SpaceX IPO: Oto, jak inwestycja 5000 USD mogłaby wyglądać za 5 lat

Kluczowe punkty

SpaceX złożył poufny wniosek o ofertę publiczną w czerwcu 2026 roku z oszałamiającą wyceną 2 bilionów dolarów.

Starlink jest prawdziwym motorem finansowym, generującym prawie 12 miliardów dolarów przychodów z marżami EBITDA powyżej 60%, podczas gdy xAI spala około 1 miliarda dolarów miesięcznie przy minimalnych przychodach.

Przy 125-krotności przychodów z 2025 roku, wycena SpaceX historycznie jest tego rodzaju, która będzie ciążyć na akcjach.

• Te 10 akcji może stworzyć kolejną falę milionerów ›

Jedna z najbardziej oczekiwanych ofert publicznych (IPO) w historii rynku wkrótce nadejdzie. SpaceX złożył poufny wniosek do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, a według doniesień celuje w notowanie w czerwcu 2026 roku. 75 miliardów dolarów, które SpaceX ma nadzieję pozyskać w ramach IPO, mogłoby wycenić firmę na ponad 2 biliony dolarów, znacznie więcej niż jakakolwiek poprzednia oferta publiczna. To natychmiast umieściłoby ją wśród sześciu najcenniejszych spółek notowanych publicznie na świecie, tuż za Amazonem.

Innym nietypowym aspektem tego IPO jest to, że SpaceX może przeznaczyć 30% swoich akcji dla inwestorów indywidualnych – co najmniej trzy razy więcej niż typowy przydział – a mimo to popyt na akcje prawdopodobnie przewyższy podaż (co spowoduje nadsubskrypcję). Istnieje zatem potencjał, aby wejść w IPO, ale może to być kosztowne. Jeśli uda Ci się kupić akcje SpaceX za 5000 USD pierwszego dnia, jak może to wyglądać za pięć lat?

Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej mało znanej firmy, nazwanej "niezbędnym monopolem", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Czytaj dalej »

Co tak naprawdę kupujesz z akcjami SpaceX

Chociaż biznes wynajmu rakiet jest wizytówką SpaceX, jego silnikiem finansowym jest tak naprawdę Starlink, dostawca internetu satelitarnego. Starlink wygenerował prawie 12 miliardów dolarów przychodów w 2025 roku, co stanowi około 60% całkowitych przychodów firmy. Jest to również jedyna część działalności, która jest obecnie naprawdę rentowna. I jest bardzo rentowna, z "marżami EBITDA" (stosunek zysku przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem – EBITDA – do przychodów netto) powyżej 60%.

Biznes wynajmu rakiet nie jest obecnie tak rentowny, z przepływami pieniężnymi netto mniej więcej równymi, ale działa w skali, której nikt nie może dorównać. Jest to prawdziwe zdominowanie globalnego rynku komercyjnych lotów kosmicznych.

Kupujesz również garść innych biznesów Elona Muska, w tym xAI. Musk mówi, że chce uruchomić orbitalne centra danych, mając nadzieję na zdobycie przewagi nad konkurentami, takimi jak Google Alphabet, OpenAI i Anthropic. Obecnie firma spala gotówkę – około 1 miliarda dolarów miesięcznie – przy minimalnych przychodach.

Ile może być warte 5000 USD za pięć lat

Wycena na poziomie 2 bilionów dolarów oznaczałaby, że akcje SpaceX będą handlowane przy około 125-krotności przychodów z 2025 roku. To jest niezwykle drogie. Jest to więcej niż Tesla – nawet więcej niż notorycznie droga Palantir Technologies. Jest to również historycznie rodzaj mnożnika, który ostatecznie się kompresuje. Niemniej jednak akcje mogą utrzymywać niezwykle wysokie mnożniki przez długi czas (Palantir jest dobrym przykładem).

Byczy scenariusz zakłada między innymi, że Starlink będzie nadal rósł w obecnym tempie, a marże pozostaną wysokie. Zakłada również, że poczyniono znaczące postępy w urzeczywistnianiu orbitalnych centrów danych, a xAI stanie się prawdziwym graczem w tej dziedzinie, a jego ekonomia znacznie się poprawi.

Podstawowy scenariusz zakłada solidne wykonanie, ale tempo wzrostu Starlink nieco zwalnia. Zakłada, że wynajem rakiet pozostaje dominujący, a xAI pozostaje w dyskusji – orbitalne centra danych są jeszcze daleko, ale inwestorzy pozostają podekscytowani możliwością.

