Nvidia i Alphabet Obiegną Ogromny Potencjał w Erze AI. Ale Który z Akcji Jest Lepszym Zakupem Obecnie?

Kluczowe punkty
Tempo wzrostu przychodów firmy Nvidia, już imponujące, przyspieszyło w ostatnim kwartale.
Szybko rozwijające się biznesy Alphabet w zakresie chmury obliczeniowej i reklamy zapewniają szeroko zakrojony wzrost i stały przepływ gotówki.
Chociaż wybór jest trudny, jedna akcja okazuje się lepsza w porównaniu z tymi dwoma gigantami technologicznymi.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż Alphabet ›
Trudno znaleźć dwie firmy, które skorzystałyby bardziej z boomu sztucznej inteligencji (AI) niż Nvidia (NASDAQ: NVDA) i Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL). Obydwa giganty technologiczne osiągnęły niesamowite zwroty w ciągu ostatnich kilku lat, ponieważ inwestorzy zabiegają o ekspozycję na nową erę obliczeń.
Ale czy obie akcje mogą nadal wygrywać w dłuższej perspektywie? I co ważniejsze, czy jedna z tych dwóch akcji AI jest lepszym zakupem?
Czy AI stworzy pierwszego tryliardera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o mało znanej firmie, nazywanej „Niezbędnym Monopolem”, która zapewnia krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Nvidia to ostateczna gra typu „picks-and-shovels”, sprzedając sprzęt, który umożliwia sztuczną inteligencję. Alphabet z drugiej strony integruje tę technologię z już dominującym i zdywersyfikowanym ekosystemem oprogramowania, wyszukiwania, strumieniowania i chmury obliczeniowej.
Nvidia: niezrównany impet, ale cykliczne ryzyko sprzętowe
Wyniki finansowe firmy Nvidia w ciągu ostatniego roku były niczym krótkim od niezwykłych. W czwartym kwartale fiskalnym 2026 przychody wzrosły o 73% rok do roku do 68,1 miliarda dolarów. Jak się nie dziwić, jej segment centrów danych pozostaje głównym motorem napędowym, generując 62,3 miliarda dolarów z tej kwoty, ponieważ dostawcy chmury nadal kupują graficzne procesory (GPU) zdolne do obsługi AI w oszałamiającym tempie.
Zauważając nienasycone zapotrzebowanie na produkty firmy w najnowszym raporcie kwartalnym, dyrektor finansowy firmy Nvidia, Colette Kress, wyjaśniła dynamikę podaży.
„Przy dużym popycie na infrastrukturę Nvidia, nawet Hopper i wiele produktów opartych na Ampere sprzedawanych od sześciu lat są wyprzedane w chmurze” – powiedziała Kress.
Ale tutaj sytuacja staje się bardziej skomplikowana dla akcji.
Biznes firmy Nvidia jest w dużej mierze powiązany z masowymi cyklami wydatków kapitałowych jej największych klientów. Jeśli te budżety na infrastrukturę chmurową ostatecznie się unormują lub jeśli duże firmy technologiczne z powodzeniem wdrożą więcej własnych, niestandardowych układów scalonych, aby zaoszczędzić pieniądze, Nvidia może zaobserwować spadek zarówno cen, jak i tempa wzrostu przychodów w tym samym czasie.
Przy wskaźniku cena do zysku na poziomie około 36 w momencie pisania tego tekstu, akcje Nvidia pozostawiają niewiele miejsca na błędy. Wycena argumentuje nie tylko kontynuowany szybki wzrost i silną siłę cenową, ale także to, że producent układów scalonych nie będzie wkrótce narażony na cykliczny spadek sprzętu.
Alphabet: trwały, napędzany AI ekosystem
Profil wzrostu Alphabet wygląda wolniej, ale trwale.
Przychody firmy macierzystej Google w czwartym kwartale wzrosły o 18% rok do roku do 113,8 miliarda dolarów.
Chociaż działalność firmy w zakresie reklamy stanowiła 72% tych przychodów i rosła w solidnym tempie rok do roku o 14%, działalność firmy w zakresie chmury obliczeniowej – Google Cloud – jest prawdopodobnie centralnym elementem argumentu za akcjami Alphabet.
Przychody Google Cloud wzrosły o 48% rok do roku do 17,7 miliarda dolarów w czwartym kwartale. A w miarę rozwoju jednostki chmurowej staje się ona znaczącym motorem zysku dla całej firmy. Marża operacyjna Google Cloud uległa dramatycznej poprawie do 30,1% w kwartale – w porównaniu z zaledwie 17,5% w analogicznym okresie roku wcześniej.
