Os Robotaxis estão a caminho de uma cidade perto de você?

Neste episódio do Motley Fool Money, os colaboradores do Motley Fool Jon Quast, Matt Frankel e Jason Hall discutem:

• A aquisição de US$ 17 bilhões da QXO da TopBuild.
• A expansão do Robotaxi da Tesla.
• Caixa de Correio: Cometi um erro ao vender uma ação que subiu?

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Uma transcrição completa está abaixo.

Você deve comprar ações da QXO agora?

Antes de comprar ações da QXO, considere o seguinte:

A equipe de analistas do Motley Fool Stock Advisor acabou de identificar o que eles acreditam serem as 10 melhores ações para os investidores comprarem agora... e a QXO não estava entre elas. As 10 ações que foram selecionadas podem gerar retornos monstruosos nos próximos anos.

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Retornos do Stock Advisor em 24 de abril de 2026.*

Este podcast foi gravado em 20 de abril de 2026.

Jon Quast: Os robotáxis estão chegando à sua cidade? Este é o Motley Fool Money. Bem-vindo ao Motley Fool Money com a equipe Hidden Gems. Eu sou Jon Quast e hoje estou acompanhado pelos colaboradores do Fool Matt Frankel e, substituindo-nos esta semana, Jason Hall. Vamos falar sobre a Tesla. Vamos responder a perguntas da nossa Caixa de Correio sobre a venda de ações.

Mas primeiro, queremos abordar esta notícia principal multibilionária, e é que a QXO está adquirindo a TopBuild por cerca de US$ 17 bilhões. A QXO é principalmente uma empresa de telhados. O que me chamou a atenção foi que seu valor de mercado é de apenas cerca de US$ 18 bilhões. Provavelmente é melhor chamar isso mais de fusão do que de aquisição, mas esta nem é a primeira aquisição que ela faz este mês, no início deste mês, anunciou que está adquirindo a Kodiak Building Partners por US$ 2,25 bilhões. Isso é simplesmente uau.

Jason Hall: Jon, não, isso é uma aquisição. Não vamos ter dúvidas sobre isso. Para aqueles que não acompanharam a história da QXO, esta é realmente, e eu sou acionista aqui, e a razão pela qual sou acionista é que quero investir junto com o CEO Brad Jacobs. Ele é um dos maiores criadores de valor para investidores em sua história empresarial. Ele fundou cerca de oito empresas diferentes que atingiram um valor de pelo menos US$ 1 bilhão. Algumas delas, a United Waste, que foi adquirida, e a XPO Logistics e a United Rentals, que ainda são públicas, foram grandes vencedoras para os acionistas. Com a QXO, esperamos que o playbook de Jacobs funcione novamente em uma indústria diferente. O playbook é você pegar uma indústria que tem dezenas a centenas de players, adquirir vários deles a preços razoáveis, consolidá-los onde faz sentido e, em seguida, aplicar uma camada de tecnologia a esses negócios para impulsionar eficiências e melhorias de processos. Repita esse playbook e seja muito disciplinado e faça isso por muitos anos, e muitas pessoas ganharão muito dinheiro.

Jon Quast: Bem, certamente chegou ao topo das manchetes que eu estava procurando esta manhã, e é por isso que entrou no programa. E eu entendo. Aquisições são sempre emocionantes. Mas, Matt, existem tantas instâncias em que uma empresa paga demais para comprar outra empresa, e isso acaba destruindo o valor do acionista a longo prazo. Não sei. Este acordo da QXO pela TopBuild faz sentido para você?

Matt Frankel: Jason mencionou que Brad Jacobs tem um ótimo histórico de aquisições de valor agregado, pagando o preço certo e agregando valor depois. O acordo faz da QXO a segunda maior desenvolvedora de produtos de construção negociada publicamente na América do Norte. Este é o maior negócio da QXO por uma margem enorme. É maior do que todas as suas aquisições anteriores combinadas. Estamos realmente apostando no playbook de Brad Jacobs para funcionar aqui. Mas eu gosto deste para a QXO. A TopBuild tem margens muito sólidas. Está sendo negociada a uma avaliação razoável, considerando seu crescimento e resultados recentes, mesmo após o prêmio de aquisição. Acho que haverá muitas oportunidades de sinergia entre as empresas. Jason sabe disso melhor do que eu, mas acho que isso parece ter todos os ingredientes de uma aquisição accretiva logo de cara.

Jason Hall: Sim, acho que sim. A TopBuild, eu a acompanhei por um tempo, e eles são um operador excelente, excelente. Nosso bom amigo Lou Whiteman e eu estávamos em um grupo de mensagens, e temos conversado um pouco sobre isso. Ele realmente enfatizou isso. Lou é talvez o maior fã de Brad Jacobs de todos no Fool. Ele o acompanhou e investiu com ele por muito tempo, e encontrar talvez um operador ainda melhor do que Jacobs é algo muito especial.

