Melhor Ação de Energia: PlugPower vs. NextEra Energy

Pontos Principais

A Plug Power pode parecer estar à beira de uma recuperação, mas os riscos de diluição e execução permanecem.

Com um catalisador adicional em jogo, a NextEra Energy tem um caminho muito mais suave para retornos fortes.

Com isto, a NextEra é claramente a escolha mais forte entre as ações de energia renovável.

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Plug Power (NASDAQ: PLUG) e NextEra Energy (NYSE: NEE) são dois lados da mesma moeda da "onda verde". Ambas as empresas representam uma aposta a longo prazo na transição dos combustíveis fósseis para a energia renovável.

No entanto, enquanto a Plug Power é uma das ações de crescimento especulativo mais seguidas, a NextEra é mais como o tipo de jogada de "lento e constante" de uma ação de primeira linha. Muitos investidores focados em rendimento também consideram a NextEra uma das melhores ações de dividendos de energia renovável.

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Quando se trata de escolher uma destas ações de energia renovável em vez da outra, pode perguntar: "Por que não ambas?" Afinal, num cenário em que o mundo transite para uma energia de emissões líquidas zero, ambas as empresas devem beneficiar, certo?

Talvez, talvez não. Por um lado, enquanto uma destas empresas tem um catalisador de crescimento completamente não relacionado com a onda verde, o caso de valorização da outra empresa depende de um tipo particular de energia renovável ganhar massa crítica.

Em segundo lugar, enquanto uma destas empresas tem um problema de longa data com o consumo de caixa e a diluição de ações, a outra tem um caminho muito mais certo para preços mais altos, para não mencionar um histórico sólido de crescimento de lucros e dividendos.

Plug Power: Apesar da conversa de recuperação, a incerteza continua elevada

As ações da Plug Power têm experimentado uma ação de preços de montanha-russa nos últimos anos. Durante o início dos anos 2020, quando as mudanças na política energética da era Biden sugeriram um crescimento significativo à frente para as ações de hidrogénio, as ações eram negociadas a preços ajustados por desdobramentos acima de 40 dólares por ação.

No entanto, entre o incumprimento de expectativas elevadas, acentuado por mudanças macroeconómicas e políticas que afetaram a adoção do "hidrogénio verde", ou energia do hidrogénio gerada a partir de fontes renováveis, a Plug Power sofreu uma queda de preço superior a 98%.

Mais recentemente, no entanto, a Plug Power embarcou numa recuperação. As ações dispararam de um mínimo de 0,69 dólares por ação no mês passado para apenas mais de 3 dólares por ação hoje. Isto deve-se a uma série de desenvolvimentos otimistas, incluindo o recente anúncio de resultados trimestrais melhores do que o esperado.

Um fator que impulsiona estes resultados melhorados é a mudança da empresa afastando-se do "hidrogénio verde" e de volta a ser um fornecedor de produtos de energia de hidrogénio, como eletrolisadores, e equipamento de manuseamento de material movido a hidrogénio.

A administração está agora confiante de que a Plug Power atingirá rendimentos positivos este ano e se tornará lucrativa de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites (GAAP) até 2028.

No entanto, a incerteza permanece elevada. Por um lado, a Plug Power tem um histórico de fazer promessas que acaba por não cumprir. Por exemplo, em 2021, a administração apregoava a Plug Power como um negócio de mil milhões de dólares até 2025. No ano passado, a receita foi de cerca de 710 milhões de dólares, com a empresa a reportar um prejuízo líquido de cerca de 1,7 mil milhões de dólares.

Além disso, embora a Plug possa de facto crescer nos próximos anos, a diluição de ações pode limitar a medida em que isto impacta positivamente o preço das ações da Plug. A Plug Power provavelmente precisará de angariar caixa adicional para financiar o crescimento e cobrir perdas operacionais de curto prazo.

Em fevereiro, os acionistas aprovaram um plano para aumentar o número de ações autorizadas da empresa de 1,5 mil milhões para 3 mil milhões de ações em circulação. Embora não seja certo, isto sugere que a administração pode estar a considerar outro aumento de capital dilutivo.

NextEra Energy: Uma história de crescimento renovável a um preço justo

Entre as antigas ações de concessionárias, a NextEra beneficiou enormemente com a revolução da energia renovável. A empresa com sede em Juno Beach, Flórida, e matriz da Florida Power & Light, investiu milhares de milhões em projetos de energia renovável. Como resultado da sua abordagem visionária às renováveis, os investidores valorizaram tipicamente a concessionária com um prémio em relação aos pares.

Mas, embora a NextEra tenha desvalorizado quando o entusiasmo da "onda verde" tomou um fôlego de 2022 a 2024, a NextEra ganhou um catalisador de crescimento adicional. Isto é, a NextEra beneficiou do aumento da procura de eletricidade, impulsionado pela proliferação de centros de dados de inteligência artificial (IA). Não se iluda: o catalisador de IA não vai criar crescimento exponencial para a NextEra, como um boom de "hidrogénio verde" poderia fazer para a Plug Power.

No entanto, este crescimento ainda pode pavimentar o caminho para retornos totais fortes para esta ação. A administração prevê que os lucros da NextEra cresçam cerca de 8% anualmente na próxima década, em linha com as taxas de crescimento anteriores. Isto deve ajudar a ação a sustentar a sua avaliação de 23 vezes os lucros futuros, com as ações a subir em linha com o crescimento dos lucros.

A longo prazo, os ganhos do dividendo da NextEra, se reinvestidos, podem aumentar significativamente os retornos totais. A NextEra tem um rendimento de dividendos futuro de quase 2,75%. Tendo aumentado o seu dividendo em cada um dos últimos 32 anos, a NextEra está a menos de duas décadas de se tornar uma das Rainhas dos Dividendos, ou empresas que aumentaram os seus dividendos durante 50 anos ou mais. O crescimento do dividendo tem sido em média um pouco mais de 10% nos últimos cinco anos.

Lento e constante é o claro vencedor aqui

A Plug Power pode parecer ter um potencial de recuperação tremendo, mas o risco de execução e diluição permanece elevado. A NextEra Energy, por outro lado, pode não "ir à lua" se as estrelas se alinharem perfeitamente, mas mesmo que a situação se concretize apenas como esperado, a ação pode gerar ganhos fortes num horizonte de longo prazo.

Para investidores individuais, onde o tempo no mercado importa mais do que o timing do mercado, a Next Era é claramente a escolha mais forte.

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Thomas Niel não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições na NextEra Energy e a recomenda-a. The Motley Fool tem uma política de divulgação.

As opiniões e pontos de vista expressos neste documento são dos autores e não refletem necessariamente os da Nasdaq, Inc.