Najważniejsze punkty z rozmowy o wynikach Willdan Group za pierwszy kwartał

Willdan odnotował silny pierwszy kwartał, ze skorygowanym EBITDA o 25% wyższym, osiągając rekordowy pierwszy kwartał na poziomie 18,1 mln USD, a skorygowany zysk na akcję wzrósł o 44% do 0,91 USD. Kierownictwo stwierdziło, że wyniki były jeszcze silniejsze na podstawie znormalizowanej wartości po uwzględnieniu dodatkowego tygodnia w poprzednim kwartale.

Nabycie Burton Energy Group zostało sfinalizowane w trakcie kwartału i oczekuje się, że zwiększy marże, zyski i zysk na akcję w 2026 roku. Burton dodaje dużą bazę powtarzalnych przychodów komercyjnych i rozszerza zasięg Willdan na klientów z listy Fortune 500.

Prognoza na cały rok fiskalny 2026 została podniesiona do przychodów netto w wysokości 410–425 mln USD i skorygowanego zysku na akcję w wysokości 4,90–5,05 USD, wspierana przez silny popyt podstawowy i niedawne zdobycie kontraktów. Firma podniosła również swój długoterminowy cel dotyczący marż skorygowanego EBITDA do wysokich dwudziestu procent.

3 firmy cicho niezbędne do działania centrów danych i AI

Willdan Group (NASDAQ:WLDN) odnotował lepszy od oczekiwań początek roku fiskalnego 2026, a dyrektorzy wskazali na ekspansję marż, poprawę produktywności i rosnący popyt na usługi energetyczne jako kluczowe czynniki stojące za podniesioną prognozą na cały rok.

Prezes i dyrektor generalny Mike Bieber powiedział, że firma kontynuuje budowanie dynamiki, zauważając, że wyniki pierwszego kwartału były obciążone porównaniem z poprzednim rokiem, który obejmował dodatkowy tydzień.

„Po znormalizowaniu tego dodatkowego tygodnia, który mieliśmy w zeszłym roku w pierwszym kwartale, przychody z kontraktów wzrosły o 10%, przychody netto o 17%, a skorygowane EBITDA wzrosło o 35% rok do roku” – powiedział Bieber. „Ogólnie rzecz biorąc, biznes radzi sobie dobrze i pozostajemy w centrum kilku długoterminowych trendów energetycznych, które napędzają wzrost”.

Przychody i zyski w pierwszym kwartale wzrosły

Wiceprezes wykonawczy i dyrektor finansowy Kim Early powiedział, że przychody z kontraktów wzrosły o 2% rok do roku do 155 mln USD, podczas gdy przychody netto wzrosły o 8% do 92 mln USD. Po wyłączeniu wpływu dodatkowego tygodnia w pierwszym kwartale 2025 r. Early powiedział, że przychody z kontraktów wzrosły o 10%, a przychody netto o 17%.

Skorygowane EBITDA wzrosło o 25% w porównaniu z poprzednim rokiem do 18,1 mln USD, co Early opisał jako rekord pierwszego kwartału. Na podstawie znormalizowanej wartości skorygowane EBITDA wzrosło o 35%. Skorygowane EBITDA stanowiło 19,6% przychodów netto w kwartale.

Early powiedział, że marża brutto wzrosła do 40,7% z 37,8% rok wcześniej, napędzana wyższym wolumenem, wzrostem produktywności i korzystną mieszanką usług. Powiedziała, że poprawa odzwierciedla wzrost produktywności sprzedaży, niższe koszty w ramach programów użyteczności publicznej i lepsze marże w projektach kontraktowych dotyczących wyników, w tym tych związanych z nabyciem APG rok wcześniej.

Skorygowany zysk na akcję wzrósł o 44% do 0,91 USD, w porównaniu z 0,63 USD w poprzednim kwartale. Zysk netto według GAAP wzrósł o 82% do 8,5 mln USD, czyli 0,55 USD na akcję rozwodnioną, w porównaniu z 4,7 mln USD, czyli 0,32 USD na akcję rozwodnioną, rok wcześniej.

