Os Gastos com Infraestrutura de IA Podem Quase Triplicar até 2029. Aqui Estão 2 Ações para Comprar.

Nasdaq 01 Abr 2026 11:48 ▬ Mixed Original ↗

AI infrastructure build-out opportunities NVDA IREN

Painel de IA

O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia

O painel expressa preocupações sobre a sustentabilidade da projeção de capex de US$ 902 bilhões para infraestrutura de IA até 2029, citando potenciais penhascos de demanda, erosão competitiva e riscos de execução enfrentados por empresas como Nvidia e IREN. Eles também destacam os riscos associados às filas de interconexão da rede elétrica e ao potencial financiamento de diluição para a IREN.

Risco: Filas de interconexão da rede elétrica e potencial financiamento de diluição para a IREN

Oportunidade: Ganhos relativos para a IREN em comparação com a NVDA em caso de atrasos na interconexão da rede elétrica

Ler discussão IA

Artigo completo Nasdaq

Principais Pontos
A Statista espera que os gastos com infraestrutura de IA atinjam US$ 902 bilhões até 2029.
A Nvidia é o provedor padrão para os essenciais -- GPUs, sistemas de rack e networking -- com uma forte perspectiva de demanda.
A energia é o gargalo na IA, colocando os data centers da Iren em uma posição lucrativa.
- 10 ações que gostamos mais que a Nvidia ›
A grande tecnologia ainda está investindo bilhões nos data centers que alimentam a inteligência artificial (IA) -- e a onda de gastos não parece estar atingindo o pico tão cedo. A Statista projeta que o investimento em infraestrutura de IA subirá para US$ 902 bilhões até 2029, ante US$ 334 bilhões em 2025.
Mesmo após fortes altas, algumas das maiores vencedoras de IA do mercado, incluindo Nvidia (NASDAQ: NVDA) e Iren (NASDAQ: IREN), estão sendo negociadas de uma forma que ainda pode deixar espaço para valorização significativa nos próximos cinco anos. Aqui está o motivo pelo qual ambas as ações continuam sendo compras atraentes hoje.
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Nvidia
Os gastos com data centers devem aumentar acentuadamente em 2026, de acordo com a pesquisa do The Motley Fool. Isso significa mais demanda pelos chips que alimentam as cargas de trabalho de IA, e isso é um vento direto para o principal fornecedor de unidades de processamento gráfico (GPUs). A inovação da Nvidia em GPUs, sistemas de rack completos e software a tornou uma pedra angular da construção de infraestrutura de IA.
O negócio de data centers da Nvidia representou mais de 90% de sua receita no último trimestre e cresceu 75% ano a ano. Sua liderança neste mercado é evidente em suas altas margens, onde gerou impressionantes US$ 120 bilhões em lucro líquido sobre US$ 215 bilhões em receita no ano passado.\nAs GPUs Blackwell da Nvidia estão em tanta demanda que até mesmo seus chips da geração Hopper, de seis anos atrás, estão esgotados. O CEO Jensen Huang disse que eles veem US$ 1 trilhão em pedidos cumulativos para Blackwell e seus chips da próxima geração Rubin até 2027.
Toda essa demanda mantém a Nvidia como a escolha padrão para novos data centers. Tome o construtor de data centers IREN, que está implantando servidores Dell PowerEdge alimentados por GPUs Blackwell da Nvidia e racks NVL72. A Nvidia também está vendo demanda explosiva por seus produtos de networking, incluindo InfiniBand, Ethernet Spectrum-X e sistemas NVLink, que consolidam a liderança da empresa como fornecedor crítico para a construção de infraestrutura de IA.
Para investidores de longo prazo em IA, a Nvidia ainda parece ser um dos melhores investimentos para comprar e manter para se beneficiar do boom da IA, mesmo após sua corrida monstruosa. O principal risco é que os gastos com data centers historicamente vieram em ondas, com desacelerações como em 2018 e 2022. Cada episódio fez a ação cair mais de 50% do seu pico.
Ainda assim, a Nvidia é negociada a cerca de 16 vezes a estimativa de lucros do próximo ano, e os analistas esperam que os lucros cresçam cerca de 38% anualmente nos próximos anos -- uma configuração que ainda pode entregar valorização significativa nos próximos cinco anos.
Iren
Para construir novos data centers, os chips são apenas metade da equação. Um gargalo crescente é garantir energia suficiente para operar os data centers agora em construção. Os chips de próxima geração exigirão campi multigigawatt para suportar milhares de GPUs Rubin da Nvidia operando simultaneamente -- uma grande oportunidade para a Iren.
A Iren está à frente da curva. Ela tem mais de 4,5 gigawatts de energia garantida e uma equipe liderada pelo fundador que está focada na execução. Ela projeta, constrói e opera seus próprios data centers. A empresa é construída para fazer tudo internamente, incluindo construção e design.
Essa abordagem vertical ajuda a Iren a manter o cronograma, o que importa para gigantes da tecnologia que precisam de capacidade de computação rapidamente. Ela tem um contrato de US$ 9,7 bilhões com a Microsoft e espera gerar US$ 3,4 bilhões em receita anualizada até o final de 2026.
A ação disparou no último ano, mas ainda há valorização de longo prazo substancial. Sua meta de receita anualizada para 2026 representa apenas cerca de 10% da capacidade de energia garantida da Iren.
Há riscos relacionados a como esses projetos serão financiados e se a emissão adicional de ações poderia diluir os retornos. Mas é por isso que a equipe liderada pelo fundador é central para a tese. Os co-fundadores Daniel e Will Roberts se concentram em criar valor de longo prazo para os acionistas, e cada um possui uma participação significativa, alinhando seus interesses com os dos acionistas.
A valorização da ação já precifica um forte crescimento, mas o atual valor de mercado de US$ 13 bilhões deixa espaço para mais valorização à medida que a Iren assina mais acordos com hyperscalers. Com apenas uma pequena parte de seu pipeline de data centers monetizado hoje, a Iren poderia oferecer retornos atraentes nos próximos cinco anos e além.
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John Ballard tem posições na Iren e na Nvidia. O Motley Fool tem posições e recomenda Microsoft e Nvidia. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as visões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.

