Najważniejsze informacje z połączenia wynikowego Intercontinental Exchange Q1

Rekordowy kwartał: ICE osiągnęło skorygowany zysk na akcję (EPS) w wysokości 2,35 USD (+37% YoY) przy rekordowych przychodach netto w wysokości 3,0 mld USD (+18%) i skorygowanym dochodzie operacyjnym w wysokości 1,9 mld USD, z rekordowym skorygowanym przepływem pieniężnym z działalności operacyjnej w wysokości 1,2 mld USD; spółka odkupiła około 550 mln USD akcji i zwróciła akcjonariuszom prawie 850 mln USD.

Segment giełdowy napędzał wyniki: przychody netto segmentu giełdowego osiągnęły rekordowy poziom 1,8 mld USD (+27%), przy wzroście przychodów transakcyjnych o 33%, napędzanych przez wzrost aktywności w zakresie stóp procentowych (kompleks stóp procentowych wzrósł o prawie 70%, otwarte pozycje +63%) i silne wolumeny energii (średnie dzienne wolumeny Brent i TTF wzrosły o ~60%).

Silny wzrost w danych, kredytach hipotecznych i strategicznych inicjatywach technologicznych: FIDS odnotował rekordowe przychody w wysokości 657 mln USD (przychodów powtarzalnych 514 mln USD) z 829 mld USD aktywów ETF AUM powiązanych z indeksami ICE (~2 bln USD wskaźnikowych), przychody z technologii kredytów hipotecznych wyniosły 539 mln USD ze wzrostem opłat transakcyjnych, a kierownictwo podkreśliło wdrożenie AI, platformę tokenizowanych papierów wartościowych NYSE oraz inicjatywę dotyczącą danych kredytów prywatnych.

ICE kontra Coinbase: Wyścig o dominację na rynku działającym 24/7

Intercontinental Exchange (NYSE:ICE) poinformował o tym, co jego kierownictwo określiło jako najsilniejszy kwartał w historii spółki, napędzany rekordową aktywnością na rynkach instrumentów pochodnych, dalszym wzrostem w zakresie danych i technologii sieciowych oraz poprawą wyników w działalności Mortgage Technology.

Rekordowe wyniki za pierwszy kwartał i zwroty dla akcjonariuszy

Dyrektor Finansowy Warren Gardiner powiedział, że skorygowany zysk na akcję za pierwszy kwartał 2026 roku wyniósł 2,35 USD, wzrost o 37% rok do roku, przy rekordowych 3,0 mld USD przychodów netto, wzrost o 18%. Skorygowany dochód operacyjny wyniósł rekordowe 1,9 mld USD, wzrost o 26%, z „znaczącym wkładem ze wszystkich trzech naszych segmentów operacyjnych”, powiedział Gardiner.

Wyższe stopy procentowe na dłużej mogą nagrodzić te 3 zaniedbane akcje

Skorygowane wydatki operacyjne wyniosły 1,035 mld USD, zgodnie z środkiem zaktualizowanego wytycznych, co, jak powiedział Gardiner, odzwierciedlało pozycje związane z wynikami, takie jak opłaty licencyjne i wynagrodzenia związane z wynikami. Na drugi kwartał spółka spodziewa się, że skorygowane wydatki operacyjne będą „zgodne z pierwszym kwartałem”, w przedziale od 1,030 mld USD do 1,040 mld USD.

Gardiner podkreślił również rekordowy skorygowany przepływ pieniężny z działalności operacyjnej w wysokości 1,2 mld USD. ICE odkupił około 550 mln USD swoich akcji w ciągu kwartału, w tym dodatkowe 200 mln USD w połowie lutego, i zwrócił akcjonariuszom „prawie 850 mln USD”, w tym dywidendy.

