Transcrição da Chamada de Resultados do 4º Trimestre de 2024 da Caterpillar (CAT)

Caterpillar (NYSE: CAT)

Chamada de Resultados do 4º Trimestre de 2024

30 de janeiro de 2025, 8:30 a.m. ET

Conteúdo:

• Declarações Preparadas
• Perguntas e Respostas
• Participantes da Chamada

Declarações Preparadas:

Operador

Bem-vindos à chamada de conferência de resultados do quarto trimestre de 2024 da Caterpillar. Informamos que a conferência de hoje está sendo gravada. Gostaria agora de passar a conferência para o seu orador de hoje, Alex Kapper. Obrigado e, por favor, prossiga.

Alex Kapper -- Vice-Presidente, Relações com Investidores

Obrigado, Audra. Bom dia a todos e bem-vindos à chamada de resultados do quarto trimestre de 2024 da Caterpillar. Sou Alex Kapper, vice-presidente eleito de relações com investidores. Juntam-se a mim hoje Jim Umpleby, presidente e CEO; Andrew Bonfield, diretor financeiro; Kyle Epley, vice-presidente sênior da divisão de serviços financeiros globais; Ryan Fiedler, vice-presidente de RI; e Rob Rengel, diretor sênior de RI.

Durante nossa chamada, discutiremos o comunicado de resultados do quarto trimestre que emitimos hoje mais cedo. Você pode encontrar nossos slides, o comunicado de imprensa e um resumo da webcast em investors.caterpillar.com em Eventos e Apresentações. O conteúdo desta chamada é protegido pela lei de direitos autorais dos EUA e internacional.

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Qualquer retransmissão, retransmissão, reprodução ou distribuição de todo ou parte deste conteúdo sem a permissão prévia por escrito da Caterpillar é proibida. Passando para o Slide 2. Durante nossa chamada hoje, faremos declarações prospectivas, que estão sujeitas a riscos e incertezas. Também faremos suposições que podem fazer com que nossos resultados reais sejam diferentes das informações que estamos compartilhando com você nesta chamada.

Por favor, consulte nossos recentes registros na SEC e o aviso de declarações prospectivas no comunicado de imprensa para obter detalhes sobre os fatores que, individualmente ou em conjunto, podem fazer com que nossos resultados reais variem materialmente de nossa previsão. Uma discussão detalhada dos muitos fatores que acreditamos que podem ter um efeito material em nossos negócios em andamento está contida em nossos registros na SEC. Na chamada de hoje, também nos referiremos a números não-GAAP. Para uma reconciliação de quaisquer números não-GAAP com os números GAAP apropriados dos EUA, consulte o apêndice dos slides da chamada de resultados. Agora, vamos avançar para o Slide 3 e passar a palavra para nosso presidente e CEO, Jim Umpleby.

Donald James Umpleby -- Presidente e Chief Executive Officer

Obrigado, Alex. Bom dia a todos. Obrigado por se juntarem a nós. Ao encerrarmos 2024, quero agradecer à nossa equipe global por sua forte execução na entrega de mais um bom ano.

Nossos resultados continuam a refletir o benefício da diversidade de nossos mercados finais e a execução disciplinada de nossa estratégia de crescimento lucrativo a longo prazo. Para o ano, entregamos lucro por ação ajustado recorde e margem de lucro operacional ajustada superior ao topo de nossa faixa alvo. Embora nossa receita bruta tenha diminuído no ano, a receita de serviços cresceu para um nível recorde. Também geramos fluxo de caixa livre ME&T próximo ao topo da faixa alvo.

Nosso robusto fluxo de caixa livre ME&T, juntamente com nosso forte balanço patrimonial, nos permitiu alocar mais de US$ 10 bilhões para os acionistas por meio de recompras de ações e dividendos durante o ano. Começarei com minhas perspectivas sobre nosso desempenho no trimestre e no ano completo. Em seguida, fornecerei algumas informações sobre nossos mercados finais, seguidas por uma atualização sobre nossa jornada de sustentabilidade. Para o quarto trimestre, as vendas e receitas caíram 5% em relação ao ano passado, principalmente devido ao menor volume de vendas.

