Czy Netflix to Dobry, Zły, czy Wstrzymać się od Kupna w 2026 Roku?

Kluczowe Punkty
Wiele z przewidywanej przyszłości Netflixa wydawało się uzależnione od kupna większości Warner Bros. Discovery.
Jednakże, w rezultacie ostatecznego wygrania tej licytacji przez Paramount Skydance, inwestorzy nie są do końca pewni, co czeka lidera strumieniowania.
Chociaż Netflix wyraźnie chciał pewnych aktywów Warnera, nadal istnieje silna droga wzrostu.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż Netflix ›
Łatwo byłoby założyć najgorsze: Netflix (NASDAQ: NFLX) chciał przejąć (większość) Warner Bros. Discovery i był gotów zapłacić za to wysoką cenę. Firma ostatecznie przegrała licytację z Paramount Skydance, co stworzyło warunki do powstania potężnego konkurenta.
Perspektywa kupna aktywów strumieniowych i własności intelektualnej Warnera nie cieszyła się dużą popularnością wśród akcjonariuszy Netflixa. Jednak akcje odzyskały zaledwie około połowy straconego terenu, gdy po raz pierwszy wyraził zainteresowanie kupnem tych części Warnera, co podkreśla obawy inwestorów dotyczące tego, co Warner Bros. i Paramount mogą osiągnąć, łącząc siły.
Czy AI stworzy pierwszego tryllionera na świecie? Nasz zespół opublikował raport na temat jednej, mało znanej firmy, określanej jako "Niezbędny Monopol", dostarczającej krytyczną technologię, której zarówno Nvidia, jak i Intel potrzebują. Kontynuuj »
Pytanie brzmi: Czy rynek przecenia lub niedocenia konkurencyjność Netflixa w przyszłym krajobrazie strumieniowania. Bardziej istotne dla zainteresowanych inwestorów: Czy Netflix to dobry, zły, czy wstrzymać się od kupna w tym roku?
Czy lepiej bez tego?
Większość akcjonariuszy wydaje się teraz zadowolona z tego, że Netflix nie wyda 83 miliardów dolarów w gotówce i akcjach na studia Warnera, HBO Max, franczyzę DC comics — i niektóre inne elementy firmy poza jej działalnością telewizyjną. Ale Netflix chciał tych aktywów z jakiegoś powodu. Teraz ich nie dostanie; Paramount je dostanie.
Czasami jednak firma jest lepiej służy na dłuższą metę, nie mogąc zrobić czegoś, czego chciała. To prawdopodobnie jeden z tych razy, z kilku powodów.
Najbardziej oczywistym z nich jest sama skala kosztów, gdyby Netflix był zwycięskim oferentem. 83 miliardy dolarów, które był gotów zapłacić, to dużo pieniędzy na firmy, które łącznie wygenerowały zaledwie nieco ponad 20 miliardów dolarów przychodów w zeszłym roku. I zamieniło to nieco ponad 2 miliardy dolarów na zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem.
Osiągnięto by pewne synergie w zakresie oszczędności kosztów i wzrostu przychodów (Netflix szacował, że między 2 a 3 miliardami dolarów rocznych oszczędności), ale prawdopodobnie nigdy nie byłoby wystarczająco dużo zysków, aby uzasadnić cenę, która miała zostać zapłacona.
Nawet jeśli cena byłaby bardziej przystępna, nadal istnieje poważne wyzwanie polegające na integracji wielu różnych jednostek biznesowych i marek, które zostały stworzone i rozwinięte oddzielnie. Nawet po połączeniu się obu firm, konsumenci mogą nie być gotowi na przyjęcie nowego giganta mediów rozrywkowych.
Weźmy pod uwagę perspektywę połączenia istniecej platformy strumieniowej Netflixa z HBO Max: Większość konsumentów już zgłasza, że czuje się przytłoczona zbyt wieloma wyborami strumieniowymi — w tym w obrębie pojedynczej usługi — oraz irytuje się stale rosnącymi cenami każdej usługi strumieniowej.
Przedstawiciel branży Antenna raportuje, że wskaźniki rezygnacji klientów strumieniowych w USA powoli rosną od 2023 roku, pomimo pozornej dojrzałości biznesu, wraz z stopniowym wzrostem cen. Nawet bezproblemowe włączenie HBO Max do platformy Netflixa może nie doprowadzić do oczekiwanego rezultatu, zwłaszcza jeśli oznaczałoby to podwyżkę cen.
