Wall Street myli się co do tego AI Cloud Stock na 2026 rok

Kluczowe punkty
Popyt na AI już przyspieszył wzrost Azure.
Microsoft monetyzuje AI poza infrastrukturą chmurową poprzez szybko rosnące subskrypcje Copilot.
Firma cieszy się znaczącą siłą cenową w przestrzeni AI dla przedsiębiorstw.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż Microsoft ›
Akcje Microsoft (NASDAQ: MSFT) spadły o prawie 18% od początku roku. Wall Street stała się ostrożna wobec tego giganta chmurowego, ponieważ inwestorzy kwestionują, czy jego ogromne inwestycje w infrastrukturę sztucznej inteligencji (AI) przełożą się na szybszy wzrost Azure i krótkoterminowe zyski.
Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej, mało znanej firmie, nazwanej "niezbędnym monopolem", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Czytaj dalej »
Ta obawa nasiliła się po tym, jak Microsoft zgłosił wydatki kapitałowe w wysokości 37,5 miliarda dolarów za drugi kwartał roku fiskalnego 2026 (kończący się 31 grudnia 2025 r.). Z tej kwoty około dwie trzecie zostało wydane na aktywa o krótkim okresie użytkowania, takie jak procesory graficzne (GPU) i procesory centralne (CPU).
Jednak skupianie się wyłącznie na krótkoterminowym tempie wzrostu Azure pomija szerszy obraz. Microsoft coraz częściej monetyzuje AI w wielu produktach, w tym w Microsoft 365 Copilot, GitHub Copilot i platformach deweloperskich Azure AI. W miarę przyspieszania adopcji AI, firma może skorzystać na wzroście przychodów i zysków.
AI napędzające wzrost chmury
Azure był drugim co do wielkości dostawcą infrastruktury chmurowej, z globalnym udziałem w rynku wynoszącym 21% na koniec 2025 roku. Najnowsze wyniki firmy pokazują również, jak silnie popyt na AI już wspiera jej biznes chmurowy. W drugim kwartale przychody z Microsoft Cloud wzrosły o 26% rok do roku do 51,5 miliarda dolarów. Jednak Azure i inne usługi chmurowe, będące częścią segmentu Microsoft Cloud, odnotowały wzrost przychodów o 39% rok do roku, napędzany silnym popytem na AI i obciążenia chmurowe.
Dyrektor Finansowy Amy Hood zauważyła również, że gdyby cała moc obliczeniowa GPU firmy została przeznaczona wyłącznie na Azure, wskaźnik wzrostu przekroczyłby 40%. Zamiast tego Microsoft skierował część swojej mocy obliczeniowej na produkty takie jak Microsoft 365 Copilot i GitHub Copilot.
Microsoft pozycjonuje również Azure jako platformę do tworzenia aplikacji AI. Usługi takie jak Azure AI Foundry i Microsoft Fabric pozwalają firmom wdrażać modele, łączyć je z danymi przedsiębiorstwa i budować zautomatyzowanych agentów, którzy mogą wykonywać zadania w ramach przepływów pracy.
Dlatego też, wpływu inwestycji w AI nie można oceniać wyłącznie przez pryzmat tempa wzrostu Azure. Infrastruktura chmurowa firmy już wspiera szeroki ekosystem AI, w tym oprogramowanie dla przedsiębiorstw, narzędzia dla deweloperów i platformy produktywności.
Przyspieszanie monetyzacji AI
Strategia monetyzacji AI firmy Microsoft nabiera tempa. Firma zakończyła drugi kwartał z około 15 milionami płatnych użytkowników Microsoft 365 Copilot, co oznacza wzrost o ponad 160% rok do roku. GitHub Copilot również osiągnął 4,7 miliona płatnych użytkowników, co oznacza wzrost o 75% rok do roku. Te subskrypcje generują powtarzalne i wysokomarżowe przychody z oprogramowania dla firmy.
Rosnący wpływ Microsoft w oprogramowaniu dla przedsiębiorstw daje mu również siłę cenową. Firma wprowadziła niedawno nową, premium warstwę Microsoft 365 o nazwie Microsoft 365 E7, która łączy możliwości AI Copilot z narzędziami do zarządzania tożsamością, bezpieczeństwem i agentami. Plan ten kosztuje 99 dolarów za użytkownika miesięcznie, czyli prawie 65% więcej niż warstwa E5.
Microsoft wprowadził również pewne zmiany w licencjonowaniu, w tym usunięcie niektórych zniżek z umów z przedsiębiorstwami, włączenie Copilot do warstw E3 i E5 oraz podniesienie cen wsparcia zunifikowanego. Niezależny specjalista ds. licencjonowania US Cloud szacuje, że te ruchy mogą podnieść koszty typowej umowy z przedsiębiorstwem nawet o 25% do połowy 2026 roku. Chociaż niektórzy krytycy opisują to jako "podatek AI" od budżetów IT, podkreśla to również zdolność Microsoft do przerzucenia części kosztów swoich inwestycji w AI na klientów.
Chociaż wyższe wydatki kapitałowe mogą budzić krótkoterminowe obawy, Microsoft wydaje się być w dobrej pozycji, aby skorzystać z rosnącego popytu na usługi chmurowe oparte na AI.
Czy powinieneś teraz kupić akcje Microsoft?
Zanim kupisz akcje Microsoft, rozważ to:
Zespół analityków The Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 najlepszych akcji, które inwestorzy mogą teraz kupić... a Microsoft nie znalazł się wśród nich. 10 akcji, które trafiły na listę, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.
Pomyśl, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 roku... jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 508 877 dolarów!* Albo kiedy Nvidia trafiła na tę listę 15 kwietnia 2005 roku... jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 115 328 dolarów!*
Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 936% — przewyższając rynek w porównaniu do 189% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej w ramach Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.
*Zwroty Stock Advisor według stanu na 18 marca 2026 r.
Manali Pradhan, CFA nie posiada żadnych pozycji w wymienionych akcjach. The Motley Fool posiada pozycje i poleca Microsoft. The Motley Fool posiada politykę ujawniania informacji.
Przedstawione poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy i opinie Nasdaq, Inc.