Um ano depois: Quatro maneiras como as tarifas de Trump mudaram a economia global

Um ano depois: Quatro maneiras como as tarifas de Trump mudaram a economia global
Quando o presidente dos EUA, Donald Trump, lançou sua guerra comercial em abril passado, ele prometeu uma nova era para a América - jurando restaurar a manufatura, arrecadar dinheiro para o governo e abrir novos mercados.
Um ano depois, as taxas de tarifa nos EUA estão no nível mais alto em décadas, com a taxa efetiva média em cerca de 10%, ante cerca de 2,5% no início do ano passado.
Aqui estão quatro maneiras como elas mudaram o comércio global.
1. Aceleração do rompimento EUA-China
Trump deu um choque global em abril passado no chamado Dia da Libertação, quando revelou uma tarifa mínima de 10% sobre muitos bens estrangeiros - visando itens de alguns países, como a China, com direitos muito mais altos.
Quando a China revidou com tarifas próprias, a troca de farpas fez as taxas de tarifa dispararem para três dígitos e, por algumas semanas, paralisou o comércio entre os dois gigantes.
Essas tensões eventualmente se acalmaram. No final de 2025, os bens chineses enfrentavam tarifas, ou impostos de fronteira, que eram 20% maiores do que no início do ano.
Mas o comércio entre os dois países ainda sofreu um grande impacto.
O valor das importações dos EUA da China caiu cerca de 30% no ano passado. Os embarques dos EUA para a China tiveram uma queda semelhante, mais de 25%.
No final do ano passado, os bens chineses representavam menos de 10% das importações totais da América - comparável aos níveis vistos pela última vez em 2000 e abaixo dos mais de 20% em 2016, ano em que Trump foi eleito pela primeira vez.
As importações aumentadas dos EUA do Vietnã e do México, onde empresas chinesas aumentaram seus investimentos, sugerem que os laços comerciais entre os dois países não foram completamente desfeitos.
Mas os números indicam que o desacoplamento que começou durante o primeiro mandato de Trump finalmente chegou, diz Davin Chor, professor e presidente de globalização da Tuck School of Business da Dartmouth University.
Quando se trata de embarques diretos, "foi muito dramático e muito decisivo", disse ele.
Chor disse que a grande mudança que aconteceu no ano passado sugeriu que as empresas agiram em planos que já estavam em andamento há algum tempo. Mesmo que Trump não acabe ressuscitando seus impostos mais agressivos, isso sugere que a ruptura persistirá, acrescentou.
"Não acho que você deva esperar que as coisas voltem ao normal", disse ele.
2. Parceiros comerciais buscam alternativas
As mudanças de Trump no regime de tarifas dos EUA foram mais abrangentes do que apenas seu anúncio do Dia da Libertação. Ele também aumentou os impostos sobre itens específicos, como aço, madeira e carros, e encerrou regras que haviam permitido que remessas no valor de menos de US$ 800 entrassem no país, entre outras medidas.
Apesar dos novos impostos, as importações dos EUA acabaram aumentando mais de 4% no ano passado - mais lentamente do que em 2024, mas dificilmente evidência de um mergulho no isolacionismo.
Ainda assim, as medidas levaram muitas empresas em outros países a buscar compradores além dos EUA, enquanto líderes políticos corriam para fortalecer relacionamentos comerciais não americanos.
Esse foi o caso até mesmo de um país como o Reino Unido, que enfrentou uma tarifa relativamente limitada de 10% sobre seus bens.
Embora os EUA continuassem sendo o principal destino para bens britânicos em 2025, a participação da América nas exportações caiu, enquanto países como Alemanha, França e Polônia ganharam terreno.
"Algumas pessoas podem se surpreender - o comércio global como um todo... se manteve bastante bem", diz a professora de economia Jun Du da Alston University. Mas ela acrescenta: "há muito reajuste".
Os EUA conseguiram convencer alguns países a concordar com mudanças comerciais destinadas a aumentar as oportunidades para empresas americanas, como agricultores, venderem no exterior.
