Najnowszy skandal Super Micro Computer pogrąża akcje. Czy to okazja do zakupu, czy inwestorzy powinni trzymać się z daleka?

Kluczowe punkty
Pracownicy Supermicro zostali oskarżeni przez DOJ o nielegalną sprzedaż serwerów Nvidia do Chin.
To kolejna czarna plama na reputacji firmy.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż Super Micro Computer ›
Akcje Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) gwałtownie spadły w tym tygodniu, gdy firma znalazła się w centrum kolejnego skandalu. Firma od lat przyciąga kontrowersje i była poddawana kontroli zarówno ze strony sprzedawców krótkiej sprzedaży, jak i agencji rządowych.
Najnowszy cios dla firmy nastąpił po tym, jak Departament Sprawiedliwości USA oskarżył trzech pracowników Supermicro, w tym jednego ze współzałożycieli, o naruszenie ustawy o kontroli eksportu. Rząd oskarżył pracowników o przemyt serwerów o wartości około 2,5 miliarda dolarów z procesorami graficznymi (GPU) Nvidia do Chin. USA mają ścisłe zasady dotyczące wysyłania swoich najlepszych chipów do Chin w celu ochrony interesów bezpieczeństwa narodowego, a trzech pracowników Supermicro podjęło duże wysiłki, aby ukryć te transakcje.
Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o mało znanej firmie, nazywanej „Niezbędnym Monopolem”, która zapewnia krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
W 2024 roku sprzedawca krótkiej sprzedaży Hindenburg Research oskarżył Supermicro o nieprawidłowości w księgowości i wyraził obawy o potencjalne naruszenia kontroli eksportu. Supermicro został już ukarany przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w 2020 roku za przedwczesne rozpoznawanie przychodów i zaniżanie kosztów. Wkrótce po raporcie krótkiej sprzedaży firma opóźniła złożenie rocznego raportu 10-K, co doprowadziło do długiego opóźnienia, a jej audytor, Ernst and Young (E&Y), ostatecznie zrezygnował.
Audytorzy mają tendencję do bycia konserwatywnymi, a w tamtym czasie E&Y podjął niezwykłą decyzję, aby ostro skrytykować Supermicro w drodze na wyjście. Firma zakwestionowała zarządzanie, przejrzystość i wewnętrzną kontrolę Supermicro, jednocześnie stwierdzając, że „nie chce być kojarzona z raportami finansowymi przygotowanymi przez kierownictwo”. BDO ostatecznie przejęło rolę audytora, a Supermicro złożyło swoje raporty bez restrukturyzacji wcześniejszych liczb, utrzymując tym samym negatywną opinię o swojej wewnętrznej kontroli.
Jedną z najbardziej interesujących rzeczy, które wyniknęły ze śledztwa DOJ, jest to, że kierownik ds. sprzedaży Ruei-Tsan „Steven” Chang najwyraźniej uniemożliwiał audytorom sprawdzenie magazynów firmy z Azji Południowo-Wschodniej, które miały przechowywać serwery, podczas gdy w rzeczywistości już znajdowały się one w Chinach. Trio uciekło się również do używania serwerów zastępczych podczas wizyt urzędników kontroli eksportu USA. Inwestorzy lepiej rozumieją teraz obawy E&Y.
Co powinni zrobić inwestorzy?
Supermicro to pośrednik o niskiej marży brutto, który projektuje i montuje serwery oraz rozwiązania rackowe dla centrów danych. Firma zmaga się z presją marży brutto i ma historię problemów z księgowością, a teraz kilku jej pracowników jest oskarżonych przez rząd o nielegalny eksport serwerów wyposażonych w Nvidia do Chin. Nie ma powodu, aby Nvidia kontynuowała współpracę z firmą o takiej historii, ani też dla inwestorów, aby nadal posiadać akcje.
W związku z tym trzymałbym się z daleka, bardzo, bardzo daleko.
Czy teraz powinieneś kupić akcje Super Micro Computer?
Zanim kupisz akcje Super Micro Computer, rozważ to:
Zespół analityków The Motley Fool Stock Advisor zidentyfikował 10 najlepszych akcji dla inwestorów do zakupu teraz… i Super Micro Computer nie znalazł się na tej liście. 10 akcji, które zakwalifikowały się, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.
Rozważ, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku… gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 494 747 dolarów!* Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku… gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 094 668 dolarów!*
Warto zauważyć, że średni całkowity zwrot Stock Advisor wynosi 911% — co przekracza wyniki rynku w porównaniu z 186% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych akcji, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.
*Zwroty Stock Advisor na dzień 20 marca 2026 roku.
Geoffrey Seiler nie posiada pozycji w żadnej z wymienionych akcji. The Motley Fool posiada pozycje i poleca Nvidia. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.