Isso ficou ligeiramente abaixo de nossas expectativas, principalmente devido ao crescimento de serviços em uma taxa ligeiramente mais lenta do que esperávamos e a alguns atrasos na entrega em energia e transporte. As receitas de serviços aumentaram no trimestre em comparação com 2023. Vendas de máquinas mais fortes do que o esperado para os usuários impulsionaram uma redução de estoque de revendedores maior do que o previsto, o que se compensou, resultando em um impacto mínimo nas vendas. A margem de lucro operacional ajustada do quarto trimestre ficou abaixo de nossas expectativas em 18,3%, principalmente devido ao menor volume e a uma combinação desfavorável de produtos.

Alcançamos um lucro por ação ajustado trimestral de US$ 5,14 e geramos US$ 3 bilhões em fluxo de caixa livre ME&T. Desde o final do último trimestre, nosso backlog aumentou em US$ 1,3 bilhão para US$ 30 bilhões. Para o ano completo, as vendas e receitas totais foram de US$ 64,8 bilhões, uma diminuição de 3% em relação a 2023. As receitas de serviços aumentaram 4% para US$ 24 bilhões.

A margem de lucro operacional ajustada de 20,7% superou o limite superior da faixa alvo, como esperávamos, e representa uma ligeira melhoria em relação a 2023. Alcançamos lucro por ação ajustado recorde em 2024 de US$ 21,90, um aumento de 3% em relação a 2023. Além disso, geramos US$ 9,4 bilhões em fluxo de caixa livre ME&T, que ficou próximo ao topo da faixa alvo, como esperávamos. Desde 2019, geramos aproximadamente US$ 40 bilhões em fluxo de caixa livre ME&T, dos quais retornamos substancialmente tudo aos acionistas por meio de recompras de ações e dividendos, incluindo US$ 10,3 bilhões em 2024.

Nosso fluxo de caixa livre ME&T forte e consistente nos permitiu reduzir o número médio de ações em circulação em aproximadamente 18% desde o início de 2019. Passando para o Slide 4. Como mencionei anteriormente, as vendas e receitas caíram 5% no quarto trimestre para US$ 16,2 bilhões. Em comparação com o quarto trimestre de 2023, as vendas de máquinas para usuários, que incluem Indústrias de Construção e Indústrias de Recursos, caíram 3%, mas foram melhores do que nossas expectativas.

Energia e Transporte continuaram a crescer, com as vendas para usuários aumentando 2%. As vendas para usuários em Indústrias de Construção caíram 3% ano a ano. Na América do Norte, as vendas para usuários foram ligeiramente menores, mas melhores do que esperávamos. As vendas para usuários cresceram na construção residencial, enquanto a não residencial caiu ligeiramente.

O carregamento da frota de aluguel diminuiu, mas em linha com as expectativas, como descrevemos em nossa última chamada de resultados. A receita de aluguel dos revendedores continuou a crescer no trimestre. As vendas para usuários caíram na EAME e na Ásia-Pacífico, em linha com nossas expectativas. As vendas para usuários na América Latina continuaram a crescer, mas em uma taxa menor do que esperávamos.

Na Indústrias de Recursos, as vendas para usuários caíram 3%, o que foi melhor do que esperávamos. A mineração foi melhor do que o esperado devido à colocação em serviço mais cedo do que o previsto de grandes caminhões de mineração e fora de estrada. A construção pesada e a pedreira e agregados estavam em linha com as expectativas. Em Energia e Transporte, as vendas para usuários aumentaram 2%.

As vendas de geração de energia para usuários cresceram 27%, pois as condições permaneceram favoráveis para motores de combustão e turbinas, bem como para serviços relacionados a turbinas. As vendas para usuários de motores de combustão usados em aplicações de petróleo e gás diminuíram principalmente devido a uma comparação desafiadora com o quarto trimestre de 2023. Para turbinas solares e serviços relacionados a turbinas, as vendas do quarto trimestre caíram em petróleo e gás em comparação com os fortes embarques no quarto trimestre de 2023. A maior parte da queda de petróleo e gás das turbinas solares no quarto trimestre foi compensada pelo crescimento na geração de energia.

