Najważniejsze punkty z rozmowy o wynikach finansowych Wynn Resorts za I kwartał

Wynn Resorts odnotowało silne wyniki w pierwszym kwartale w Las Vegas, Makau i Bostonie, z EBITDA w Las Vegas wzrosło o 5% do 235 milionów dolarów, a popyt na gry w Makau pozostał solidny pomimo słabszego holdingu VIP. Firma stwierdziła również, że dynamika utrzymała się w drugim kwartale.

Resort Wynn Al Marjan w ZEA ulegnie nieznacznej opóźnieniu z powodu wyzwań geopolitycznych, żeglugowych i materiałowych, chociaż kierownictwo stwierdziło, że budowa pozostaje aktywna i możliwa do zarządzania, z ponad 22 000 pracowników na miejscu. Wynn nadal spodziewa się otwarcia obiektu w 2027 roku.

Zwroty kapitałowe i płynność pozostały silne, z 4,4 miliardami dolarów w gotówce i dostępności linii kredytowej, kwartalną dywidendą w wysokości 0,25 USD na akcję i kontynuacją wykupu akcji. Wynn ogłosił również znaczącą nową inwestycję w Makau, Enclave at Wynn Palace, wieżę z 432 apartamentami, której koszt szacuje się na 900 milionów do 950 milionów dolarów.

Caesars Surges on Buyout Buzz. Should Investors Take the Bet?

Kierownictwo Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN) stwierdziło, że operator kasyn osiągnął silne wyniki w pierwszym kwartale w Las Vegas i Makau, jednocześnie nadal radząc sobie z wyzwaniami geopolitycznymi i logistycznymi związanymi z planowanym resortem Wynn Al Marjan w Zjednoczonych Emiratach Arabskich.

Podczas rozmowy o wynikach finansowych za pierwszy kwartał 2026 roku, dyrektor generalny Craig Billings powiedział, że budowa w Wynn Al Marjan postępuje pomimo konfliktu regionalnego, z ponad 22 000 pracowników na miejscu. Powiedział, że firma napotkała „wyzwania logistyczne i żeglugowe”, ale przekierowuje przesyłki i pozyskuje alternatywne materiały tam, gdzie to konieczne.

„Biorąc pod uwagę dzisiejsze warunki, te wyzwania są możliwe do opanowania, chociaż jesteśmy realistami, że sytuacja może się zmienić w miarę ewolucji sytuacji” – powiedział Billings. Dodał, że Wynn spodziewa się teraz „nieznacznego opóźnienia” w harmonogramie otwarcia projektu i planuje to skwantyfikować w nadchodzących miesiącach. Później podczas rozmowy powiedział, że firma nadal z niecierpliwością oczekuje otwarcia resortu w 2027 roku.

Wyniki z Las Vegas korzystają z siły gier i hoteli

Billings powiedział, że Wynn Las Vegas miało „kolejny okres silnych wyników”, wspomagany debiutem Zero Bond i Sartiano’s Italian Steakhouse, z których oba, jak powiedział, otworzyły się z pozytywnymi opiniami gości i członków. Powiedział, że EBITDA skorygowana o holding w Las Vegas wzrosła o 5% do 235 milionów dolarów, w tym najlepszy marzec w historii obiektu.

MGM Resorts Stock: Poised for Hospitality Industry Rebound

Według Billingsa, przychody z kasyn wzrosły o ponad 9%, napędzane wzrostem zarówno spadku, jak i obrotu, podczas gdy RevPAR hotelowy wzrósł o prawie 10% rok do roku przy wzroście stawki o 12%. Dynamika utrzymała się w drugim kwartale, ze spadkiem i obrotem wyższym niż w poprzednim roku, a średnia dzienna stawka w kwietniu również wzrosła rok do roku.

Dyrektor finansowy Craig Fullalove powiedział, że Wynn Las Vegas wygenerował 232,5 miliona dolarów skorygowanego EBITDA z nieruchomości przy 661,9 miliona dolarów przychodów operacyjnych w kwartale, co daje marżę EBITDA w wysokości 35,1%. Niekorzystny holding zmniejszył EBITDA o nieco ponad 2 miliony dolarów.

