Transcrição dos Resultados do Primeiro Trimestre de 2026 da AEP

Fonte da imagem: The Motley Fool.

Data

5 de maio de 2026, às 9h ET

Participantes da chamada

- Presidente e Chief Executive Officer — William J. Fehrman

- Vice-Presidente Executivo e Chief Financial Officer — Trevor Ian Mihalik

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Transcrição Completa da Conferência

William J. Fehrman: Obrigado, Darcy, e bom dia. Agradecemos a sua participação na chamada de resultados do primeiro trimestre de 2026 da American Electric Power Company, Inc. Começarei nos slides 4 e 5. Este é um período definidor para a nossa indústria. O ritmo de mudança está acelerando e as oportunidades à nossa frente estão se expandindo. Neste ambiente, a American Electric Power Company, Inc. está extremamente bem posicionada para capturar crescimento, dada a nossa escala, posição de liderança em geração e transmissão, capacidades de execução excepcionais e a nossa pegada operacional em algumas das regiões de crescimento mais rápido do país. À medida que as necessidades dos clientes evoluem, a escala, a inovação e um foco intenso na execução definirão a próxima geração de crescimento de serviços públicos.

Estamos prontos para atender à demanda sem precedentes em nosso vasto território de serviço, impulsionada não apenas por data centers, mas também pelo desenvolvimento econômico mais amplo. Isso está expandindo significativamente a oportunidade de longo prazo à nossa frente e nas comunidades que servimos. Ao mesmo tempo, nosso crescimento só é possível com parcerias confiáveis. Estamos nos mantendo alinhados com nossos stakeholders, ouvindo nossos clientes, governadores, reguladores e formuladores de políticas, ao mesmo tempo em que trabalhamos para avançar soluções que apoiem a acessibilidade, o desenvolvimento econômico, a confiabilidade e a resiliência. À medida que dimensionamos nosso sistema, a execução e a disciplina operacional tornam-se ainda mais cruciais. Esses são pontos fortes significativos da nova equipe de liderança da American Electric Power Company, Inc.

Ao alavancar nosso tamanho e experiência, estamos mitigando as pressões da cadeia de suprimentos e adquirindo recursos críticos para apoiar o que é um período sustentado de construção de infraestrutura de vários anos. Isso inclui a garantia de equipamentos de extra-alta tensão e longo prazo de fabricação, como transformadores, disjuntores e aço treliçado. Como dissemos em chamadas anteriores, garantimos mais de 10 gigawatts de capacidade de turbinas a gás. Em resumo, estamos executando uma estratégia disciplinada para entregar valor consistente e oportuno de longo prazo tanto para clientes quanto para acionistas. Agora, passando para os slides 7 e 8.

Fornecerei uma visão geral de alto nível de nossos resultados do primeiro trimestre, perspectiva estratégica, acessibilidade e progresso regulatório antes de passar para Trevor, que detalhará nossas finanças e forte trajetória de crescimento. Temos o prazer de relatar os lucros operacionais do primeiro trimestre de 2026 de US$ 1,64 por ação, ou US$ 891 milhões. Esses resultados se baseiam em nosso momentum financeiro e operacional de 2025 e nos dão confiança para reafirmar nossa orientação de lucros operacionais para o ano inteiro de 2026, na faixa de US$ 6,15 a US$ 6,45 por ação. A American Electric Power Company, Inc. continua a experimentar uma demanda substancial do sistema, concentrada em grande parte em nossos principais estados de crescimento de Indiana, Ohio, Oklahoma e Texas.

No primeiro trimestre, contratamos mais 7 gigawatts de carga, provenientes principalmente da AEP Texas e AEP Ohio, e agora temos um total incremental contratado de 63 gigawatts esperado até 2030. Isso é um aumento em relação aos 56 gigawatts que compartilhamos no último trimestre. Dos 63 gigawatts, quase 90% são data centers, que incluem hiperscalers, enquanto o restante são industriais. Os clientes com carga contratada devem atender a altos padrões de crédito por meio de qualidade de crédito investment grade, garantias de matriz ou outras formas de suporte de crédito em conformidade com os requisitos da tarifa. Eles também são apoiados por contratos de serviço elétrico e cartas de acordo.

