Huntsman Q1 Debiutancki Wywołanie – NajWażniejsze Punkty

Huntsman powiedział, że zarząd skutecznie wykorzystuje podwyżki cen, aby zrównoważyć rosnące koszty surowców i logistyki, jednocześnie utrzymując niezawodne operacje zakładu, i oczekuje ekspansji marży oraz bardziej korzystnego price/mix w Q2. Firma zgłosiła popyt silniejszy niż oczekiwano w Q2—napędzany sezonowością, wcześniejszym zakupem klientów i zakłóceniami handlowymi—jednak ostrzegła, że widoczność poza Q2 jest ograniczona, a wyższe koszty energii/inflacja mogą później w roku wpłynąć na popyt. W Polyurethanach Huntsman agresywnie podnosi ceny przy wykorzystaniu w wysokich 80-ach (sprzedane w Chinach i w dużej mierze w USA), celując w marże EBITDA w średnich dwucyfrowych, podczas gdy Europa nadal doświadcza presji kosztów energii, mimo że zarząd oczekuje, że region będzie EBITDA‑pozytywny. DuPont’s Electronics Spinoff: The Start of Something Big Huntsman (NYSE:HUN) executives powiedzieli, że wyniki operacyjne pierwszego kwartału przeniosły się do drugiego kwartału, gdy firma kontynuowała podwyżki cen, aby zrównoważyć wyższe koszty surowców i logistyki związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie, jednocześnie zauważając, że długoterminowa widoczność popytu pozostaje ograniczona. Na pierwszym kwartalnym callu z 2026 r., Prezes, CEO i Prezes Peter Huntsman powiedział, że „numerem jeden w priorytetach komercyjnych zarząd jest zwiększenie cen wystarczająco, aby zrównoważyć rosnące koszty”, dodając: „Wierzę, że odnieśliśmy sukces w tym zakresie”. Powiedział, że drugim priorytetem są niezawodne operacje zakładu, aby zapewnić dostępność produktu, zauważając, że „nasze operacje w pierwszym kwartale i przechodząc do drugiego kwartału były doskonałe”. Popyt silniejszy niż oczekiwano w drugim kwartale, ale zrównoważenie niepewne. Z perspektywy sprzedaży Huntsman powiedział, że widzi „silniejszy niż oczekiwano popyt w dalszym ciągu drugiego kwartału”, co Peter Huntsman przypisał trzem czynnikom: Sezonowość, gdy sezon budowlany wznowił się w Ameryce Północnej, Europie i Azji; Zakupy klientów przed oczekiwanymi podwyżkami cen; Zakłócenia w przepływach handlowych wpływające na podaż, w tym zależność klientów europejskich od chińskiego maleic. Peter Huntsman również wskazał na „bardzo niskie” poziomy zapasów w łańcuchach dostaw jako dodatkowy kontekst wspierający poprawę wzorców zamówień. Jednak ostrzegł, że prognoza staje się mniej jasna dalej w kwartale i później w roku. „Trudno mi zobaczyć, jak presje inflacyjne, szczególnie w obszarach zależnych od importowanej energii, jak większość Azji i Europy, nie będą doświadczać nieuchronnej presji spadkowej później w roku”, powiedział, dodając, że stopień jakiegokolwiek spowolnienia pozostaje niepewny. Podkreślił mieszane wskaźniki w USA, mówiąc, że był „zachwycony” lepszym niż oczekiwano startem mieszkaniowym w marcu i zamówieniami dóbr trwałych, jednocześnie zauważając, że pozwolenia na budowę mieszkalną spadły o 11% w marcu. Polyurethanes: pricing actions, high operating rates, and mid-cycle margin targets O MDI i polyurethanach Peter Huntsman powiedział, że firma „agresywnie podnosi nasze ceny”, aby pokryć koszty surowców i rozszerzyć marże z „trough economics” doświadczonych w ciągu ostatnich trzech lat. Podkreślił, że firma nie ma zamiaru być „absorberem szoku między kosztami surowców a cenami produktów końcowych”. Omawiając wykorzystanie MDI, powiedział, że stawki operacyjne branży wynosiły „prawdopodobnie w zakresie niskich do średnich 80‑ch”, podczas gdy własna pozycja Huntsmana była silniejsza. „Bylibyśmy w wysokich 80‑ch”, powiedział, dodając, że firma jest „sprzedana całkowicie” w Chinach, a jej operacja w USA „w większości jest sprzedana”. W Europie powiedział, że Huntsman widzi „niektóre zielone pędy”. Peter Huntsman również opisał warunki branżowe, gdy globalne wykorzystanie zbliża się do 90%, mówiąc, że przy „90%+ pojemności” branża „rozpoczyna się napięcie” z powodu konserwacji i awarii. W odpowiedzi na obawy dotyczące dostaw surowców powiedział, że „nie widziałem ani nie słyszałem żadnych problemów z pozyskiwaniem surowców w MDI na całym świecie”. Jego „największe pytanie” pozostało zrównoważenie popytu w trzecim i czwartym kwartale. O cenach w porównaniu z benzenem, Peter Huntsman powiedział, że Huntsman jest „zdecydowanie przed kursem benzynowym”, choć „nigdy nie tak daleko, jak chciałbym to zobaczyć”. Powiedział, że firma oczekuje ekspansji marży napędzanej zarówno