Zyski Tesli podkreślają gwałtowny wzrost subskrypcji pełnej autonomii (nadzorowanej). Przyjrzyjmy się temu katalizatorowi – oraz 3 kolejnym zaskakującym danym z raportu.

Kluczowe punkty

Subskrypcje Tesli Full Self-Driving (Supervised) wzrosły o 51% rok do roku w Q1.

Przychody ze świadczeń i inne również wzrosły gwałtownie – znacznie przewyższając wzrost całkowitych przychodów Tesli.

Pomimo zwiększenia nakładów inwestycyjnych, wolny przepływ pieniężny był dodatni.

• Te 10 akcji może stworzyć kolejną falę milionerów ›

Akcje Tesli (NASDAQ: TSLA) wzrosły w handlu po sesji w środę po tym, jak firma zajmująca się samochodami elektrycznymi opublikowała aktualizację za pierwszy kwartał, i nie trudno się dziwić.

Tak, całkowite przychody wzrosły o 16% rok do roku do 22,39 miliarda dolarów. Tak, wolny przepływ pieniężny wyniósł zaskakująco silne 1,44 miliarda dolarów. Ale ważniejszą częścią raportu mogło być to, co zarząd powiedział o próbie przez Teslę, aby stać się czymś więcej niż tylko firmą samochodową.

Czy AI stworzy pierwszego tryllionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej, mało znanej firmy, zwanej "Niezbędnym Monopolem", która dostarcza krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »

Oczywiście, podstawowa działalność firmy samochodowej wciąż wykonuje większość pracy. Ale wycena akcji nadal sugeruje, że inwestorzy obstawiają firmę, która ostatecznie czerpie większy udział swoich zysków z oprogramowania, usług i przychodów z flot. Chociaż najnowszy raport Tesli nie udowodnił tej transformacji, to przedstawił cztery wskaźniki, które sprawiają, że argument za Teslą wygląda bardziej namacalnie niż wcześniej.

1. Subskrypcje Full Self-Driving (Supervised) rosną

To była kluczowa liczba dla mnie: Tesla zakończyła Q1 z 1,28 miliona aktywnych subskrypcji Full Self-Driving (Supervised), w porównaniu z 1,10 miliona w Q4 i 0,85 miliona rok wcześniej.

To wzrost o 51% rok do roku. W porównaniu z tym, dostawy Tesli wzrosły tylko o 6% rok do roku do 358 023.

Ta różnica ma znaczenie. Sugeruje to, że Tesla może znaleźć sposób na szybszy wzrost monetyzacji na pojazd niż wzrost liczby pojazdów.

Ale inwestorzy nie powinni się tym zbytnio ekscytować. Nawet z 1,28 miliona aktywnych subskrypcji to wciąż tylko około 14% z 9,2 miliona skumulowanych dostaw Tesli. Tak więc krzywa adopcji nadal ma jeszcze długą drogę do pokonania.

2. Przychody ze świadczeń i inne gwałtownie wzrosły

Przychody Tesli ze świadczeń i inne, które obejmują sprzedaż używanych pojazdów, usługi konserwacyjne pogwarancyjne, sprzedaż części, płatne Supercharging, przychody z usług ubezpieczeniowych i sprzedaż towarów detalicznych, wzrosły o 42% rok do roku do 3,75 miliarda dolarów. Było to znacznie szybciej niż 16% wzrost całkowitych przychodów firmy i również znacznie szybciej niż wzrost przychodów z samochodów, który wyniósł to samo 16% tempo, co cała firma.

Ponadto przychody ze świadczeń i inne obecnie stanowią zauważalnie prawie 17% całkowitych przychodów Tesli – w porównaniu z około 14% rok wcześniej.

3. Marża brutto wzrosła gwałtownie

Kolejną zauważalną liczbą z raportu była całkowita marża brutto Tesli na poziomie 21,1%. Było to wyższe niż 16,3% w pierwszym kwartale 2025 roku i nawet wyższe niż 20,1% w Q4.

Zysk brutto wzrósł o 50% rok do roku do 4,72 miliarda dolarów – znacznie powyżej 16% wzrostu przychodów firmy.

