Salesforce Kupuje Własne Akcje za 50 Miliardów Dolarów. Czy Ty Też Powinieneś Kupować?

<p>Salesforce (<a href="/quote/nyse/crm/">CRM</a> 2.55%) opublikował swój najnowszy raport o zyskach 25 lutego. W czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 (który zakończył się 31 stycznia) przychody giganta <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/cloud-stocks/">oprogramowania chmurowego</a> wzrosły o 12% rok do roku do 11,2 mld USD i spełniły oczekiwania analityków. Jego skorygowany zysk na akcję wzrósł o 37% do 3,81 USD, przewyższając konsensus prognoz o 0,76 USD na akcję.</p>
<p>W całym roku przychody Salesforce wzrosły o 10% do 41,5 mld USD, a jego skorygowane zyski wzrosły o 23% do 12,52 USD na akcję. Na rok fiskalny 2027 oczekuje wzrostu przychodów o 10%-11% -- z niedawnym przejęciem Informatica przyczyniającym się do tego wzrostu o około trzy punkty procentowe.</p>
<p>Salesforce wyznaczył również cel wygenerowania 63 mld USD przychodów w roku fiskalnym 2030, co oznaczałoby 4-letni CAGR na poziomie 10% od roku fiskalnego 2026. Ta prognoza jest stabilna, ale nadal będzie rosła wolniej niż wielu innych gigantów chmurowych, w tym Microsoft (<a href="/quote/nasdaq/msft/">MSFT</a> 1.83%) i firma macierzysta Google Alphabet (<a href="/quote/nasdaq/goog/">GOOG</a> 0.20%) (<a href="/quote/nasdaq/googl/">GOOGL</a> +0.23%).</p>
<p>Dni szybkiego wzrostu Salesforce minęły, ale firma planuje nagrodzić swoich cierpliwych inwestorów nowym programem wykupu akcji o wartości 50 mld USD. Jest to równowartość 28% jego kapitalizacji rynkowej wynoszącej 180 mld USD, ale czy czyni to jego akcje opłacalną inwestycją na tym zmiennym rynku?</p>
<h2>
<a href="/quote/nyse/crm/">NYSE: CRM</a>
</h2>
<h3>Kluczowe dane</h3>
<h2>Co faktycznie oznacza autoryzacja na 50 mld USD</h2>
<p>Podczas telekonferencji dyrektor generalny Marc Benioff powiedział, że Salesforce uruchamia nowy program wykupu akcji, ponieważ jego akcje były notowane po "niskich cenach". Jednak jego akcje nie są tak naprawdę tanie.</p>
<p>W ciągu ostatnich 12 miesięcy akcje Salesforce spadły o około 36%. Spadek ten był głównie spowodowany spowolnieniem wzrostu sprzedaży, obawami o konkurencję ze strony nowszych <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/ai-stocks/">platform generatywnej sztucznej inteligencji</a> oraz szerszą wyprzedażą na całym sektorze technologicznym.</p>
<p>Przy cenie 200 USD akcje Salesforce mogą wydawać się niedowartościowane przy 15-krotności tegorocznych skorygowanych zysków. Jednak analitycy spodziewają się, że jego skorygowany zysk na akcję wzrośnie tylko o 6% w roku fiskalnym 2027. Dlatego wydaje się być jedynie rozsądnie wyceniony w porównaniu do innych wolniej rosnących akcji technologicznych. Zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP) jest jeszcze droższy, przy 27-krotności tegorocznych zysków.</p>
<p>Autoryzacja Salesforce na 50 mld USD zastępuje wszystkie poprzednie autoryzacje i nie wyznaczyła żadnych precyzyjnych terminów dla nowych wykupów. Firma nie jest również zobowiązana do wydania całej tej kwoty. Innymi słowy, nie będzie to miało znaczenia, dopóki firma faktycznie nie zacznie odkupywać swoje akcje. W ciągu ostatnich trzech lat Salesforce odkupił akcje o wartości 28 mld USD -- jednak te wykupy zmniejszyły liczbę jego akcji w obiegu tylko o 4%. Dzieje się tak, ponieważ nadal ponosi znaczne, rozwadniające koszty wynagrodzeń w formie akcji każdego roku.</p>
<h2>Czy to dobry czas na zakup akcji Salesforce?</h2>
<p>Duży plan wykupu akcji przez Salesforce może ustabilizować jego zyski, ale jest to również przyznanie, że firma wyczerpała nowe sposoby ekspansji. Jego nowa platforma AI Agentforce może utrzymać ją w wyścigu AI, ale nie stanie się ona głównym motorem wzrostu w najbliższym czasie. Dlatego na razie unikałbym Salesforce -- nawet jeśli firma planuje zainwestować dużą część swoich nadwyżek gotówki w duże programy wykupu akcji i dywidendy.</p>