Apple lança seu laptop mais acessível de todos os tempos. O que o MacBook Neo significa para os investidores

A Apple está lançando uma nova linha para atrair mais usuários para seu precioso ecossistema, uma máquina de imprimir dinheiro com hardware novo como isca e serviços como gancho. A gigante da tecnologia anunciou seu laptop mais acessível da história no mês passado com o lançamento do MacBook Neo. Com um preço inicial de US$ 599, o Neo custa quase metade do preço de alguns dos laptops mais caros da Apple. O novo MacBook Air de 13 polegadas com chip M5 da Apple começa em US$ 1.099, enquanto o MacBook Pro de 16 polegadas com M5 Max começa em US$ 3.899. Todos os três laptops foram apresentados durante um frenesi de hardware de três dias da gerência em março. O Neo é a tentativa mais óbvia da Apple de desafiar laptops de baixo custo como os modelos Chromebook do Google e máquinas Windows de entrada, que podem começar em cerca de US$ 300 ou menos. "[O Neo] é uma oferta muito mais atraente pelo preço, pelo que você está recebendo em comparação com um PC com especificações semelhantes", disse Chandler Willison, analista da empresa de pesquisa M Science, à CNBC em uma entrevista. "Essa é realmente a principal vantagem aí." Embora um pouco mais caro, o Neo é uma opção atraente para consumidores com restrições financeiras que precisam realizar tarefas simples como escrever, navegar na web ou usar chatbots de inteligência artificial. Estudantes universitários, por exemplo, são o mercado perfeito. A Apple está até atendendo a eles por meio de um desconto educacional de US$ 100. Essa estratégia não é novidade para a Apple. A gerência passou décadas provando o mesmo ponto aos investidores: entre em uma categoria existente, crie uma armadilha de ratos melhor, e as vendas e a valorização das ações virão. A estratégia também inclui fazer com que mais e mais pessoas usem os serviços da Apple, que têm margens mais altas do que os dispositivos e geram receita recorrente. Em janeiro, a Apple tinha uma base instalada de mais de 2,5 bilhões de dispositivos. Construindo o momentum do iPod e da loja de música iTunes, a Apple lançou o iPhone em 2007. Ele não tinha teclado físico. Na época, era um produto de alto status e nicho, entrando em um mercado dominado pelo BlackBerry, menos caro e onipresente. Um ano depois, a Apple lançou sua App Store junto com o lançamento do iPhone 3G mais rápido com GPS embutido, abrindo as comportamentes para novos usuários em seu ecossistema. Embora o movimento inicial para smartphones representasse um risco para as margens de dispositivos da Apple, a aposta compensou através do que se tornaria um fenômeno massivo que alteraria a indústria. Um padrão semelhante surgiu em 2016, com a controversa remoção da entrada para fones de ouvido do iPhone. Assim como o iPhone sem teclado, o anúncio inicialmente frustrou alguns usuários. Mas foi uma aposta inteligente de que fones de ouvido sem fio seriam essenciais para o futuro do smartphone. A Apple estava certa sobre isso também. Em 2018, a Apple viu um enorme aumento nas vendas de AirPods após um lançamento sem brilho apenas dois anos antes. A movimentação da gerência acelerou as receitas no segmento de wearables da Apple e ajudou a cimentar o domínio da empresa no mercado de fones de ouvido sem fio. Desempenho da Apple (AAPL) no ano até o momento AAPL YTD mountain Apple (AAPL) desempenho ano a ano O novo MacBook Neo visa ser o último sucesso no manual da Apple. A vantagem do Neo não é realmente sobre um impulso de curto prazo nas vendas de dispositivos. Afinal, a margem bruta de produtos da Apple deve diminuir de mais de 30% do ano passado para cerca de 30%, de acordo com a Seaport Research. Em vez disso, trata-se de atrair mais usuários para seu ecossistema por períodos mais longos. É por isso que a Apple, de acordo com Samik Chatterjee, do JPMorgan, está tentando capturar o público estudantil "muito cedo". A ideia é que, quando os compradores se formarem, entrarem em suas carreiras profissionais e começarem a ganhar mais, eles já serão usuários leais da Apple. Eles, por sua vez, continuarão usando os serviços da Apple e atualizarão seus dispositivos por anos. Chatterjee acrescentou: "Portanto, você travou um consumidor muito mais cedo no ciclo de vida, o que basicamente anula a oportunidade de a concorrência entrar." Quanto mais usuários de longo prazo dos produtos Apple significam mais monetização para a divisão de serviços em constante crescimento da empresa, que inclui receita de Apple Music, Apple TV, iCloud, App Store e acordos de licenciamento. O segmento tornou-se cada vez mais crucial para o resultado final da Apple, pois contém fluxos de receita mais estáveis e contínuos que dependem do ecossistema da Apple como um todo, em vez de apenas vendas de dispositivos. O Bank of America descreveu o lançamento do Neo como "um vento