Early powiedział, że zysk przed opodatkowaniem wzrósł o 40% do 7,3 mln USD, mimo że bieżący kwartał miał 13 tygodni w porównaniu z 14 tygodniami w poprzednim okresie. Firma odnotowała również 1,3 mln USD zysku podatkowego, w porównaniu z 500 000 USD kosztów podatkowych w pierwszym kwartale 2025 r. Przypisała ten zysk odliczeniom z tytułu efektywności energetycznej z sekcji 179D i odrębnym pozycjom związanym z wynagrodzeniem w formie akcji.

Nabycie Burton rozszerza zasięg komercyjny

Willdan sfinalizował również nabycie Burton Energy Group w tygodniu rozmowy o wynikach. Bieber powiedział, że Burton obsługuje głównie klientów z listy Fortune 500 w całych Stanach Zjednoczonych i oferuje możliwości w zakresie zarządzania energią, efektywności energetycznej i usług zakupu energii.

Według Biebera, Burton zarządza energią w ponad 60 000 lokalizacji klientów i wygenerował około 103 mln USD przychodów z kontraktów, 15 mln USD przychodów netto i 7 mln USD EBITDA w 2025 roku. Powiedział, że oczekuje się, że nabycie będzie akretywne dla marży, zysków i zysku na akcję Willdan w 2026 roku.

Bieber powiedział, że Burton dodaje powtarzalne przychody, zazwyczaj poprzez wieloletnie umowy, i otwiera „prawie całkowicie nowy rynek” dla Willdan wśród klientów z listy Fortune 500. Powiedział również, że firma jest optymistycznie nastawiona do możliwości sprzedaży krzyżowej, ponieważ Willdan współpracuje z Burton od ponad 10 lat w ramach programu Con Edison i innych.

Nabycie kontynuuje ekspansję Willdan w sektorze komercyjnym. Bieber powiedział, że przychody komercyjne stanowiły 7% działalności w 2024 roku. W ujęciu pro forma za cały rok po włączeniu Burton, oczekuje się, że przychody komercyjne będą stanowić około 25% przychodów w 2026 roku.

Prognoza podniesiona po dobrym starcie

Willdan podniósł swoje cele finansowe na cały rok fiskalny 2026, a Early powiedział, że wzrost odzwierciedla zarówno wyniki pierwszego kwartału, jak i oczekiwany wkład Burton, a także siłę podstawowej działalności firmy.

Firma obecnie oczekuje:

Przychody netto od 410 mln USD do 425 mln USD;

Skorygowane EBITDA od 100 mln USD do 105 mln USD;

Skorygowany rozwodniony zysk na akcję od 4,90 USD do 5,05 USD.

Early powiedział, że prognoza zakłada około 15,9 mln rozwodnionych akcji w obiegu na koniec roku i 0% efektywną stawkę podatkową na rok.

Firma podniosła również swój długoterminowy cel rentowności. Early powiedział, że Willdan przekroczył swój poprzedni cel skorygowanego EBITDA powyżej 20% przychodów netto w zeszłym roku i obecnie dąży do marż skorygowanego EBITDA w wysokich dwudziestych procentach w długim okresie.

W odpowiedzi na pytanie analityka, Bieber powiedział, że kilka czynników wspiera wyższą rentowność, w tym wzrost i absorpcja kosztów zaplecza, rosnący popyt na energię, ruch w górę łańcucha wartości i wyższy odsetek prac komercyjnych. Powiedział, że klienci komercyjni mają tendencję do szybszego działania i są skłonni płacić za natychmiastowe rozwiązania, w porównaniu do klientów rządowych stanowych i lokalnych.

Zdobycie kontraktów i popyt na energię wspierają prognozę

Bieber podkreślił kilka niedawnych przyznań kontraktów, w tym dwuletnie przedłużenie i dodatkowe 100 mln USD finansowania od Southern California Edison dla programu efektywności energetycznej dla firm Willdan. Rozszerzenie przedłużyłoby program do końca 2027 roku.

Inne wygrane obejmowały projekt o wartości 54 mln USD dla Dormitory Authority of the State of New York w celu modernizacji centralnej instalacji w college'u w Nowym Jorku; program New York Accelerator o wartości 27 mln USD i trzech lat; projekt systemu magazynowania energii w bateriach o wartości 24 mln USD w Portoryko; oraz dwa kontrakty na program efektywności energetycznej dla małych firm z National Grid dla Nowego Jorku i Long Island.

