Czy akcje Alibaba są kandydatem na odbicie?

Kluczowe punkty
Alibaba obserwuje silny wzrost w chmurze obliczeniowej, ale jest to znacznie mniejszy segment w porównaniu do swoich działów e-commerce.

W międzyczasie jego dział e-commerce nadal zmaga się z konkurencyjnym rynkiem.

- 10 akcji, które podobały nam się bardiej niż Alibaba Group ›

Akcje Alibaba (NYSE: BABA) spadły po tym, jak firma opublikowała wyniki z trzeciego kwartału fiskalnego (kończącego się 31 grudnia 2025 roku), ponieważ rosnące wydatki zjedły zyski, a wyniki okazały się gorsze niż oczekiwano. Firma intensywnie inwestuje zarówno w infrastrukturę AI, jak i szybki handel. Akcja spadła o prawie 15% w tym roku, w chwili pisania tego artykułu.

Spójrzmy bliżej na jej wyniki i perspektywy, aby sprawdzić, czy akcja jest kandydatem na odbicie.
Czy AI stworzy pierwszego trylionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej mało znanej firmie, nazywanej "niezbędnym monopolem", dostarczającej kluczowe technologie, których obaj potrzebują Nvidia i Intel. Czytaj dalej »

Ulepszony wzrost przychodów, ale ciężkie wydatki obciążają zyski

Dział chmury obliczeniowej Alibaba nadal obserwuje silny wzrost przychodów, podsycany popytem na produkty sztucznej inteligencji (AI). Przychody z chmury inteligentnej skoczyły o 36% do $6,1 mld. Przychody z produktów AI ponad dwukrotnie wzrosły przez 10. kwartał z rzędu. EBITA (zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją) segmentu, tymczasem, wzrosło o 25% do $559 mln.

Firma prognozuje, że może osiągnąć $100 mld przychodów z AI w ciągu najbliższych pięciu lat. Przed opublikowaniem raportu firma powiedziała, że podniesie ceny niektórych swoich usług AI nawet o 34%.

Największym działem Alibaba pozostają jej działania e-commerce, prowadzone przez Tmall, obsługujący ugruntowane marki, oraz Taobao, które umożliwia zarówno markom, jak i osobom prywatnym sprzedaż na swojej platformie. Firma bardzo starała się odwrócić ten biznes, ale wyniki były mieszane w tym kwartale. Przychody z e-commerce wzrosły o 6% do $22,8 mld. Wzrost był podsycony 56% skokiem przychodów z szybkiego handu do $3 mld.

Ważne przychody z działalności osób trzecich, tymczasem, wzrosły zaledwie o 1% do $14,7 mld, ucierpiały na fazowym wycofywaniu implementacji opłat za usługi oprogramowania. Sprzedaż bezpośrednia pozostała na poziomie $4,1 mld, a sprzedaż hurtowa wzrosła o 5% do $990 mln. Jednak jej inwestycja w szybki handel spowodowała 43% spadek EBITA segmentu do $4,9 mld.

Łącznie, przychody Alibaba wzrosły o 2% do $40,7 mld, lub 9% z wyłączeniem transakcji likwidacyjnych. EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją) skorygowany spadł o 45% do $4,9 mld, podczas gdy skorygowany zysk na papier wartościowym depozytowym amerykańskim (ADS) spadł o 67% do $1,01.

Czy akcje Alibaba mogą odbić?

Alibaba obserwuje silny wzrost w swoim dziale chmury obliczeniowej, a firma nadal ma przed sobą dużą okazję, jak popyt na AI rośnie. Jednak w przeciwieństwie do swojego amerykańskiego odpowiednika Amazon, którego jednostka chmurowa jest jej najbardziej dochodowym segmentem, działalność Alibaba wciąż znacznie bardziej opiera się na e-commerce. Ten segment to po prostu znacznie większy kawałek tortu, i zmagał się w obliczu bardzo konkurencyjnego rynku w Chinach. Obserwuje ładny wzrost przychodów w szybkim handlu, ale pojawia się to za cenę.

W efekcie, na razie pozostanę na boku.

Czy warto teraz kupić akcje Alibaba Group?

Zanim kupisz akcje Alibaba Group, rozważ to:

Zespół analityczny Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co wg nich są 10 najlepszych akcji, w które warto teraz inwestować... i Alibaba Group nie była jedną z nich. 10 akcji, które weszły w skład wyboru, mogą przynieść potężne zyski w nadchodzących latach.

