À medida que o mercado acionário emite sinal de alerta visto apenas uma vez antes, a história diz aos investidores para fazerem isto agora.

Pontos Principais

• O rácio CAPE ultrapassou 40 apenas pela segunda vez na história.
• O mercado acionista parece caro pelos padrões históricos, embora o mercado atual seja significativamente diferente dos anteriores.
• Em vez de vender, os investidores devem manter o foco, diversificar e ser mais seletivos sobre o que compram.
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Não há dúvidas: Entramos num dos mercados mais caros da história de Wall Street.

Isso não é motivo para pânico nem um sinal para se proteger, fugir para as colinas e começar a acumular ouro. É o preço que os investidores estão pagando hoje para aceder aos ganhos de longo prazo que o mercado acionista historicamente tem proporcionado.

Perdeu a Nvidia em 2009? Este Sinal Raro Está a Piscar Novamente. Em 2009, um sinal de "Double Down" piscou para uma fabricante de chips pouco conhecida chamada Nvidia. Pela primeira vez em anos, esse mesmo sinal de "Total Conviction" está a piscar para uma empresa com 1/100 do tamanho da Nvidia. Continuar »

Voltaremos a isso. Primeiro, um sinal do mercado acionista: Uma métrica tradicionalmente fiável, o rácio CAPE, atingiu o seu segundo nível mais alto da história, cerca de 41. O gráfico mostra as leituras anuais do CAPE, destacando a valorização atual.

O CAPE é uma das formas mais eficientes de comparar a valorização do S&P 500 com as dos seus antecessores, no entanto muitos investidores ainda não o conhecem. Essencialmente, ele calcula a média dos lucros da última década do S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) para suavizar recessões e lucros anormalmente fortes. O mercado dot-com do final dos anos 90 registou a leitura CAPE mais alta de sempre, atingindo um pico de 44. O mercado atual está na sua segunda leitura mais alta, com um valor mensal acima de 40.

Um CAPE elevado não significa que uma queda do mercado ou uma recessão estejam a caminho. Essa é uma interpretação errada comum, baseada na confusão entre correlação e causalidade.

É mais provável que um CAPE elevado sinalize que os investidores esperam um crescimento massivo das empresas do S&P 500. Se o crescimento dos lucros não for tão grande quanto o esperado, uma grande desilusão poderá levar ao tipo de colapso visto em 1929 ou 2000.

Isso não significa que uma queda esteja a chegar: Este não é um sinal de catástrofe. O mercado atual é diferente dos anteriores, e com o advento da negociação baseada em aplicações e sem comissões, as ações são teoricamente acessíveis a mais investidores do que no passado. Uma maior participação pode suportar valorizações que, historicamente falando, podem parecer elevadas.

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Então, o que devem fazer os investidores? Provavelmente menos do que pensa. Como mencionado, um CAPE elevado não é motivo para abandonar o barco; antes, é um lembrete para ser altamente seletivo sobre o que compra.

Portanto, eis o que eu faria: Eu privilegiaria empresas com balanços sólidos, lucros duráveis e valorizações que não exijam uma perfeição extrema. Eu continuaria a diversificar a minha carteira, especialmente fora dos setores mais caros do mercado, e resistiria à tentação de perseguir a próxima "grande novidade". Em suma, investiria tanto como sempre investiu, apenas com um pouco mais de cautela e disciplina.

Mais importante, continue a investir. Se as valorizações caírem, muitas ações excelentes podem ficar em saldo, oferecendo aos investidores de longo prazo uma oportunidade de compra.

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Steven Porrello não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem uma política de divulgação.