New Oriental Education & Technology Group Podsumowanie Zgłoszenia Zysków Q3

Wyniki za III kwartał przekraczają oczekiwania: Całkowity przychód netto wzrósł o 19,8% w ujęciu rocznym do 1,42 miliarda dolarów, przy czym zysk operacyjny nie-GAAP wzrósł o 42,8% do 202,9 miliona dolarów, a zysk netto nie-GAAP wzrósł o 34,3% do 152,2 miliona dolarów; zarząd podniósł prognozę przychodów na rok fiskalny 2026 do 5,56–5,60 miliarda dolarów i utrzymuje autoryzację na wykup do 300 milionów dolarów, jednocześnie wypłacając zwykłą dywidendę w wysokości 0,12 dolara na akcję.

Rozszerzenie marży i jednorazowe koszty restrukturyzacji w krótkim okresie: Zarząd przypisuje poprawę marży kontroli kosztów i większemu wkładowi zysku z East Buy, ale spodziewa się jednorazowych wydatków na restrukturyzację w IV kwartale w wysokości około 50–100 punktów bazowych (~10–15 milionów dolarów) w związku z konsolidacją operacji zagranicznych i optymalizacją siły roboczej.

Strategiczna dywersyfikacja i inwestycje w technologie: New Oriental inwestuje w swoją platformę OMO (30,6 miliona dolarów w tym kwartale) i AI w całym zakresie produktów, testując ekosystem „New Oriental Home” zorientowany na rodziny (330 tys. zarejestrowanych rodzin) oraz rozszerzając transmisje na żywo East Buy, marki własne i ofertę turystyczną, aby generować nowe strumienie przychodów.

New Oriental Education & Technology Group (NYSE:EDU) poinformowała o wynikach za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026, które, według zarządu, ponownie przekroczyły oczekiwania, dzięki dalszemu wzrostowi w podstawowych branżach edukacyjnych, rozszerzeniu marży i wkładowi zysku z East Buy.

Stephen Zhihui Yang, zastępca prezesa i dyrektor finansowy, powiedział, że firma osiągnęła „kolejny kwartał solidnych wyników i konsekwentnego wzrostu”, dodając, że kwartał „ponownie przekroczył oczekiwania”, wzmacniając zaufanie zarządu do swojej strategii i perspektyw.

Yang powiedział, że całkowity przychód netto wzrósł o 19,8% w ujęciu rocznym do 1,42 miliarda dolarów. Poprawiła się również rentowność, przy wzroście zysku operacyjnego nie-GAAP o 42,8% do 202,9 miliona dolarów i zysku netto nie-GAAP przypadającego na New Oriental o 34,3% do 152,2 miliona dolarów.

Dyrektor ds. Relacji z Inwestorami Sisi Zhao przedstawiła dodatkowe szczegóły finansowe, zauważając zysk operacyjny w wysokości 180,3 miliona dolarów, wzrost o 44,8% w ujęciu rocznym, podczas gdy zysk netto przypadający na New Oriental wzrósł o 45,3% do 126,8 miliona dolarów. Zysk netto na ADS (American Depositary Share) przypadający na New Oriental wyniósł odpowiednio 0,80 i 0,79 dolara (podstawa i rozcieńczenie). Na podstawie nie-GAAP, zysk netto na ADS (podstawa i rozcieńczenie) wyniósł odpowiednio 0,97 i 0,95 dolara.

W przygotowanych uwagach Yang przedstawił wyniki w głównych obszarach działalności. Powiedział, że przychody z przygotowania do testów za granicą wzrosły o 7% w ujęciu rocznym, podczas gdy przychody z konsultacji w zakresie studiów za granicą spadły o około 4%.

Yang powiedział, że działalność skierowana do dorosłych i studentów uniwersytetów odnotowała wzrost przychodów o 15% w ujęciu rocznym. Nowe inicjatywy edukacyjne – w tym korepetycje pozaszkolne i system oraz urządzenia do inteligentnego uczenia się firmy – odnotowały wzrost przychodów o 23% w ujęciu rocznym.

Odnosząc się do wdrażania i koncentracji, Yang powiedział, że korepetycje pozaszkolne zostały rozszerzone na około 60 istniejących miast, przy czym 10 najlepszych miast generuje ponad 60% tej działalności. System i urządzenia do inteligentnego uczenia się zostały również uruchomione w około 60 miastach, przy czym 10 najlepszych miast generuje ponad 50%.

Yang podkreślił również zintegrowaną działalność firmy związaną z turystyką. Powiedział, że programy dla studentów, w tym wycieczki studyjne i obozy badawcze, są prowadzone w około 55 miastach w całym kraju, przy czym 10 najlepszych miast generuje ponad 50% przychodów. Oferta turystyczna dla dorosłych obejmuje około 30 prowincji w kraju oraz wybrane kierunki międzynarodowe, powiedział.