Niedźwiedzi scenariusz nie jest scenariuszem zagłady (powiedzmy, szerszym krachem rynkowym), ale zakłada, że wystarczająco dużo rzeczy nie pójdzie zgodnie z planem, aby akcje zostały pociągnięte w dół przez ekstremalny mnożnik.

| Scenariusz | Roczna stopa zwrotu | 5000 USD po 5 latach | Implikowana wycena w 2031 r. | |---|---|---|---| | Byczy scenariusz | 20% | 12 442 USD | 5,0 biliona USD | | Podstawowy scenariusz | 7% | 7 013 USD | 2,8 biliona USD | | Niedźwiedzi scenariusz | (15%) | 2 218 USD | 890 miliardów USD |

Dlaczego jestem sceptyczny wobec byczego scenariusza

Moja szczera opinia jest taka, że ​​wydarzy się coś bliższego niedźwiedziemu scenariuszowi. Myślę, że Starlink będzie nadal rósł, i to szybko, ale myślę, że jest tam więcej sufitu niż wielu zakłada, zwłaszcza w krajach rozwiniętych. Technologia jest najbardziej wartościowa dla tych, którzy mają najmniejszy dostęp do wysokiej jakości infrastruktury telekomunikacyjnej, co oznacza również, że jej siła cenowa jest ostatecznie ograniczona.

I chociaż firma ma obecnie dużą przewagę, wkrótce napotka silną konkurencję ze strony globalnych graczy, takich jak Amazon Leo (dawniej Project Kuiper) i chiński projekt Qianfan.

Następnie jest xAI i wizja centrów danych w kosmosie. Chociaż pomysł brzmi ekscytująco, dla mnie jest to szczyt hype'u – wszystko szum i brak substancji. Ograniczenia techniczne są znaczące, a stwierdzenie, że "kosmos jest zimny", jest tak naprawdę nieporozumieniem. Bez wchodzenia w zbyt wiele szczegółów, kosmos jest próżnią, co oznacza – wbrew temu, co wielu uważa – że w rzeczywistości znacznie trudniej, a nie łatwiej, jest schłodzić rzeczy.

Istnieje również wiele innych problemów – serwisowanie centrów danych, wymiana zużytych jednostek przetwarzania grafiki (GPU), ochrona ich przed promieniowaniem, przesyłanie danych z powrotem na ziemię, nie wspominając o ogromnych kosztach faktycznego wyniesienia i montażu tych megastruktur – co sprawia, że ​​jestem niezwykle sceptyczny wobec tej wizji. I myślę, że im więcej się o tym czyta, tym bardziej Ty też będziesz.

A to wszystko odwraca uwagę od faktu, że xAI jest dziko nierentownym biznesem bez jasnej ścieżki do zmiany tego stanu rzeczy.

Podsumowanie IPO SpaceX

Oczywiście, niedźwiedzie spojrzenie jest moją opinią, a wielu analityków wskazałoby na byczy scenariusz jako najbardziej prawdopodobny wynik.

Tak więc to, jak będzie wyglądać inwestycja 5000 USD za pięć lat, może być bardzo różne w zależności od tego, co zobaczymy ze strony SpaceX. Taka jest natura firm o wysokich mnożnikach i wysokim wzroście. Ich przyszłość jest znacznie bardziej niepewna – a punkty końcowe bardziej rozbieżne.

Nie przegap tej drugiej szansy na potencjalnie lukratywną okazję

Czy kiedykolwiek czułeś, że przegapiłeś okazję na zakup najbardziej udanych akcji? W takim razie będziesz chciał to usłyszeć.

W rzadkich przypadkach nasz zespół ekspertów analityków wydaje rekomendację akcji typu „Double Down” dla firm, które według nich mają zaraz wystrzelić. Jeśli martwisz się, że już przegapiłeś szansę na inwestycję, teraz jest najlepszy czas na zakup, zanim będzie za późno. A liczby mówią same za siebie:

Nvidia: gdybyś zainwestował 1000 USD, gdy dokonaliśmy „Double Down” w 2009 roku, miałbyś 524 116 USD! Apple: gdybyś zainwestował 1000 USD, gdy dokonaliśmy „Double Down” w 2008 roku, miałbyś 51 994 USD! Netflix: gdybyś zainwestował 1000 USD, gdy dokonaliśmy „Double Down” w 2004 roku, miałbyś 511 411 USD!*

Obecnie wydajemy alerty „Double Down” dla trzech niesamowitych firm, dostępnych po dołączeniu do Stock Advisor, i może już nigdy nie być takiej szansy.

**Wyniki Stock Advisor na dzień 22 kwietnia 2026 r. *

Johnny Rice nie posiada pozycji w żadnych z wymienionych akcji. The Motley Fool posiada pozycje i poleca Alphabet, Amazon, Palantir Technologies i Tesla. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.

Przedstawione poglądy i opinie są poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.