A trendy w popycie sugerują, że w tym segmencie nastąpi dalszy niesamowity wzrost.
Alphabet „podpisuje większe zobowiązania od klientów” – zauważył dyrektor generalny Alphabet, Sundar Pichai, podczas raportu kwartalnego firmy na temat dynamiki biznesowej w Google Cloud. „Liczba transakcji w 2025 roku o wartości ponad miliard dolarów przewyższyła sumę z poprzednich trzech lat.”
Całkowite zaległości Google Cloud Alphabet? Wynoszą 240 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 55% w ujęciu sekwencyjnym.
„Wzrost zaległości był napędzany silnym popytem na nasze produkty Cloud, w szczególności na nasze oferty AI dla przedsiębiorstw od wielu klientów” – wyjaśniła dyrektor finansowa Alphabet, Anat Ashkenazi, w raporcie kwartalnym firmy.
Ponieważ Alphabet generuje znaczny przepływ gotówki – 73,3 miliarda dolarów w 2025 roku – głównie z podstawowej działalności reklamowej w wyszukiwarce, jednocześnie rozwijając wysoko rentowną dywizję chmury dla przedsiębiorstw, firma nie jest nadmiernie zależna od jednego cyklu sprzętowego. Dlatego, jeśli wydatki na infrastrukturę AI spowolnią, Alphabet nadal może liczyć na miliardy użytkowników aktywnie korzystających z YouTube i Wyszukiwarki Google.
Która akcja jest lepszym zakupem?
Decydowanie między tymi dwiema akcjami sprowadza się do przewidywalności i trwałości.
Rzeczywistość jest taka, że wyceny obu firm wyglądają uczciwie, biorąc pod uwagę ich tempo wzrostu. Alphabet jest notowany 27 razy zysków, podczas gdy Nvidia ma wskaźnik cena do zysku na poziomie 36. Ale Nvidia oczywiście rośnie znacznie szybciej niż Alphabet.
Problem polega na tym, czego inwestorzy oczekują w dłuższej perspektywie. W przypadku Nvidia jest prawdopodobnie więcej niepewności. Chociaż firma może nadal przewyższać oczekiwania w krótkim okresie, kupowanie cyklicznego biznesu sprzętowego z premią wiąże się z dużym ryzykiem, jeśli zdolności produkcyjne w branży dogonią popyt lub jeśli konkurencja zdobędzie znaczący udział w rynku w miarę dojrzewania obecnego cyklu inwestycyjnego.
Obie te firmy są wyjątkowymi operatorami z obiecującą przyszłością. Ale dla inwestorów, którzy dzisiaj wprowadzają nowy kapitał, Alphabet jest prawdopodobnie lepszym zakupem. Zdywersyfikowane strumienie przychodów, przyspieszający biznes chmurowy i mniej cykliczny model biznesowy sprawiają, że jest to bezpieczniejsza inwestycja długoterminowa.
Oczywiście Alphabet ma również ryzyko. Na przykład firma planuje wydać około 175–185 miliardów dolarów na wydatki kapitałowe w tym roku – głównie na inwestycje związane z pojemnością obliczeniową AI i popytem na chmurę. Inwestorzy będą musieli śledzić komentarze kierownictwa na temat tego, jak zwrot z tak znaczących wydatków się opłaca.
Ostatecznie Nvidia z pewnością warto obserwować, ale Alphabet to akcja, którą wolałbym posiadać teraz.
Czy powinieneś kupić akcje Alphabet teraz?
Zanim kupisz akcje Alphabet, rozważ to:
Zespół analityków The Motley Fool Stock Advisor zidentyfikował 10 najlepszych akcji dla inwestorów do zakupu teraz… i Alphabet nie znalazł się na tej liście. 10 akcji, które zakwalifikowały się, może przynieść ogromne zwroty w nadchodzących latach.
Rozważ, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku… gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 532 066 dolarów!* Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku… gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 087 496 dolarów!*
Warto zauważyć, że średni całkowity zwrot Stock Advisor wynosi 926% – co jest wynikiem przewyższającym rynek w porównaniu z 185% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.
*Zwroty Stock Advisor na dzień 3 kwietnia 2026 roku.
Daniel Sparks i jego klienci nie posiadają pozycji w żadnej z wymienionych akcji. The Motley Fool posiada pozycje i poleca Alphabet i Nvidia. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.