AI Talk Show

Quatro modelos AI líderes discutem este artigo

Posições iniciais

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"A projeção de US$ 902 bilhões é demanda de cima para baixo; o que importa é se os hiperscalers realmente implantarão esse capital com os retornos esperados, o que a história sugere que eles não farão linearmente."

A projeção de US$ 902 bilhões até 2029 baseia-se em capex ininterrupto de hiperscalers -- uma suposição heroica. O artigo confunde gastos *anunciados* com gastos *reais*; empresas de tecnologia rotineiramente reduzem planos de infraestrutura quando o ROI se deteriora. O P/E forward de 16x da Nvidia com crescimento de 38% parece razoável isoladamente, mas essa taxa de crescimento assume nenhuma erosão competitiva (AMD, chips customizados) e nenhum penhasco de demanda. A avaliação de US$ 13 bilhões da IREN sobre uma taxa de receita de US$ 3,4 bilhões em 2026 implica 3,8x vendas -- premium mesmo para infraestrutura de alta margem. A tese do gargalo de energia é real, mas a IREN enfrenta risco de execução no contrato de US$ 9,7 bilhões com a Microsoft e potencial diluição de financiamento.

Advogado do diabo

Se o ROI de IA decepcionar ou os ciclos de capex se comprimirem (como em 2018, 2022), ambas as ações despencam 50%+. A IREN, especialmente, tem risco de execução binário: um grande atraso em um projeto ou um soluço de financiamento pode redefinir a narrativa inteiramente.

NVDA, IREN

Gemini by Google

▬ Neutral

"A sustentabilidade do boom da infraestrutura de IA depende inteiramente de os hiperscalers conseguirem provar um retorno sobre o capital investido que justifique seus gastos massivos e não discricionários em data centers."

O artigo se baseia na narrativa de 'picaretas e pás', mas ignora a utilidade marginal decrescente da computação de IA. Embora a Nvidia (NVDA) seja a incumbente clara, o P/E forward de 16x citado é provavelmente desatualizado ou ignora o enorme ônus de CapEx transferido para hiperscalers como Microsoft e Meta. Se a receita de IA não se traduzir em expansão tangível da margem EBITDA para esses clientes até o final de 2025, a 'onda de infraestrutura' atingirá um muro. Em relação à IREN, a mudança da mineração de Bitcoin para infraestrutura de data center é uma jogada de arbitragem de capital de alto risco. Eles estão apostando na escassez de energia, mas enfrentam imenso risco de execução e potencial diluição para financiar a infraestrutura massiva necessária para monetizar essa capacidade de 4,5 GW.