As vendas de transporte para usuários aumentaram, enquanto as industriais diminuíram. Passando para o estoque e backlog de revendedores. No total, o estoque de revendedores diminuiu em US$ 1,3 bilhão em relação ao terceiro trimestre de 2024. Para máquinas, o estoque de revendedores diminuiu em US$ 1,6 bilhão.

A diminuição foi maior do que havíamos antecipado devido a vendas para usuários melhores do que o esperado, particularmente para Indústrias de Construção na América do Norte e Indústrias de Recursos. Como mencionei, o backlog aumentou em relação ao terceiro trimestre para US$ 30 bilhões, liderado por Energia e Transporte. Este é um aumento de US$ 2,5 bilhões em relação ao final de 2023. Nosso backlog permanece elevado como porcentagem das receitas em comparação com os níveis históricos.

Continuamos a ver forte atividade de pedidos para motores de combustão e geração de energia, bem como turbinas e serviços relacionados a turbinas, tanto em petróleo e gás quanto em geração de energia. Passando para o Slide 5. Fornecerei agora os destaques do ano completo. Em 2024, geramos vendas e receitas de US$ 64,8 bilhões, uma queda de 3% em relação ao ano passado.

Isso se deveu a um menor volume de vendas, parcialmente compensado por uma realização de preços favorável. Nossa margem de lucro operacional ajustada foi de 20,7%, um aumento de 20 pontos base em relação a 2023, apesar das menores vendas e receitas. O lucro por ação ajustado em 2024 foi de US$ 21,90. Como mencionei, as receitas de serviços aumentaram para US$ 24 bilhões em 2024, um aumento de 4% em relação a 2023.

Os serviços continuam a crescer à medida que nos concentramos em tornar nossos clientes bem-sucedidos. Trabalhando com nossos revendedores, estamos aproveitando mais de 1,5 milhão de ativos conectados relatando e ferramentas digitais. Nossas ferramentas Cat Digital permitem que os clientes melhorem a disponibilidade de forma mais eficiente, gerenciem suas frotas e transacionem em nossas plataformas de e-commerce. Por exemplo, este ano, lançamos uma solução interna de IA generativa projetada para otimizar a criação de leads inteligentes, que chamamos de eventos de serviço priorizados ou PSEs.

Esta ferramenta reduz significativamente o tempo e o esforço necessários para recomendações de serviço, ajudando os clientes a evitar tempo de inatividade não planejado, identificando claramente as opções de reparo recomendadas e o momento para os clientes. Em 2024, entregamos mais de dois terços de novos equipamentos com um contrato de valor para o cliente, que continua sendo uma parte importante de nossas iniciativas de crescimento de serviços. Também experimentamos um crescimento melhor do que o esperado em nossas plataformas de e-commerce e nos concentramos em melhorar nosso onboarding de clientes para incluir produtos digitais chave. Além disso, em 2024, vimos o uso recorde do VisionLink, nosso aplicativo de gerenciamento de equipamentos, integrando e ativando milhares de novos clientes ao longo do ano.

O crescimento de serviços permanece resiliente, apesar do declínio em nossa receita bruta geral. Continuamos a executar nossas várias iniciativas de serviços enquanto nos esforçamos para atingir nossa meta aspiracional de US$ 28 bilhões em receitas de serviços. Passando para o Slide 6. Geramos um fluxo de caixa livre ME&T robusto de US$ 9,4 bilhões para o ano completo.

Alocamos US$ 10,3 bilhões para os acionistas por meio de US$ 7,7 bilhões em recompras de ações e US$ 2,6 bilhões em dividendos pagos. Continuamos orgulhosos de nosso status de Dividend Aristocrat, pois pagamos dividendos anuais mais altos por 31 anos consecutivos. Continuamos a esperar retornar substancialmente todo o fluxo de caixa livre ME&T aos acionistas ao longo do tempo por meio de dividendos e recompras de ações. Agora, no Slide 7, descreverei nossas expectativas para o futuro.

