Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
O painel tem visões mistas sobre Microsoft e Abbott, com preocupações sobre altas avaliações, riscos de patentes e potenciais ventos contrários regulatórios. Embora alguns painelistas reconheçam os fortes fundamentos e proteções das empresas, outros argumentam que os múltiplos atuais não deixam muita margem para erros.
Risco: Altas avaliações e potencial compressão de múltiplos devido a decepções de crescimento ou problemas regulatórios.
Oportunidade: Composição de longo prazo de modelos de negócios duráveis e potencial crescimento impulsionado por IA.
Esta análise é gerada pelo pipeline StockScreener — quatro LLMs líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) recebem prompts idênticos com proteções anti-alucinação integradas. Ler metodologia →
Ações que podem sobreviver e prosperar por longos períodos -- digamos, mais de 20 anos -- são uma raça especial. Essas empresas tipicamente exibem uma ou várias das seguintes características: habilidades inovadoras, liderança em uma indústria importante, uma forte vantagem competitiva (moat), ou potencial de crescimento empolgante. Essa não é uma lista exaustiva de traços que tais corporações podem ter, mas estão entre os mais importantes.
Para encontrar negócios que exibem esses traços, pode ser útil começar olhando para empresas que já passaram pelo teste do tempo. Vamos olhar dois exemplos: Microsoft (NASDAQ: MSFT) e Abbott Laboratories (NYSE: ABT). Além das fortes perspectivas que oferecem, esses dois negócios bem conhecidos também são excelentes pagadores de dividendos que valem a pena manter para sempre.
Poucas empresas são mais populares que a Microsoft. Essa é uma vantagem importante em si mesma -- significa que a marca da empresa é bem conhecida e desfruta de confiança relativamente alta do consumidor.
A Microsoft tornou-se sinônimo de muitos dos serviços que oferece. Nenhuma empresa chega perto de sua participação no mercado de sistemas operacionais de computador. As ferramentas de produtividade da Microsoft são a norma para milhões de pessoas e empresas, muitas das quais dependem delas para suas atividades do dia a dia; isso argumentavelmente concede à Microsoft altos custos de troca, uma potente vantagem competitiva.
Ainda assim, o negócio de sistemas operacionais da Microsoft não é mais uma grande máquina de crescimento. Felizmente, a empresa tem outras oportunidades empolgantes: computação em nuvem e inteligência artificial (IA). A Microsoft é a segunda apenas para a Amazon no mercado de nuvem, embora esta última venha se aproximando da primeira.
A IA está fornecendo outro impulso vital para o negócio de nuvem da Microsoft. A empresa também se beneficia de custos de troca neste campo. A Microsoft é líder em todos os campos em que opera, seja em IA, computação em nuvem, sistemas operacionais de computador ou jogos.
Essa é uma excelente evidência de que a empresa é incrivelmente inovadora, uma razão importante pela qual teve um bom desempenho ao longo dos anos.
Tudo aponta para a Microsoft continuar entregando fortes desempenhos financeiros e retornos superiores ao mercado no longo prazo. Note o fluxo de caixa livre da empresa: US$ 70,58 bilhões.
A capacidade de uma empresa gerar forte fluxo de caixa livre não é apenas um sinal de um negócio subjacente robusto. Ela também permite que a empresa invista em mais oportunidades de crescimento. Além daquelas que a Microsoft está atualmente buscando, a empresa sem dúvida encontrará mais.
E aqui está outra evidência da força do negócio da empresa: a Microsoft ostenta uma classificação AAA da Standard & Poor's. Essa é uma classificação mais alta do que o próprio governo dos EUA.
E quanto ao dividendo da Microsoft? O rendimento da empresa não é impressionante; é apenas 0,66%. No entanto, o gigante da tecnologia aumentou seus pagamentos em 168% nos últimos 10 anos. Sua relação de pagamento em dinheiro de 30,11% é conservadora -- talvez até demais. A Microsoft tem amplo espaço para mais aumentos.
Investidores em dividendos não podem errar com a Microsoft, nem aqueles que procuram corporações confiáveis para investir para sempre.
Desenvolver tecnologias médicas inovadoras é uma maneira infalível de sobreviver por muito tempo. Nesse departamento, não há muitas empresas com um histórico melhor do que a Abbott Laboratories.
A gigante de dispositivos médicos tem uma longa linha de produtos em seus segmentos de cuidados cardiovasculares e de diabetes. A franquia FreeStyle Libre da Abbott Laboratories, uma série de sistemas de monitoramento contínuo de glicose (CGM) que ajudam diabéticos a monitorar seus níveis de glicose no sangue, tem sido o maior impulsionador de crescimento da empresa nos últimos anos. A empresa destacou que o FreeStyle Libre é agora o dispositivo médico de maior sucesso na história em termos de vendas em dólares.
Além de dispositivos médicos, os segmentos de nutrição, diagnóstico e produtos farmacêuticos estabelecidos da Abbott Laboratories proporcionam uma diversificação significativa. A Abbott Laboratories detém patentes que protegem seus dispositivos contra cópias, pelo menos durante a vigência da patente, uma vantagem competitiva importante para empresas em muitas indústrias, incluindo a saúde.