A outra coisa, no entanto, é que a TopBuild está em um nicho, mas uma indústria bastante grande no negócio de distribuição de instalação, mas eles também têm um grande negócio de instalação. Você pega isso, combina com o acesso de capital da XBO. É por isso que este acordo está acontecendo, porque há muito dinheiro por aí que quer acompanhar Brad Jacobs. Isso pode ser um molho secreto aqui. Dar à TopBuild, combinada com Jacobs, mais poder de fogo para se expandir para mais mercados, tanto organicamente quanto por meio de outras aquisições, Matt está absolutamente certo. Este é de longe o maior negócio que Jacobs fez na QXO, mas agora é um player em várias partes da indústria de distribuição de construção.

Antes, seu maior negócio era produtos de telhado. O acordo Kodiak a colocou em madeira e materiais de construção. Agora está em isolamento. Espero que vejamos mais expansão em outros segmentos da indústria de distribuição de construção e produtos de construção. É uma indústria de US$ 800 bilhões. Novamente, sou acionista porque Jacobs faz isso. Ele faz isso incrivelmente bem e não apenas constrói impérios. Ele constrói valor para os acionistas. Veremos uma indústria muito fragmentada se consolidar mais.

Há tanta oportunidade de fazer esses negócios. Todos esperavam outro negócio de telhado porque parecia que era onde ele iria começar. Acho que isso pegou muitas pessoas de surpresa, e é um lembrete de que o objetivo é apenas pegar essa indústria fragmentada e consolidá-la de maneiras que façam sentido. Agora você pode fazer vendas cruzadas, pode combinar clientes entre esses negócios. Há muitas maneiras pelas quais Jacobs pode criar valor aqui.

Jon Quast: Isso é um daqueles negócios que se sai melhor em um mercado imobiliário mais aquecido, ou é apenas um daqueles que são comprovados e verdadeiros, não importa realmente o que o mercado imobiliário está fazendo?

Jason Hall: Será um pouco como, Matt, você vai adorar isso. Será um pouco como bancos de investimento, no sentido de que nada está sempre funcionando bem. Partes disso funcionam bem quando a economia e o mercado estão aquecidos. Outras partes, quando há muita luta. Pense no negócio de produtos de telhado, por exemplo, temos um estoque de casas envelhecido nos EUA. Há muita manutenção adiada. Há oportunidade aí. Esse negócio de instalação, isso é em grande parte uma aposta na construção de novas casas. Essa é a maior coisa lá, e seu nicho por causa de fazer a instalação disso. É um negócio sujo, feio, de instalação para fazer. Ter esse negócio é o que os Construtores de Casas, eles estão construindo uma comunidade. Eles querem que toda a comunidade seja feita. Eles terão uma empresa que virá e será a empreiteira e fará toda a instalação. É assim que vai ganhar. Coisas diferentes funcionarão melhor quando o mercado estiver ótimo, e outras partes se sairão bem quando o mercado imobiliário não estiver ótimo.

Jon Quast: Bem, certamente é uma aquisição de troféu para esta empresa que é conhecida por fazer aquisições. Teremos que esperar para ver como os concorrentes responderão no espaço em que este grande movimento, este grande balanço que ele acabou de dar. Teremos que monitorar isso nos meses e anos seguintes. Mas depois do intervalo, daremos uma olhada nas novidades sobre os robotáxis da Tesla. Você está ouvindo o Motley Fool Money.

Bem-vindo de volta ao Motley Fool Money com a equipe Hidden Gems. Isso é bastante interessante. A Tesla, durante o fim de semana, anunciou que seus robotáxis estão entrando em novos mercados. Eles operam em Austin, Texas, desde junho do ano passado. Agora eles dizem que estão indo para Dallas e Houston. Mas eu só tenho que me perguntar, há algo realmente para se importar aqui? Porque há alguns relatos dizendo que há apenas um carro em cada um desses dois novos mercados. Parece um pouco louco falar sobre isso. Há apenas um mapa de carro.

Matt Frankel: Eu li os relatórios de que apenas um carro foi registrado até agora em cada um desses mercados. Claro, ter um único veículo em Dallas e Houston não é material para o negócio da Tesla. Até agora, o negócio de robotáxi não é material para o negócio da Tesla, mas este é um marco importante. Eles estão muito longe de o Cyber Cab se tornar o veículo de maior produção em sua linha, como Elon Musk previu. Mas a realidade é que construir um serviço de robotáxi é extremamente difícil. Basta perguntar à GM, que é ótima no que faz. A Tesla está fazendo um trabalho bastante sólido até agora.

Jon Quast: Bem, qual é o argumento para prestarmos atenção a isso aqui? Porque se eu olhar para isso, estou dizendo que a Tesla já vale mais de US$ 1 trilhão. Tudo se baseia praticamente no negócio automotivo que ela tem agora. Não deveríamos focar nisso e não neste potencial negócio de robotáxi que parece muito distante no futuro?

