Gniew Kharga

Gniew Kharga

Przez Ben Pictona, starszego analityka rynków w Rabobank

Brent rośnie znowu tego ranka, gdy rynki przetwarzają lawinę informacji z ostatnich dni dotyczących wojny z Iranem. Pozytywnym sygnałem dla ropy była decyzja USA o bombardowaniu irańskich obiektów wojskowych na wyspie Kharg – perskiej zatoce, gdzie do 90% irańskich eksportów ropy tradycyjnie ładowanych jest na tankowce. Ogłaszając ataki przez Truth Social, prezydent Trump uprzednio podkreślił, że nie są one skierowane na infrastrukturę naftową, ale niejawne groźby, że tak się stanie, są subtelne. Trump później powiedział, że USA mogą przeprowadzić dalsze uderzenia na wyspie „po prostu dla zabawy”.

W ostatnim tygodniu pojawiły się również informacje o tym, że USS Tripoli została przesunięta z zachodniego Pacyfiku do Zatoki Perskiej. Tripoli to lekki lotniskowiec z załogą 2500 żołnierzy piechoty morskiej i skrzydłem myśliwca stealth F35B. Poważne spekulacje dotyczą tego, czy piechota morska może być użyta do zabezpieczenia infrastruktury naftowej na wyspie Kharg, czy może do oczyszczenia gór na północ od Cieśniny Hormuz z irańskich agresorów (ta druga opcja wydaje się mniej prawdopodobna). Obie opcje oznaczają „butów na ziemi” i są interpretowane jako znacząca eskalacja. Irańscy urzędnicy w ostatnich dniach powiedzieli, że odpowiedzą w tym samym stylu na każdy atak na ich infrastrukturę naftową. W rzeczywistości w ostatnim tygodniu miały miejsce dalsze ograniczone ataki na zasoby naftowe państw Zatoki sprzyjających USA, co może wyjaśniać pozytywny ton w Brent dzisiaj rano i wzrost krzywej terminowej od tego samego czasu w zeszłym tygodniu.

Dziwną ingerencję w wojnę zaszła ze strony Hamasa, który wezwał Iran do zaprzestania ataków na sąsiadów regionalnych. Hamas jest dobrze znany jako irański sojusznik, więc krążą spekulacje, że może to być próba ze strony irańskiej rozpoczęcia poszukiwania wyjścia z kryzysu. W połączeniu z wiadomościami z zeszłego tygodnia o tym, że Iran zawarł umowy z Indiami i Bangladeszem umożliwiające przejazd ładunków ropy, oraz komentarzami ministra spraw zagranicznych Iraku w ostatnich dniach o tym, że Cieśnina nie jest zamknięta dla nikogo poza USA, Izraelem i ich sojusznikami, rynki tego ranka wydają mieć pewne ostrożne optymizmu, że pojawiają się migające nadzieje na zakończenie walk. AUD i NZD obie handlują wyżej, złoto na miejscu spadło do prawie 5000 USD/oz, a bitcoin złapuje bid.

Jednak „migające” to słowo kluczowe. Podczas gdy Hamas wezwał Iran do zakończenia uderzeń w sąsiednie państwa, Huty (kolejny irański sojusznik) dają oznaki gotowości do eskalacji przeciwko statkom komercyjnym przekierowanych do Czerwonego Morza w celu załadunku ładunków ropy w saudyjskim porcie w Yanbui. Zakłócenia w transporcie morskim przez Morze Czerwone – czego Huty w ciągu lat udowodniły się być mistrzami – zamknęłyby „zasuwkę bezpieczeństwa” w postaci saudyjskiego rurociągu wschód-zachód, który jest w stanie przekierować 5-7 mln bbl/dnia, aby zrównoważyć zakłócenie podaży w wysokości ~18-20 mln bbl/dnia.

Istnieje również fakt, że Korea Południowa i Japonia – oba główne destynacje dla ładunków energetycznych Zatoki – najprawdopodobniej uważane są za sojuszników USA i dlatego nie będą mogły otrzymywać ładunków ropy w ramach warunków irańskiego „drogowego tołdu”. Sam Trump w ostatnim tygodniu odrzucił sugestie o zawieszeniu broni, powiedziawszy, że jeszcze nie jest gotowy zakończyć wojny, ponieważ warunki zaoferowane przez Iran są niewystarczające. Irańscy urzędnicy zaprzeczają, że zaoferowano jakiekolwiek warunki poza wycofaniem się USA ze środkowego Wschodu i zapłatą reparacji. Nic dziwnego, że Trump nie jest zainteresowany. Rynki predykcyjne tego ranka implikują szanse na zawieszenie broni przed końcem miesiąca na poziomie zaledwie 14%, w dół od 21% w piątek.

