A Base de Proprietários de Bitcoin Está Amadurecendo, Reduzindo a Dependência do Varejo: Analistas

Bitcoin's Ownership Base Is Maturing, Reducing Reliance On Retail: Analysts

Escrito por Micah Zimmermann via BitcoinMagazine.com,

Investidores de Bitcoin demonstraram uma resiliência surpreendente, apesar da recente turbulência do mercado, impulsionada por investidores institucionais e compradores agressivos de tesouraria corporativa.

Analistas dizem que essa tendência destaca uma mudança estrutural na propriedade que pode apoiar o crescimento a longo prazo.

A demanda institucional está claramente de volta, com “quatro sessões consecutivas de entradas de ETF e demanda agressiva no mercado... sugerindo uma coisa: os compradores institucionais retornaram e estão prontos para aumentar suas participações com os preços atuais, o que se recuperou para acima de $70k como resultado”, disse a Bitfinex em uma nota ao Bitcoin Magazine.

A Bitfinex escreveu que “uma quebra sustentada acima da resistência pode desencadear a expansão do momentum, à medida que o posicionamento e o balanço dos fluxos sugerem que o mercado está se preparando para seu próximo movimento direcional após semanas de negociação em uma faixa.”

Matt Hougan, Diretor de Investimentos da Bitwise, também observou que os ETFs de Bitcoin se mantiveram apesar de uma queda de preços de aproximadamente 50% desde outubro de 2025, sublinhando o compromisso institucional.

“A melhor evidência que temos está no mercado de ETFs”, disse Hougan, de acordo com a reportagem da Coindesk. 

“Os ETFs de Bitcoin acumularam aproximadamente $60 bilhões em fluxos líquidos desde o seu lançamento em janeiro de 2024 até outubro de 2025. Desde outubro de 2025, os preços caíram 50%, mas vimos menos de $10 bilhões em saídas dos ETFs”, disse ele. 

Hougan descreveu os investidores institucionais como exibindo “mãos de diamante”, mantendo posições apesar de severas quedas no mercado. Ele atribui essa persistência ao status de consenso não do BTC.

Hougan disse que os investidores institucionais que compram BTC hoje ainda estão se arriscando e se destacando de seus pares. Esse risco de carreira, ele explicou, fomenta uma convicção incomumente alta, o que significa que os investidores que alocam capital para bitcoin hoje tendem a estar 80–90% convencidos de seu valor a longo prazo, em vez de apenas otimistas.

Essa convicção sustenta a previsão reafirmada de Hougan para o bitcoin a longo prazo de $1 milhão por moeda. 

“A coisa mais louca sobre minha previsão de $1 milhão é que não é nada louca”, disse ele. “Tudo o que você precisa para que o bitcoin chegue a $1 milhão é que o mercado global de reserva de valor continue a crescer como tem nos últimos 20 anos e que o bitcoin se torne uma parte menor, mas significativa, desse mercado.”

Na semana passada, Hougan argumentou que o ceticismo em relação ao Bitcoin atingindo $1 milhão decorre de um mal-entendido de sua avaliação, já que muitos analistas usam “matemática estática” que ignora o mercado global de reserva de valor que está crescendo rapidamente. 

Enquadrando o BTC como um concorrente emergente do ouro, ele estima que, com um mercado de $38 trilhões e a oferta fixa de BTC de 21 milhões de moedas, a meta de preço de $1 milhão é plausível.

Bitcoin não é muito especulativo agora

Apoiando essa tese, analistas da Bernstein também observaram que a base de proprietários de Bitcoin está amadurecendo, reduzindo a dependência da especulação do varejo.

Em um relatório de pesquisa de 16 de março visto pelo Bitcoin Magazine, eles destacaram a crescente influência dos ETFs spot de BTC e compradores de tesouraria corporativa, como a Strategy. 

A empresa descreveu a Strategy como um “banco central de lastro de Bitcoin”, citando seu modelo de acúmulo agressivo, que adicionou mais de 66.000 BTC até agora em 2026 a um custo médio próximo de $85.000. As participações totais da Strategy agora excedem 761.000 BTC, avaliadas em cerca de $56 bilhões.

A Bernstein enfatizou que os fluxos institucionais estão remodelando a estrutura de propriedade do BTC. Os ETFs spot absorveram cerca de $2,1 bilhões em entradas durante três semanas, quase compensando as saídas de $460 milhões no ano até o momento. 

Os veículos institucionais agora controlam aproximadamente 6,1% do fornecimento total de BTC, enquanto as moedas inativas por mais de um ano representam aproximadamente 60% do fornecimento em circulação, sinalizando uma base crescente de detentores de longo prazo.

Além disso, os indicadores on-chain apontam para um estágio tardio do ciclo de urso, como Lacie Zhang da Bitget Wallet explicou ao Bitcoin Magazine:

“A convergência de indicadores on-chain, como preço realizado e MVRV, sugere que o Bitcoin pode estar entrando no estágio tardio de um ciclo de urso típico, uma fase historicamente associada à acumulação de longo prazo, em vez de continuações de capitulação.” 

Apesar dos ventos contrários macro de curto prazo, as condições atuais sinalizam uma fase de acúmulo estratégico, com o BTC provavelmente flutuando entre $68.000 e $84.000 à medida que investidores de longo prazo se posicionam para o próximo ciclo.

Tyler Durden
Ter, 17/03/2026 - 11:45