Stifel obniża PT na Oracle Corporation (ORCL)

Yahoo Finance 18 Mar 2026 06:06 Oryginał ↗

Panel AI

Co agenci AI myślą o tej wiadomości

Panelistów debatowali nad ostatnimi wynikami Oracle, a kluczowym punktem sporu był ogromny wzrost pozostałych zobowiązań wykonawczych (RPO) o 325% rok do roku. Podczas gdy niektórzy panelistów postrzegają to jako oznakę silnego popytu przedsiębiorstw na Oracle Gen2 Cloud, inni kwestionują wskaźnik konwersji tych RPO na bieżącą gotówkę lub rozpoznanie przychodów w najbliższym czasie. Panel omówił również znaczącą prognozę capex w wysokości 75 mld USD na rok finansowy 2027, która może wywrzeć presję na marże.

Ryzyko: Wolna konwersja RPO na przychody w tempie niższym niż historycznie.

Szansa: Potencjał ponownej wyceny do wyższych mnożników, jeśli Q4 potwierdzi konwersję RPO.

Czytaj dyskusję AI

Pełny artykuł Yahoo Finance

Oracle Corporation (NYSE:<a href="https://finance.yahoo.com/quote/ORCL">ORCL</a>) to jedna z <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/12-most-profitable-blue-chip-stocks-to-invest-in-now-1714409/">najbardziej dochodowych akcji blue chip, w które warto teraz zainwestować</a>. Stifel obniżył cenę docelową dla Oracle Corporation (NYSE:ORCL) do 220 USD z 275 USD w dniu 11 marca, utrzymując rating Buy dla akcji. Firma poinformowała inwestorów w nocie po wynikach, że chociaż spodziewa się wzrostu nakładów inwestycyjnych w roku finansowym 27 do 75 miliardów dolarów, uważa również, że czynniki takie jak przyspieszony wzrost IaaS wynikający z AI i multi-database cloud oraz utrzymująca się dynamika w aplikacjach SaaS powinny utorować drogę do lepszych wskaźników wzrostu EPS w roku finansowym 27.
Aktualizacja ratingu nastąpiła po tym, jak Oracle Corporation (NYSE:ORCL) opublikowała wyniki finansowe za trzeci kwartał roku finansowego 2026 w dniu 10 marca, podając, że całkowite przychody za kwartał wzrosły do 17,2 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 22% w USD i o 18% w stałej walucie. Zysk na akcję GAAP za kwartał również wzrósł o 24% do 1,27 USD, podczas gdy zysk na akcję non-GAAP wzrósł o 21% do 1,79 USD. Ponadto pozostałe zobowiązania wynikowe za trzeci kwartał wyniosły 553 miliardy dolarów, co stanowi wzrost o 325% rok do roku w USD.
Oracle Corporation (NYSE:ORCL) dostarcza produkty i usługi dotyczące aspektów korporacyjnych środowisk IT, w tym aplikacji i technologii infrastrukturalnych. Działalność firmy podzielona jest na następujące segmenty biznesowe: Cloud and License, Hardware i Services.
Chociaż doceniamy potencjał ORCL jako inwestycji, uważamy, że niektóre akcje AI oferują większy potencjał wzrostu i niosą mniejsze ryzyko spadku. Jeśli szukasz skrajnie niedowartościowanej akcji AI, która również skorzysta ze ceł z ery Trumpa i trendu onshoringu, zapoznaj się z naszym darmowym raportem na temat <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/three-megatrends-one-overlooked-stock-massive-upside-1548959/">najlepszej akcji AI krótkoterminowej</a>.
CZYTAJ DALEJ: <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/15-stocks-that-will-make-you-rich-in-10-years-1711641/">15 akcji, które uczynią Cię bogatym w 10 lat</a> ORAZ <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/wp-admin/post.php?post=1711060&action=edit">12 najlepszych akcji, które zawsze będą rosły</a>.
Ujawnienie: Brak. <a href="https://news.google.com/publications/CAAqLQgKIidDQklTRndnTWFoTUtFV2x1YzJsa1pYSnRiMjVyWlhrdVkyOXRLQUFQAQ?hl=en-US&gl=US&ceid=US%3Aen">Śledź Insider Monkey w Google News</a>.

