Nvidia i Advanced Micro Devices Wydały Ostrzeżenie Wartości 711 Miliardów Dolarów Dla Wall Street, Którego Inwestorzy AI Po Prostu Nie Mogą Zignorować

Kluczowe Punkty
AI to technologia zmieniająca grę, którą analitycy PwC uważają, że może stworzyć 15,7 biliona dolarów wartości gospodarczej globalnej do 2030 roku.
Zapotrzebowanie na procesory graficzne (GPU) Nvidii i AMD było niezaspokojone, co doprowadziło do wzrostu sprzedaży o 68% i 32% w ich odpowiednich segmentach centrum danych w zeszłym roku.
Jednak ceny akcji obu spółek spadły po ich najnowszych raportach z wyników, co sygnalizuje, że bardzo potrzebne zresetowanie oczekiwań inwestorów AI może być wkrótce.
- 10 akcji, które podobały nam się bardziej niż Nvidia ›
Pochodzenie i proliferacja internetu zaczęły zmieniać trajektorie wzrostu korporacyjnego ponad trzy dekady temu. Od tego czasu inwestorzy czekają (niecierpliwie) na następny technologiczny skok naprzód. Podczas gdy kilka innych modnych trendów nastąpiło w śladach za internetem, w tym nanotechnologia, druk 3D i technologia blockchain, to sztuczna inteligencja (AI), która naprawdę przystąpiła do działania.
Analitycy z PwC uważają, że sztuczna inteligencja może dodać 15,7 biliona dolarów do gospodarki globalnej do 2030 roku. Jeśli ta prognoza jest choćby w niewielkim stopniu zbliżona do rzeczywistości, to wyjaśnia, dlaczego ceny akcji gigantów procesorów graficznych (GPU) Nvidia (NASDAQ: NVDA) i Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), powszechnie znanych jako "AMD", wzrosły. Od początku 2023 roku ceny akcji Nvidii i AMD wzrosły o 1 140% i 208% odpowiednio.
Czy AI stworzy pierwszego w historii trylionera? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej mało znanej spółce, zwaną "Niezbędną Monopolią", dostarczającej kluczowej technologii, której obie potrzebują Nvidia i Intel. Czytaj dalej »
Ale podczas gdy wyniki operacyjne tej dynamicznej pary potwierdzają entuzjazm inwestorów, natychmiastowa reakcja Wall Street na ich kwartalne wyniki nie jest niczym innym jak ostrzeżeniem w wartości 711 miliardów dolarów, którego inwestorzy AI nie mogą zignorować.
Nvidia i AMD zbudowały solidną fundamentę jako giganty GPU
Jednak zanim przejdziemy do szczegółów tego ostrzeżenia, inwestorzy muszą zrozumieć, jak Nvidia i AMD stały się dwiema z najistotniejszych spółek na arenie AI.
Większość hałasu wokół tych gigantów pochodzi z ich GPU. Podczas gdy obie spółki mają inne linie produktów, z których wiele jest dochodowych/sukcesywnych, fokus inwestorów był skierowany na wzrost ich odpowiednich GPU - czyli mózgów zasilających decyzje w ułamku sekundy, rozwiązania AI generatywnej i trenowanie modeli językowych o dużej skali w centrach danych z przyspieszeniem AI.
GPU Nvidii miały wirtualną monopol w udziale rynkowym centrum danych korporacyjnych przez lata. Kilka generacji jej GPU, w tym Hopper, Blackwell i Blackwell Ultra, było wyższych od zewnętrznych konkurentów, w tym AMD, pod względem możliwości obliczeniowych.
Na tej podstawie można stwierdzić, że AMD lub jakakolwiek zagraniczna konkurencja nie nadrobi tej różnicy w najbliższym czasie. Prezes Nvidia Jensen Huang prowadzi agresywny cykl innowacji, który zobaczy wprowadzenie nowego zaawansowanego układu AI co roku. GPU Vera Rubin zastąpi Blackwell Ultra, gdy trafi na rynek w drugiej połowie 2026 roku.
Choć seria GPU Instinct od AMD nie mogła nadążyć za Nvidia w krótkim biegu, jej układy nigdytheless pozostają wysoce wartościowe. Są tańsze niż sprzęt Nvidii i mogą oferować krótsze czasy oczekiwania. Pierwszeństwo rynkowe w przestrzeni AI nie dotyczy tylko mocy obliczeniowej, a AMD może absolutnie skorzystać z tej dynamiki.
W ich najnowszych odpowiednich latach fiskalnych Nvidia zgłosiła sprzedaż segmentu centrum danych w wysokości 193,7 miliarda dolarów (wzrost o 68%), podczas gdy AMD zarejestrowała przychód w wysokości 16,6 miliarda dolarów (wzrost o 32%) ze swoich operacji centrum danych.
Warto również zauważyć, że niedobór GPU odgrył kluczową rolę w sukcesie obu spółek. Przy pozornie niezaspokojonym zapotrzebowaniu na infrastrukturę AI, Nvidia i AMD mogły podnieść ceny swoich najbardziej zaawansowanych GPU. Wyższe ceny przetłumaczyły się na bardziej atrakcyjne marże brutto dla obu spółek.