No geral, atualmente antecipamos que as vendas e receitas de 2025 sejam ligeiramente menores em comparação com 2024. Em 2025, esperamos que a força contínua em Energia e Transporte compense em grande parte as menores vendas em Indústrias de Construção e Indústrias de Recursos. Também esperamos que as receitas de serviços cresçam em 2025, incluindo crescimento em todos os três segmentos principais. Atualmente, esperamos que o estoque de revendedores de máquinas termine 2025 em níveis semelhantes aos do final de 2024.

A margem de lucro operacional ajustada para o ano completo deve ser menor do que em 2024, mas espera-se que esteja na metade superior da faixa alvo, com base no nível correspondente de vendas e receitas. Finalmente, esperamos que o fluxo de caixa livre ME&T esteja na metade superior de nossa faixa alvo de US$ 5 bilhões a US$ 10 bilhões. Agora, discutirei nossas perspectivas para os principais mercados finais, começando com Indústrias de Construção. Na América do Norte, esperamos vendas moderadamente mais baixas para usuários em 2025 em comparação com o ano passado.

Os gastos com construção na América do Norte permanecem saudáveis, impulsionados principalmente por grandes projetos plurianuais e investimentos em infraestrutura relacionados ao governo, apoiados por financiamento do IIJA. Embora antecipemos que os gastos combinados em construção não residencial e residencial permaneçam semelhantes aos níveis de 2024, nossas atuais suposições de planejamento refletem menor demanda por novos equipamentos. Também esperamos menor carregamento da frota de aluguel dos revendedores em comparação com 2024, embora a receita dos revendedores deva crescer. No geral, permanecemos positivos sobre as perspectivas de médio e longo prazo na América do Norte.

Na Ásia-Pacífico, fora da China, esperamos que as condições econômicas fracas continuem em 2025. Antecipamos que a China permaneça em níveis relativamente baixos para a indústria de escavadeiras acima de 10 toneladas. Na EAME, antecipamos que as condições econômicas fracas na Europa continuarão e o nível saudável de atividade de construção na África e no Oriente Médio. A atividade de construção na América Latina deve diminuir moderadamente.

Também antecipamos que o benefício contínuo de nossas iniciativas de serviços impactará positivamente as Indústrias de Construção em 2025. Passando para Indústrias de Recursos. Antecipamos vendas mais baixas para usuários em 2025 em comparação com o ano passado, parcialmente compensadas por receitas de serviços mais altas, incluindo forte atividade de reconstrução. Os clientes continuam a exibir disciplina de capital, embora as principais commodities permaneçam acima dos limiares de investimento.

A utilização do produto pelo cliente permanece alta. O número de caminhões parados permanece relativamente baixo. A idade da frota permanece elevada. E nossas soluções autônomas continuam a ver forte aceitação do cliente.

Continuamos a acreditar que a transição energética apoiará o aumento da demanda por commodities ao longo do tempo, expandindo nosso mercado total endereçável e proporcionando mais oportunidades de crescimento lucrativo a longo prazo. Passando para Energia e Transporte. A demanda deve permanecer forte em geração de energia, e esperamos crescimento tanto para motores de combustão Cat quanto para turbinas solares. A força geral na geração de energia para aplicações de energia primária e de backup continua a ser impulsionada pelo aumento da demanda de energia para apoiar o crescimento de data centers relacionados à computação em nuvem e IA generativa.

Através do foco contínuo em melhorar as eficiências de fabricação, juntamente com os estágios iniciais de nosso investimento para aumentar a capacidade de produção de motores grandes, esperamos crescimento em motores de combustão para geração de energia em 2025. Também esperamos crescimento em turbinas solares para geração de energia, impulsionado pelo aumento da demanda do cliente. Para petróleo e gás, após um ano estável em 2024, esperamos crescimento moderado em 2025. Esperamos que os motores de combustão e serviços sejam ligeiramente menores em 2025 devido à contínua disciplina de capital por parte de nossos clientes, consolidação da indústria e melhorias de eficiência nas operações de nossos clientes.

O backlog de petróleo e gás das turbinas solares permanece forte, e vemos contínua atividade de pedidos e consultas saudáveis. Esperamos crescimento para turbinas e serviços relacionados a turbinas