Akcje Sztucznej Inteligencji (AI), które działały w 2025 roku, nie działają w 2026 roku. Oto nowa strategia.

Kluczowe punkty
Po fali szumu, inwestorzy szukają teraz odpowiednich zysków.
Nie każde rozwiązanie oparte na AI wnosi realną wartość rynkową.
Każdy gracz w branży sztucznej inteligencji jest zmuszony do myślenia o efektywności energetycznej.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż Palantir Technologies ›
Zeszły rok był kolejnym fantastycznym rokiem dla akcji sztucznej inteligencji (AI), przedłużając rajd, który rozpoczął się na początku 2023 roku (krótko po uruchomieniu ChatGPT firmy OpenAI pod koniec 2022 roku, które wywołało wyścig AI). Firma produkująca układy pamięci Sandisk poprowadziła szarżę, osiągając oszałamiający wzrost o 559% w 2025 roku, podczas gdy potęga oprogramowania do inteligencji decyzyjnej Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) zobaczyła, jak jej akcje wzrosły o imponujące 135%. Oczywiście, Nvidia (NASDAQ: NVDA) miała również dobry rok, zyskując 36%, ograniczona jedynie przez swój ogromny rozmiar.
W międzyczasie coś się zmieniło. Większość z tych akcji przestała robić postępy. Akcje Nvidii są nadal wyceniane na poziomie z września. Akcje Palantira spadły z powrotem do poziomu z połowy 2025 roku. Co się dzieje?
Czy AI stworzy pierwszego trylionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o mało znanej firmie, nazywanej „Niezbędnym Monopolem”, która zapewnia krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Krótko mówiąc, inwestorzy stanęli twarzą w twarz z faktem, że samo bycie w branży sztucznej inteligencji nie wystarczy. Szum musi być poparty odpowiednimi zyskami. Wysokie wyceny ostatecznie muszą mieć sens. Zbyt wiele z tych nazw nie spełnia ani jednego z tych wymagań.
To nie oznacza, że ​​powinieneś po prostu zrezygnować z całej rewolucji AI. Po prostu będziesz musiał pomyśleć o tym, co rynek już nie nagradza – a co nagradza – w obszarze AI.
Oto strategia inwestycyjna w AI na nowy rok, a być może na nową erę w branży.
Rentowność ma teraz znaczenie
We wczesnych dniach branży AI, firmy produkujące sprzęt, takie jak Nvidia i Broadcom, były jedynymi firmami, które zarabiały prawdziwe pieniądze, ale zarabiały ich mnóstwo! Nie miało to jednak większego znaczenia. Inwestorzy byli skłonni zaryzykować z każdą firmą z przekonującą historią wzrostu.
Po trzech latach rynek słusznie pyta, gdzie są zyski wielu z tych firm. Nie są tam, gdzie wielu się ich spodziewało.
Weźmy na przykład wspomnianą firmę Palantir. Byłoby naiwne wierzyć, że zeszłoroczny zysk netto w wysokości 1,6 miliarda dolarów był w jakikolwiek sposób zadowalający, biorąc pod uwagę kapitalizację rynkową organizacji w wysokości 330 miliardów dolarów, nawet jeśli oczekuje się, że zyski na akcję wzrosną o ponad 70% w tym roku i wzrosną o kolejne 40% w przyszłym roku. To przynajmniej częściowo powód, dla którego akcje tej firmy spadły o ponad 30% ze szczytu w listopadzie.
Po drugiej stronie spektrum, akcje centrów danych z obsługą AI radzą sobie świetnie, a ich podstawowe firmy generują solidne zyski, obsługując klientów, którzy nie mogą lub nie chcą ponosić kosztów budowy własnych obiektów. Centrum danych Digital Realty (NYSE: DLR) było w stanie poprawić swoje przychody w 2025 roku o 10%, na przykład, a być może ważniejsze, zwiększyć swoje zyski operacyjne o prawie 40%. Spodziewa się podobnego postępu w tym roku. Dlatego akcje DLR pozostają w długoterminowym (choć nierównym) trendzie wzrostowym, który trwa od 2023 roku, radząc sobie całkiem dobrze ostatnio, nawet gdy większość innych akcji AI nie radzi sobie tak dobrze.
Oczywiście, są to tylko kilka przykładów z ekstremalnych końców spektrum. Najważniejszym wnioskiem dla inwestorów jest to, że rynek zaczyna oddzielać liderów od tych, którzy pozostają w tyle, wykorzystując rentowność i późniejsze wyceny jako linię podziału.
Rozwiązania AI muszą służyć jasnemu, zbywalnemu celowi
Ryzykując zbyt głębokie zagłębianie się w jakikolwiek konkretny aspekt ruchu AI, nie każde rozwiązanie oparte na AI wykazuje trwałą, zbywalną wartość.
