Recuo do Block para a escala de 2019 pode ser um indício de mudanças mais profundas na economia de pagamentos

<h1>Análise: O recuo da Block para a escala de 2019 pode ser um indício de mudanças mais profundas na economia dos pagamentos</h1>
<h2>Embora Jack Dorsey cite ganhos de produtividade habilitados por IA como a razão para os cortes da Block, a mudança mais profunda está na infraestrutura de pagamentos: a liquidação de stablecoins ameaça comprimir a estrutura de taxas em que as adquirentes de fintech têm confiado por anos.</h2>
<h4>O que saber:</h4>
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<li>A Block está reduzindo sua força de trabalho para cerca de 6.000 funcionários, uma queda de quase 40% em relação aos níveis de 2023 e próxima ao seu tamanho pré-pandemia, à medida que os investidores recompensam um forte ajuste de custos.</li>
<li>Embora Jack Dorsey cite a eficiência habilitada por IA para os cortes, o desafio mais profundo é que os trilhos de pagamento baseados em stablecoins ameaçam comprimir as taxas de cartão que por muito tempo impulsionaram o crescimento da Block.</li>
<li>À medida que o "comércio agentivo" de IA e os avanços regulatórios tornam as stablecoins mais viáveis para pagamentos do dia a dia, a Block enfrenta pressão estrutural de margem, mesmo com suas ações permanecendo cerca de 80% abaixo de seu pico da era pandêmica.</li>
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<p>A empresa de fintech Block está encolhendo de volta ao seu tamanho pré-pandemia, cortando pessoal para cerca de 6.000 de um pico da era Covid de mais de 10.000, em comparação com apenas 3.800 em 2019.</p>
<p>O <a href="https://x.com/jack/status/2027129697092731343">CEO Jack Dorsey diz</a> que a IA permite que equipes menores se movam mais rápido. Embora isso seja certamente verdade, o ajuste pode refletir uma realidade mais difícil: os trilhos de stablecoin provavelmente estão começando a comprimir as taxas baseadas em cartão que impulsionaram a expansão da empresa.</p>
<p>A Block construiu seu negócio em um sistema de pagamentos que cobra dos comerciantes uma porcentagem de cada transação. As stablecoins ameaçam transformar essa porcentagem em centavos, encolhendo o bolo econômico que adquirentes e fintechs ligadas a cartões dividem. Essa mudança, mais do que disciplina de pessoal, pode definir o próximo capítulo da empresa.</p>
<p>Uma nota recente da <a href="https://www.citriniresearch.com/p/2028gic">Citrini Research</a> intitulada "Quando a Fricção Foi a Zero" argumenta que o aumento do comércio agentivo — onde assistentes de IA comparam preços autonomamente, otimizam rotas de pagamento e executam transações em nome dos usuários — pode acelerar a mudança dos redes de cartão para os trilhos de stablecoin.</p>
<p>Nesse ambiente, a liquidação acontece em segundos a custo quase zero, e as máquinas priorizam preço e velocidade em vez de lealdade à marca ou design do checkout.</p>
<p>A taxa de 2% a 3% do comerciante que sustenta a pilha de pagamentos tradicional torna-se mais difícil de justificar quando um agente de IA pode rotear a mesma transação por centavos, deixando empresas como a Block expostas à compressão estrutural de margem em vez de pressão competitiva temporária.</p>
<p>Esta não é a primeira tentativa da Block de redimensionar. <a href="/business/2024/01/30/jack-dorseys-block-inc-begins-layoffs-under-previously-disclosed-plan-to-cut-staff-by-10">No início de 2024</a>, a empresa começou a cortar pessoal sob um plano previamente divulgado para reduzir o número de funcionários em até 10%, limitando sua força de trabalho a 12.000 após ter chegado a cerca de 13.000 em 2023.</p>
<p>Na época, Dorsey reconheceu que "o crescimento de nossa empresa superou em muito o crescimento de nossos negócios e receita", enquadrando a medida como uma correção para a expansão excessiva da era pandêmica.</p>
<p>A última redução, muito mais profunda, de quase 40%, sugere que a recalibração não se trata mais apenas de alinhar custos com receita, mas de se ajustar a um cenário de pagamentos onde a compressão de taxas pode ser estrutural.</p>
<p>Os investidores aplaudiram a medida, enviando as ações da Block para cima mais de 23% no pregão após o fechamento, pois o mercado recompensou o agressivo ajuste de custos. Mesmo assim, as ações permanecem cerca de 80% abaixo de seu pico da era pandêmica, ressaltando o quanto as expectativas foram redefinidas desde o boom de contratações.</p>
<p>As stablecoins já existiam durante essa expansão, mas eram em grande parte vistas como instrumentos de negociação de criptomoedas em vez de uma ameaça de pagamento crível.</p>
<p>Somente recentemente, com a clareza regulatória avançando por meio de medidas como o GENIUS Act e o IPO da Circle elevando as stablecoins ao sistema financeiro mainstream, os tokens lastreados em dólar começaram a parecer uma alternativa plausível aos trilhos baseados em cartão que sustentam o negócio da Block.</p>
<p>"Talvez a Block demitindo um monte de funcionários seja um sinal de que a IA vai destruir tudo", o analista financeiro Ben Carlson, diretor da Ritholtz Wealth Management, <a href="https://x.com/awealthofcs/status/2027161582501773769">postou no X</a>.</p>
<p>"Ou talvez a ação esteja 80% abaixo das máximas e eles contrataram demais e a IA é uma desculpa conveniente", escreveu ele.</p>
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<p>O que saber:</p>
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