Następnie jest bardziej filozoficzny aspekt odwrócenia transakcji Warner: jasność co do jego przyszłości. Netflix ma teraz prawdopodobnie mnóstwo. Warner Bros. Discovery był jego jedynym celem przejęcia, który wzbudzał jakiekolwiek zainteresowanie, więc teraz, gdy ta opcja nieaktualna, Netflix może w pełni skupić się na organicznym rozszerzaniu swojego zasięgu dzięki inicjatywom takim jak sporty na żywo, reklama i rozwój treści i marek, które można monetyzować poza ekranami telewizorów konsumentów. To zajmie więcej czasu, ale na dłuższą metę powinno być lepiej.
Kulminacja: Tak jak zapłata 83 miliardów dolarów za większość Warner Bros. Discovery obciążyłaby Netflixa miliardami dolarów długu, teraz rywal Paramount Skydance jest zobowiązany do spłaty 54 miliardów dolarów nowego zadłużenia, oprócz 41 miliardów dolarów nowych akcji, które wyemituje, aby sfinalizować transakcję.
Może to utrudnić finansowo firmę o wartości 10 miliardów dolarów, która już ma ponad 13 miliardów dolarów długoterminowego zadłużenia na długi czas. I to ograniczy jego inwestycje w inne możliwości. Netflix z kolei pozostaje finansowo elastyczny, co pozwala mu manewrować w sposób, w jaki tego nie zrobią jego połączone konkurencyjne firmy.
Ostateczna decyzja
Ale co to oznacza w odniesieniu do atrakcyjności akcji w tym momencie? To wszystko jest pozytywnym skutkiem, który nie jest odzwierciedlony w obecnej cenie akcji. Dlatego akcje są do kupienia w 2026 roku, szczególnie biorąc pod uwagę, że są one nadal o prawie 10% niższe od punktu, w którym po raz pierwszy ogłoszono zamiar przejęcia Warner Bros. Discovery, a także o prawie 30% niższe od szczytu z połowy 2025 roku.
Nie tylko obecna cena nie odzwierciedla postrzeganych korzyści z niekupowania większości Warnera, ale także niedoszacowuje statusu Netflixa jako wiodącego nazwiska w branży strumieniowania — w kraju i za granicą.
Dzieje się tak dlatego, że analitycy oczekują, że przychody Netflixa wzrosną o ponad 13% w tym roku bez Warnera, a następnie poprawią się o prawie 12% w przyszłym roku, przedłużając długo ustaloną dynamikę wzrostu, która prawdopodobnie przyspieszy jego zyski jeszcze szybciej. Większość analityków obejmujących tę firmę również ocenia jej akcje jako silny kup, z konsensualnym celem na poziomie 113,09 USD, czyli o 20% powyżej obecnej ceny akcji.
Podsumowując: Nie ma nic złego w tym, co i gdzie Netflix jest dzisiaj. Nie przesadzaj z tym, nawet jeśli wielu innych inwestorów to robi.
Czy powinieneś kupić akcje Netflixa teraz?
Zanim kupisz akcje Netflixa, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor zidentyfikował właśnie, co ich zdaniem są to 10 najlepszych akcji dla inwestorów do kupienia teraz… a Netflix nie był wśród nich. 10 akcji, które zostały dołączone, mogą generować ogromne zwroty w nadchodzących latach.
Zauważ, że Stock Advisor pojawił się na liście 17 grudnia 2004 r. … jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w tym momencie, miałbyś 510 710 USD!* Lub gdy Nvidia pojawiła się na liście 15 kwietnia 2005 r. … jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w tym momencie, miałbyś 1 105 949 USD!*
Warto zauważyć, że średni zwrot Stock Advisor wynosi 927% — przewyższając rynek w stosunku do 186% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.
*Zwroty Stock Advisor od 20 marca 2026 r.
James Brumley nie posiada żadnej pozycji w żadnych z wymienionych akcji. Motley Fool posiada pozycje i zaleca Netflix i Warner Bros. Discovery. Motley Fool ma politykę ujawniania.
Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.