wolumenem, jak i poprawionymi spreadami poza surowcami. Wskazał również, że Huntsman oczekuje bardziej korzystnego trendu price/mix w drugim kwartale: „Zdecydowanie w Q2, mam nadzieję, że dalej”. Rozwiązując długoterminową rentowność, Peter Huntsman powiedział, że „zawsze myślałem”, że Polyurethanes „powinny być rodzajem biznesu w średnich dwucyfrowych” na bazie marży EBITDA. Huntsman również omówił zachowanie zamówień klientów, opisując wcześniejsze zakupy jako ograniczone. W MDI oszacował „dwa, trzy dni” aktywności pre-buying i powiedział, że firma zniechęca nadmierne zwiększenie zamówień, aby utrzymać równowagę. „Nie widzę paniki zakupowej w tej chwili”, powiedział, przyznając się do wyższej wykorzystania zdolności. Europa: energy-cost pressures and improving outlook W odpowiedzi na pytania dotyczące wpływów strukturalnych, Peter Huntsman powiedział, że nie widzi „dużo zmian strukturalnych” w MDI ogólnie, ale widzi ciągłą presję w Europie z powodu kosztów energii. Porównał ceny gazu ziemnego w Europie „w średnich dwucyfrowych” z cenami wzdłuż wybrzeża Zatoki Gdy Houston Ship Channel cena była „poniżej $2 za MMBtu” tego ranka. Powiedział, że firma znajduje się na „precyzji” w Europie i chce nie tylko pozytywnego EBITDA, ale „pozytywnego gotówki” z regionu. CFO Phil Lister dodał, „Jako że siedzimy tutaj dzisiaj, oczekujemy, że Europa będzie pozytywna z perspektywy EBITDA”. Peter Huntsman zidentyfikował obszary, które pokazują poprawę w Europie, w tym produkty drewniane złożone, izolację techniczną (w tym panele używane w centrach danych, magazynach i prefabrykowanych budynkach), oraz biznes klejów, powłok i elastomerów firmy. O U.K. aniline facility, Peter Huntsman podkreślił obawy dotyczące ekonomii, mimo że importy uległy złagodzeniu, a ceny gazu spadły z $20-$22 do około $15. Chwalił personel zakładu i niezawodność, jednocześnie krytykując to, co opisał jako „naprawdę złe polityki energetyczne”. Performance Products and joint venture updates W Performance Products, Peter Huntsman powiedział, że siła maleic powinna stać się bardziej widoczna w drugim kwartale i w trzecim. Zauważył, że niektórzy europejscy klienci kupują maleic na bazie FOB Florida z zakładu Pensacola firmy zamiast, aby Huntsman wysyłał produkt do Europy, co, jak powiedział, zmniejszy czas trwania i kapitał obrotowy związany z przesyłkami. Wskazał również na wiatry związane z joint venture w Saudi Arabia, zlokalizowanym „na złym boku Zatoki Hormuz”. Peter Huntsman powiedział, że zakład był wyłączony przez dwa tygodnie, działa przy „około 50%”, a materiały są przewożone ciężarówkami, co jest droższe niż wysyłka. Szacował potencjalny wpływ „może być aż $4 miliony-$5 milionów na kwartał”, w zależności od zdolności do ekonomicznego przemieszczania produktu. W PO/MTBE joint venture w Chinach, Peter Huntsman powiedział, że wcześniej było „trochę przeciążeniem”, ale teraz przyczynia się „w niskich do średnich pojedynczych milionów dolarów”. Lister zauważył, że w Chinach marże MTBE nie są tym, czego inwestorzy mogliby oczekiwać, ponieważ cena benzyny jest zarządzana inaczej, i powiedział, że aktualna rentowność joint venture pochodzi z marż propylenu „nad i ponad propylenu”. Peter Huntsman również podał aktualizację dotyczącą specjalnych aminy, które są dodawane do obsługi półprzewodników, mówiąc, że przechodzi przez kwalifikacje klientów, które zwykle trwają „około dziewięć do dwunastu miesięcy”. Powiedział, że w miarę budowania Huntsman w kierunku znormalizowanego tempa, firma ma nadzieję zobaczyć „$5+ milionów” z tej inicjatywy w 2026. W końcu, pytając, jak szybko eksporty mogłyby się znormalizować, jeśli zakłócenia w Zatoki Hormuz złagodzą, Peter Huntsman oszacował „30-45 dni”, przywołując wąskie gardła transportowe zarówno do pobrania produktu, jak i do wywozu morskiego. About Huntsman (NYSE:HUN) Huntsman Corporation jest globalnym producentem i sprzedawcą chemikaliów specjalistycznych z siedzibą w The Woodlands, Texas. Założona w 1970 roku przez przedsiębiorcę Jon Huntsman Sr., firma rozwijała się poprzez strategiczne przejęcia i organiczny rozwój, aby ustanowić szerokie portfolio produktów obsługujących różne rynki końcowe. Huntsman utrzymuje obecność w ponad 30 krajach, prowadząc zakłady produkcyjne w Ameryce Północnej, Europie, Azji-Pacyfiku, Ameryce Łacińskiej i na Bliskim Wschodzie. Firma organizuje swoje operacje w kilku głównych segmentach biznesowych, w tym Polyurethanes, Performance Products, Advanced Materials i Textile Effects.