Yang dodał, że New Oriental rozszerza się na turystykę zdrowotną i wellness dla seniorów poprzez partnerstwa z ponad 40 placówkami wellness w Hainan, Yunnan i Guangxi, wykorzystując „model lekki w aktywa” do przetestowania tej możliwości.

Czynniki rozszerzające marżę i wpływ restrukturyzacji

Podczas sesji pytań i odpowiedzi Yang przypisał rozszerzenie marży operacyjnej firmy „lepszej realizacji [dźwigni operacyjnej i kontroli kosztów]”, a także „większemu wkładowi zysku z East Buy”. Powiedział, że New Oriental rozpoczął kontrolę kosztów w marcu 2025 roku i odnotował „bardzo dobre wyniki” w ciągu ostatnich 11 miesięcy.

Patrząc w przyszłość na czwarty kwartał fiskalny, Yang powiedział, że firma spodziewa się większej kontroli kosztów w wyniku restrukturyzacji i konsolidacji swojej działalności zagranicznej. Ostrzegł, że pojawią się jednorazowe wydatki związane z tymi zmianami strukturalnymi, ale powiedział, że zarząd pozostaje pewny marż zysku w czwartym kwartale.

W odpowiedzi na pytania o wielkość wpływu restrukturyzacji Yang oszacował negatywny wpływ na marżę na około 50 do 100 punktów bazowych, czyli około 10 milionów do 15 milionów dolarów. Później wyjaśnił, że „większość” jednorazowych wydatków ma nastąpić w IV kwartale i scharakteryzował działania jako obejmujące optymalizację siły roboczej i personelu, z celem zmniejszenia kosztów stałych w przyszłym roku.

Yang powiedział również, że firma spodziewa się spadku wydatków na sprzedaż i marketing w ujęciu procentowym w stosunku do przychodów w przyszłym roku, ponieważ koncentruje się bardziej na ulepszaniu jakości produktów i polega mniej na dużych wydatkach na marketing.

Rozbudowa i perspektywy K-12

Odnosząc się do planów rozbudowy, Yang powiedział, że New Oriental początkowo planował dodać 10% do 15% nowych mocy produkcyjnych w ciągu roku fiskalnego. Powiedział, że netto dodano nowych ośrodków nauki w pierwszych trzech kwartałach 8%, i spodziewa się, że pełnoroczna netto rozbudowa wyniesie „gdzieś pomiędzy 10%-13%, 14%”. Powiedział analitykom, że miara pojemności, o której wspomniał, jest wyrażona w metrach kwadratowych i że większość nowych mocy produkcyjnych jest budowana dla biznesu K-12.

Omówiając trendy w K-12, Yang powiedział, że firma „przekroczyła prognozy” w III kwartale i robi to „przez dwa lub trzy kwartały z rzędu”. Na IV kwartał powiedział, że jest „bardzo optymistycznie” nastawiony do wzrostu przychodów w K-12, przypisując to zmianie strategii w kierunku ulepszania jakości produktów, co poprawiło retencję i wykorzystanie. Opisał oczekiwania dotyczące wzrostu przychodów w K-12 w IV kwartale na poziomie około 15% do 20%, w tym wzrost „K-9” o „20% plus” i wzrost szkół średnich o 15% do 20%.

W perspektywie długoterminowego wzrostu Yang powiedział, że New Oriental planuje nadal otwierać „gdzieś około 10% lub nawet nieco więcej” ośrodków nauki w przyszłym roku, jednocześnie wykorzystując oferty online i OMO, które nie zawsze wymagają dodatkowych ośrodków fizycznych.

Inwestycje w OMO, inicjatywy AI i strategia „New Oriental Home”

Yang powiedział, że firma zainwestowała 30,6 miliona dolarów w tym kwartale w ulepszenie i utrzymanie platformy nauczania online-merge-offline (OMO), mającej na celu zapewnienie spersonalizowanego uczenia się w różnych grupach wiekowych.

Zhao powiedziała, że firma wdraża AI w kluczowych obszarach działalności, wbudowując funkcje AI w produkty online i sprzętowe, takie jak inteligentne urządzenia do nauki, oraz integrując AI z zajęciami stacjonarnymi poprzez zbieranie i wykorzystywanie danych wraz z doświadczeniem w nauczaniu. Powiedziała również, że AI jest wykorzystywane do poprawy produktywności wewnętrznej w różnych rolach, w tym nauczycieli, sprzedawców, asystentów i pracowników działów funkcjonalnych, i że niektóre koszty pracy lub godziny pracy zostały już zredukowane. Zhao dodała, że New Oriental ma zespoły pilotażowe badające nowe produkty edukacyjne oparte na AI, które mają polegać mniej na zasobach ludzkich, a jednocześnie zapewniać doświadczenia zbliżone do nauczania twarzą w twarz.