Segment giełdowy: stopy procentowe i energia napędzają rekordowy kwartał

Spadek zysków Zillow: okazja dla wizjonerów

Segment giełdowy ICE wygenerował rekordowe przychody netto w wysokości 1,8 mld USD, wzrost o 27% rok do roku, przy wzroście przychodów transakcyjnych o 33%, powiedział Gardiner. Wskazał na kompleks stóp procentowych spółki, który wzrósł o „prawie 70%” w porównaniu z poprzednim rokiem, ponieważ klienci dążyli do zarządzania ryzykiem trwania.

W sektorze energetycznym, Gardiner powiedział, że globalny kompleks ropy naftowej ICE wzrósł o 47% rok do roku, podczas gdy gaz ziemny i produkty środowiskowe – stanowiące „połowę naszych przychodów z energii” – wzrosły o 37%. Dodał, że otwarte pozycje w energii do kwietnia pozostały wyższe o 6%, a otwarte pozycje w zakresie stóp procentowych były o 63% wyższe niż rok wcześniej. Ben Jackson, prezes ICE, powiedział, że marzec był „najwyższym miesięcznym wolumenem w historii ICE”, przekraczającym poprzedni rekord ustanowiony dwa miesiące wcześniej o ponad 70%, a średni dzienny wolumen wzrósł o 45% rok do roku w ciągu kwartału.

Jackson podkreślił, że spółka uważa otwarte pozycje za kluczowy wskaźnik zdrowia rynku, argumentując, że „wzrost otwartych pozycji wraz z rekordowymi wolumenami sygnalizuje, że klienci budują i utrzymują pozycje, a nie spekulują i wychodzą”. Powołał się na zmiany w oczekiwaniach dotyczących stóp procentowych w Wielkiej Brytanii, które napędzały aktywność w kontraktach futures SONIA, przy wzroście średniego dziennego wolumenu SONIA o ponad 120% rok do roku i otwartych pozycjach „ponad dwukrotnie”. ICE odnotował również rekordowe wolumeny w kontraktach futures i opcjach Euribor, w tym dzień, w którym obrócił „ponad 9 mln kontraktów futures Euribor”, powiedział Jackson.

Odnosząc się do rynków energii, Jackson powiedział, że wyniki spółki były silne w styczniu i lutym, zanim wydarzenia geopolityczne pod koniec kwartału zwiększyły popyt na zarządzanie ryzykiem. Poinformował o rekordowym średnim dziennym wolumenie Brent, wzroście o 60% rok do roku i rekordowym udziale, wzroście o 10%, a także o rekordowym średnim dziennym wolumenie TTF (europejski gaz ziemny), wzroście o 61% i rekordowym udziale, wzroście o 12%. Jackson zauważył również, że ICE Risk Model 2 został wdrożony w ponad 1000 kontraktów energetycznych w celu poprawy efektywności marży portfela.

W odpowiedzi na pytania inwestorów dotyczące niedawnego spadku wolumenów energii, Jackson powiedział, że ICE obserwuje otwarte pozycje powyżej poziomów z końca roku i „rekordy we wszystkich kontraktach futures i opcjach”, nawet w ostatnim tygodniu. Powołał się również na silny wzrost w opcjach, przy wzroście otwartych pozycji w opcjach o 40% w całej franczyzie opcyjnej ICE i około 25% dla rynków ropy naftowej, gazu i środowiska.

Powtarzalne przychody giełdowe ICE z usług danych i notowań NYSE osiągnęły rekordowy poziom 405 mln USD, wzrost o 10%, przy wzroście usług danych i łączności giełdowej o 13%, powiedział Gardiner. Dodał, że NYSE powitał 25 nowych spółek operacyjnych, ułatwił, jak powiedział, największy transfer w swojej historii z AstraZeneca i utrzymał wskaźnik retencji „powyżej 99%”.

Usługi dochodowe stałe i dane: wyceniane ceny, indeksy i zapotrzebowanie na sieć

Segment Usługi Dochodowe Stałe i Dane (FIDS) ICE odnotował rekordowe przychody za pierwszy kwartał w wysokości 657 mln USD, wzrost o 9%, powiedział Gardiner. Przychody transakcyjne wzrosły o 14% do rekordowych 143 mln USD, a przychody powtarzalne osiągnęły rekordowy poziom 514 mln USD, wzrost o 8%.