Matt Frankel: Sim e não. Eu argumentaria primeiro que a avaliação de um trilhão de dólares tem muito disso embutido. É isso. Eles têm o negócio de energia. Há muito no negócio de robótica. Há muito que eles planejam fazer. Mas é realmente difícil exagerar o quão grande oportunidade os robotáxis podem ser. Com o tempo, parece que haverá cada vez menos grandes vencedores, já que empresas como a GM desistiram. A Tesla terá que competir por participação de mercado, mas não com muitas empresas. Executivos automotivos chamaram isso de oportunidade de mercado de múltiplos trilhões de dólares. Acho que a GM estava falando de uma figura de US$ 5 trilhões por um tempo, e acho que isso pode ser um exagero. Mas li um excelente relatório de pesquisa recentemente.

Eles apresentaram um caso realista de que os robotáxis serão uma oportunidade de receita de US$ 190 bilhões daqui a 10 anos. Para contextualizar, a receita total da Tesla em 2025 foi de cerca de US$ 95 bilhões. Se não houver tantos concorrentes importantes diferentes, essa é uma grande fatia. A receita de robotáxi, e este é o ponto chave, pode ter margens muito mais altas do que o negócio principal de fabricação de automóveis da Tesla, e é aí que realmente está a oportunidade. Faz sentido que a Tesla esteja investindo pesadamente aqui. Não leia muito na narrativa de "apenas um carro". Contanto que a Tesla continue progredindo a uma taxa razoável sem grandes contratempos, como seus carros atropelando alguém, como a GM teve, o que essencialmente matou seu negócio, são boas notícias para os investidores.

Jon Quast: Jason, quando falamos sobre concorrência neste espaço, olhamos para os diferentes players que existem. Nem todos esses veículos autônomos são construídos da mesma maneira. Existem diferenças técnicas entre eles. Estou apenas curioso, você acha que a Tesla, à medida que busca escalar, está dizendo talvez 8-10 áreas metropolitanas este ano, mas ela tem a expertise técnica, as vantagens técnicas para escalar essa tecnologia?

Jason Hall: Sim, então esta pode não ser uma opinião popular antes de eu chegar à minha opinião aqui. Vamos falar sobre realmente a diferença no que a Tesla está fazendo em relação a qualquer outra pessoa. É nisso que realmente se resume. É o foco em sensores. É principalmente baseado em câmera, focado em sensores ópticos. A maior parte do resto da indústria está usando LiDAR, outras tecnologias. Radar é bastante popular em praticamente todos. Mas o que estamos descobrindo é que o benefício de fazer isso é que, do ponto de vista de hardware, deve ser substancialmente mais barato, mesmo que o LiDAR tenha se tornado muito mais barato. Mas acho que, novamente, por mais que Musk tenha tido esse longo histórico de prometer que as coisas acontecerão no próximo ano, elas eventualmente acontecem, mas são quatro ou cinco anos depois. Acho que, acima de tudo, isso pode ser promoção, mas também, acho que é em grande parte apenas o quão agressivo Musk é. Eventualmente, muitas dessas coisas acontecem.

Mas essa abordagem técnica que a Tesla está adotando, estamos vendo os desafios dela em tempo real, quanto tempo mais levou para sair de Austin. É muito mais longo do que Musk prometeu inicialmente. A decisão de não usar tecnologias como LiDAR exige que o software e o hardware que fazem o processamento façam um trabalho muito mais pesado. Claramente, tem sido o maior desafio, acho eu, para escalar táxis autônomos, em comparação com a Waymo, que é definitivamente a líder em termos de, eles têm cerca de 11 mercados em que estão. Eles fazem meio milhão de corridas pagas por semana. Agora eles são geofenced. Eles estão apenas em áreas muito específicas. A Tesla diz, olhe, nosso objetivo é tentar entrar em mais lugares mais rapidamente a longo prazo. Temos bilhões de quilômetros de carros dirigindo autonomamente na natureza, e esses dados estão ajudando a informar as decisões que estamos tomando. Mas a realidade é que tem sido um processo muito mais difícil. A lenta expansão do negócio de robotáxi para a Tesla me preocupa que sua abordagem técnica possa ser, se não um fracasso, certamente acabará colocando-a muito atrás de outros concorrentes que têm uma vantagem substancial.

Jon Quast: Acho que talvez a outra coisa aí, para o seu ponto, e vou colocar Matt sob os holofotes, se for mais um jogo de software de dados aqui, Matt, você acha que a Tesla com a xAI, uma empresa irmã, ela tem essa vantagem de software para fazer um caso competitivo realmente forte aqui no mercado?

Matt Frankel: Eu diria que sim. Há quanto tempo Elon promete direção totalmente autônoma, mas eles vêm desenvolvendo software de veículo autônomo, essencialmente, desde que o Model S foi lançado? Cada quilômetro que o Model S dirigiu, essencialmente, foi gravado de uma forma ou de outra. Eles têm uma tonelada de dados. Eles tiveram mais câmeras em seus veículos do que qualquer outra pessoa. Eles tiveram mais sensores em seus veículos do que qualquer outra pessoa. Eles têm uma vantagem técnica,