Koszt operacyjny dziennie, z wyłączeniem podatku od gier, wyniósł 4,55 miliona dolarów, co oznacza wzrost o 6,8% w porównaniu z poprzednim rokiem. Fullalove przypisał wzrost wyższym wolumenom biznesowym, kontraktowym podwyżkom płac i zatrudnieniu dla nowych lokali, w tym Zero Bond, Sartiano’s i PISCES, które otworzyły się w maju 2025 roku.

Billings powiedział, że przebudowa Encore Tower rozpocznie się wkrótce i będzie kontynuowana etapami do 2026 roku i na początku 2027 roku. Brian Gullbrants, dyrektor operacyjny Ameryki Północnej, powiedział, że projekt zajmie sześć pięter zapasów przez około 12 miesięcy, ale stawki są obecnie utrzymywane.

Makau odnotowuje silny popyt, podczas gdy Wynn planuje nową wieżę apartamentową

W Makau Billings powiedział, że firma odnotowała silny kwartał, z EBITDA skorygowaną o holding VIP w wysokości 296 milionów dolarów. Niższy niż oczekiwano holding VIP zmniejszył kwartał o 17 milionów dolarów. Spadek masy wzrósł o 19%, a obrót wzrósł o 32% rok do roku, przy czym spadek masy utrzymywał się powyżej ubiegłorocznego poziomu w drugim kwartale.

Fullalove powiedział, że operacje w Makau wygenerowały skorygowane EBITDA z nieruchomości w wysokości 279,4 miliona dolarów przy 989,2 miliona dolarów przychodów operacyjnych, co daje marżę EBITDA w wysokości 28,2%. Koszt operacyjny, z wyłączeniem podatku od gier, wyniósł około 2,9 miliona dolarów dziennie, co oznacza wzrost o 9,9% rok do roku, głównie z powodu wyższych wolumenów biznesowych, otwarcia Gourmet Pavilion w drugim kwartale 2025 roku, rozbudowy Chairman’s Club i normalnych korekt kosztów utrzymania.

Billings ogłosił również nową inwestycję w Wynn Palace: Enclave at Wynn Palace, wieżę hotelową z 432 apartamentami, która połączy się ze wschodnim wejściem do obiektu. Projekt ma kosztować od 900 milionów do 950 milionów dolarów i zwiększyć liczbę pokoi w Wynn Palace o 25%, a liczbę apartamentów o 50%.

Billings powiedział, że Wynn Palace jest „w zasadzie pełny” każdej nocy, co sprawia, że rozbudowa jest sposobem na zaspokojenie istniejącego popytu, a nie spekulacyjnym zakładem. Powiedział, że nowy wieżowiec nie będzie zawierał elementów hazardowych i będzie miał „bardzo, bardzo skromne” oferty gastronomiczne i barowe, ponieważ będzie bezpośrednio połączony z istniejącym kompleksem Wynn Palace.

Fullalove powiedział, że wydatki na Enclave w 2026 roku będą ograniczone do prac palowych i wczesnych prac rozwojowych. Powiedział, że Enclave i inne projekty kapitałowe w Makau nadal mają skutkować wydatkami kapitałowymi na rozbudowę w 2026 roku w wysokości od 400 do 450 milionów dolarów.

Encore Boston Harbor utrzymuje stabilność pomimo presji płacowej

Encore Boston Harbor wygenerowało 51 milionów dolarów EBITDA w pierwszym kwartale, powiedział Billings. Przychody z automatów wzrosły o 2% rok do roku pomimo trudnych warunków pogodowych na północnym wschodzie i trwającej ekspansji gier w New Hampshire.

Fullalove powiedział, że obiekt w Bostonie wygenerował skorygowane EBITDA z nieruchomości w wysokości 50,5 miliona dolarów przy przychodach 205,7 miliona dolarów, z marżą EBITDA w wysokości 24,6%. Koszt operacyjny dziennie wyniósł 1,22 miliona dolarów, co oznacza wzrost o 3,9% w porównaniu z pierwszym kwartałem 2025 roku. Powiedział, że zespół nadal zarządza kosztami, jednocześnie łagodząc związany z unią wzrost płac poprzez usprawnienia, które nie wpływają na doświadczenie gości.

