Akcje Nvidia kontra akcje Broadcom: Analityk z Wall Street mówi: kup jedne i sprzedaj drugie.

Kluczowe punkty
Jay Goldberg z Seaport Research zaleca sprzedaż akcji Nvidia i kupno akcji Broadcom.
Goldberg obawia się cyklicznych inwestycji Nvidia i konkurencji ze strony niestandardowych układów scalonych.
Broadcom jest wiodącym dostawcą szybkich układów sieciowych i niestandardowych akceleratorów AI.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż Nvidia ›
Większość analityków Wall Street uważa, że Nvidia (NASDAQ: NVDA) i Broadcom (NASDAQ: AVGO) są mocno niedowartościowane. Mediana ceny docelowej dla akcji Nvidia wynosząca 265 USD za akcję implikuje 50% wzrostu w stosunku do obecnej ceny akcji wynoszącej 177 USD. Co ciekawe, mediana ceny docelowej dla akcji Broadcom wynosząca 472,50 USD za akcję również implikuje 50% wzrostu w stosunku do obecnej ceny akcji wynoszącej 314 USD.
Jay Goldberg z Seaport Research ma inne zdanie. Ma rekomendację sprzedaży dla Nvidia, a jego cena docelowa wynosząca 140 USD za akcję implikuje 21% spadek. Jednak Goldberg zaleca kupno akcji Broadcom, chociaż jego cena docelowa wynosząca 430 USD za akcję jest niższa od konsensusu Wall Street.
Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej mało znanej firmie, nazwanej „niezbędnym monopolistą”, dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Czytaj dalej »
Oto, co inwestorzy powinni wiedzieć o tych akcjach infrastruktury AI.
Nvidia: akcje, które Jay Goldberg zaleca sprzedać
Nvidia jest wiodącym dostawcą infrastruktury sztucznej inteligencji (AI), a firma prawdopodobnie nie straci swojej dominującej pozycji w najbliższym czasie. Nie tylko jej procesory graficzne (GPU) są standardem branżowym w układach akcelerujących AI, często ustanawiając rekordy wydajności w obciążeniach treningowych i wnioskowania, ale także jej platforma oprogramowania CUDA jest standardem branżowym w rozwoju aplikacji AI.
Były analityk Tae Kim, obecnie starszy redaktor techniczny w Barron's, niedawno wyjaśnił: „Pomimo reputacji Nvidia jako firmy półprzewodnikowej, siła jej oprogramowania jest często niedoceniana. Ponad połowa inżynierów firmy pracuje nad oprogramowaniem”.
Jednak Jay Goldberg obawia się cyklicznego charakteru wielu inwestycji Nvidia. Firma podpisała umowy o usługi chmurowe o łącznej wartości 27 miliardów dolarów w ciągu najbliższych sześciu lat na wsparcie swoich badań i rozwoju. Ale Goldberg postrzega te wydatki jako formę rabatu, ponieważ Nvidia wynajmuje z powrotem własną technologię od klientów.
Dodatkowo, Nvidia dokonała lub planuje dokonać inwestycji kapitałowych o łącznej wartości 40 miliardów dolarów w klientów Anthropic, CoreWeave i OpenAI, zapewniając im przepływy pieniężne potrzebne do zakupu infrastruktury AI. Optymiści powiedzieliby, że Nvidia pomaga tym firmom osiągnąć skalę, ale pesymiści mogliby argumentować, że Nvidia sztucznie zawyża popyt na swoje produkty, płacąc tym klientom za zakup jej GPU.
Wreszcie, Goldberg martwi się rosnącą konkurencją ze strony niestandardowych układów scalonych, w szczególności jednostek przetwarzania tensorowego (TPU) opracowanych przez Alphabet's Google i Broadcom. Chociaż TPU mają znacznie mniej dojrzały ekosystem oprogramowania, są one nadal bardziej opłacalne niż GPU Nvidia dla niektórych zastosowań AI, ponieważ usuwają niepotrzebne części chipa. Kilku największych klientów Nvidia korzysta z TPU, w tym Anthropic, OpenAI i Meta Platforms.