favorável significativo" para a receita de Mac. "Vemos o Neo impulsionando a adoção significativa para proprietários de Mac pela primeira vez com uma base de clientes distinta em relação aos modelos Air e Pro", escreveram os analistas em uma nota de segunda-feira. É uma oportunidade massiva inexplorada para a Apple, de acordo com o BofA, que estima que o mercado total endereçável para o Neo possa ser de US$ 32 bilhões em 2026. Os analistas disseram que, se a Apple conseguir capturar cerca de 10% desse mercado, e fazer isso com uma margem operacional de 19% este ano, a empresa poderá aumentar seus lucros por ação (EPS) em 3 centavos. Para ter certeza, isso é incremental e não um golpe de sorte. Ao vender o Neo por US$ 599 ou mais, a Apple se limita a um preço em um momento em que os fabricantes são atingidos por custos de memória crescentes. O crescimento explosivo da inteligência artificial criou uma demanda insaciável por memória, com hiperscaladores injetando bilhões em infraestrutura de IA. Essa mudança desviou a capacidade de fabricação de eletrônicos de consumo, deixando um número limitado de fornecedores para gerenciar um mercado apertado onde os preços dispararam. De fato, dados da empresa de pesquisa Gartner preveem que os preços dos PCs aumentarão 17% até o final de 2026, em comparação com os níveis de 2025. Esses custos de memória mais altos também devem levar as remessas globais de PCs a cair 10,4% no mesmo período. Até agora, a Apple conseguiu gerenciar essas dinâmicas devido aos seus contratos de longo prazo com fornecedores, que permitiram à empresa garantir preços mais baixos. Além disso, a escala pura da empresa garante fornecimento prioritário e preços premium. Para os fornecedores, os ciclos de hardware previsíveis da Apple oferecem um nível de segurança financeira que empresas de tecnologia menores e mais voláteis simplesmente não conseguem igualar. "O lançamento do MacBook Neo mostra que eles estão em uma posição de memória muito mais confortável do que o fabricante de equipamentos original (OEM) médio. E, portanto, isso está fornecendo a flexibilidade para focar no crescimento neste momento ou na conquista de participação de mercado neste momento, quando outros estão mais preocupados em manter as margens", disse Chatterjee, do JPMorgan. A Seaport compartilhou sentimentos semelhantes. "Acreditamos que a empresa pode compensar parte desse terreno perdido por meio de seus ganhos de participação." Os analistas acrescentaram: "Ao contrário da maioria de seus concorrentes, a Apple tem um negócio sólido de serviços e assinaturas. Muitos dos novos usuários que ela ganhar este ano provavelmente assinarão os serviços de alta margem da Apple." Conclusão O MacBook Neo criou mais uma oportunidade para a Apple atrair novos usuários para seu ecossistema cativo, ao mesmo tempo em que impulsiona a receita de seus negócios de serviços de alta margem. É um desenvolvimento bem-vindo, pois a unidade de serviços tem sido um grande motivo pelo qual amamos esta ação. É também mais um exemplo de como, repetidamente, a Apple não tem medo de correr um risco se isso significar entregar a longo prazo para seus acionistas. Basta olhar para todas as vezes que os pessimistas duvidaram dela, e a ação ainda se recupera. Vemos isso também como uma troca entre um potencial impacto de curto prazo nas margens brutas de produtos da Apple e o valor de um usuário Apple vitalício. A Apple está programada para divulgar os resultados do segundo trimestre em 30 de abril. As vendas do MacBook Neo não importarão muito, pois o produto esteve disponível para compra apenas cerca de duas semanas antes do final do trimestre. Ainda assim, qualquer informação da gerência sobre os primeiros sinais de demanda será útil. Estamos mantendo nossa postura de "possuir, não negociar". O Clube tem um preço-alvo de US$ 300 por ação, implicando uma alta de quase 18,5% em relação ao fechamento de quarta-feira. Jim Cramer disse na quinta-feira que acha que as ações da Apple subirão. Jim também ficou satisfeito ao ver que os relatos de problemas com o rumorizado iPhone dobrável da Apple foram descartados. A Bloomberg informou que o dispositivo continua no caminho certo para um lançamento em setembro, junto com o iPhone 18. (O Jim Cramer's Charitable Trust tem posições longas em AAPL. Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos após o envio de um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu fundo de caridade. Se Jim falou sobre uma ação na TV da CNBC, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES ACIMA DO INVESTING CLUB ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTAMENTE COM NOSSO AVISO LEGAL. NENHUMA OBRIGAÇÃO OU DEVER FIDUCIÁRIO EXISTE, OU É CRIADO, EM VIRTUDE DO SEU RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM CONEXÃO COM O INVESTING CLUB. NENHUM RESULTADO OU LUCRO ESPECÍFICO É GARANTIDO.