Najnowsze przejęcie przez QXO, firmę budowlanych produktów założoną przez Brada Jacobsa, to największe w historii

Po około 13 miesiącach od momentu, gdy QXO założona przez Brada Jacobsa ogłosiła swoje pierwsze przejęcie jako część jego dążenia do konsolidacji rozdrobnionego sektora budowlanych produktów, firma dokonała trzeczego zakupu, będącego największym w historii.

QXO (NYSE: QXO) poinformowało w niedzielę o przejęciu TopBuild Corp. (NYSE: BLD) za około 17 miliardów dolarów.

Wcześniejsze przejęcia QXO to Beacon Roofing Supply w marcu 2025 roku za około 11 miliardów dolarów oraz Kodiak, transakcja o wartości 2,25 miliarda dolarów, która została sfinalizowana 1 kwietnia.

W oświadczeniu przygotowanym przez QXO zaznaczono, że po zakończeniu transakcji TopBuild, firma stanie się drugą co do wielkości notowaną na giełdzie firmą produkującą produkty budowlane. Największą notowaną na giełdzie firmą produkującą produkty budowlane jest Ferguson Enterprises (NYSE: FERG).

Ferguson ma kapitalizację rynkową w wysokości 50,6 miliarda dolarów, zgodnie z informacjami Barchart. Ta sama firma zajmująca się usługami informacyjnymi pod koniec dnia w piątek podaje, że kapitalizacja rynkowa QXO wynosi 17,7 miliarda dolarów, czyli mniej więcej tyle pieniędzy, ile wydała na przejęcie TopBuild.

Od czasu, gdy CEO QXO Jacobs po raz pierwszy ogłosił swoje nowe przedsięwzięcie po restrukturyzacji XPO (NYSE: XPO), która obejmowała spinoff 3PL RXO (NYSE: RXO) i dostawcę usług logistycznych kontraktowych GXO (NYSE: GXO), plan QXO zakładał, że logistyka będzie kluczową strategią. Jacobs wielokrotnie stwierdzał, że rozdrobnienie sektora budowlanych produktów czyni go kandydatem do konsolidacji, ale sukces będzie w dużej mierze zależał od wykorzystania bardziej efektywnej logistyki w szerszej bazie operacji jako czynnika wzrostu rentowności.

Lider w kilku dziedzinach produktów budowlanych

QXO poinformowało, że po zakończeniu transakcji firma stanie się numerem jeden dostawcą w Ameryce Północnej w zakresie izolacji, hydroizolacji, numerem dwa w zakresie pokryć dachowych oraz numerem jeden lub dwoma w sektorze drewna i materiałów budowlanych, w zależności od lokalizacji.

Akcje TopBuild odnotowują silne wzrosty w ciągu ostatniego roku, wzrastając o około 43,8% w ciągu ostatnich 52 tygodni. Uważa się, że perspektywa polowania Brada Jacobsa na cele przejęć w sektorze produktów budowlanych przyczyniła się do wzrostu wartości firm w tym sektorze.

Akcje TopBuild zamknęły sesję w piątek na poziomie 410,31 dolarów. Zgodnie z umową QXO, każda akcja TopBuild będzie wyceniona na 505 dolarów, co stanowi premię w wysokości 23,1% w stosunku do ceny zamknięcia.

Akcjonariusze TopBuild mają dwie opcje otrzymania wynagrodzenia. Mogą otrzymać 505 dolarów w gotówce lub 20,2 akcji QXO. Piątkowa cena zamknięcia QXO w wysokości 25 dolarów przekłada się na 505 dolarów za akcję dla akcjonariusza wymieniającego akcje TopBuild na akcje QXO.

Wzrost ceny akcji

Ale ta druga opcja oferuje również potencjał wzrostu ceny akcji QXO, która wzrosła o ponad 90% w ciągu ostatniego roku. Nie jest to zaskakujące, biorąc pod uwagę, że rok temu QXO był niczym więcej niż ogłoszeniem transakcji Beacon, dorobkiem Jacobsa i stosem gotówki i innych aktywów, ponieważ QXO jeszcze nie rozpoczęła działalności jako prawdziwa firma produkująca produkty budowlane. (Przejęcie Beacon zostało sfinalizowane pod koniec kwietnia 2025 roku).