Gdzie będzie Super Micro Computer Stock za 5 lat?

Kluczowe punkty
Kilka miesięcy temu akcje Supermicro wciąż odradzały się po spadku spowodowanym przez niepokojący raport od short sellerów.
Optymizm wobec specjalisty od serwerów wygasł, a marże są bardzo niskie.
- 10 akcji, w które warto zainwestować zamiast Super Micro Computer ›
W sektorze technologicznego szaleństwa i ekstremalnych wycen, łatwo dać się zwieść i skłonić do inwestowania w akcje wartościowe, które notują stosunkowo niższe mnożniki w stosunku do przychodów i zysków. Inwestowanie w takie spółki pomaga utrzymać portfel w realistycznych oczekiwaniach.
Mówiąc jednak, niektóre akcje są tanie z jakiegoś powodu. Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) jest doskonałym przykładem takiej kategorii.
Gdzie zainwestować 1000 dolarów teraz? Nasz zespół analityczny właśnie ujawnił, w które 10 akcji warto zainwestować teraz. Kontynuuj »
Z mnożnikiem cen/sprzedaży wynoszącym zaledwie 0,99 i forward mnożnikiem cen/zysków wynoszącym 17,4, firma zajmująca się sprzętem do centrów danych może wyglądać jak przystępna alternatywa dla liderów branży technologicznej, takich jak Nvidia. Po wszystkie me, obie firmy służą stronie „pick-and-shovel” przemysłu AI, dostarczając sprzęt, którego inni firmy używają do napędzania ich zaawansowanego oprogramowania.
Ale istnieje wiele głębokich różnic między tymi dwoma firmami, które wyjaśniają ich szeroko różne wyniki i prawdopodobnie będą trwać w nadchodzące pięć lat.
Dlaczego Super Micro wyglądało jak dobra inwestycja?
Po tym, jak OpenAI publicznie uruchomiło ChatGPT kilka lat temu, akcje Supermicro doświadczyły legendarnych wzrostów, które podniosły je o ponad 1000% do szczytu 119 USD w marcu 2024 roku. Spółka była bezpośrednim sposobem na postawienie na boom w budowie centrów danych AI, ponieważ przekształca GPU, CPU i pamięć chipy stworzone przez inne firmy w gotowe do użycia serwery komputerowe.
Supermicro koncentruje się również na energooszczędnych projektach i systemach chłodzenia cieczą, aby zarządzać ciepłem, co jest szczególnie ważne dla serwerów budowanych dla energochłonnych zastosowań, takich jak szkolenie i uruchamianie dużych modeli językowych (LLM).
Jednak w sierpniu 2024 roku akcje zaczęły spadać po tym, jak firma short seller Hindenburg Research opublikowała niepokojący raport oskarżający zarząd Supermicro o nieprawidłowości księgowe, unikanie sankcji i nadużycia władzy, między innymi. Krótko po tym spółka opóźniła składanie raportu rocznego za 2024 rok, a jej audytor zrezygnował, wskazując, że nie chce być powiązany z finansowymi sprawozdaniami firmy technologicznej.
Sytuacja była zła, ale też wyglądała jak okazja do zakupu, ponieważ te problemy miały bardzo niewiele wspólnego z podstawowym biznesem firmy, czyli sprzedażą serwerów komputerowych. Ponadto, w grudniu 2024 roku niezależny komitet specjalny, który został powołany w celu zbadania oskarżeń, nie znalazł żadnych dowodów na oszustwa popełnione przez Supermicro.
Jednak raport z pierwszego kwartału 2026 roku, który firma dostarczyła w zeszłym miesiącu, odwrócił tezy kupna.
Dlaczego straciłem zainteresowanie Super Micro?
Chociaż większość analityków skupiła się na teraz prawdopodobnie odpartej twierdzeniach short sellerów o nieprawidłowościach księgowych, short seller wspominał również o innych kwestiach, które teraz wydają się coraz bardziej istotne. Główną z nich jest konkurencja na rynku serwerów, którą twierdzono, że wkrótce zostanie zalana sprzętem od tanich chińskich konkurentów, którzy są skłonni sprzedawać swoje serwery z marżami brutto tak niskimi jak 4,1%. Jest to znacznie niżej niż marża roczna 14,1%, którą Supermicro miał w momencie raportu.
Historycznie Super Micro zdołało utrzymać imponujące marże brutto, co sugeruje, że klienci są skłonni płacić premię za swoje serwery. Jednak jej wyniki za pierwszy kwartał wskazują, że jej ekonomiczne "moat" słabnie. W tym okresie, który zakończył się 30 września, sprzedaż netto spadła o około 15% rok do roku do 5,02 miliarda dolarów, co jest zaskakujące, biorąc pod uwagę popyt na sprzęt do centrów danych. W kontekście Nvidia, która ma długotrwałą umowę z Super Micro, jej przychody wzrosły o 56% rok do roku.
Model biznesowy Supermicro polega na pakowaniu GPU Nvidia w serwery gotowe do użycia, więc różnica w ich wynikach przychodów sugeruje, że poziom konkurencji na rynku serwerów może być wyższy, niż się spodziewano. Ponadto marże brutto Supermicro spadły z 13,1% w poprzednim roku do 9,3%.
Gdzie będą akcje Super Micro za 5 lat?
Jeśli istnieje jakaś iskra nadziei w sytuacji Supermicro, to jest jej wycena. Notowana z mnożnikiem cen/zysków forward wynoszącym 17,4, akcje są nadal znacznie tańsze niż średnia 22 USD dla S&P 500. Ale trudno jest wzbudzić entuzjazm co do długoterminowego potencjału dostawcy sprzętu do centrów danych, który nie jest w stanie rozwijać się podczas ogromnego boomu centrów danych. Następne pięć lat będzie trudnych, a udziały prawdopodobnie będą podążać za podążaniem rynku.
Czy powinnam zainwestować 1000 dolarów w Super Micro Computer teraz?
Zanim kupisz akcje Super Micro Computer, rozważ to:
Zespół analityczny Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co uważa za 10 najlepszych akcji do kupienia teraz… a Super Micro Computer nie znalazł się na tej liście. 10 akcji, które znalazły się na liście, mogą wygenerować olbrzymie zyski w nadchodzących latach.
Rozważ, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku... jeśli zainwestowałeś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 540 587 dolarów!* Lub kiedy Nvidia znalazł się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku... jeśli zainwestowałeś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 118 210 dolarów!*
Warto zauważyć, że średni średni zwrot z doradztwa Motley Fool wynosi 991% — co stanowi ogromne przewyższenie nad 195% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych akcji, dostępnej, gdy dołączysz do doradztwa.
*Zwroty z doradztwa w dniu 8 grudnia 2025
Ebiefung nie posiada pozycji w żadnej z wymienionych akcji. Motley Fool posiada pozycje w i rekomenduje Nvidia. Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.