Após uma queda de 83%, o The Trade Desk é dinheiro morto?

<p>Por anos, The Trade Desk (<a href="/quote/nasdaq/ttd/">TTD</a> 0.19%) foi uma das principais ações do mercado.</p>
<p>Desde seu IPO em 2016 até seu pico no final de 2024, a ação ganhou mais de 4.000%, pois regularmente apresentava crescimento de receita de 20% ou mais, e também entregava margens de lucro fortes. A ação também se beneficiou de uma avaliação premium.</p>
<p>No entanto, no último ano, The Trade Desk entrou em colapso. A <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/advertising-tech/">ação de adtech</a> caiu 83% de seu pico no final de 2024, pois o negócio desacelerou para sua taxa de crescimento mais fraca de todos os tempos, exceto por uma breve queda durante a pandemia.</p>
<p>O gráfico abaixo mostra como a receita da The Trade Desk desacelerou no último ano.</p>
<table>
<row span="2">
<cell role="head">Trimestre</cell>
<cell role="head">Crescimento da receita</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q4 2024</cell>
<cell>22%</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q1 2025</cell>
<cell>25%</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q2 2025</cell>
<cell>19%</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q3 2025</cell>
<cell>18%</cell>
</row>
<row>
<cell>Q4 2025</cell>
<cell>14%</cell>
</row>
</table>
<p>A ação da The Trade Desk despencou após seu relatório do Q4 2024 há um ano. Ela se recuperou brevemente após o relatório do Q1, e então caiu novamente após os resultados do Q2, à medida que os temores de um colapso no negócio retornaram. A receita da The Trade Desk caiu agora por três trimestres consecutivos, e a gerência espera que a receita desacelere novamente no trimestre atual, prevendo pelo menos US$ 678 milhões em receita no primeiro trimestre, o que seria apenas 10% de crescimento.</p>
<h2>A origem dos problemas da The Trade Desk</h2>
<p>Embora a gerência da The Trade Desk tenha culpado seus desafios por má execução e um ambiente macro fraco, a causa real parece ser a concorrência.</p>
<p>De fato, a desaceleração da The Trade Desk começou exatamente quando a Amazon (<a href="/quote/nasdaq/amzn/">AMZN</a> +0.71%) anunciou uma nova experiência de plataforma de demanda (DSP) que oferece usabilidade aprimorada, reduzindo o tempo de configuração da campanha em 75%, e melhor otimização de funil completo.</p>
<p>Desde então, parece que a <a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-amazon-stock/">Amazon</a> ganhou participação de mercado da The Trade Desk em áreas como mídia de varejo e TV conectada, e fica claro o porquê. A Amazon tem um alcance único em publicidade. Ela possui dados de clientes incomparáveis sobre os hábitos de compra de centenas de milhões de seus clientes de e-commerce, que pode oferecer às marcas para anúncios direcionados. Ela também possui sua própria plataforma de streaming, com mais de 200 milhões de assinantes da Amazon Prime, dando aos anunciantes uma maneira fácil de alcançar seu público de streaming. A Amazon também fez parceria com empresas como Netflix, Roku, Spotify e SiriusXM, expandindo ainda mais seu alcance.</p>
<p>A gerência da The Trade Desk vê sua plataforma como o antídoto para "jardins murados", ou ecossistemas de anúncios autônomos, mas os jardins murados como Alphabet, Meta Platforms e Amazon, que são as três maiores plataformas de publicidade digital do mundo, têm um apelo claro para os anunciantes, pois todos estão conectados a enormes fontes de tráfego.</p>
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<a href="/quote/nasdaq/ttd/">NASDAQ: TTD</a>
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<h3>Principais Pontos de Dados</h3>
<h2>O que isso significa para The Trade Desk</h2>
<p>Em sua teleconferência de resultados do quarto trimestre, a empresa notou fraqueza entre os anunciantes de <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/consumer-staples/">bens de consumo embalados</a> (CPG) e automotivos, devido em parte a tarifas e outros ventos contrários macroeconômicos. Essas categorias representam 25% de seu negócio e, sem elas, ela teria reportado um crescimento muito mais forte.</p>
<p>Isso pode ser verdade, mas os investidores devem estar cientes de que as principais plataformas de publicidade digital tiveram um crescimento robusto no quarto trimestre. O Google advertising reportou um crescimento de 13,6% no trimestre. A Meta aumentou sua receita de anúncios em 24,3%, e a receita de anúncios da Amazon aumentou em 23%. A Netflix também divulgou um forte crescimento em publicidade.</p>
<p>Os desafios da The Trade Desk parecem refletidos na queda da ação, e a avaliação parece razoável com um índice preço/lucro de 27, mas uma recuperação não é garantida.</p>
<p>Se a origem dos problemas da The Trade Desk for o aumento da concorrência, incluindo a da Amazon, isso não será fácil de superar. Neste ponto, os investidores estão melhor servidos esperando que o crescimento da receita se estabilize antes de comprar a ação. As ações podem parecer baratas, mas como o recente relatório de resultados mostrou, a ação ainda pode cair mais.</p>