Czy nadszedł czas, aby sprzedać akcje American Express?

<p>Akcje firmy zajmującej się kartami kredytowymi i płatnościami American Express (<a href="/quote/nyse/axp/">AXP</a> 7,88%) mocno spadły w piątek, mimo że nie było żadnych nowych informacji od samej firmy Amex. Presja sprzedażowa wynikała z szerszego strachu, że <a href="https://www.fool.com/terms/a/artificial-intelligence/">AI (sztuczna inteligencja)</a> może wywołać znaczące zakłócenia na rynku pracy umysłowej, co ostatecznie przełoży się na trendy wydatków konsumenckich i wyniki kredytowe.</p>
<p>Czy to gwałtowne wyprzedaż akcji, które spadły o około 15% od początku roku, stanowi okazję do zakupu? A może inwestorzy powinni poważniej potraktować zagrożenie ze strony AI dla siły roboczej i teraz wymagać większego dyskonta na <a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-american-express-stock/">akcje American Express</a> przed zakupem?</p>
<h2>Nagły sygnał zwolnień związanych z AI przestraszył rynek</h2>
<p>Jednym z powodów nerwowości inwestorów w piątek były wiadomości od Block (<a href="/quote/nyse/xyz/">XYZ</a> +16,82%), firmy płatniczej stojącej za Square i Cash App. Block ogłosił znaczną redukcję zatrudnienia, a dyrektor generalny Jack Dorsey określił ją jako zmianę strukturalną napędzaną przez narzędzia AI.</p>
<p>"Podstawowa teza jest prosta. Narzędzia inteligencji zmieniły to, co oznacza budowanie i prowadzenie firmy" - napisał Dorsey w liście do akcjonariuszy Block. "Znacznie mniejszy zespół, korzystając z narzędzi, które tworzymy, może zrobić więcej i zrobić to lepiej."</p>
<p>Poszedł o krok dalej, mówiąc, że spodziewa się, że to się rozprzestrzeni. "W ciągu najbliższego roku wierzę, że większość firm dojdzie do tego samego wniosku i dokona podobnych zmian strukturalnych."</p>
<p>To prowokacyjne stwierdzenie i pomaga wyjaśnić, dlaczego akcje kredytowe i płatnicze sprzedawały się w piątek. Jeśli AI faktycznie doprowadzi do fali zwolnień pracowników umysłowych, skutki wtórne mogą ostatecznie dotknąć wszystkiego, od podróży i wydatków dyskrecjonalnych po wzrost kredytów i straty kredytowe.</p>
<p>I chociaż biznes American Express jest świetny, nie byłby odporny na takie tło makroekonomiczne.</p>
<p>Ale American Express jeszcze tego nie widzi w liczbach.</p>
<h2>Silny impet biznesowy i optymistyczne prognozy</h2>
<p>American Express właśnie zakończył mocny rok 2025. W swoim najnowszym raporcie z wynikami firma odnotowała przychody za cały rok (pomniejszone o koszty odsetek) w wysokości 72,2 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 10% rok do roku.</p>
<p>Ponadto jego trendy kredytowe pozostały silne. Roczna stopa odpisów netto firmy wyniosła 2%, a stopa odpisów netto w czwartym kwartale wyniosła 2,1%. Innymi słowy, jakiekolwiek obawy dotyczące stresu konsumenckiego po prostu nie są widoczne w najnowszym raporcie firmy.</p>
<p>Firma weszła również w rok 2026 z dość pewnym spojrzeniem. Kierownictwo stwierdziło w swojej aktualizacji finansowej z 30 stycznia, że spodziewa się wzrostu przychodów za cały rok 2026 o 9% do 10% i zysku na akcję w wysokości 17,30 do 17,90 dolarów. Środek tego zakresu prognoz oznacza wzrost o 14% rok do roku.</p>
<h2>Spojrzenie na wycenę akcji</h2>
<p>Po piątkowej wyprzedaży akcje American Express były notowane w okolicach niskich 300 dolarów. Przy środku prognozy zysku na akcję na rok 2026, akcje są wyceniane na około 18-krotność oczekiwanych zysków.</p>
<p>To nie jest dzika <a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">wycena</a> dla premium sieci kart i pożyczkodawcy z siłą marki, skalą i stabilną siłą zarobkową. Ale nie jest to również wycena, która krzyczy "kupuj" - zwłaszcza biorąc pod uwagę zmieniający się krajobraz zatrudnienia spowodowany przez AI, który wprowadza niepewność do perspektyw makroekonomicznych.</p>
<p>Jeśli inwestorzy zaczną wierzyć, że zakłócenia na rynku pracy umysłowej są realnym, krótkoterminowym zagrożeniem, mogą po prostu zażądać niższej mnożnikowej wyceny akcji American Express ze względu na jej ekspozycję na kredyt konsumencki.</p>
<h2>
<a href="/quote/nyse/axp/">NYSE: AXP</a>
</h2>
<h3>Kluczowe dane</h3>
<p>Więc, czy to czas na sprzedaż?</p>
<p>Nie spieszyłbym się ze sprzedażą akcji wyłącznie na podstawie zmiany narracji - zwłaszcza gdy American Express nadal prognozuje 9% do 10% wzrost przychodów i dwucyfrowy wzrost zysków w 2026 roku.</p>
<p>Ale potraktowałbym piątkowy ruch jako ostrzeżenie. Dla inwestorów, którzy już posiadają akcje, uważam, że rozsądne jest traktowanie ich bardziej jako "trzymaj" niż "kupuj" po tej cenie, biorąc pod uwagę zwiększoną niepewność co do rynku pracy. Firma radzi sobie dobrze, ale list Block podnosi kilka ważnych kwestii dotyczących ryzyka, jakie AI stwarza dla rynku pracy. Przynajmniej list Block do akcjonariuszy w tym tygodniu daje inwestorom American Express coś, na co warto zwrócić uwagę.</p>