Zwroty kapitałowe trwają, a płynność pozostaje wysoka

Fullalove powiedział, że pozycja płynności Wynn pozostała „bardzo silna”, z 4,4 miliardami dolarów globalnej gotówki i dostępności linii kredytowej na dzień 31 marca. Obejmowało to 2,8 miliarda dolarów w Makau i 1,6 miliarda dolarów w Stanach Zjednoczonych. Powiedział, że nieruchomości firmy wygenerowały nieco poniżej 2,3 miliarda dolarów skorygowanego EBITDA w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, co daje skonsolidowany wskaźnik zadłużenia netto nieco powyżej 4,4 razy.

Zarząd Wynn Macau zarekomendował zwiększenie dywidendy końcowej za 2025 rok do 150 milionów dolarów z 125 milionów dolarów, pod warunkiem zatwierdzenia przez akcjonariuszy na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy w dniu 28 maja. Zarząd Wynn Resorts zatwierdził dywidendę pieniężną w wysokości 0,25 USD na akcję, płatną 29 maja 2026 roku dla akcjonariuszy zarejestrowanych na dzień 18 maja 2026 roku.

Firma odkupiła 528 000 akcji za około 53,8 miliona dolarów w kwartale i dodatkowe 30,6 miliona dolarów do tej pory w drugim kwartale, powiedział Fullalove.

Wydatki kapitałowe w pierwszym kwartale wyniosły łącznie 179,1 miliona dolarów, głównie związane z Zero Bond, Sartiano’s i The Fairway Grill w Las Vegas; rozbudową Chairman’s Club w Wynn Palace; remontem hotelu w Wynn Macau; oraz wydatkami na utrzymanie. Wynn wniósł również 100,1 miliona dolarów kapitału własnego do Wynn Al Marjan Island w kwartale, co podniosło jego całkowity wkład kapitału własnego do tej pory do 1,01 miliarda dolarów.

Kierownictwo potwierdza długoterminową wizję ZEA

Podczas sesji pytań i odpowiedzi kierownictwo wielokrotnie pytało o projekt ZEA i szersze perspektywy turystyczne. Billings powiedział, że przekonanie Wynn co do projektu nie zmieniło się, wskazując na infrastrukturę ZEA, transport lotniczy, ramy wizowe i politykę turystyczną.

„Kiedy analizowaliśmy ten projekt, nie analizowaliśmy regionu bez ryzyka geopolitycznego” – powiedział Billings. „Analizowaliśmy kraj z udowodnioną zdolnością do radzenia sobie z tym i wyjścia z niego w lepszej pozycji konkurencyjnej”.

Billings powiedział, że firma nie zmieniła swojej strategii marketingowej dla Wynn Al Marjan. Powiedział, że kierownictwo operacyjne jest w dużej mierze na miejscu i że Wynn nie odnotował spowolnienia zainteresowania ze strony osób chcących pracować w obiekcie. Masowe zatrudnienie może zostać nieznacznie opóźnione po skwantyfikowaniu opóźnienia otwarcia, powiedział, aby uniknąć niepotrzebnych kosztów przed otwarciem.

O Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN)

Wynn Resorts, Limited (NASDAQ: WYNN) jest globalnym deweloperem i operatorem luksusowych resortów i kasyn, znanym z oferowania wysokiej klasy gościnności i zintegrowanych doświadczeń rozrywkowych. Firma specjalizuje się w wysokiej klasy zakwaterowaniu hotelowym, operacjach kasynowych, wykwintnych restauracjach, sklepach detalicznych, przestrzeniach konferencyjnych i miejscach rozrywki na żywo. Jej obiekty są zaprojektowane tak, aby zaspokoić potrzeby zarówno turystów, jak i podróżujących służbowo, poszukujących ekskluzywnych środowisk i światowej klasy obsługi.

Założona w 2002 roku przez przedsiębiorcę hotelarskiego Steve'a Wynna, firma otworzyła swój flagowy obiekt, Wynn Las Vegas, na Stripie w Las Vegas w 2005 roku, a następnie Encore Las Vegas w 2008 roku.