Para ser muito claro, estou intensamente focado na execução dos projetos necessários para conectar essa carga aos nossos clientes. É para isso que existimos. Dos 63 gigawatts, 53 gigawatts estão no Texas e em Ohio, exigindo projetos de transmissão em larga escala, que acreditamos que nos destacamos em construir e operar. Os 10 gigawatts restantes exigem nova geração para a qual a American Electric Power Company, Inc. garantiu o equipamento necessário de longo prazo de fabricação e possui acordos contratuais estratégicos para fornecer a mão de obra necessária para executar com sucesso nossos compromissos de entrega. O tamanho importa, e a American Electric Power Company, Inc. está usando nossa amplitude e escala para fornecer o que é necessário e atender às demandas dos clientes.

Trevor discutirá os 63 gigawatts em mais detalhes em breve. Para apoiar esses projetos, hoje estamos aumentando nosso plano de capital de cinco anos para US$ 78 bilhões, de US$ 72 bilhões anteriores, o que agora impulsiona um CAGR esperado de taxa base de 11% em cinco anos. Os US$ 6 bilhões em investimentos incrementais incluem US$ 3,5 bilhões em investimentos de transmissão PJM e SPP recentemente aprovados e US$ 2,5 bilhões para geração a gás I&M. Além disso, temos visibilidade de mais de US$ 10 bilhões em projetos para 2026 a 2030. Esses investimentos são incrementais ao novo plano de US$ 78 bilhões e incluem o projeto de transmissão de Piketon, a iniciativa de célula de combustível de Wyoming e oportunidades adicionais de nova geração em toda a nossa pegada.

Estamos prontos para capturar oportunidades de crescimento incremental, mantendo um balanço patrimonial forte, que, como tenho dito muitas vezes, é uma prioridade chave para nós. Especialmente à luz da expansão excepcional de carga que estamos vendo hoje, também estamos reafirmando nossa taxa de crescimento de lucros operacionais premium de 7% a 9% para 2026 a 2030. O aumento de US$ 6 bilhões em nosso plano de capital é impulsionado por projetos de transmissão e geração que entram em operação no final dos próximos cinco anos. Espera-se que esses investimentos sejam accretionários aos lucros no final do plano e aumentem nosso CAGR esperado de lucros operacionais de longo prazo para mais de 9%.

Passando para o slide 9, acreditamos que nossa escala e expertise em transmissão permanecem inigualáveis na indústria. Hoje, a American Electric Power Company, Inc. possui e opera mais de 2.100 milhas de linhas de transmissão de 765 kV de ultra-alta tensão em seis estados. Grandes clientes de carga continuam a escolher locais em nossa área de atuação devido à força e sofisticação de nossa rede de transmissão avançada. Como destacamos anteriormente, a American Electric Power Company, Inc. foi pioneira no moderno sistema de transmissão de 765 kV na América do Norte, e temos mais de seis décadas de experiência em projetar, construir e operar esses ativos de ultra-alta tensão. Atualmente, ninguém chega perto de nossa experiência e capacidades nessa área.

Sem dúvida, somos o maior proprietário-operador nos Estados Unidos. O acordo de parceria estratégica com a Quanta Services, anunciado no final do ano passado, continua a gerar alta confiança na execução de nossos projetos de transmissão de alta tensão. Ao combinar a visão da American Electric Power Company, Inc. para uma rede moderna e resiliente com um parceiro líder na indústria como a Quanta, estamos acelerando o desenvolvimento da construção de infraestrutura de 765 kV que será essencial para atender às necessidades de confiabilidade, resiliência e entrega de energia do futuro. Como mencionei, fomos recentemente premiados com novos projetos de transmissão de 765 kV em SPP e PJM.