Yang przedstawił również strategiczną zmianę w kierunku obsługi klientów na poziomie rodziny, a nie jako jednostek. Powiedział, że firma uruchomiła „New Oriental Home”, prywatną platformę integrującą usługi edukacyjne, ofertę East Buy i produkty turystyczne kulturalne w jeden ekosystem. Powiedział, że pilot jest aktywny w 12 miastach, w tym Hangzhou, Suzhou, Xi’an i Wuhan, z ponad 330 tysiącami zarejestrowanych rodzin i wskaźnikami aktywacji kampanii na poziomie 10% do 15%.

Aktualizacje East Buy i zwroty dla akcjonariuszy

Yang powiedział, że East Buy realizuje podejście wieloplatformowe i wielokontowe, uruchamiając wyspecjalizowane pionowe kanały transmisji na żywo na Douyin, w tym East Buy Home, East Buy Fruit & Vegetables i East Buy Nutrition & Health. Powiedział, że jednostka pracowała również nad optymalizacją treści transmisji na żywo i inicjatyw zaangażowania, takich jak kampanie rekrutacyjne dla streamerów i konferencje dostawców. Patrząc w przyszłość, Yang powiedział, że East Buy planuje rozszerzyć ofertę marek własnych, wzmocnić badania i rozwój produktów oraz kontrolę jakości, rozwinąć ekosystem członkostwa w aplikacji i rozwijać obecność offline poprzez automaty vendingowe i sklepy doświadczalne.

Odnosząc się do zwrotów kapitałowych, Yang powtórzył zwykłą dywidendę na rok fiskalny 2026 w wysokości 0,12 dolara na akcję zwykłą (lub 1,2 dolara na ADS), która ma być wypłacona w dwóch ratach. Powiedział, że pierwsza rata została wypłacona, a druga rata w wysokości 0,06 dolara na akcję zwykłą (lub 0,6 dolara na ADS) zostanie wypłacona posiadaczom akcji w dniu 15 maja 2026 roku, z oczekiwanymi datami płatności około 2 czerwca 2026 roku dla akcjonariuszy zwykłych i 5 czerwca 2026 roku dla posiadaczy ADS.

Yang zaktualizował również program wykupu akcji firmy, upoważniający do wykupu do 300 milionów dolarów w ciągu 12 miesięcy. W dniu 21 kwietnia 2026 roku powiedział, że New Oriental wykupił około 3,3 miliona ADS za łączną kwotę około 184,3 miliona dolarów.

Podniesiona prognoza na rok fiskalny 2026

Na czwarty kwartał fiskalny Yang prognozuje całkowity przychód netto w wysokości od 1,43 miliarda do 1,47 miliarda dolarów, co oznacza wzrost rok do roku o 15% do 18%.

Powiedział, że firma podniosła prognozę całkowitego przychodu netto na cały rok fiskalny 2026 do przedziału od 5,56 miliarda do 5,60 miliarda dolarów, co oznacza wzrost rok do roku o 13% do 14%.

Podsumowując, Yang powiedział, że New Oriental pozostaje skupiony na „zrównoważonym wzroście”, rozszerzaniu zdolności i talentów przy jednoczesnym utrzymaniu jakości i zdyscyplinowanej alokacji zasobów oraz kontynuowaniu dyscypliny kosztowej w celu wspierania zrównoważonej rentowności we wszystkich obszarach działalności.

O New Oriental Education & Technology Group (NYSE:EDU)

New Oriental Education & Technology Group (NYSE: EDU) jest jednym z wiodących chińskich dostawców prywatnych usług edukacyjnych, specjalizujących się w szkoleniach językowych, przygotowaniu do testów i konsultacjach w zakresie studiów za granicą. Oferta firmy obejmuje szeroki zakres przedmiotów, w tym naukę języka angielskiego, kursy przygotowawcze do egzaminów, takich jak TOEFL, GRE i GMAT, oraz korepetycje po szkole podstawowej i średniej. Program nauczania New Oriental jest realizowany poprzez kombinację ośrodków nauki stacjonarnej i platform cyfrowych, umożliwiając studentom z różnych regionów dostęp do zasobów edukacyjnych.

Założona w 1993 roku przez Michaela Yu Minhonga w Pekinie, New Oriental rozpoczęła działalność jako mała szkoła językowa i szybko rozszerzyła swoją działalność.