W ramach Danych i Analiz Dochodów Stałych, Gardiner powiedział, że przychody wyniosły rekordowe 322 mln USD, wzrost o 7%, wspierane przez wyceniane ceny i dane referencyjne oraz momentum w działalności indeksowej ICE. ICE zakończył kwartał z rekordowym 829 mld USD aktywów pod zarządzaniem ETF powiązanych z jego indeksami, wzrost o 21%, i powiedział, że obecnie „około 2 bln USD” aktywów jest wskaźnikowych do indeksów ICE.

Jackson podkreślił zastrzeżony charakter wycenianych cen i ich integrację z regulowanymi przepływami pracy, zauważając, że ICE wycenia około 3 mln ilikwidnych instrumentów dziennie w ponad 150 krajach. „To nie są dane, które można zeskrobać, wywnioskować lub generować syntetycznie”, powiedział.

Gardiner powiedział, że przychody z danych i technologii sieciowych wzrosły o 11%, wspierane przez popyt na ICE Global Network, Consolidated Feeds i rozwiązania desktopowe. Opisał prywatną sieć centrów danych ICE jako łączącą „ponad 750 źródeł danych i 150 aren handlowych w 24 krajach” i powiedział, że korzysta z „wyższej aktywności przesyłania wiadomości i zapotrzebowania na przepustowość opartego na sztucznej inteligencji”.

Odnosząc się do perspektyw wzrostu powtarzalnych przychodów FIDS, Gardiner powiedział, że momentum w pierwszym kwartale zwiększyło zaufanie do celów, które ICE wyznaczył „w górnej części przedziału środkowego” na cały rok. Ostrzegł jednak, że wzrost w linii technologii danych sieciowych może spowolnić w drugiej połowie roku, ponieważ spółka dogania wpływ sprzedaży pojemności Hall 5 w swoim centrum danych w Mahwah, i zauważył, że przychody związane z AUM indeksów mogą się wahać wraz z rynkami.

Technologia kredytów hipotecznych: wzrost napędzany przychodami transakcyjnymi i modernizacją platformy

Przychody z technologii kredytów hipotecznych wyniosły 539 mln USD, wzrost o 6% rok do roku, a Gardiner powiedział, że na podstawie pro forma, w tym Black Knight, był to najsilniejszy kwartał segmentu od IV kwartału 2022 roku. Przychody powtarzalne wyniosły 401 mln USD, wspierane przez przyjęcie produktu i „początek normalizacji” w odnowieniach kontraktów Encompass; Gardiner zauważył, że przychody powtarzalne obejmowały około 4 mln USD pozycji jednorazowych i powiedział, że przychody powtarzalne w drugim kwartale mają pozostać „na obecnym poziomie”.

Przychody transakcyjne wzrosły o 22% rok do roku do 138 mln USD, napędzane przez wyższe przychody z zamkniętych kredytów Encompass i dwucyfrowy wzrost w rozwiązaniach zamykających wspierany przez aktywność refinansowania, powiedział Gardiner. Jackson powiedział, że integracja Encompass z MSP coraz bardziej pozycjonuje ICE jako platformę end-to-end obejmującą pochodzenie, obsługę i realizację na rynku wtórnym.

W trakcie sesji pytań i odpowiedzi Jackson powiedział, że ICE przezwyciężył wiele przeszkód związanych z odnowieniami związanych z klientami, którzy podpisali umowy w 2020 i 2021 roku, i powtórzył, że spółka zwiększyła opłaty za zamknięty kredyt podczas odnowień, co pozwoli jej skorzystać, gdy wolumeny powrócą. Powiedział, że przychody transakcyjne w „starszej działalności Encompass i działalności zamykającej same w sobie” wzrosły o około 30% w kwartale.