Weźmy na przykład „agentów” sztucznej inteligencji – cyfrowe asystenty oparte na AI wykorzystywane za pośrednictwem czatu tekstowego. Wszystkie są nowatorskie. Jednak nie wszystkie z nich dają użytkownikom wystarczająco dużo korzyści, aby były warte swojej ceny. Popełniają również błędy, które trudno zidentyfikować, a następnie naprawić (szczególnie agenci kodujący komputery). To jeden z głównych powodów, dla których niedawne badanie przeprowadzone przez PwC alarmująco wskazuje, że 56% dyrektorów generalnych twierdzi, że jeszcze nie odczuło żadnych korzyści finansowych z inwestycji w AI.
Nie sugeruje to, że agenci AI nie mają swojego właściwego miejsca. Mogą, i tak jest. Automatyczne rozwiązania obsługi klienta zasilane przez NiCE (NASDAQ: NICE) są na przykład dobrze odbierane. Rzeczywiście, firma konsultingowa i badawcza Gartner oceniła NiCE jako lidera w branży contact-center-as-a-service przez 11 kolejnych lat, co odzwierciedla, jak dobrze jej technologia i platforma radzą sobie z pewnymi rodzajami interakcji z obsługą klienta. To również dlatego, że zeszłoroczny wzrost przychodów o 9% był napędzany wzrostem chmury obliczeniowej o 14%, gdzie działają jej agenci automatycznej obsługi klienta z obsługą AI.
Najważniejszym punktem dla zainteresowanych inwestorów jest to, że widzimy więcej rozeznania i dyskryminacji ze strony firm badających narzędzia AI. Przedsiębiorstwa nie są zainteresowane płaceniem za rozwiązania, które nie oferują wymiernej wartości.
Efektywność energetyczna stała się niezwykle ważna
Wreszcie, być może najbardziej niedocenionym efektem wzrostu AI jest obciążenie, jakie nakłada na globalną sieć energetyczną, które będzie rosło w miarę proliferacji centrów danych AI. Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) spodziewa się, że zużycie energii przez centra danych wzrośnie o 15% rocznie do 2030 roku, co jest ponad czterokrotnie szybciej niż ogólny wzrost zużycia energii w tym okresie.
Oczywiście, rosnące ceny energii elektrycznej pogarszają problemy z kosztami operacyjnymi w branży.
Ale branża reaguje. Układy scalone zaprojektowane przez Arm Holdings (NASDAQ: ARM) szybko stają się faworytami w centrach danych AI, ponieważ mogą działać zużywając mniej niż połowę energii wymaganej przez konkurencyjne układy. Przeanalizowano również sposób dostarczania energii do stojaków w centrach danych. Okazuje się, że zasilacze prądu zmiennego (AC) o napięciu 415 woltów, które historycznie stosowali właściciele/operatorzy, nie są tak wydajne jak systemy prądu stałego (DC) o napięciu 800 woltów. Ta nadchodząca zmiana zapowiada dobre wieści dla firmy Vertiv (NYSE: VRT), która wprowadzi na rynek swoje nowe systemy 800 woltów dla sprzętu Nvidia pod koniec tego roku.
Są to tylko kilka przykładów, oczywiście. Ale są również reprezentacją jednego z nowszych i pilniejszych priorytetów biznesu AI. Mało prawdopodobne jest, że jakakolwiek dyskusja na temat jakichkolwiek inwestycji w rozwiązania AI nie będzie uwzględniać pewnych rozważań dotyczących jej bieżących kosztów energii elektrycznej. Inwestorzy mogą oczekiwać więcej od firm AI, które są bardziej konkurencyjne w tym zakresie.
Czy powinieneś kupić akcje Palantir Technologies teraz?
Zanim kupisz akcje Palantir Technologies, rozważ to:
Zespół analityków The Motley Fool Stock Advisor zidentyfikował 10 najlepszych akcji dla inwestorów do zakupu teraz… i Palantir Technologies nie znalazł się na tej liście. 10 akcji, które zakwalifikowały się, może przynieść ogromne zwroty w nadchodzących latach.
Rozważ, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku… gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 532 066 dolarów!* Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku… gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 087 496 dolarów!*
Warto zauważyć, że średni całkowity zwrot Stock Advisor wynosi 926% — co jest wynikiem przewyższającym rynek w porównaniu z 185% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.
*Zwroty Stock Advisor na dzień 4 kwietnia 2026 roku.
James Brumley nie posiada pozycji w żadnej z wymienionych akcji. The Motley Fool posiada pozycje w i poleca Digital Realty Trust, Nice, Nvidia, Palantir Technologies i Vertiv. The Motley Fool poleca Broadcom i Gartner. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.