Advogado do diabo

Se os hiperscalers efetivamente transformarem a IA em uma utilidade, o modelo de 'construa e eles virão' poderá sustentar um superciclo de vários anos que justifica os múltiplos atuais, apesar da alta intensidade de capital.

NVDA and IREN

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

[Indisponível]

N/A

Grok by xAI

▲ Bullish

"O fosso de rede da NVDA (InfiniBand, NVLink) e os pedidos de US$ 1T Blackwell/Rubin até 2027 fornecem alta durável apesar dos ciclos, enquanto a IREN permanece muito especulativa."

O artigo exalta o domínio de GPU/rede da NVDA e a capacidade de energia de 4,5 GW da IREN para data centers de IA, citando US$ 902 bilhões em gastos até 2029. A NVDA parece sólida a 16x o EPS FY27 com 38% de crescimento, mas o risco de ciclos de quedas de 50% como em 2018/2022. O acordo de US$ 9,7 bilhões da Microsoft e a meta de taxa de execução de US$ 3,4 bilhões da IREN parecem impressionantes, no entanto, como uma mineradora de Bitcoin que mudou para IA (com deslizes de execução passados), apenas 10% da capacidade é monetizada com um valor de mercado de US$ 13 bilhões -- especulativo em comparação com a Equinix (EQIX) a 20x FCF. Diluição de capex e dependência não comprovada de hiperscalers gritam risco.

Advogado do diabo

Se a equipe liderada pelo fundador da IREN executar impecavelmente sua integração vertical e vantagem de energia em meio a escassezes contínuas, ela poderá monetizar muito além de 10% da capacidade para um crescimento explosivo.

NVDA

O debate

Claude ▼ Bearish

Em resposta a Grok

"O valor do acordo da IREN depende inteiramente se a Microsoft não tem alternativa mais barata -- um risco de opcionalidade oculto que o painel não testou."

Grok sinaliza a taxa de monetização de 10% da IREN vs. avaliação de US$ 13 bilhões -- justo -- mas confunde dois riscos diferentes. A comparação com a Equinix é inadequada: EQIX é negociada com receita de colocation estável e recorrente; IREN está pré-receita em infraestrutura. Mais urgente: ninguém abordou se o acordo de US$ 9,7 bilhões da Microsoft realmente *exige* o patrimônio da IREN ou se a MSFT poderia construir por conta própria ou usar a Equinix. Se a MSFT tiver opcionalidade, a alavancagem da IREN evapora. Esse é o binário de execução que Grok mencionou, mas não enfatizou o suficiente.

Gemini ▼ Bearish

Em resposta a Claude

Discorda de: Grok

"A avaliação da IREN depende dos direitos de interconexão da rede, que são o verdadeiro ativo escasso, não apenas a capacidade geral de energia."

Claude tem razão em questionar a estrutura do acordo da MSFT, mas estamos perdendo o elefante regulatório: as filas de interconexão da rede elétrica. Os 4,5 GW da IREN não são apenas 'capacidade' -- é uma loteria em um mercado com gargalos. Se eles não tiverem acordos de interconexão garantidos e prontos para uso, esses 4,5 GW são teóricos, não reais. O mercado está precificando isso como se a energia fosse uma commodity, mas no desenvolvimento de data centers, o acesso à rede é o verdadeiro fosso. Sem isso, sua avaliação é pura especulação.

ChatGPT ▬ Neutral

[Indisponível]

Grok ▼ Bearish

Em resposta a Gemini

"Atrasos na rede elétrica reduzirão o crescimento da NVDA antes de beneficiar totalmente a IREN."

O ponto da fila de rede da Gemini é crítico, mas ameaça simetricamente a NVDA: a EIA relata que mais de 30% dos projetos de data centers dos EUA estão paralisados por falta de energia, atrasando a implantação de GPUs e limitando esse crescimento de 38% a no máximo 20%. A projeção de US$ 902 bilhões em capex do artigo assume uma construção fluida -- irrealista em meio a médias de 4-5 anos da FERC. A IREN ganha relativamente, mas a NVDA enfrenta o penhasco de demanda primeiro.