Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
O consenso do painel é pessimista, alertando para uma potencial desaceleração nas ações de infraestrutura de IA devido à natureza cíclica da indústria de semicondutores, colapso dos ASPs de memória e avaliações infladas que incorporam crescimento agressivo.
Risco: Compressão de margem devido à queda de ASP e potencial desaceleração no capex dos hiperscaladores
Oportunidade: Poder de lucro durável de apostas em infraestrutura de energia como a Bloom Energy, se as restrições da rede forem abordadas
Esta análise é gerada pelo pipeline StockScreener — quatro LLMs líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) recebem prompts idênticos com proteções anti-alucinação integradas. Ler metodologia →
Além dos desenvolvedores de IA de grande escala, estão as empresas de infraestrutura que fornecem os componentes que fazem com que funcione.
Como essas são principalmente empresas menores com linhas de produtos de nicho, elas estão experimentando um crescimento explosivo devido à alta demanda.
À medida que o mundo adota a inteligência artificial (IA), e as empresas que fornecem infraestrutura de desenvolvimento estão prosperando, as ações de IA estão impulsionando maiores ganhos de mercado. Como um grupo, a indústria está superando o mercado. Um sinal padrão é o Nasdaq-100, que apresenta ações de tecnologia em alta e está superando o S&P 500 este ano. Muitos fundos negociados em bolsa (ETFs) que se concentram em IA estão indo ainda melhor. Considere o Roundhill Generative AI and Technology ETF, o iShares U.S. Power and Infrastructure ETF e o Pacer Data and Infrastructure Real Estate ETF.
A IA criará o primeiro trilhonário do mundo? Nossa equipe acabou de lançar um relatório sobre uma empresa pouco conhecida, chamada de "Monopólio Indispensável" fornecendo a tecnologia crítica que tanto Nvidia quanto Intel precisam. Continue »
Ainda é maio, mas várias ações quentes de inteligência artificial já dobraram mais do que o dobro. Dê uma olhada em Bloom Energy (NYSE: BE), Sandisk (NASDAQ: SNDK), Lumentum (NASDAQ: LITE), Micron Technology (NASDAQ: MU) e Intel (NASDAQ: INTC).
Aqui está o porquê delas poderem ainda subir mais.
A Bloom Energy fabrica servidores de energia independentes usando sua tecnologia proprietária de células de combustível que podem alimentar organizações fora da rede elétrica. Ela está em operação há 25 anos, atendendo a uma ampla gama de setores, do varejo ao espacial. No entanto, está explodindo na era da IA, pois pode ser facilmente implantada e dimensionada para alimentar data centers de alto desempenho.
Ela tem relatado um desempenho fenomenal. No primeiro trimestre, a receita aumentou 130% ano a ano, e a administração elevou a previsão para o ano inteiro de um aumento de 60% para um aumento de 80%. O fluxo de caixa operacional se tornou positivo, aumentando $184,3 milhões para $73,6 milhões. A Bloom tem sido não lucrativa por grande parte de sua vida, e este salto nas vendas está finalmente a impulsionando para território lucrativo, com $70 milhões de lucro líquido no trimestre.
A Sandisk tem sido a história da IA do ano, pois seus produtos de memória flash NAND estão se tornando mais procurados para armazenamento de dados. Embora as empresas de IA precisem de uma ampla gama de produtos de memória, a tecnologia específica da SanDisk pode reter dados sem uma fonte de alimentação contínua.
A receita tem acelerado à medida que a demanda aumenta e os preços sobem. No terceiro trimestre fiscal de 2026 (encerrado em abril), a receita aumentou 251% ano a ano, impulsionada por um aumento de 233% na receita de data centers. O lucro operacional aumentou 319% para mais de $4 bilhões.
Até agora, a administração espera que isso continue. Ela está prevendo que a receita crescerá sete vezes no quarto trimestre e que o lucro por ação ajustado (EPS) ficará em torno de $30, em comparação com uma perda de $0,30 por ação no ano passado.
A Lumentum fabrica produtos ópticos que são cruciais para data centers de alta velocidade. É um dos provedores de infraestrutura que ajudam a mover grandes quantidades de dados sobre redes de banda larga, conectando servidores a um custo menor.
Assim como as outras empresas da lista, a Lumentum tinha um negócio diferente atendendo a outras tecnologias, como equipamentos médicos e manufatura, mas os data centers estão impulsionando o negócio agora.
No terceiro trimestre fiscal de 2026 (encerrado em 28 de março), a receita aumentou 90% ano a ano, e a empresa relatou um lucro operacional geralmente aceito (GAAP), em comparação com uma perda no ano passado. O CEO Michael Hurlston disse: "À medida que nossos principais impulsionadores de crescimento de óptica co-embalada e chaves ópticas de circuito começarem a entrar em vigor, esperamos aumentos adicionais no poder de ganhos."
A Micron também fabrica chips de memória, e está neste negócio há muito tempo. Muitos tipos de tecnologia dependem de chips de memória para operar, como computadores e smartphones, e a Micron fabrica chips de memória DRAM que alimentam a memória de curto prazo e chips de memória de largura de banda alta (HBM). Ela também vende chips de memória NAND.