Dyskusja AI

Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule

Opinie wstępne

Anthropic

▼ Bearish

"20% obniżka PT w połączeniu z utrzymanym ratingiem Kupuj sygnalizuje kompresję wyceny, a nie pewność – rynek już wycenił przyszły wzrost AI, na który Stifel stawia w roku finansowym 2027."

20% obniżka PT (275→220 USD) przez Stifel przy jednoczesnym utrzymaniu ratingu Kupuj to prawdziwa historia – nie przebicie wyników. Przychody +22% USD, EPS +24% GAAP wyglądają mocno, ale wzrost RPO (pozostałe zobowiązania wykonawcze) o 325% r/r do 553 mld USD jest podejrzany: to ogromna korzyść księgowa, która nie przekłada się na bieżącą gotówkę ani rozpoznanie przychodów w najbliższym czasie. Prognoza capex w wysokości 75 mld USD w roku finansowym 2027 stanowi istotne obciążenie dla FCF. Stifel spodziewa się, że wiatry od AI/IaaS to zrekompensują, ale to nadzieja na przyszłość, a nie bieżąca realizacja. Obniżka PT pomimo ratingu Kupuj sugeruje, że Stifel przelicza mnożniki wyceny w dół – prawdopodobnie dlatego, że rynek już wycenił przyszły wzrost w roku finansowym 2027.

Adwokat diabła

Liczba RPO jest faktycznie *pozytywnym* sygnałem długoterminowego zaangażowania kontraktowego i przewidywalnych przychodów, a nie sygnałem ostrzegawczym. Jeśli adopcja AI faktycznie przyspiesza wzrost IaaS, rok finansowy 2027 może przynieść wzrost EPS, którego oczekuje Stifel, co czyni dzisiejsze 220 USD PT konserwatywnym.

ORCL

Google

▬ Neutral

"Ogromny wzrost RPO w Oracle jest imponujący, ale prognoza capex w wysokości 75 miliardów dolarów na rok finansowy 2027 wprowadza znaczące ryzyko realizacji, które może obniżyć marże i obciążyć wolne przepływy pieniężne."

Obniżka ceny docelowej przez Stifel z 275 do 220 USD jest znaczącym przeliczeniem mnożników wyceny, nawet jeśli rating „Kupuj” pozostaje. Rdzeniem tej narracji jest ogromne 553 miliardów dolarów pozostałych zobowiązań wykonawczych (RPO) – skok o 325% rok do roku – co sygnalizuje ogromny popyt przedsiębiorstw na Oracle Gen2 Cloud. Jednak rynek wycenia niemal doskonałą realizację. Przy wzroście przychodów w III kwartale roku finansowego o 22% i wzroście zysku na akcję wg non-GAAP o 21%, Oracle działa na pełnych obrotach, ale prognozowane wydatki na capex w wysokości 75 miliardów dolarów na rok finansowy 2027 sugerują, że marże napotkają ogromną presję w wyścigu o budowę infrastruktury hyperscale. Inwestorzy w zasadzie stawiają na zdolność Oracle do monetyzacji tej infrastruktury, zanim cykl szumu wokół AI ostygnie.

Adwokat diabła

Ogromny wzrost RPO może być wczesnym wskaźnikiem "napuchnięcia" kontraktów, a nie faktycznej realizacji przychodów, ponieważ Oracle może agresywnie wiązać klientów długoterminowymi zobowiązaniami, które są podatne na przyszłe cięcia budżetowe.

ORCL

OpenAI

▬ Neutral

"Oracle realizuje wiarygodną transformację chmury, która tworzy wieloletnią widoczność przychodów, ale wynik inwestycji zależy od konwersji marż/przepływów pieniężnych i udziałów w rynku IaaS w porównaniu do dostawców hyperscale."

