Tencent Music publikuje silne wyniki za czwarty kwartał, ale ostrzega o zmianie kluczowych wskaźników

<p>Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) poinformowała o solidnych wynikach za czwarty kwartał, napędzanych silnym wzrostem przychodów w obszarze online music, ale ogłosiła zmianę w ujawnianiu wskaźników użytkowników, co spowodowało spadek akcji o ponad 20% we wtorkowe poranne.</p>
<p>Całkowite przychody za czwarty kwartał 2025 roku wzrosły o 15,9% rok do roku do 8,64 miliarda RMB (1,24 miliarda USD), co było wynikiem wzrostu o 21,7% w usługach online music do 7,10 miliarda RMB (1,02 miliarda USD). Przychody z subskrypcji muzyki wzrosły o 13,2% do 4,56 miliarda RMB (653 miliony USD), podczas gdy inne usługi związane z muzyką, w tym koncerty, reklama i merchandising artystów, wzrosły o 40,8% do 2,54 miliarda RMB (363 miliony USD).</p>
<p>Zysk na udział w akcji (EPS) rozwodniony, bez uwzględnienia standardów IFRS, wyniósł 1,60 RMB (0,23 USD), w porównaniu z 1,47 RMB rok wcześniej, podczas gdy zysk na udział w akcji rozwodniony, zgodnie ze standardami IFRS, wzrósł do 1,41 RMB (0,20 USD) z 1,26 RMB.</p>
<p>Dyrektor generalny Ross Liang podkreślił inicjatywy firmy oparte na sztucznej inteligencji (AI) i strategie skoncentrowane na użytkownikach. „W szczególności, dzięki zróżnicowanym, rozbudowanym przywilejom związanym z treściami i wciągającym doświadczeniu, baza użytkowników SVIP przekroczyła 20 milionów, a ARPPU nadal wykazywała tendencję wzrostową” - powiedział, dodając, że nowo uruchomiony plan subskrypcji z reklamami zaczyna przyciągać nowych odbiorców.</p>
<p>Pomimo silnych wyników finansowych, analitycy Jefferies wskazali na kluczową wadę: Tencent Music przestanie ujawniać niektóre kwartalne wskaźniki operacyjne, w tym miesięczną liczbę aktywnych użytkowników (MAU), płacących użytkowników i średni przychód na płacącego użytkownika (ARPPU), począwszy od następnego kwartału. Firma będzie raportować całkowitą liczbę płacących użytkowników rocznie.</p>
<p>Jefferies zauważył, że choć firma nadal inwestuje w treści muzyczne i rozwój IP, skupienie się na przychodach i zyskach jako głównych wskaźnikach wydajności zmniejsza przejrzystość dla inwestorów śledzących trendy zaangażowania użytkowników.</p>
<p>Zysk brutto za czwarty kwartał wzrósł o 19% rok do roku do 3,86 miliarda RMB, z marżą netto bez uwzględnienia standardów IFRS na poziomie 28,8%. Całkowita miesięczna liczba aktywnych użytkowników spadła o 5% rok do roku do 528 milionów, poniżej oczekiwań analityków.</p>
<p>Patrząc w przyszłość, Tencent Music spodziewa się, że przychody za pierwszy kwartał 2026 roku spadną o 9% kwartał do kwartału, ale wzrosną o 7% rok do roku do 7,88 miliarda RMB, a przychody z subskrypcji i innych usług muzycznych mają kontynuować stabilny wzrost w konkurencyjnym rynku.</p>