Pomyśl, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku... gdybyś zainwestował $1000 w momencie naszej rekomendacji, miałbyś teraz $494,747!* Albo kiedy Nvidia znalazł się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku... gdybyś zainwestował $1000 w momencie naszej rekomendacji, miałbyś teraz $1,094,668!*

Teraz warto zauważyć, że średnia stopa zwrotu Stock Advisor wynosi 911% - zniszczający rynek outperformance w porównaniu do 186% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy top 10, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorskiej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

*Zwroty Stock Advisor na dzień 21 marca 2026 roku.

Geoffrey Seiler posiada pozycje w Amazon. Motley Fool posiada pozycje i zaleca Amazon. Motley Fool zaleca Alibaba Group. Motley Fool ma politykę raportowania.

Opinie i stanowiska wyrażone w tym miejscu są opiniami i stanowiskiem autora i niekoniecznie odzwierciedlają te Nasdaq, Inc.

[seo_title]: BABA spada po wynikach z Q3; wzrost w chmurze wyprzedza e-commerce

[meta_description]: Akcje Alibaba (BABA) gotowe do odbicia, analitycy optymistycznie nastawieni wobec długoterminowych perspektyw giganta e-commerce.

[verdict_text]: Wyniki Alibaba z Q3 pokazują mieszony wynik, z wzrostem chmury (36%) i podwojeniem przychodów z AI, ale za to z 45% załamaniem EBITDA skorygowanego i 67% spadkiem zysku na akcję spowodowanym kompresją marży w e-commerce. Panel jest podzielony co do perspektyw akcji, z obawami o strukturalną kompresję marży i ryzyka geopolitycznego aż po potencjał ekspansji marży w chmurze i niedowartościowanie.

[ai_comment_1]: Artykuł przedstawia BABA jako "kandydata na odbicie", ale następnie zaleca pozostanie na boku - sprzeczność, która maskuje prawdziwy problem. Tak, przychody z chmury wzrosły o 36%, a przychody z AI podwoiły się przez 10. kwartał z rzędu. Ale EBITDA skorygowany załamał się o 45%, a zysk na akcję spadł o 67%, spowodowane stratami w szybkim handlu. Matematyka jest brutalna: EBITA e-commerce zmniejszyła się o połowę mimo 6% wzrostu przychodów. To nie jest tymczasowa inwestycja; sygnalizuje to strukturalną kompresję marży na hyperkonkurencyjnym rynku e-commerce w Chinach. Sam wzrost chmury (obecnie ~$6,1 mld rocznie) nie może w skali zrekompensować spadku w e-commerce. Prognoza $100 mld przychodów z AI jest aspiracyjna, a nie oparta na obecnych jednostkowych ekonomicach.

[ai_comment_2]: Wyniki fiskalnego Q3 Alibaba podkreślają strukturalną transformację, którą rynek surowo karze. Choć 36% wzrost w Cloud Intelligence jest imponujący, 43% załamanie EBITA w e-commerce - spowodowane wydatkami na "szybki handel" - sygnalizuje, że BABA poświęca marże, aby bronić udziału rynkowego przed Pinduoduo i Douyin. Przy obecnym P/E forward wynoszącym około 8x-9x rynek szacuje na stałe spowolnienie. Jednak wycena jest tak ściśła, że każda stabilizacja marży w e-commerce lub utrzymana ekspansja marży w chmurze mogą wywołać znaczną re-wycenę. Inwestorzy obecnie ignorują ogromny program buybacku, który zapewnia podłogę, choć premia za ryzyko geopolityczne pozostaje prawdziwym kotwicowaniem ceny akcji.

[ai_comment_3]: [Niedostępne]

[ai_comment_4]: Q3 Alibaba (zakończony 31 grudnia 2025) pokazuje chmurę inteligentną wzrosłą o 36% do $6,1 mld z AI produktami podwojonymi przez 10. kwartał z rzędu i EBITA skorygowanym wzrost o 25% do $559 mln - projektując $100 mld przychodów z AI w ciągu 5 lat w świetle podwyżek cen nawet o 34%. E-commerce wzrosło o 6% do $22,8 mld, podsycone 56% skokiem szybkiego handlu do $3 mld, ale EBITA segmentu spadło o 43% do $4,9 mld z inwestycji. Łącznie przychody +2% (+9% ex-dispositions) do $40,7 mld, jednak EBITDA skorygowany -45% do $4,9 mld i EPS -67% do $1,01 odzwierciedlają przedwczesne wydatki. Przy ~15% spadku YTD BABA wygląda na niedowartościowany pod względem potencjału AI/chmury, jeśli inwestycje skalują marże jak AWS zrobił dla Amazon.