Microsoft zamyka najgorszy kwartał na Wall Street od 2008 roku w związku z obawami dotyczącymi AI: „Redmond jest w tarapatach”

Microsoft właśnie zamknął swój najgorszy kwartał na Wall Street od kryzysu finansowego w 2008 roku, ponieważ inwestorzy stracili zaufanie do perspektyw giganta oprogramowania w dziedzinie sztucznej inteligencji.
Akcje spadły o 23% w pierwszym kwartale, co stanowi ostrzejszy spadek niż jakikolwiek inny z jego konkurentów technologicznych lub Nasdaq, który spadł o 7% w tym okresie. Akcje Microsoftu odbiły się nieco we wtorek, wraz z szerszym odbiorem na rynku, zyskując 3,3%, co stanowi największy wzrost od lipca.
Chociaż Microsoft pozostaje dominujący w oprogramowaniu zwiększającym produktywność w miejscu pracy i dzięki swojemu systemowi operacyjnemu Windows, firma stoi podwójnym naciskiem, aby efektywnie rosnąć w AI, jednocześnie rozbudowując swoją infrastrukturę chmurową AI, aby wesprzeć gwałtowny wzrost popytu.
Ceny ropy naftowej rosną z powodu wojny w Iranie, co potencjalnie podnosi koszty budowy i prowadzenia centrów danych. A po stronie produktu Copilot, asystent AI firmy Microsoft, jeszcze nie pokazał dużej trakcji, ponieważ użytkownicy przenoszą się do konkurencyjnych usług od Google, OpenAI i Anthropic.
„Redmond jest w tarapatach”, napisał Ben Reitzes, analityk z Melius Research, w notatce z 23 marca, odnosząc się do siedziby Microsoftu. Reitzes, który ma ocenę „utrzymaj” dla akcji, powiedział, że firma musi wykorzystać cenną moc obliczeniową z chmury Azure, aby naprawić Copilota, ale nie ma wyboru „ponieważ Copilot jest potrzebny, aby utrzymać impet w jego najbardziej lukratywnym i największym segmencie”.
Microsoft odmówił komentarza.
Tymczasem akcje oprogramowania są miażdżone jako część „SaaSpocalyps” inspirowanego AI, który doprowadził do spadku nazw takich jak Adobe, Atlassian i ServiceNow o ponad 30% w tym roku.
„Duża część tradycyjnego SaaS umiera/znajduje się w prawdopodobnym terminalnym rozpadzie”, napisał Jason Lemkin, założyciel SaaStr, w tym tygodniu w poście na X, używając akronimu dla oprogramowania jako usługi. W poście na blogu zauważył, że mnożniki zysków dla oprogramowania pozostają poniżej S&P 500.
Mnożnik Microsoftu nie był tak niski od czwartego kwartału 2022 roku, kiedy OpenAI wprowadziło ChatGPT, według danych Capital IQ.
Gil Luria, analityk z DA Davidson, powiedział CNBC, że wyprzedaż nie jest uzasadniona i poleca kupno akcji. W ostatnim kwartale Microsoft poinformował o wzroście przychodów o prawie 17%, co przyspieszyło się w stosunku do roku wcześniej.
„Rozbieżność w wynikach finansowych Microsoftu i wynikach giełdowych Microsoftu oraz wycenie Microsoftu jest największa od dziesięcioleci”, powiedział Luria. Dodał, że spodziewa się, że wzrost zysków firmy przewyższy szerszy rynek w tym roku.
„Nie ma bardziej trwałego produktu we wszystkich oprogramowaniach dla przedsiębiorstw niż Microsoft Windows i Office”, powiedział.
Microsoft stara się zbudować większą bazę przychodów z oprogramowaniem zwiększającym produktywność dzięki dodatkowi AI Microsoft 365 Copilot, ale do tej pory tylko 3% komercyjnych klientów Office posiada licencje na niego. Luria powiedział, że ma dostęp do 365 Copilot, ale nie jest fanem. Co ważniejsze, powiedział, że Microsoft ma moc cenową z subskrypcjami Office. Firma ogłosiła plany podniesienia cen w grudniu.
'Democja' Suleymana
W związku z trudnościami Copilota w zdobywaniu użytkowników, Microsoft poinformował dwa tygodnie temu, że Mustafa Suleyman, były współzałożyciel laboratorium AI DeepMind, który prowadził rozwój Copilota dla konsumentów, skupi się na budowaniu modeli AI. Microsoft powierzył byłemu dyrektorowi wykonawczemu Snap, Jacob Andreou, prowadzenie doświadczenia Copilota dla konsumentów i klientów komercyjnych.
„Istnieje obawa, że biznes Microsoft 365 Copilot nie spełnił oczekiwań, a to obszar, który może przyciągnąć nowych konkurentów”, powiedział Kyle Levins, analityk z Harding Loevner, który posiadał 219 milionów dolarów akcji Microsoftu pod koniec grudnia.
Levins potraktował zmianę związaną z Suleymanem jako dobrą wiadomość. Inni nie.
„Brzmi jak democja w najlepszym razie”, napisał były handlowiec Jane Street Agustin Lebron na X. Zmiana nastąpiła po odejściu wybitnych dyrektorów, w tym szefa gier Phila Spencera i Rajesh Jha, najwyższego rangą lidera produktywności Microsoftu, który przechodzi na emeryturę.
Microsoft nadal uzyskuje zdrowe wzrosty z Azure, które zajmuje drugie miejsce po Amazon Web Services w infrastrukturze chmurowej. Przychody w tym segmencie wzrosły o 39% w grudniowym kwartale. Dyrektor finansowy Amy Hood poinformowała w styczniu, że wzrost mógłby wynieść 40%, gdyby firma przeznaczyła wszystkie swoje chipy AI do Azure, zamiast przekazywać część zespołom obsługującym usługi takie jak Microsoft 365 Copilot.
Azure korzysta z ogromnego zaległości zamówień od OpenAI i Anthropic. Komercyjne zobowiązania dotyczące pozostałych wyników Azure Microsoftu w grudniowym kwartale podwoiły się w porównaniu z rokiem wcześniej do 625 miliardów dolarów.
To przypomnienie, że wśród hyperscalerów technologii Microsoft był postrzegany jako wczesny lider w generatywnej AI dzięki inwestycji w OpenAI w 2019 roku i strategicznemu partnerstwu ze startupem. Ale firmy te nie mają już wyłącznego porozumienia w kwestii infrastruktury chmurowej i teraz konkurują w wielu obszarach.
W lutym OpenAI ogłosiło usługę o nazwie Frontier, z której firma twierdzi, że „pomaga przedsiębiorstwom budować, wdrażać i zarządzać agentami AI, które mogą wykonywać rzeczywistą pracę”.
Dyrektor generalny Microsoftu Satya Nadella zachowuje odważną twarz, promując ulepszenia firmy AI w mediach społecznościowych.
„To bardzo intensowna konkurencja, ale nie jest tak zero-sum, jak twierdzą niektórzy”, powiedział w styczniu.
Aaron Foresman, dyrektor zarządzający działem badań akcji w Crawford Investment Counsel, inwestorze Microsoftu, powiedział, że ciągła obecność Nadelli ma kluczowe znaczenie dla firmy, którą prowadzi od czasu zastąpienia Steve'a Ballmera w 2014 roku.
„Mamy dużo zaufania i pewności co do Satyi”, powiedział Foresman.
OBEJRZYJ: Tal Liani z Bank of America mówi o ponownym uznaniu Microsoftu za „kupuj”