Ale obraz marży nie był doskonały. Marża operacyjna wyniosła 4,2%, w porównaniu z 5,7% w Q4, podczas gdy wydatki operacyjne wzrosły o 37% rok do roku. Tak więc, chociaż marża brutto poprawiła się, Tesla nadal wydaje dużo pieniędzy.

4. Wolny przepływ pieniężny dał Tesli trochę oddechu

Wreszcie, jest wolny przepływ pieniężny. Tesla wygenerowała 3,94 miliarda dolarów gotówki z działalności operacyjnej, wydała 2,49 miliarda dolarów na wydatki kapitałowe i wygenerowała 1,44 miliarda dolarów wolnego przepływu pieniężnego. Było to wyższe niż 664 miliony dolarów rok wcześniej.

Ten wolny przepływ pieniężny jest ważny, ponieważ pojawia się przed spodziewanym wzrostem wydatków firmy w związku z inwestycjami w szereg inicjatyw wzrostowych. Na początku roku firma poinformowała, że spodziewa się, że jej wydatki kapitałowe w 2026 roku przekroczą 20 miliardów dolarów.

Ważny postęp

Ogólnie rzecz biorąc, te wskaźniki pokazują, że choć Tesla jest wciąż wyraźnie w trakcie kosztownej transformacji, to również robi realne postępy.

Podczas aktualizacji za pierwszy kwartał zarząd powiedział, że spodziewa się, że "zyski związane z hardware będą towarzyszyły przyspieszeniu zysków z AI, oprogramowania i flot" w czasie.

Cztery powyższe wskaźniki – rosnące subskrypcje FSD, szybko rosnące przychody ze świadczeń, znacznie lepsza marża brutto i silniejszy niż oczekiwano wolny przepływ pieniężny – to wszystko oznaki, że firma dobrze radzi sobie we wczesnych dniach tej transformacji.

Mimo to, przychody z samochodów nadal stanowiły około 73% całkowitych przychodów Tesli w Q1. Ponadto zapasy również wzrosły do 27 dni zapasów z 15 w Q4.

I w chwili pisania, Tesla nadal ma kapitalizację rynkową w wysokości około 1,5 biliona dolarów i wycenia się ponad 300 razy zyski. Tak więc, chociaż ten kwartał sprawił, że historia transformacji wyglądała bardziej wiarygodnie, Tesla nadal musi udowodnić, że te fragmenty o wyższej marży i szybszym wzroście mogą stać się wystarczająco duże, aby naprawdę przekształcić firmę.

Nie przegap tej drugiej szansy na potencjalnie lukratywną okazję

Czy kiedykolwiek czujesz, że straciłeś okazję do zakupu najbardziej udanych akcji? Wtedy chcesz usłyszeć to.

W rzadkich przypadkach nasz zespół ekspertów analityków wydaje rekomendację **„Double Down” dla spółek, które ich zdaniem są o to, aby gwałtownie wzrosnąć. Jeśli martwisz się, że straciłeś szansę na inwestycję, teraz jest najlepszy czas, aby kupić, zanim będzie za późno. A liczby mówią same za siebie:

Nvidia: jeśli zainwestowałeś 1000 dolarów, gdy podwoiliśmy stawkę w 2009 roku, miałeś 518 462 dolary!Apple:* jeśli zainwestowałeś 1000 dolarów, gdy podwoiliśmy stawkę w 2008 roku, miałeś 50 683 dolary!Netflix: jeśli zainwestowałeś 1000 dolarów, gdy podwoiliśmy stawkę w 2004 roku, miałeś 499 277 dolarów!

Obecnie wydajemy alerty „Double Down” dla trzech niesamowitych firm, dostępne po dołączeniu do Stock Advisor, i może nie być innej okazji jak ta wkrótce.

**Zwroty Stock Advisor na dzień 22 kwietnia 2026 r. *

Daniel Sparks ma klientów z pozycjami w Tesli. The Motley Fool posiada pozycje i zaleca akcje Tesli. The Motley Fool ma politykę ujawniania.

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.