Aqui está outra fonte crítica de vantagem competitiva para a Abbott Laboratories: a empresa navegou com sucesso no setor de saúde altamente regulamentado por muito tempo. Ela conhece o caminho e desenvolveu uma marca em que as pessoas confiam. Essa é uma razão pela qual a Abbott Laboratories teve um desempenho excepcionalmente bom.
Com a população mundial envelhecendo, o mercado de diabetes severamente subpenetrado -- apenas 1% dos adultos com a doença no mundo têm acesso à tecnologia CGM -- e muitas outras oportunidades, a Abbott Laboratories ainda pode entregar retornos superiores.
A Abbott Laboratories também é uma ação de dividendo excepcional. Ela aumentou seus pagamentos por 52 anos consecutivos. Pode não ser o negócio mais empolgante, mas parece confiável o suficiente para sustentar fortes retornos e pagamentos crescentes por muito tempo.
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John Mackey, ex-CEO da Whole Foods Market, uma subsidiária da Amazon, é membro do conselho de diretores do The Motley Fool. Prosper Junior Bakiny possui posições em Amazon. The Motley Fool possui posições e recomenda Abbott Laboratories, Amazon e Microsoft. The Motley Fool recomenda as seguintes opções: calls de janeiro de 2026 a US$ 395 em Microsoft e puts de janeiro de 2026 a US$ 405 em Microsoft. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"Prêmios de avaliação e pressões regulatórias ou de reembolso iminentes tornam ambas as ações menos certas como verdadeiras "para sempre" do que o artigo afirma."
O artigo posiciona Microsoft e Abbott como compostos duráveis com proteções defensáveis em nuvem/IA e dispositivos para diabetes. No entanto, ele ignora o P/L futuro de 36x da MSFT em meio à desaceleração do crescimento do Azure e ao aumento do CAPEX, além da exposição da ABT a cortes de reembolso do Medicare e expirações de patentes do Libre após 2025. Ambas as empresas geram forte fluxo de caixa livre que suporta o crescimento de dividendos, mas o escrutínio regulatório em tecnologia e saúde, além de potenciais desacelerações macroeconômicas, podem comprimir múltiplos e desacelerar aumentos de pagamentos na próxima década. Os investidores devem ponderar esses riscos de segunda ordem contra os elogiados históricos de 20 anos.
O aprisionamento no ecossistema da Microsoft e os ventos favoráveis da população envelhecida da Abbott superaram repetidamente ventos contrários semelhantes, sugerindo que as proteções atuais ainda podem oferecer retornos acima do mercado, mesmo que o crescimento modere.
"Ambas são compostos de qualidade, mas as avaliações atuais precificam a perfeição com margem de segurança mínima para uma posse de 20 anos."
Este artigo confunde 'sobrevivente comprovado' com 'compre agora'. A MSFT negocia a 34x P/L futuro com crescimento esperado de 11% no EPS — um prêmio de 3x sobre a média histórica, apesar da desaceleração do crescimento da nuvem e da monetização de IA ainda não comprovada em escala. A sequência de dividendos de 52 anos da ABT é real, mas o artigo ignora que o FreeStyle Libre enfrenta penhascos de patentes (patentes chave expiram em 2024-2026) e concorrência crescente de CGM da Dexcom e Medtronic. Ambas as ações são empresas de qualidade, mas qualidade ≠ avaliação atraente. O artigo fornece zero estrutura de avaliação — uma omissão crítica para recomendações de 'manter para sempre'.
A classificação AAA da MSFT, US$ 70 bilhões em FCF e a opcionalidade de IA realmente justificam um múltiplo premium; a diversificação e a proteção da ABT são duráveis. Se você está realmente comprando para mais de 20 anos, o preço de entrada importa muito menos do que a qualidade de composição.
"O artigo confunde modelos de negócios de alta qualidade com pontos de entrada de alta qualidade, ignorando o risco de avaliação significativo presente nos preços atuais do mercado."
Microsoft e Abbott são escolhas clássicas de 'dormir tranquilo', mas o artigo ignora a armadilha de avaliação inerente a ações 'para sempre'. A Microsoft negocia a aproximadamente 35x lucros futuros, precificando uma execução de IA impecável; qualquer desaceleração no crescimento do Azure ou ventos contrários antitruste regulatórios na UE/EUA pode desencadear uma contração dolorosa do múltiplo. Da mesma forma, a dependência da Abbott da franquia FreeStyle Libre cria um risco de ponto único de falha, pois os medicamentos para perda de peso GLP-1 podem alterar a curva de demanda de longo prazo para o gerenciamento de diabetes. Embora seus balanços sejam fortes como fortalezas, comprar essas ações aos múltiplos atuais assume margem zero para erro em uma era de políticas macroeconômicas em mudança e concorrência tecnológica agressiva.
Se você mantiver por mais de 20 anos, a avaliação do ponto de entrada importa significativamente menos do que o poder de composição de proteções de mercado dominantes e alocação de capital consistente.
