1 Ação de Software que Eu Consideraria Comprar em Meio a Esta Liquidação

Pontos Principais
A receita do primeiro trimestre fiscal da Adobe aumentou 12% ano a ano, atingindo um recorde de US$ 6,4 bilhões.
A demanda pelas novas ferramentas de inteligência artificial da empresa está em alta, com a receita recorrente anualizada de ofertas com foco em IA mais do que triplicando.
A avaliação da ação foi comprimida a um nível que deixa uma ampla margem de segurança.
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Muitas das ações de software favoritas do mercado sofreram quedas acentuadas até agora em 2026. À medida que a inteligência artificial (IA) evolui rapidamente, os investidores estão cada vez mais preocupados que novas ferramentas generativas irão perturbar os modelos de negócios estabelecidos de software como serviço.
Esse medo pesou muito nas ações da Adobe (NASDAQ: ADBE). A especialista em software criativo viu o preço de suas ações despencar de uma alta de 52 semanas de quase US$ 423 para cerca de US$ 241 no momento da escrita. Agravando a ansiedade do mercado, a empresa anunciou recentemente que o CEO de longa data Shantanu Narayen deixará o cargo.
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Mas às vezes o mercado reage exageradamente à incerteza. Embora a liquidação mais ampla das ações de software certamente possa piorar, há um certo preço em que um negócio de alta qualidade simplesmente se torna atraente demais para ser ignorado.
Eu acho que a Adobe atingiu esse nível.
A IA parece mais um catalisador do que uma ameaça
O principal argumento contra a Adobe é que a IA permitirá que qualquer pessoa crie imagens e vídeos de alta qualidade, potencialmente eliminando a necessidade de software profissional complexo. Mas essa lógica ignora como os profissionais criativos realmente trabalham.
A Adobe é amplamente respeitada como a fornecedora dominante de software para criativos, e é improvável que isso mude tão cedo. Designers profissionais e profissionais de marketing não querem apenas geração bruta de imagens; eles precisam editar, refinar e integrar esses ativos em fluxos de trabalho mais amplos. Os criativos contarão com a Adobe para inovar e empacotar as ferramentas mais recentes diretamente nas interfaces que podem usar com segurança diariamente.
Além disso, a adição de ferramentas de IA pode realmente tornar o software da Adobe ainda mais valioso para seus usuários.
O primeiro trimestre fiscal de 2026 da empresa (um período que terminou em 27 de fevereiro de 2026) forneceu fortes evidências de que os clientes estão adotando esses novos recursos.
A receita fiscal total do primeiro trimestre da Adobe aumentou 12% ano a ano para US$ 6,4 bilhões. Isso foi impulsionado por um salto de 13% na receita de assinatura, que atingiu US$ 6,2 bilhões.
E os produtos focados em IA da empresa estão vendo uma demanda explosiva.
A gerência observou que a receita recorrente anualizada de suas ofertas com foco em IA mais do que triplicou ano a ano.
"Nossa missão de capacitar todos a criar representa uma oportunidade ainda maior, pois o conteúdo impulsiona todas as experiências na era da IA", disse Narayen no comunicado de resultados do primeiro trimestre.
Por exemplo, a Adobe está integrando modelos de IA generativa diretamente em seus produtos principais. Na teleconferência de resultados do primeiro trimestre fiscal, a gerência destacou que a receita recorrente anualizada de sua assinatura Firefly e pacote de créditos cresceu 75% sequencialmente, enquanto as ações generativas de vídeo aumentaram oito vezes ano a ano. Além disso, a receita recorrente anualizada da Adobe para seu Assistente de IA Acrobat triplicou aproximadamente ano a ano.
"Nosso objetivo sempre foi encontrar os clientes onde quer que trabalhem, em toda a ampla gama de superfícies que eles usam todos os dias", acrescentou Narayen durante a teleconferência, apontando que as plataformas emergentes sempre foram aditivas à oportunidade de mercado da empresa.
Além disso, as obrigações de desempenho restantes da Adobe (RPO) - uma métrica que rastreia a receita futura contratada - aumentaram 13% ano a ano para US$ 22,2 bilhões, indicando que os clientes ainda estão travando compromissos de longo prazo. A empresa também relatou que sua receita recorrente anualizada total ultrapassou US$ 26 bilhões, um aumento de quase 11% em relação ao período do ano anterior.
Fluxo de caixa excepcional e grandes recompras de ações
Além de sua resiliência de receita, a Adobe continua a operar um modelo de negócios altamente lucrativo. A empresa gerou um recorde no primeiro trimestre fiscal de quase US$ 3 bilhões em fluxo de caixa operacional - uma quantia enorme para uma empresa com uma capitalização de mercado de US$ 99 bilhões no momento da escrita.
E a gerência está usando agressivamente esse caixa para aproveitar o preço descontado da ação. Durante o primeiro trimestre fiscal, a Adobe recomprou 8,1 milhões de ações por aproximadamente US$ 2,5 bilhões.
Quando uma empresa altamente lucrativa recompra suas próprias ações a uma avaliação deprimida, ela pode aumentar significativamente os retornos para os acionistas de longo prazo, reduzindo o número total de ações e aumentando o lucro por ação.
Uma avaliação atraente
Isso nos leva ao preço.
A cerca de US$ 241 por ação, a ação da Adobe é negociada a uma relação preço/lucro de apenas 14. Mas o quadro prospectivo é ainda mais impressionante. A gerência projetou lucro por ação não GAAP (ajustado) entre US$ 23,30 e US$ 23,50 para o ano fiscal de 2026. No ponto médio dessa previsão, as ações estão sendo negociadas a apenas cerca de 10 vezes os lucros esperados para este ano fiscal.
Um múltiplo de avaliação tão baixo geralmente implica que um negócio está em declínio estrutural. No entanto, a Adobe ainda está crescendo sua receita e lucros a um ritmo de dois dígitos.
Claro, há riscos a serem considerados. A transição do CEO, por exemplo, introduz risco de execução. Além disso, se as condições macroeconômicas enfraquecerem, os gastos com software corporativo também poderão desacelerar. E, claro, há a possibilidade de que a IA realmente se mostre extremamente disruptiva para os negócios da Adobe.
No final das contas, no entanto, acho que o mercado precificou muito pessimismo, criando uma oportunidade de compra atraente. Sim, a IA pode perturbar algumas partes de seus negócios, mas a Adobe está bem posicionada para se beneficiar dessa mudança, integrando essas capacidades em sua plataforma padrão da indústria.
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Daniel Sparks e seus clientes não têm posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem posições e recomenda Adobe. O Motley Fool recomenda as seguintes opções: calls de janeiro de 2028 de US$ 330 em Adobe e calls de janeiro de 2028 de US$ 340 em Adobe. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
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