Para a SPP, fomos diretamente designados um grande projeto que consiste em 315 milhas de linhas de 765 kV de Seminole, Oklahoma, a sudoeste de Shreveport, Louisiana. Também garantimos projetos adicionais de Potter, Texas, a Beckham County, Oklahoma. Juntos, esses projetos totalizam US$ 1,6 bilhão e estão previstos para entrar em operação até 2030. Na PJM, fomos premiados com a construção de 330 milhas de linhas predominantemente de 765 kV em Ohio e Indiana. Esses projetos totalizam US$ 1,9 bilhão e também têm datas de entrada em operação esperadas para o final de nosso plano de cinco anos. Além disso, temos o prazer de ter sido selecionados para um projeto de 765 kV de quase 200 milhas na MISO, que expande nossa área de atuação competitiva para Wisconsin.

Embora este projeto caia em grande parte fora da janela atual de cinco anos, com uma data de entrada em operação em 2034, ele nos dá confiança e visibilidade em nossa taxa de crescimento de longo prazo para o futuro. Com a adição desses projetos, nossa previsão de investimento em transmissão agora totaliza US$ 33 bilhões, representando 42% do plano de capital geral de US$ 78 bilhões e reforçando nossa posição no fortalecimento da espinha dorsal crítica de transmissão elétrica da nação. Passando para novos recursos de geração no slide 10, a American Electric Power Company, Inc. está construindo proativamente a capacidade necessária para apoiar a demanda crescente e o crescimento de longo prazo. Como parte desse esforço, expandimos nossa perspectiva de capital de geração em US$ 3 bilhões para US$ 24 bilhões até 2030, impulsionada pela nova geração a gás na I&M.

Em um nível mais amplo, nossa estratégia de portfólio é intencionalmente equilibrada e diversificada, com investimentos em gás natural, solar, eólica e armazenamento. Essa combinação fortalece a confiabilidade, ao mesmo tempo em que promove uma abordagem disciplinada para entregar investimentos de custo eficaz para nossos clientes a longo prazo. Garantimos acesso a mais de 10 gigawatts de capacidade de turbinas a gás de fabricantes líderes e estamos avançando nossos projetos através do processo de interconexão em PJM e SPP. Estamos alavancando parceiros EPC experientes ao lado de nossa expertise de engenharia interna para entregar esses projetos de forma eficiente e em escala.

Também estamos mantendo flexibilidade em como atendemos à demanda incremental por nova geração, utilizando RFPs competitivas e aquisições bilaterais direcionadas para complementar nosso pipeline autodesenvolvido e garantir que capturemos as oportunidades mais atraentes. Em paralelo, continuamos a avaliar soluções nucleares, visando posicionar a American Electric Power Company, Inc. na vanguarda das tecnologias de carga de base de próxima geração. Como mencionamos anteriormente, estamos revisando ativamente vários locais potenciais e locais de interconexão enquanto avaliamos como a energia nuclear pode desempenhar um papel significativo no futuro para apoiar o crescimento da carga. Qualquer investimento nuclear exigirá forte proteção de capital, salvaguardas de balanço patrimonial disciplinadas e engajamento regulatório e governamental significativo, como garantias de empréstimos e suporte de equipamentos de longo prazo de fabricação.

Nenhum projeto avançará se colocar risco indevido em nosso negócio ou em nossos acionistas. Embora tenhamos tido muito sucesso na construção de infraestrutura de transmissão em PJM, a American Electric Power Company, Inc. continua a identificar problemas sobre a rapidez e eficiência com que a carga está sendo conectada à geração. O estado atual do desempenho da PJM e do processo de aprovação de stakeholders não me dá grande confiança de que esses problemas serão resolvidos tão cedo. De fato, se nada for feito agora, acho que ainda poderemos ter essas mesmas conversas em 10 anos. O mercado PJM funcionou muito bem quando a oferta excedia a demanda, mas agora estamos em um momento muito diferente.

Como tal, estamos atualmente avaliando todas as nossas opções para garantir que estamos encontrando um caminho eficiente e eficaz para entregar o que nossos clientes precisam, que, simplesmente, é mais geração interconectada para alimentar seus negócios. Estamos realizando uma revisão semelhante de nossa participação na SPP. Expandir e fortalecer a rede garantirá que novos recursos de geração de todas as tecnologias possam se conectar de forma rápida, confiável e acessível para atender à nossa carga de rápido crescimento. À medida que nossos planos de geração amadurecem, compartilharemos os planos financeiros como parte de nossa cadência normal na chamada do terceiro trimestre, mais tarde este ano. Por favor, vire para o slide 11.