Mas a pressão de Trump também afastou aliados, estimulando mudanças contrárias aos interesses dos EUA - mesmo em casos como o Canadá, onde Trump acabou isentando a grande maioria dos bens de tarifas, citando um pacto de livre comércio da América do Norte.
O Canadá concordou recentemente em reduzir suas tarifas sobre milhares de veículos elétricos chineses de 100% para cerca de 6,1%. Marcou uma guinada acentuada da China para os EUA, e uma particularmente desagradável para as montadoras americanas, que há muito dominam o mercado canadense.
O que está impulsionando o alarme "não é tanto o nível das tarifas quanto o unilateralismo", diz Petros Mavroidis, professor da Columbia Law School.
3. Tensões com aliados aumentam
As tensões das tarifas transbordaram para áreas não comerciais.
A viagem de canadenses aos EUA caiu 20% no ano passado, custando à economia dos EUA mais de US$ 4 bilhões, de acordo com estimativas da US Travel Association.
As tarifas também complicaram os esforços dos EUA para reunir apoio para questões grandes e pequenas, seja a guerra no Irã ou a prorrogação de uma proibição de 28 anos sobre tarifas em transações eletrônicas, como streaming, disse Mavroidis.
"Como você pode pedir comportamento cooperativo quando os fode no comércio?" ele diz. "Você perde seu soft power, que era a maior vantagem dos EUA. Tudo isso acabou agora e como você reconstrói?"
Embora a retaliação comercial direta contra os EUA tenha permanecido limitada, não há garantia de que esse padrão se mantenha, diz o economista Michael Pearce, da Oxford Economics. Ele observou que a postura de Trump encorajou outros países a explorar suas próprias políticas mais protecionistas.
"Esse é o risco significativo - que com o tempo começamos a ver essa retaliação de outras maneiras", diz ele. "É assim que os danos da guerra comercial podem se espalhar."
4. Preços sobem nos EUA
As tarifas que Trump ameaçou no Dia da Libertação e que causaram tanto alarme acabaram sendo atenuadas, depois que o presidente isentou muitos bens e fechou acordos com países que concederam taxas mais baixas.
bsp;As grandes promessas que ele fez então não se materializaram.
A manufatura passou grande parte do ano em contração, enquanto o investimento estrangeiro nos EUA também caiu, apesar das promessas de algumas empresas, como fabricantes de medicamentos, de aumentar seus gastos, de acordo com a análise da Tax Foundation de dados do governo.
Então, em fevereiro, a Suprema Corte dos EUA derrubou as obrigações do Dia da Libertação por completo, chegando a questionar o aumento da receita de tarifas que o governo obteve no ano passado. Os EUA agora estão na mira para devolver mais da metade dos US$ 260 bilhões que haviam arrecadado.
A Casa Branca disse que levará tempo para que suas políticas dêem resultado, apontando para promessas de grandes investimentos por empresas e países.
Mas, por enquanto, o principal impacto das tarifas nos EUA foi o estresse nos negócios e preços mais altos para os consumidores.
Aproximadamente 55% dos novos encargos foram repassados aos consumidores no ano passado, estimou o Goldman Sachs em outubro.
Isso ajudou a elevar a taxa de inflação dos EUA no ano passado em cerca de meio ponto percentual para cerca de 3%, em comparação com o que teria sido sem tarifas, disse Pearce.
Com a acessibilidade no topo da mente de muitos eleitores, a questão complicou a proposta dos republicanos antes das eleições de meio de mandato em novembro.
Mas, embora as tarifas pesaram sobre os gastos dos consumidores e a atividade empresarial, a economia ainda cresceu 2,1%, com o desemprego em dezembro em 4,4%.
"Isso criou muito barulho, mas acho difícil dizer que teve impactos macroeconômicos negativos muito significativos", diz Pearce.
A Casa Branca prometeu, após a decisão da Suprema Corte, ressuscitar suas políticas com outras leis. Até que ponto Trump pressionará na corrida para as eleições ainda está por ver.
"Não acho que voltaremos aos níveis do Dia da Libertação", diz Erica York, vice-presidente de política tributária federal da Tax Foundation.