Niezależnie od tego, uważam, że Goldberg jest nadmiernie pesymistyczny. W czwartym kwartale skorygowany zysk Nvidia wzrósł o 82%, co stanowi przyspieszenie w stosunku do poprzedniego kwartału. Wall Street spodziewa się, że skorygowany zysk wzrośnie o 53% rocznie do roku fiskalnego kończącego się w styczniu 2028 roku. To sprawia, że obecna wycena na poziomie 37-krotności zysków wygląda tanio.
Broadcom: akcje, które Jay Goldberg zaleca kupić
Broadcom opracowuje szeroką gamę półprzewodników. Jej podstawowe produkty to rozwiązania sieciowe dla centrów danych i specjalizowane układy scalone (ASIC) zaprojektowane specjalnie do obsługi sztucznej inteligencji. Jednak firma generuje również znaczną część przychodów z tradycyjnych linii produktów, takich jak układy łączności, pamięci masowej i szerokopasmowe oraz oprogramowanie infrastrukturalne.
Niemniej jednak, pozycja Broadcom w dziedzinie zaawansowanych układów sieciowych i niestandardowych układów scalonych czyni ją najbardziej groźnym konkurentem Nvidia w dziedzinie infrastruktury AI. Przełączniki Tomahawk firmy Broadcom są standardem branżowym w sieciach centrów danych o dużej skali, które agregują wiele szaf serwerowych w jeden klaster. Broadcom posiada również około 60% udziału w rynku niestandardowych akceleratorów AI (ASIC zwanych XPU), które są alternatywą dla GPU Nvidia.
Najbardziej znanym XPU firmy Broadcom jest jednostka przetwarzania tensorowego, którą projektuje dla Alphabet, ale firma projektuje również niestandardowe rozwiązania krzemowe dla Meta Platforms, ByteDance, OpenAI i Anthropic. Sprzedaż półprzewodników AI wzrosła o 106% w pierwszym kwartale, a dyrektor generalny Hock Tan spodziewa się, że „momentum przyspieszy, gdy nasze niestandardowe XPU AI wejdą w kolejną fazę wdrożenia u naszych pięciu klientów”.
Jednak Broadcom rośnie wolniej niż Nvidia z powodu hamulca spowodowanego przez tradycyjne produkty. W pierwszym kwartale całkowite przychody wzrosły o 29% do 19,3 miliarda dolarów, a zyski wzrosły o 28% do 2,05 dolara na akcję rozwodnioną. Ale ten hamulec maleje, ponieważ produkty AI stanowią dużą część całkowitej sprzedaży. Zarząd spodziewa się, że wzrost przychodów przyspieszy do 46% w drugim kwartale.
Patrząc w przyszłość, Wall Street szacuje, że zyski Broadcom wzrosną o 66% rocznie do roku fiskalnego kończącego się w listopadzie 2027 roku. To sprawia, że obecna wycena na poziomie 43-krotności zysków wygląda stosunkowo tanio. Uważam, że Nvidia jest lepszym wyborem ze względu na jej dominującą pozycję rynkową i tańszą wycenę, ale obie akcje AI są atrakcyjne po obecnych cenach.
Czy powinieneś teraz kupić akcje Nvidia?
Zanim kupisz akcje Nvidia, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 akcji, które ich zdaniem są najlepsze do kupienia teraz… a Nvidia nie znalazła się wśród nich. 10 akcji, które znalazły się na liście, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.
Pomyśl, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 532 066 USD!* Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 087 496 USD!*
Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 926% — przewyższając rynek w porównaniu do 185% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.
*Zwroty Stock Advisor według stanu na 5 kwietnia 2026 r.
Trevor Jennewine posiada akcje Nvidia. The Motley Fool posiada i poleca akcje Alphabet, Meta Platforms i Nvidia. The Motley Fool poleca akcje Broadcom. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.