Como esses são componentes necessários de chips de IA, o negócio disparou. A receita aumentou 70% ano a ano no segundo trimestre fiscal de 2026 (encerrado em 26 de fevereiro), e o lucro por ação aumentou de $4,60 para $12,07.
A empresa está se beneficiando da alta demanda e do baixo fornecimento, e a administração espera que isso continue no curto prazo.
A Intel tinha um enorme negócio de tecnologia antes da febre da IA, mas começou a perder relevância quando não conseguiu antecipar e responder à mudança do cenário tecnológico. Os gigantes da tecnologia se afastaram das unidades centrais de processamento (CPUs) da Intel para unidades de processamento gráfico (GPUs) e outros chips de IA para impulsionar o desenvolvimento de IA, e a receita estava caindo enquanto as margens se contraíam.
No entanto, as CPUs estão em alta demanda novamente, pois são necessárias para cargas de trabalho de alta inferência. A Intel fez alguns acordos importantes com grandes empresas de IA, e está voltando ao crescimento. A Intel tem o respaldo de décadas de liderança em tecnologia, e isso pode ser uma forte história de recuperação nos próximos meses e anos.
Antes de comprar ações da Bloom Energy, considere isto:
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Jennifer Saibil não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições em e recomenda Bloom Energy, Intel, Lumentum e Micron Technology. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
As opiniões e opiniões expressas neste documento são as opiniões e opiniões do autor e não necessariamente refletem as de Nasdaq, Inc.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"Fornecedores de memória e CPUs legados enfrentam um risco agudo de reversão à média assim que a oferta normalizar, ao contrário da narrativa de crescimento linear do artigo."
O artigo destaca nomes de infraestrutura de IA como Bloom Energy, Lumentum, Micron e Intel após dobrarem com a demanda de data centers, citando picos de receita de 70-130% e orientações elevadas. No entanto, ele omite a história do ciclo de semicondutores onde os preços médios de venda (ASPs) de memória colapsam assim que a oferta atinge, os atrasos repetidos de nós da Intel e a longa não lucratividade da Bloom, apesar do recente trimestre de US$ 70 milhões. Tickers desatualizados como SNDK e referências fiscais de 2026 também minam a credibilidade. ETFs de momentum podem amplificar movimentos de curto prazo, mas as avaliações já incorporam crescimento agressivo que deixa pouca margem se o capex dos hiperscaladores moderar.
A contínua construção de IA multianual pelos maiores provedores de nuvem pode manter a escassez de componentes, permitindo que essas ações se reavaliem mais alto, mesmo a partir dos níveis atuais, se os lucros continuarem a superar as expectativas.
"Essas ações precificaram hipercrescimento multianual; o risco real não é se a demanda de IA existe, mas se as orientações atuais assumem uma ausência irrealista de qualquer normalização da demanda."
O artigo confunde duas narrativas distintas: demanda de IA hiperscaladora (real, durável) e beneficiários de infraestrutura (real, mas cíclico). O crescimento de receita de 251% YoY da SanDisk e a orientação de 7x para o Q4 são extraordinários, mas o artigo não aborda se isso reflete uma aceleração genuína da demanda ou reabastecimento de estoque antes de uma potencial desaceleração. O balanço de lucro líquido de US$ 70 milhões da Bloom Energy é material, mas tornar-se lucrativo após 25 anos com um trimestre de ventos favoráveis é frágil. O artigo também omite contexto crítico: os ciclos de chips de memória são notoriamente de boom-bust, e essas avaliações já precificam hipercrescimento sustentado. O crescimento de receita de 70% da Micron é impressionante, mas mercados com oferta restrita eventualmente se normalizam.
Se o capex de IA moderar mesmo 15-20% dos níveis atuais — um cenário plausível dada a incerteza macro e o aumento das taxas — essas empresas enfrentarão não apenas crescimento mais lento, mas potencial destruição de demanda, pois estão vendendo infraestrutura discricionária, não componentes essenciais. Os múltiplos de avaliação sugerem margem zero para decepção.
"O artigo contém erros factuais fundamentais, incluindo a citação de uma empresa não pública (SanDisk) e a projeção de dados fiscais de 2026, tornando sua tese de investimento não confiável."
Este artigo é fundamentalmente falho e potencialmente enganoso; ele cita 'SanDisk' como uma ação negociada publicamente, apesar da Western Digital tê-la adquirido em 2016. Além disso, ele faz referência a dados fiscais de 2026, o que sugere um cronograma alucinado ou um erro grave na reportagem. Embora a tese de infraestrutura de IA — especificamente em relação às restrições de energia para data centers — seja válida, a execução aqui é imprudente. A Bloom Energy (BE) é de fato uma beneficiária da narrativa de IA "faminta por energia", mas os investidores devem desconfiar do enorme gasto de capital necessário para expandir as implantações de células de combustível. Confiar nesta lista para sinais de investimento é perigoso, dadas as flagrantes imprecisões factuais sobre o status da empresa e relatórios fiscais.
