Vejo o caso mais forte para a Intuit como seu fosso inquebrável em software de impostos e contabilidade para PMEs impulsionando o crescimento constante de lucros até 2026Q2. A margem bruta permanece sólida em 79,89%, mostrando que seu modelo de assinatura escala com custos adicionais mínimos à medida que as bases de usuários crescem. A margem líquida subiu para 21,19%, o que se traduz em mais caixa por cliente em meio à disciplina de preços. O ROE atingiu 21,36%, provando que eles geram retornos fortes sem alavancagem pesada, com apenas 31,78 de dívida/patrimônio. A principal escolha do Morgan Stanley em 25 de março reforça a fé de Wall Street nessa durabilidade.
Minha maior preocupação com o mercado em baixa é a avaliação premium da Intuit se desintegrando sob o crescimento lento ou a concorrência de IA até 2026Q2. O P/L está em 44,76, o que significa que o mercado exige execução perfeita sem solavancos nas adições de assinantes. As ações caíram 4% na semana passada para fechar em 747,9 após atingir o pico perto de 790, sinalizando perda de momentum com volume alto. O valor de mercado caiu para 184 bilhões em relação aos 196 bilhões do trimestre anterior, destacando a vulnerabilidade se o crescimento do LPA estagnar em comparação com concorrentes como o P/L mais barato de 22 da CRM.