Amerykańscy producenci ropy nie spieszą z pomocą mimo wysokich cen z powodu nieufności i chaosu wpływających na perspektywy. „Rynek jest manipulowany”

Firmy z serca amerykańskiego zagłębia naftowego nie planują w najbliższym czasie odkręcać kurków – nawet jeśli niedawny wzrost cen ropy naftowej oferuje okazję do zysków – z powodu niepewności obciążającej długoterminowe perspektywy.

W badaniu dyrektorów generalnych firm naftowych i gazowych przeprowadzonym przez Dallas Fed, które obejmuje obfity basen Permian, zasygnalizowali oni, że podaż nie ulegnie większym zmianom.

Zapytani o to, jak bardzo spodziewają się wzrostu produkcji ropy naftowej w USA w odpowiedzi na wojnę w Iranie, 30% przewidziało brak zmian w tym roku, 43% widziało wzrost w przedziale od 1 do 250 000 baryłek dziennie, a 17% oceniło go na 250 000–500 000. Tylko 1% stwierdził, że widzi ponad 1 milion dodatkowej produkcji.

Perspektywy były bardziej optymistyczne na rok 2027, z 24% przewidującymi brak zmian w produkcji, 26% spodziewającymi się wzrostu o 1–250 000, a 32% przewidującymi wzrost o 250 000–500 000. Niemniej jednak, tylko 2% przewiduje ponad 1 milion.

Dla porównania, Goldman Sachs oszacował, że produkcja ropy naftowej z Zatoki Perskiej spadła o 14,5 miliona baryłek dziennie, czyli o 57%, w porównaniu do okresu przed rozpoczęciem wojny w Iranie.

Niechęć amerykańskich firm do pompowania większej ilości ropy wynika z faktu, że kontrakty terminowe na West Texas Intermediate wzrosły z 57 dolarów za baryłkę na początku roku do 111 dolarów w szczytowym momencie wojny i nieco poniżej 100 dolarów w ubiegłym tygodniu.

Badanie Dallas Fed jest zgodne z wcześniejszym badaniem przeprowadzonym w zeszłym miesiącu, które wykazało, że połowa dyrektorów ds. eksploracji i produkcji stwierdziła, że liczba odwiertów, które ich firmy planują wykonać w 2026 roku, nie uległa zmianie, a 26% widziało tylko niewielki wzrost.

Anonimowo zebrane komentarze z najnowszego raportu ujawniły, że ekstremalna zmienność cen w ostatnim czasie stworzyła zbyt dużą niepewność, osłabiając poglądy na wydatki kapitałowe.

„Nawet po prawie miesiącu cen ropy powyżej 90 dolarów za baryłkę, liczba platform wiertniczych spadła, co świadczy o niewielkim zaufaniu do utrzymania się cen” – powiedział jeden z respondentów. „Zlikwidowanie luki podażowej wynikającej z konfliktu w Iranie będzie wymagało większej pewności i wyższych przyszłych cen w 2027 roku, aby zachęcić do dodatkowego rozmieszczenia platform wiertniczych i operacji szczelinowania”.

Inny zauważył, że „przy całym tym chaosie przewidywanie czegokolwiek w sektorze energetycznym jest bardzo trudne”.

Dyrektorzy wydawali się również odnosić do nawyku prezydenta Donalda Trumpa polegającego na wykorzystywaniu mediów społecznościowych do obniżania cen energii i podnoszenia rynków akcji.

Dzieje się tak, ponieważ Wall Street stała się znaczącym hamulcem dla jego polityki, ponieważ poprzednie spadki skłoniły go do wycofania się z najbardziej restrykcyjnych stawek taryfowych.

„Różnica między wahaniami cen ropy na rynku papierowym a znacznie wyższymi cenami fizycznymi wysyła sprzeczne sygnały do operatorów, którzy nie mogą planować platform wiertniczych i budżetów kapitałowych, gdy ceny gwałtownie się wahają w zależności od tweetów” – powiedział szef firmy naftowej. „Nasza hipoteza jest taka, że rynek papierowy jest manipulowany. Prawdopodobnie doprowadzi to do jeszcze gorszej nierównowagi między podażą a popytem i wyższych cen w średnim terminie (następne 12 miesięcy)”.