Analitycy Rynkowi Znowu Się Mylili: Co To Powinno Powiedzieć Każdemu Inwestorowi

Kluczowe punkty

Analitycy rynkowi mają motywację do wygłaszania wielkich prognoz.

Te prognozy rzadko są tworzone w sposób rygorystyczny.

I jest dość ryzykowne, aby zmieniać skład swojego portfela za każdym razem, gdy pojawia się nowa prognoza.

• 10 akcji, które lubimy bardziej niż SPDR S&P 500 ETF Trust ›

Wielki inwestor Peter Lynch powiedział kiedyś, że więcej pieniędzy stracili inwestorzy przygotowujący się na korekty niż kiedykolwiek stracono w samych korektach. Jest to ponadczasowa spostrzeżenie, ponieważ w każdym momencie historii rynku zawsze istnieje wiarygodnie wyglądająca lista ryzyk, a grono szanowanych głosów zawsze chętnie wymienia każdy element, brzmiąc poważnie. Rynek w 2026 roku oferuje kolejny studium przypadku pokazujące, dlaczego zazwyczaj lepiej jest nie pozwolić, aby te stwierdzenia odstraszyły Cię od rynku.

Przez pierwszy kwartał i w kwietniu kilku najbardziej rozpoznawalnych komentatorów z Wall Street wygłosiło konkretne, datowane prognozy, które okazały się już błędne. Same indywidualne prognozy są mniej interesujące niż mechanizm, który je generuje, więc przyjrzyjmy się, co zostało przewidziane i dlaczego.

Czy sztuczna inteligencja stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej mało znanej firmie, zwanej "niezbędnym monopolem", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Czytaj dalej »

Te prognozy nie były nierozsądne, ale były błędne

30 marca bardzo szanowany ekonomista Mohamed El-Erian powiedział widzom CNBC, że przeszedł na maksymalne wycofanie ryzyka i ostrzegł przed kupowaniem szerokich indeksów giełdowych; prawdopodobnie argumentowałby przeciwko kupowaniu czegoś takiego jak SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEMKT: SPY) na przykład. Rynek osiągnął dno tego samego dnia, a następnie wzrósł o ponad 10% do nowego, rekordowego poziomu 15 kwietnia. Ostrożność El-Eriana może okazać się słuszna – wojna w Iranie i globalne spustoszenie gospodarcze, które może przynieść, jest (ledwo) wstrzymana w tej chwili i może wkrótce zostać wznowiona – ale na razie wygląda na to, że ci, którzy zignorowali jego radę, zarobili więcej pieniędzy niż ci, którzy się do niej zastosowali.

Podobnie, Peter Schiff powiedział Fox Business w lutym, że nadchodzący kryzys gospodarczy i finansowy sprawi, że załamanie z 2008 roku będzie wyglądać trywialnie. W tygodniach po jego prognozie rynek ustanowił dwa oddzielne rekordowe poziomy. Ponownie, Schiff może ostatecznie okazać się słuszny, ale jeśli zajmie to lata, siedzenie z boku w oczekiwaniu na krach okaże się niezwykle kosztowne i finansowo nieoptymalne, tak jak miało to miejsce w przeszłości.

W tym samym duchu Jim Cramer powiedział subskrybentom CNBC Investing Club 1 marca, że najbardziej przewartościowane akcje w portfelu to akcje energetyczne i że świat ma wystarczająco dużo ropy. ExxonMobil następnie ustanowił rekordowy poziom 30 marca, znacznie powyżej poziomu, przy którym Cramer zalecił sprzedaż. Sama Exxon później ujawniła, że blokada Cieśniny Ormuz z powodu wojny z Iranem kosztowała firmę około 6% jej globalnej produkcji w I kwartale. Narracja o nadwyżce ropy zderzyła się z fizycznie zamkniętą Cieśniną, która uniemożliwiała dostawy, co ostatecznie pomogło akcjom producentów ze względu na wyższe ceny ropy.

Rynek jest bardziej odporny, niż większość zakłada

Te prognozy nie są odosobnionymi błędami indywidualnych osądów.

Prognozy zagłady są popularne, ponieważ gdy się mylą, osoba je wygłaszająca jest po prostu "przed czasem", a następnie, gdy nastąpi jakakolwiek korekta rynkowa, niezależnie od przyczyny, ta sama osoba może twierdzić, że miała rację. Niewiele popularnych prognoz jest śledzonych, jeszcze mniej zawiera warunek falsyfikowalny lub określony termin ważności, a niektórym brakuje nawet określonego mechanizmu. Bez tego wszystkiego prognoza jest trudna do oceny i łatwa do ponownego wykorzystania w celu generowania kliknięć.

Szerszy kontekst jest taki, że zawsze jest dość łatwo sporządzić listę powodów, dla których rynek ma spaść. W niedawnej historii mieliśmy recesję w 2022 roku, która nigdy nie nadeszła zgodnie z planem, upadek Silicon Valley Bank, szok związany z pandemią, obniżenie ratingu kredytowego USA w 2011 roku i wiele innych. Rynki poradziły sobie z każdym z tych problemów i cały czas rosły. Nawet poważne przeszkody stają się ledwo widoczne, gdy oddalimy się i spojrzymy na dłuższe okresy czasu.

Koszt działania na podstawie takich prognoz jest wymierny i szkodliwy. Szeroko cytowana analiza J.P. Morgan dotycząca S&P 500 z lat 2005-2024 wykazała, że pełne zainwestowanie przyniosło roczny zwrot w wysokości 10,4%. Pominięcie tylko 10 najlepszych dni w ciągu tego dwudziestolecia obniżyło go do 6,1%. Co więcej, najlepsze dni mają tendencję do skupiania się w pobliżu najgorszych, więc wycofanie się z rynku z powodu strachu jest szczególnie szkodliwe.

Dlatego każdy inwestor powinien docenić, że rynek jest znacznie bardziej odporny na niedźwiedzie wiatry i niedźwiedzie katalizatory, niż jest to powszechnie zakładane, nawet wśród ekspertów i analityków. Prognozy zagłady mogą być prawdziwe lub fałszywe, ale nawet gdy w rzadkich przypadkach okażą się słuszne, konsekwencje zazwyczaj są znacznie mniejsze niż obawiano się, co oznacza, że najmądrzejszym posunięciem jest zazwyczaj trzymanie się.

Czy powinieneś teraz kupić akcje SPDR S&P 500 ETF Trust?

Zanim kupisz akcje SPDR S&P 500 ETF Trust, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 najlepszych akcji, które inwestorzy mogą kupić teraz… a SPDR S&P 500 ETF Trust nie był wśród nich. 10 akcji, które trafiły na listę, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.

Rozważ, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 524 786 USD! Albo kiedy Nvidia trafiła na tę listę 15 kwietnia 2005 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 236 406 USD!

Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 994% — przewyższając rynek o 199% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych akcji, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

**Zwroty Stock Advisor według stanu na 19 kwietnia 2026 r. *

JPMorgan Chase jest partnerem reklamowym Motley Fool Money. Alex Carchidi posiada udziały w SPDR S&P 500 ETF Trust. Motley Fool posiada udziały i poleca JPMorgan Chase. Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.

Przedstawione poglądy i opinie są poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.