Mesmo enquanto investimos para atender às expectativas de carga em rápido crescimento, a acessibilidade está em primeiro plano, e continuamos focados em tomar ações decisivas para manter os impactos nas tarifas residenciais gerenciáveis. Com os grandes contratos de carga que garantimos, estamos prevendo até US$ 16 bilhões em compensações de custos para clientes existentes de suas contribuições alocadas para despesas fixas durante a vida desses acordos. Esta é uma grande vitória de acessibilidade para nossos clientes existentes e uma validação clara de nossa estratégia de crescimento focada no cliente. Ao mesmo tempo, nosso foco no atendimento ao cliente por meio da responsabilidade está entregando resultados.

Tivemos uma redução significativa na duração média das interrupções em todo o sistema no último ano, o que está fortalecendo os relacionamentos com os clientes por meio de energia mais confiável. Embora nossa base de ativos continue a se expandir, O&M está aumentando a uma CAGR de 4% no mesmo período, impulsionada pelo pessoal adicional e suporte de manutenção necessários para operar novos ativos de geração e transmissão que estão sendo adicionados ao sistema. Essa disciplina operacional é um diferencial real para a American Electric Power Company, Inc. e nos posiciona excepcionalmente bem para o futuro. Também estamos aproveitando ferramentas federais para fortalecer as economias dos clientes. A equipe garantiu US$ 315 milhões em subsídios de geração e distribuição.

Fechamos uma garantia de empréstimo do DOE de US$ 1,6 bilhão relacionada à transmissão, projetada para entregar mais de US$ 275 milhões em economia para os clientes ao longo da vida dos empréstimos. Como parte de nossa estratégia de longo prazo, também solicitamos empréstimos adicionais do DOE para financiar nossos investimentos em geração e transmissão. Esperamos fornecer atualizações periódicas à medida que os fechamentos de empréstimos progridem. Esses são dólares significativos voltando diretamente para os clientes, o que é outro exemplo de como estamos combinando crescimento com acessibilidade. Nos últimos dois anos, lideramos a indústria no estabelecimento da estrutura regulatória correta para o crescimento de grandes cargas.

Garantimos aprovações para novas tarifas de data center em Ohio, seguidas por soluções de tarifas de carga grande em Indiana, Kentucky e West Virginia. Não vamos parar por aí. Temos registros ativos em Michigan, Oklahoma, Texas e Virginia. Você encontrará um resumo completo dessas ações no slide 12 da apresentação de hoje. Essas estruturas de tarifas são projetadas com alguns objetivos claros. Primeiro, estamos protegendo nossos clientes existentes, garantindo que os clientes de dados e outras cargas grandes cubram os investimentos necessários para apoiar suas necessidades de energia. Segundo, estamos protegendo nossa base de receita e lucros por meio de encargos mínimos de demanda incorporados diretamente nesses contratos vinculativos de "take-or-pay".

Fizemos um progresso sólido nas estruturas de tarifas e continuaremos a trabalhar com nossos reguladores e stakeholders para garantir que os clientes de carga grande paguem seu custo de serviço e forneçam alívio de custos para nossos clientes residenciais. Passando para o slide 13, isso me leva ao nosso forte progresso regulatório no trimestre em várias jurisdições. Esta continua sendo uma área de foco importante para mim. Em Ohio, obtivemos a aprovação da comissão do acordo de caso base de distribuição, incluindo uma medida de acessibilidade que contém uma redução de tarifa para os clientes, juntamente com um ROE de 9,84%, acima do ROE anterior de 9,7%. Na Arkansas, aumentamos com sucesso nosso ROE de 9,5% para 9,65%.

Não acabamos com um ROE reduzido em nenhum resultado recente de caso tarifário. Em Indiana, avançamos nossa estratégia de recursos com a aprovação de nossa geração acelerada