2 Sinais para Observar Após os Resultados da Micron

Pontos Principais
A ambivalência em relação às ações de IA não desapareceu.
É improvável que a Micron escape dos ciclos da indústria, mas o próximo ciclo de baixa não deve acontecer tão cedo.
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Os investidores podem se surpreender com a reação do mercado ao relatório de resultados da Micron Technology (NASDAQ: MU). Apesar da receita trimestral quase triplicar e os lucros aumentarem quase nove vezes, o preço das ações caiu após o relatório.
Alguns investidores podem descartar a ação do preço como "comprar o boato e vender a notícia". No entanto, o declínio pode apontar para preocupações mais profundas e, sabendo disso, os investidores precisam ter esses dois pontos em mente.
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1. Os investidores ainda estão receosos com as ações de IA
As ações de IA têm lutado nos últimos meses, e a venda pós-resultados pode confirmar os desafios. Isso aconteceu em meio a avaliações cada vez mais elevadas, despesas de capital (capex) massivas e preocupações sobre como é o cenário tecnológico à medida que mais empresas e plataformas adotam IA.
Os investidores se voltaram para a Micron, pois parecia ter escapado em grande parte da venda. No último ano, o preço das ações saltou quase 340%. A empresa se beneficiou com a explosão da demanda por seus chips de memória de alta largura de banda (HBM). Como é uma das únicas três empresas que produzem essa memória, ela está em uma posição forte no mercado.
Ainda assim, não é imune aos desafios relacionados à IA mencionados anteriormente. Comprometeu-se a gastar US$ 25 bilhões em capex no ano fiscal de 2026. Embora isso seja muito menos do que os US$ 175 bilhões a US$ 185 bilhões prometidos pela Alphabet, é uma quantia significativa para uma empresa com apenas cerca de US$ 14,5 bilhões em liquidez. Investidores (e potenciais investidores) vão querer ficar de olho em como a Micron gerencia os custos desse capex.
2. Uma desaceleração na indústria de chips é improvável tão cedo
Além disso, embora os investidores não devam presumir que as ações da Micron escaparam da ciclicidade, é improvável que ela experimente um ciclo de baixa tão cedo. Admissivelmente, a história mostrou que os ciclos de baixa afetam o negócio de memória mais do que os concorrentes em outras áreas da indústria de semicondutores. Felizmente, a alta demanda por HBM mitigou os efeitos dos ciclos da indústria, e agora, os investidores podem se concentrar no crescimento massivo da empresa.
No segundo trimestre do ano fiscal de 2026 (encerrado em 26 de fevereiro), a receita de US$ 24 bilhões aumentou 195% anualmente. Além disso, como os custos e despesas aumentaram a um ritmo muito mais lento, seu lucro líquido trimestral de US$ 14 bilhões superou em muito os US$ 1,6 bilhão obtidos no trimestre do ano anterior.
Olhando para o terceiro trimestre fiscal, a Micron previu uma receita de US$ 33,5 bilhões no ponto médio, o que representa um crescimento anual de 260% se corresponder a essa estimativa. Além disso, a Bloomberg Intelligence estima uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) para o mercado de HBM de 42% até 2033. Ao considerar também a relação P/L de 21, é mais provável que as ações da Micron subam do que caiam no futuro previsível. Se a taxa de crescimento diminuir significativamente, isso pode sinalizar o fim da atual corrida da Micron.
Seguindo em frente com a Micron
Em última análise, a apreensão da indústria ou uma eventual desaceleração da indústria não devem desencorajar os investidores em ações da Micron. Mas os investidores devem levar as preocupações do mercado e as desacelerações da indústria a sério à medida que aparecem.
Estou bastante confiante de que o crescimento no mercado de memória HBM continuará por muitos anos. Além disso, essa demanda crescente deve mitigar os efeitos de qualquer ciclo de baixa da indústria que eventualmente ocorra.
Portanto, embora os investidores possam precisar ficar de olho nos ciclos da indústria, as ações da Micron devem continuar a superar o mercado em meio a essa demanda sem precedentes.
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Will Healy não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem posições e recomendações em Alphabet e Micron Technology. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as visões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.