"A tese de 'manter para sempre' para MSFT e ABT ignora riscos importantes de taxa, regulatórios e competitivos que podem corroer os retornos de longo prazo e deve ser testada com fatos e cenários mais credíveis."
A peça se baseia em uma tese de 'manter para sempre' para MSFT e ABT, mas ignora lacunas de credibilidade e riscos. Ela comercializa a MSFT como classificada AAA pela S&P (não é verdade — a MSFT é AA+) e destaca um rendimento de dividendo de 0,66% como renda atraente, o que ignora que o retorno total real depende do crescimento e das recompras em um regime de altas taxas. A proteção da Abbott via CGM enfrenta concorrência e dinâmicas de pagadores, além de riscos regulatórios/patente que podem frear o crescimento. A narrativa também ignora o risco de avaliação em um mercado ainda apertado e a exposição de ambos os nomes a ciclos de IA/saúde que podem ter desempenho inferior se o crescimento desacelerar. Falta contexto sobre sensibilidade a taxas e cenários de pior caso.
Se você valoriza durabilidade e fluxo de caixa, estas são líderes de setor com longas sequências de dividendos e balanços fortes; o potencial de alta da IA/Nuvem para a MSFT e a adoção de CGM para a ABT podem superar em muito os medos, tornando a tese de 'manter para sempre' mais convincente do que parece aqui.
"A monetização de IA e a diversificação podem sustentar retornos acima do mercado para MSFT e ABT, apesar das avaliações atuais."
Claude sinaliza o P/L futuro de 34x da MSFT contra um crescimento de 11% no EPS como excessivo, mas isso ignora o potencial de serviços de IA para impulsionar o crescimento de longo prazo acima de 15% assim que a monetização escalar. Os US$ 70 bilhões em fluxo de caixa livre fornecem um buffer amplo para recompras e dividendos contínuos, mesmo em meio a um CAPEX mais alto. Os riscos de patente da ABT são reais após 2025, mas a diversificação para coração estrutural e nutrição reduz a dependência de um único produto mais do que o reconhecido. Em mais de 20 anos, a composição desses moats provavelmente supera as preocupações com a avaliação de entrada.
"Forte fluxo de caixa e diversificação reduzem o risco de queda, mas não justificam os múltiplos atuais se o crescimento moderar."
Grok assume que a monetização de IA escalará para 15%+ de crescimento, mas essa é precisamente a aposta não comprovada precificada em múltiplos de 34-35x. O ponto de Claude permanece: estamos pagando pela execução impecável. O colchão de US$ 70 bilhões em FCF não justifica a avaliação se o crescimento decepcionar — ele apenas significa que a MSFT pode manter dividendos durante uma contração. A diversificação da ABT é real, mas o Libre ainda representa ~40% da receita de diabetes; os penhascos de patentes não desaparecem por causa da exposição à nutrição. Ambos os argumentos confundem 'balanço de fortaleza' com 'preço de entrada atraente'.
"A avaliação atual dessas ações 'para sempre' ignora riscos significativos de duração e custos de oportunidade em um regime de taxas de juros mais altas por mais tempo."
Gemini e Grok estão ignorando a macro-volatilidade da alocação de capital em um ambiente de altas taxas. Ao focar na composição de 20 anos, eles descartam o custo de oportunidade de manter ações com P/L de 35x quando as taxas sem risco permanecem elevadas. Se o crescimento do Azure da MSFT desacelerar mesmo que ligeiramente, o 'balanço de fortaleza' não impedirá uma compressão do múltiplo de volta para 25x. Não estamos apenas comprando empresas; estamos comprando duração, e o risco de duração aqui está atualmente mal precificado pelo mercado.
"A disciplina de avaliação permanece crítica: um múltiplo futuro de 35x para a MSFT só é defensável se a monetização de IA e o crescimento do Azure atenderem às expectativas; caso contrário, o risco de duração e os choques de taxa podem levar a uma compressão significativa do múltiplo."
Gemini exagera no risco de duração ao tratar um múltiplo futuro de 35x como tolerável. O moat e as recompras de FCF da MSFT fornecem um colchão, mas a desaceleração do Azure ou um choque de taxa sustentado ainda ameaçam a compressão do múltiplo. A diversificação ajuda, mas a avaliação implica que os mercados estão apostando na monetização impecável de IA. Até vermos um potencial de alta de IA crível e escalável e um cenário macro mais estável, a tese de 'manter para sempre' precisa de uma estrutura clara de risco de saída.
O painel tem visões mistas sobre Microsoft e Abbott, com preocupações sobre altas avaliações, riscos de patentes e potenciais ventos contrários regulatórios. Embora alguns painelistas reconheçam os fortes fundamentos e proteções das empresas, outros argumentam que os múltiplos atuais não deixam muita margem para erros.
Composição de longo prazo de modelos de negócios duráveis e potencial crescimento impulsionado por IA.
Altas avaliações e potencial compressão de múltiplos devido a decepções de crescimento ou problemas regulatórios.