Jackson zwrócił również uwagę na aktywność wdrożeniową i momentum w zakresie sprzedaży krzyżowej, powołując się na „rekordową liczbę klientów” na MSP i jedną nową umowę MSP w pierwszym kwartale po sześciu nowych umowach w zeszłym roku. Powiedział, że United Wholesale Mortgage jest teraz aktywne na platformie i wymienił Huntington Bank jako duży bank regionalny, który podpisał umowę na Encompass w kwietniu, będąc już klientem MSP.

Strategiczne inicjatywy: AI, tokenizacja i kredyty prywatne

Dyrektor generalny Jeff Sprecher określił kwartał jako wynik „modelu biznesowego odpornego na warunki atmosferyczne”, zbudowanego tak, aby działać w cyklach. Powiedział, że ICE wdraża AI w produkcji w całej organizacji, w tym w pisaniu kodu, przepływach pracy cenowej, obliczeniach indeksów, interakcjach z klientami i identyfikowaniu problemów z obsługą kredytów. Sprecher opisał również „serwer protokołu kontrolowany przez model AI, lub serwer MCP”, hostowany w centrum danych ICE i dostępny w ICE Global Network, aby zapewnić dostęp do danych niepatentowych ICE na mocy istniejących umów licencyjnych.

Odnosząc się do tokenizacji, Sprecher powiedział analitykom, że ICE uważa, że główną korzyścią będzie „przeprojektowanie przepływu pieniędzy i wartości”, umożliwiając szybsze rozliczenia i potencjalnie wyższe wolumeny transakcji. Powiedział, że ICE buduje platformę tokenizowanych papierów wartościowych w NYSE, która łączy jego silnik dopasowujący Pillar z dystrybucją i rozliczeniami opartymi na blockchain w celu handlu 24/7, dążąc do uzyskania zgody regulacyjnej „zgodnie z obowiązującym prawem federalnym”. Sprecher zauważył również MOU z Securitize, aby służyć jako pierwszy agent cyfrowy transferu wspierający emisję i zarządzanie cyklem życia tokenizowanych papierów wartościowych na platformie ICE.

Kierownictwo omówiło również ICE Private Credit Intelligence, uruchomione we współpracy z Apollo jako partnerem kotwiczącym. Sprecher powiedział, że kredyty prywatne znacznie wzrosły, ale brakuje im standardowych danych referencyjnych, a ICE „zaczyna od warstwy danych”, ustanawiając dane referencyjne, zarządzanie i uprawnienia. Jackson i kierownictwo odwołały się również do rozszerzania alternatywnych zbiorów danych, w tym uruchomienia produktu Polymarket Signals and Sentiment dystrybuowanego za pośrednictwem kanałów ICE.

Zapytany o apetyt na fuzje i przejęcia, Sprecher powiedział, że ICE nadal ocenia decyzje dotyczące kupna lub budowy, zauważając, że odkup akcji stanowił znaczną alokację kapitału w ciągu kwartału. Powiedział, że spółka waży potencjalne przejęcia na podstawie wartości końcowej i tego, czy ICE może ulepszyć działalność strony trzeciej w sposób, którego jej kierownictwo nie może, w porównaniu z zwrotami z odkupu akcji.

O Intercontinental Exchange (NYSE:ICE)

Intercontinental Exchange (NYSE: ICE) jest globalnym operatorem giełd, izb rozliczeniowych i usług danych, które zapewniają infrastrukturę dla potrzeb handlowych, rozliczeniowych, rozrachunkowych i informacyjnych rynków finansowych i towarowych. Założona w 2000 roku przez Jeffrey C. Sprechera jako elektroniczną platformę handlu energią, spółka rozwijała się poprzez ekspansję organiczną i przejęcia, aby prowadzić szerokie portfolio aktywów obejmujących akcje notowane na giełdzie, kontrakty futures i opcje, dochody stałe oraz instrumenty pochodne OTC.