Se ignorarmos os erros factuais gritantes, a tese central sustenta que os provedores de infraestrutura são as "picaretas e pás" da corrida do ouro da IA, oferecendo um ponto de entrada mais seguro do que os hiperscaladores superestendidos.
"O upside de IA divulgado nessas cinco ações provavelmente desaparecerá à medida que a ciclicidade, a pressão sobre as margens e o risco de execução superarem a demanda especulativa de IA."
A peça é otimista em relação a um punhado de nomes adjacentes à IA e enquadra um rali multibilionário como prova de um boom de demanda de IA. Mas o argumento se baseia em manchetes selecionadas e crescimento cíclico, não em poder de lucro durável. A Bloom Energy muda para data centers da era da IA, mas os lucros permanecem frágeis e o fluxo de caixa depende de um aumento de receita que pode não se sustentar. A exposição de SanDisk/Micron/Intel está em um ciclo de memória/ótica que é notoriamente volátil, com pressão de preços e oscilações de capex à frente. A peça ignora o risco de execução, o risco de avaliação e a concentração do upside de IA em alguns hiperscaladores. Se a demanda de IA esfriar ou as cadeias de suprimentos se flexibilizarem, os ganhos podem desaparecer rapidamente.
O contra-argumento mais forte é que o rali impulsionado pelo hype de IA nesses cinco nomes pode ser um pico cíclico; se a demanda normalizar ou as margens comprimirem, há pouco poder de lucro durável para sustentar múltiplos elevados.
"Expansões de oferta por empresas de memória correm o risco de desencadear colapsos de ASPs em até 18 meses, amplificando a desvantagem em todo o grupo de infraestrutura de IA."
O Gemini corretamente aponta os erros de SanDisk e 2026 que corroem a confiança na peça. No entanto, a falha mais profunda é assumir que o capex dos hiperscaladores permanecerá elevado sem abordar como os fornecedores de memória como a Micron já estão expandindo a capacidade agressivamente. Ciclos históricos mostram que os preços médios de venda (ASPs) caem 30-50% em 18 meses após um aumento da oferta. Isso pode comprimir as margens mais rapidamente do que a narrativa de IA sugere, atingindo todos esses nomes simultaneamente, em vez de isoladamente.
"Ciclos de ASP são reais, mas o timing da normalização da oferta — não sua inevitabilidade — determina se essas ações vão para o lixo ou se reavaliam mais alto primeiro."
O cronograma de compressão de ASP do Grok é o cerne. Mas 18 meses pressupõe um aumento simétrico da oferta — historicamente falso. Os ciclos de capex da Micron atrasam a demanda em 12-18 meses; se os hiperscaladores anteciparem pedidos agora, a escassez de oferta persistirá até 2025. O risco real não é a compressão de margem em si — é *quando* ela atinge. Se for no Q4 de 2025, essas avaliações vão para o lixo. Se for no Q2 de 2026, os lucros ainda superarão as expectativas até a próxima temporada de resultados, e o momentum se estenderá. O silêncio do artigo sobre o timing do capex é condenatório.
"O gargalo da infraestrutura de IA está mudando do fornecimento de semicondutores para a capacidade da rede elétrica, criando um vento favorável mais durável para empresas adjacentes à energia do que para fabricantes de memória."
Claude, você está apostando em uma resposta de oferta atrasada, mas está ignorando o "muro de energia" mencionado pelo Gemini. A Bloom Energy e outras apostas de infraestrutura de energia não são apenas cíclicas; elas são limitadas pela capacidade física da rede e pela permissão, não apenas pelos rendimentos de chips. Mesmo que a oferta da Micron aumente, os data centers não podem escalar se a energia não estiver lá. Estamos olhando para uma mudança de gargalo de silício para elétrons, o que torna a tese de infraestrutura mais durável do que o ciclo de memória.
"Restrições de energia importam, mas o timing e as mudanças de política determinarão se o rali de hardware de IA persistirá; modele múltiplos cenários de energia-timing em vez de assumir uma alta unilateral."
Respondendo ao Gemini. O "muro de energia" é um risco de timing/política, não um limite absoluto. Restrições na rede podem desacelerar as construções, mas mudar o capex para geração no local — um vento favorável durável para a Bloom Energy. O maior risco é o timing dos gastos dos hiperscaladores: se o capex de IA desacelerar no final de 2025, o rali pode se desfazer mesmo que a energia permaneça favorável, e os investidores devem modelar múltiplos cenários para resultados de energia vs. timing.
O consenso do painel é pessimista, alertando para uma potencial desaceleração nas ações de infraestrutura de IA devido à natureza cíclica da indústria de semicondutores, colapso dos ASPs de memória e avaliações infladas que incorporam crescimento agressivo.
Poder de lucro durável de apostas em infraestrutura de energia como a Bloom Energy, se as restrições da rede forem abordadas
Compressão de margem devido à queda de ASP e potencial desaceleração no capex dos hiperscaladores