À medida que a Google supostamente considera um acordo de chip de IA com a Marvell, você deveria aumentar suas ações da MRVL?

As ações da Marvell Technology (MRVL) encerraram a sessão de negociação de ontem com alta de quase 6%, após o surgimento de notícias de que a controladora do Google, Alphabet (GOOG) (GOOGL), está buscando uma parceria com a empresa para seu novo conjunto de chips personalizados. De acordo com The Information, enquanto um chip será uma unidade de processamento de memória (MPU) que auxiliará a carga de trabalho das unidades de processamento de tensores, ou TPUs, da gigante da tecnologia, o outro chip será um TPU em si, construído para cargas de trabalho de inferência de IA.

Notavelmente, esta não é a única boa notícia que tem impulsionado o preço das ações da MRVL este ano (+79% em uma base YTD), pois um conjunto crescente de clientes de destaque e um forte conjunto de números trimestrais, juntamente com várias atualizações de corretoras líderes das ações da empresa, contribuíram para a alta.

A pergunta: essa corrida maravilhosa da Marvell pode continuar? Parece ser o caso, e aqui está o porquê.

Finalização Forte para 2025

A Marvell Technology entregou um final impressionante ao seu ano fiscal, com receita e lucros superando as estimativas da Wall Street no quarto trimestre. A empresa superou as expectativas dos analistas em oito dos últimos nove trimestres e, nos últimos dez anos, aumentou sua receita em uma CAGR de 12,15%.

Notavelmente, o trimestre produziu receitas líquidas recordes de US$ 2,2 bilhões, um aumento de 22,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. A IA continuou sendo um poderoso vento favorável para o negócio, pois a receita do data center subiu 21% ano a ano (YoY) para atingir US$ 1,65 bilhão. Na linha de baixo, a empresa registrou lucros de US$ 0,80 por ação, um aumento significativo em relação aos US$ 0,60 que ganhou no período do ano anterior e um centavo acima da previsão de consenso de US$ 0,79.

Uma área que chamou a atenção foi o fluxo de caixa operacional, que ficou em US$ 373,7 milhões no trimestre, em comparação com US$ 514 milhões durante o mesmo período do ano anterior. A queda foi amplamente atribuível a um aumento significativo no capital de giro. Contas a receber aumentaram para US$ 640,2 milhões, de US$ 30,5 milhões, enquanto os níveis de estoque subiram para US$ 370,5 milhões, de US$ 169,8 milhões. Apesar disso, o balanço patrimonial permanece sólido, com a empresa encerrando o período com US$ 2,64 bilhões em caixa, um valor que excede confortavelmente suas obrigações de dívida de curto prazo de cerca de US$ 500 milhões.

Olhando para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, a administração previu receitas entre US$ 2,28 bilhões e US$ 2,52 bilhões, juntamente com lucros em uma faixa de US$ 0,74 a US$ 0,84 por ação. Nos pontos médios de ambas as faixas, essas projeções implicam um crescimento YoY de aproximadamente 26,6% na receita e 27,4% nos lucros, sinalizando uma confiança contínua na força da demanda em seus principais mercados.

Marvell no Lugar Certo, na Hora Certa

Em uma análise anterior, algumas semanas atrás, eu havia mencionado como a Marvell tem algumas forças únicas e o que a torna uma concorrente notável contra sua maior concorrente, Broadcom (AVGO), no crescente mercado de ASIC personalizado.

O que certamente desempenhará um papel crucial na ascensão da Marvell é um pivô estratégico deliberado e bem calculado por sua equipe de liderança. Em vez de diluir os recursos no mercado de XPU, a administração optou por concentrar seus esforços na conectividade de IA, com ênfase particular em soluções de óptica co-embalada e fotônica de silício que estão sendo implantadas em redes de expansão. Para reforçar essa direção, a Marvell concluiu duas aquisições significativas. A primeira, a aquisição da Celestial AI, fortalece a posição da empresa no espaço de óptica co-embalada e fotônica de silício. A segunda, a aquisição da XConn Technologies, avança suas capacidades em soluções baseadas em CXL e PCIe para ambientes de rede de expansão. Juntamente com uma realocação deliberada de recursos internos para seu mercado de soluções de conexão XPU, esses movimentos abrem coletivamente as portas para um mercado endereçável total de cerca de US$ 94 bilhões até 2028.

Além da oportunidade de silício personalizado, a Marvell está preparada para se beneficiar consideravelmente do aumento geral da demanda por infraestrutura de rede. À medida que as implantações de IA se intensificam, tanto as implantações de expansão quanto as de expansão exigem mais pontos de conexão entre GPUs e ASICs, o que se traduz diretamente em uma demanda mais forte por switches, transceptores ópticos e processadores de sinal digital. Junto com o crescimento na contagem de portas, há uma dinâmica igualmente importante em jogo, que é o aumento constante dos preços médios de venda que acompanham cada nova geração de requisitos de largura de banda mais alta. Mesmo em cenários onde os volumes de portas permanecem estáveis, a progressão natural da indústria em direção a uma maior capacidade de largura de banda impulsiona os preços para cima, o que beneficia a Marvell independentemente.

Assim, esse vento favorável de preços dá à Marvell uma vantagem significativa, mesmo onde ela não necessariamente lidera no lado do ASIC do negócio. O CEO Matt Murphy enfatizou essa confiança na teleconferência de resultados, afirmando que a empresa espera que seu negócio de interconexão se expanda em mais de 50% em uma base YoY, bem à frente do crescimento de 30% que havia previsto anteriormente. O impulso por trás desses números é estrutural por natureza, enraizado em uma transição ampla e contínua no cenário da infraestrutura de IA, e a Marvell parece estar excepcionalmente bem posicionada para capitalizar o que está por vir.

Opinião dos Analistas sobre as Ações da MRVL

Considerando isso, os analistas consideraram as ações da MRVL um consenso de “Compra Forte”. Embora o preço-alvo médio já tenha sido superado, o preço-alvo máximo de US$ 170 indica um potencial de alta de cerca de 11% em relação aos níveis atuais. De 36 analistas que cobrem a ação, 27 têm uma classificação de “Compra Forte”, três têm uma classificação de “Compra Moderada” e seis têm uma classificação de “Manter”.

Na data da publicação, Pathikrit Bose não tinha (direta ou indiretamente) posições em nenhuma das ações mencionadas neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado em Barchart.com