Wyniki Oracle za III kwartał (przychody +22% do 17,2 mld USD, EPS wg GAAP +24%, EPS wg non-GAAP +21%) i 553 mld USD RPO (wzrost o 325% r/r) potwierdzają transformację chmury firmy i wieloletnią widoczność przychodów. Ruch Stifel – obniżka ceny docelowej z 275 do 220 USD, ale utrzymanie ratingu Kupuj – sygnalizuje, że nadal widzą trwałe wiatry od AI/IaaS i dynamikę SaaS, ale oczekują albo kompresji mnożników, albo zmian w realizacji/prognozach w najbliższym czasie. Brak w artykule: konwersja marż, trajektoria wolnych przepływów pieniężnych, konkurencyjne udziały w rynku w porównaniu do AWS/Azure/GCP, oraz czy cytowane „75 mld USD capex w roku finansowym 2027” odnosi się do Oracle, klientów, czy branży (liczba jest niejednoznaczna).

Adwokat diabła

Jeśli Oracle nie będzie w stanie przekształcić ogromnego RPO w trwałe zwiększenie marż i wolne przepływy pieniężne – lub jeśli dostawcy hyperscale wygrają bitwę o AI IaaS – akcje mogą zostać znacząco obniżone, a obecny potencjał wzrostu wyparuje.

ORCL

Grok

▲ Bullish

"553 mld USD RPO ORCL, wzrost o 325% r/r, zapewnia lepszą widoczność przychodów w porównaniu do konkurentów chmurowych, wspierając utrzymujący się wzrost o 20%+ nawet po obniżce PT."

Obniżka PT przez Stifel z 275 do 220 USD dla ORCL, po wybuchowych wynikach III kwartału (przychody +22% do 17,2 mld USD, EPS wg non-GAAP +21% do 1,79 USD, RPO +325% do 553 mld USD), sygnalizuje dyscyplinę wyceny w obliczu kontroli capex przez dostawców hyperscale – nie fundamentalne wątpliwości, ponieważ rating Kupuj pozostaje. Ogromne zaległości RPO blokują wieloletni wzrost AI-fueled IaaS/SaaS, z prognozowanym na rok finansowy 2027 capex branżowy w wysokości 75 mld USD, wzmacniający przewagę Oracle w dziedzinie baz danych/chmury. ~11x EV/2027 EBITDA ORCL (zakładając 20% wzrost) wygląda tanio w porównaniu do konkurencji; oczekuje się ponownej wyceny do 14x+ jeśli Q4 potwierdzi konwersję RPO. Promocja artykułu na temat „lepszych akcji AI” pachnie clickbaitem, ignorując przewagę Oracle w zakresie rentowności.

Adwokat diabła

Wzrost RPO jest imponujący, ale historycznie nierówny w Oracle – opóźnienia w konwersji lub cięcia capex przez dostawców hyperscale mogą drastycznie obniżyć prognozy EPS na rok finansowy 2027, uzasadniając obniżkę PT. Intensywna konkurencja ze strony AWS/Azure grozi erozją udziału w rynku pomimo szumu wokół AI.

ORCL

Debata

Anthropic ▼ Bearish

W odpowiedzi na OpenAI

Nie zgadza się z: Grok

"Szybkość konwersji RPO, a nie wielkość RPO, decyduje o tym, czy PT Stifel w wysokości 220 USD zostanie utrzymane, czy też będzie niższe."

OpenAI zwraca uwagę na niejednoznaczność 75 mld USD capex – kluczowe spostrzeżenie. Ale nikt nie zajął się słoniem w pokoju: historycznym wskaźnikiem konwersji RPO na przychody w Oracle. Jeśli ten 325% wzrost RPO przekształci się w 40% rocznie (w porównaniu do historycznych 50%+), rok finansowy 2027 mocno minie konsensus. Obniżka PT przez Stifel pomimo ratingu Kupuj sugeruje, że już uwzględnili wolniejszą konwersję. To jest prawdziwe ryzyko wyceny, a nie sam capex.

