135 USD. Firma podkreśliła rosnące zainteresowanie inwestorów strategią chipletów Arm i potencjalnym przesunięciem w kierunku projektowania chipów, z oczekiwaniami nowych ogłoszeń dotyczących chipów i dodatkowych ujawnień produktów w najbliższym czasie.
Jednak BofA Securities powtórzył rekomendację „Neutral” z ceną docelową 140 USD dla Arm Holdings, uznając niedawny wzrost akcji, ale utrzymując ostrożne stanowisko. Firma podkreśliła planowane wejście Arm w projektowanie własnych procesorów CPU, co może znacząco poszerzyć jego ekspozycję na rynek procesorów CPU napędzanych przez AI i znacząco zwiększyć jego długoterminową okazję rynkową. Jednak BofA zauważył, że znaczący wkład przychodowy może zająć dwa do trzech lat.
Akcje mają ogólną konsensusową rekomendację „Moderate Buy”. Spośród 30 analityków zajmujących się akcjami, 20 zaleca „Strong Buy”, jeden daje „Moderate Buy”, ośmiu analityków utrzymuje ostrożne stanowisko z rekomendacją „Hold”, a jeden ma rekomendację „Strong Sell”.
Średnia cena docelowa analityków dla ARM wynosząca 158,64 USD oznacza potencjalny wzrost o 17,6%, podczas gdy najwyższa cena docelowa na rynku wynosząca 210 USD sugeruje potencjalny wzrost o 55,6%.
Na dzień publikacji Subhasree Kar nie posiadał (bezpośrednio ani pośrednio) pozycji w żadnych papierach wartościowych wymienionych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na Barchart.com