Bieber powiedział, że popyt na energię elektryczną, szczególnie ze strony centrów danych i sztucznej inteligencji, napędza długoterminowe potrzeby w zakresie infrastruktury sieciowej, inżynierii i rozwiązań energetycznych. Powołał się na badania Willdan pokazujące, że części zachodnich Stanów Zjednoczonych będą potrzebować znacznej dodatkowej mocy produkcyjnej do 2030 roku, w tym 25 gigawatów w południowo-zachodnich Stanach Zjednoczonych i 20 gigawatów w samej Kalifornii.

Powiedział, że efektywność energetyczna pozostaje „jednym z najszybciej dostępnych, najtańszych zasobów energii elektrycznej”, a te trendy powinny wspierać działalność Willdan przez lata.

Bilans pozostaje nisko zadłużony

Early powiedział, że przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 24 mln USD w pierwszym kwartale, w porównaniu z dodatnimi przepływami pieniężnymi z działalności operacyjnej w wysokości 3 mln USD w poprzednim kwartale. W ciągu ostatnich 12 miesięcy przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 52 mln USD, co według niej byłoby o 18 mln USD wyższe, gdyby płatność od jednego klienta dotarła dwa tygodnie wcześniej.

Willdan zakończył kwartał z 28 mln USD wolnych środków pieniężnych i 48 mln USD zadłużenia z tytułu pożyczki terminowej, co skutkuje wskaźnikiem zadłużenia netto na poziomie 0,2 raza skorygowanego EBITDA z ostatnich 12 miesięcy. Firma nie miała żadnych zadłużeń z tytułu swojej linii kredytowej w wysokości 100 mln USD na koniec kwartału. Po kwartale Willdan zaciągnął 30 mln USD z linii kredytowej na sfinansowanie części nabycia Burton, co według Early zwiększyłoby zadłużenie do 0,6 raza.

Early powiedział, że firma spodziewa się, że linia kredytowa zostanie w pełni spłacona do końca roku, wspierana przez oczekiwane zyski z pozostałej części roku.

Podczas sesji pytań i odpowiedzi Bieber powiedział, że Willdan pozostaje zainteresowany dodatkowymi przejęciami w obszarach takich jak inżynieria elektryczna, usługi komercyjne, prace oceny wstępnej, analiza danych, oprogramowanie i zróżnicowane rozwiązania energetyczne. Powiedział, że nabycie Burton nastąpiło po siedmiu do ośmiu miesiącach szczegółowych dyskusji i że pozycja Willdan jako kupującego strategicznego może uczynić go atrakcyjnym dla sprzedawców, którzy nie chcą sprzedawać funduszom private equity.

Bieber zakończył rozmowę, dziękując inwestorom za ich zainteresowanie i powiedział, że firma z niecierpliwością oczekuje kolejnej rozmowy w przyszłym kwartale.

O Willdan Group (NASDAQ:WLDN)

Willdan Group, Inc. świadczy usługi w zakresie efektywności energetycznej, inżynierii infrastruktury i doradztwa technicznego dla zróżnicowanego grona klientów z sektora publicznego i prywatnego. Firma współpracuje z przedsiębiorstwami użyteczności publicznej, gminami, agencjami stanowymi i federalnymi oraz przedsiębiorstwami komercyjnymi w celu projektowania, wdrażania i zarządzania programami promującymi zrównoważone wykorzystanie energii, modernizację sieci i odporną infrastrukturę. Oferta Willdan obejmuje projektowanie i wdrażanie programów, audyty energetyczne, pomiary i weryfikację oraz zarządzanie projektami zarówno dla nowych inwestycji, jak i inicjatyw modernizacyjnych.

Podstawowe usługi obejmują rozwiązania doradcze i inżynieryjne w zakresie energii, w tym studia wykonalności, uruchamianie i ponowne uruchamianie obiektów, finansowanie projektów energetycznych bez wkładu własnego oraz rozwój programów odpowiedzi na zapotrzebowanie.