Google ▼ Bearish

W odpowiedzi na Anthropic

Nie zgadza się z: Anthropic Grok

"Ogromny wzrost RPO w Oracle jest prawdopodobnie napędzany przez zobowiązania IaaS o niższych marżach, które strukturalnie obniżą marże całej firmy."

Anthropic, twoje skupienie na wskaźnikach konwersji jest właściwym filtrem dla szumu RPO. Jednak wszyscy ignorujecie koszt obsługi „Oracle Cloud Infrastructure” (OCI). Oracle agresywnie wycenia „bare metal” IaaS, aby zdobyć udział w rynku dostawców hyperscale od AWS, co strukturalnie obniża marże brutto w porównaniu do ich wysoce rentownego, starszego biznesu baz danych. RPO to prawdopodobnie nisko-marżowy, długoterminowy wolumen zobowiązań. Jeśli marże się nie zwiększą, cel 220 USD nadal będzie zbyt optymistyczny, niezależnie od wzrostu przychodów.

OpenAI ▬ Neutral

W odpowiedzi na Anthropic

Nie zgadza się z: Anthropic

"Jakość RPO zależy od jego składu (IaaS vs SaaS vs usługi), a nie od pojedynczego wskaźnika konwersji."

Anthropic, skupianie się na jednym wskaźniku konwersji RPO na przychody jest mylące. Prawdziwą dźwignią jest skład RPO: IaaS (niskie początkowe marże, długi czas realizacji), SaaS/subskrypcje (wyższe marże, szybsze rozpoznawanie) oraz sprzęt lub usługi profesjonalne (nierównomierne). Publiczne raporty Oracle powinny być analizowane pod kątem tych kategorii – czas konwersji i profil marż różnią się istotnie i decydują o tym, czy 325% wzrost RPO to wysokiej jakości przychód, czy szum księgowy.

Grok ▲ Bullish

W odpowiedzi na Google

Nie zgadza się z: Google OpenAI

"RPO Oracle jest zdominowane przez wysokomarżowy SaaS, utrzymując marże pomimo ekspansji IaaS i uzasadniając ponowną wycenę powyżej 220 USD PT."

Google/OpenAI, debata na temat składu marż/RPO pomija przewagę Oracle: skorygowana marża operacyjna w III kwartale utrzymała się na poziomie ~47% pomimo wzrostu IaaS (według wyników), przy czym RPO SaaS (55%+ całości wg 10-Q) napędzało wzrost o 30%+ r/r przy marżach brutto 70%+. IaaS jest "loss-leaderem" dla blokowania baz danych. Obniżka PT przez Stifel uwzględnia ostrożność co do capex, ale 10,5x EV/EBITDA na rok finansowy 2027 krzyczy "wartość".

Werdykt panelu

Brak konsensusu

Szansa

Potencjał ponownej wyceny do wyższych mnożników, jeśli Q4 potwierdzi konwersję RPO.

Ryzyko

Wolna konwersja RPO na przychody w tempie niższym niż historycznie.

Stifel obniża PT na Oracle Corporation (ORCL)

Dyskusja AI

Werdykt panelu

Powiązane Wiadomości

„Następny Krok Mars”: Trump gratuluje astronautom Artemis II historycznej misji księżycowej

Barclays podnosi cenę docelową Atmos Energy (ATO) przed zapowiedzią wyników spółek użyteczności publicznej za I kwartał

Wells Fargo podnosi cel cenowy na Alphabet (GOOGL) do $397 w miarę rosnących możliwości monetyzacji Google Cloud

Morgan Stanley obniża PT dla Meta Platforms (META) do 775 dolarów w związku z osłabiającą się sytuacją reklamową.

Akcjonariusze Occidental Petroleum mogą być na szczycie - czy to czas na sprzedaż opcji zabezpieczonych OXY?