Inwestorzy nie mogą zignorować tego ostrzeżenia AI w wartości 711 miliardów dolarów
Chociaż długa lista rzeczy poszła dobrze dla Nvidii i AMD, historia od dawna ostrzega, że nastanie odwrót fortuny. Do niedawna historyczny precedens był wyraźnym poplecznikiem sceptyków. Ale jest nowa, namacalna wiatrówka dla inwestorów AI, której po prostu nie można zignorować.
Po opublikowaniu przez Nvidii wyników operacyjnych czwartego kwartału fiskalnego po zakończeniu notowań 25 lutego cena jej akcji szybko skoczyła nawet do 203,10 dolarów w handlu po godzinach handlu. Dwa dni później, pod koniec dnia 27 lutego, akcje Nvidii spadły do 177,19 dolarów. W skali szczytu-do-dna Nvidia straciła około 630 miliardów dolarów wartości rynkowej po opublikowaniu raportu kwartalnego.
Ale nie jest sama. Od końca dnia 3 lutego, gdy AMD podniosło maskę na swoje wyniki czwartego kwartału fiskalnego, do zamknięcia handlu 5 lutego, ceny akcji AMD spadły z 242,11 do 192,50 dolarów. To spowolnienie wymazało około 81 miliarda dolarów kapitalizacji rynkowej.
W sumie Nvidia i AMD straciły 711 miliardów dolarów wartości rynkowej w skali szczytu-do-dna mniej niż 48 godzin po opublikowaniu ich odpowiednich wyników operacyjnych czwartego kwartału fiskalnego i pełnego roku. Wiadomość jest głośna i jasna: oczekiwania inwestorów AI są zbyt wysokie.
Historia pokazuje, że każda technologia zmieniająca grę musiała przejść przez zdarzenie pęknięcia bańki na wczesnym etapie w ciągu ostatnich 30 lat. Choć nie ma żadnego rytmu, powodu ani ostrzeżenia, kiedy muzyka się zatrzyma, stałą każdej tendencji "następnej wielkiej rzeczy" było to, że inwestorzy przeszacowują adopcję i/lub optymalizację danej innowacji.
Sztuczna inteligencja nie ma problemu z adopcją. Wyniki operacyjne Nvidii i AMD jasno pokazują, że firmy wydałyby nawet więcej, gdyby największy na świecie producent układów półprzewodnikowych Taiwan Semiconductor Manufacturing mógł dalej rozszerzać swoją miesięczną pojemność chip-on-wafer-on-substrate.
Jednak oczekiwanie, że firmy zoptymalizują rozwiązania AI w celu maksymalizacji sprzedaży i zysków, to trudne zadanie w krótkim czasie. Przedsiębiorstwom publicznym zajęło ponad półtora dekady zrozumienie ins i outs internetu w celu maksymalizacji jego potencjału. Prawdopodobnie zajmie to kilka kolejnych lat, zanim firmy odblokują prawdziwy potencjał AI.
Jednak sugeruje to, że historia znowu się powtarza i że inwestorzy przeszacowują wczesną optymalizację etapową rozwiązań AI. Jeśli to się sprawdzi, w końcu powstanie i pęknie bańka AI, przeciągając z sobą najbardziej wybitne akcje hardware'u AI na Wall Street.
Nvidia i AMD mogą być również wyzwanie przez konkurencję wewnętrzną. Wielu z ich największych klientów według sprzedaży netto wewnętrznie opracowuje GPU do użycia w ich centrach danych. Mimo że te układy nie są na tym samym poziomie co sprzęt Nvidii i AMD, będą znacznie tańsze i bardziej dostępne. To przepis, który mógłby zlikwidować niedobór GPU, który zasilił silną siłę cenową i smaczne marże dla Nvidii i AMD.
Jeśli ceny akcji Nvidii i AMD nie mogą iść do przodu po rekordowych sprzedażach kwartalnych, powinno to służyć jako ostrzeżenie dla Wall Street, że oczekiwania inwestorów mogą być nieosiągalne.
Czy warto teraz kupić akcje Nvidii?
Przed zakupem akcji Nvidii rozważ to:
Zespół analityczny Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co według nich są 10 najlepszymi akcjami, w które warto teraz inwestować... a Nvidia nie była jedną z nich. 10 akcji, które weszły w skład cięcia, mogą przynieść potężne zwroty w nadchodzących latach.
Pomyśl, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś teraz 495 179 dolarów!* Albo kiedy Nvidia znalazł się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś teraz 1 058 743 dolarów!*
Teraz warto zauważyć, że średni zwrot Stock Advisor wynosi 898% - wynik zmiażdżający rynek w porównaniu z 183% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorskiej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.
*Zwroty Stock Advisor na dzień 22 marca 2026 roku.
Sean Williams nie zajmuje pozycji w żadnej z wymienionych akcji. Motley Fool zajmuje pozycje i zaleca Advanced Micro Devices, Nvidia i Taiwan Semiconductor Manufacturing. Motley Fool ma politykę raportowania.
Poglądy i opinie wyrażone w tym artykule są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają te Nasdaq, Inc.