Pojawiają się migające nadzieje w innych dziedzinach. Wall Street Journal tego ranka donosi, że Stany Zjednoczone mają ogłosić utworzenie międzynarodowej koalicji w celu zapewnienia eskorty morskiej tankerom przechodzącym przez Hormuz. Niektórzy komentatorzy na X już zauważyli, że byłoby to sprzeczne z ostatnim atakiem Donalda Trumpa na premiera UK Starmera, gdzie powiedział, że USA nie potrzebują sojuszników, którzy przychodzą dopiero po zakończeniu wojny (Brytyjczycy mogą mieć swoje własne zdanie na temat sojuszników, którzy przychodzą późno do walk). Niemniej jednak, wydaje się, że rozwija się jakiś plan, choć zarówno Korea Południowa, jak i Japonia sygnalizowały ostrożność w zakładaniu statków wojennych do Zatoki, gdy Chiny wznawiają ćwiczenia wojskowe wokół Tajwanu po 10-dniowej przerwie.

Mówiąc o Chinach, sekretarz skarbu Stanów Zjednoczonych Scott Bessent i przedstawiciel handlowy Jamieson Greer obecnie spotykają się z chińskimi urzędnikami, w tym wicepremierem He Lifangiem, w Paryżu, aby omówić kwestie handlowe. Rozmowy mają miejsce przed oczekiwaną szczytową spotkaniem Trumpa z Xi w Pekinie 31 marca i mają za zadanie zbudować fundamenty dla tej rozmowy. Wczesne doniesienia sugerują, że amerykańska strona poprosiła Chiny o zakup większej liczby samolotów Boeing, oraz węgla i gazu USA. Ze względu na obecne brak na rynku eksportów Qatari LNG, a chińska gospodarka jest w około 50% zależna od importów dla swoich wewnętrznych potrzeb, powinno to być łatwe do sprzedania. Minister Przemysłu Japonii ostatnio również skontaktował się z Australią, zachęcając do zwiększenia produkcji LNG, choć to zajmie czas i z pewnością napotka opór ze strony ekologów w Australii.

Termin spotkania Trumpa z Xi jest ciekawy. Trump zmierzy się z Pekinem, gdy chińskie wpływy ostatnio zostały wyrzucone przez amerykańską potęgę w Wenezueli, Kubie i na Panamie. Uderzenia na wyspę Kharg – główny port pochodzenia dla dużej części chińskich importów ropy – podnoszą również zagrożenie, że chińskie wpływy w Azji Środkowej mogą zostać znacząco ograniczone. USA są w dużej mierze samowystarczalnym eksporterem netto energii, który nagle zajmuje kilka kluczowych węzłów morskich dla chińskich importów energetycznych. Wiadomość dla Pekinu nie mogłaby być jaśniejsza: jeśli spróbujesz wykorzystać łańcuchy dostaw metali ziem rzadkich przeciwko interesom USA, USA wykorzystają łańcuchy dostaw energii przeciwko chińskim interesom. Czytelnicy regularni będą świadomi, że argumentujemy logiczne uzasadnienie tego przez ostatnie 18 miesięcy.

Zatem znowu widzimy, że dyplomacja gospodarcza jest wykorzystywana do stworzenia presji w łańcuchach dostaw w celu osiągnięcia tego, czego chcesz. Aby w pełni docenić tę destrukcyjną moc, należy uświadomić sobie, że kryzys z Iranem wykracza daleko poza energię, a szok podaży odbić się we wszystkim, od petrochemiców po rolnictwo, produkty farmaceutyczne i inne. Chińska dominacja przemysłowa staje się więc piętą achillesowską w globalnym szoku gospodarczym. Aby uzyskać kompleksowe spojrzenie na prawdopodobne skutki, zobacz ten świetny materiał wyprodukowany przez zespół RaboResearch Food and Agribusiness.

Trump chce ponownie otworzyć Hormuz. Xi chce gwarancji, że ropa z Zatoki będzie dalej płynąć do chińskich rafineri, chińscy producenci przemysłowi będą mieli rynki do sprzedaży, a konsumenci chińscy będą mieli żywność do importu. Trump myśli, że ma górną rękę w tych negocjacjach, więc w niedzielę wieczorem powiedział mediom, że może poszukać opóźnienia szczytu w Pekinie i że spodziewał się pomocy od Chin w otwarciu Cieśniny Hormuz. Gra twardo w dostępny, próbując nałożyć cały nacisk na Xi, aby zmusić do rozwiązania. Parafrazując sekretarza skarbu Nixona Johna Connalla: „to nasza wojna, ale to twój problem.”

Czy zatem nadchodzące spotkanie może być chwilą, gdy zobaczymy, jak Pekin wyda dyrektywę swoim sojusznikom w Tehranie, aby zakończyć blokadę? Dla Xi może to być wybór między tym, a cierpieniem z powodu gniewu Kharga na chińską gospodarkę przemysłową.

Tyler Durden
Pon, 16.03.2026 - 10:45