A Chevron adquiriu a Hess no momento perfeito?

Pontos-chave

A Chevron concordou em comprar a Hess no final de 2023, um acordo que levou a uma longa batalha judicial com um concorrente-chave.

A Chevron venceu e fechou o acordo com a Hess em meados de 2025, logo antes dos preços do petróleo começarem a disparar.

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Grandes aquisições são sempre arriscadas, então não foi chocante ver que o acordo de US$ 53 bilhões da Chevron (NYSE: CVX) para comprar a Hess não correu tão bem quanto planejado. No entanto, os atrasos causados pelo principal concorrente da Chevron nos EUA podem ter sido uma coisa boa. Veja por que a compra atrasada da Hess pela Chevron foi quase o resultado perfeito.

O momento da Chevron é importante

A Chevron anunciou seu acordo para comprar a Hess em 23 de outubro de 2023. Quase instantaneamente, a ExxonMobil (NYSE: XOM) lançou um cartão amarelo, alegando falta porque tinha um relacionamento comercial com a Hess. Tudo se resumia à linguagem legal em torno de um grande e importante projeto conjunto. Se a Exxon estivesse correta, o projeto conjunto poderia ter sido excluído da aquisição, efetivamente matando o negócio da Chevron.

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A disputa terminou em tribunal, atrasando a aquisição enquanto as questões legais eram resolvidas. No final, a Chevron venceu e fechou sua compra da Hess em 18 de julho de 2025. Isso é mais de um ano depois, um atraso que foi visto como negativo na época. No entanto, comprar a Hess aumentou dramaticamente a dívida da Chevron. Embora a empresa ainda permaneça financeiramente forte, com uma relação dívida/patrimônio de 0,25x, isso é notavelmente acima de 0,12x que era apenas alguns anos atrás.

Preços altos do petróleo oferecem à Chevron uma oportunidade

A peça mais interessante do quebra-cabeça aqui, no entanto, é o que aconteceu com os preços do petróleo em 2026. Embora ninguém pudesse ter previsto o conflito geopolítico em curso no Oriente Médio, ele teve um impacto previsível nos preços do petróleo. Como a maioria dos produtores de energia, a Chevron verá benefícios de receita e lucro com os altos preços do petróleo.

O fluxo de caixa extra desse período de altos preços de energia dá à Chevron uma janela para se concentrar na redução de sua alavancagem. Isso é realmente bastante normal para a empresa, pois ela se apoia em seu balanço patrimonial durante períodos de baixos preços de energia para apoiar seu negócio e dividendo durante o período fraco. O dividendo tem sido aumentado anualmente por mais de um quarto de século, o que deve tornar a ação atraente para os amantes de dividendos.

No entanto, na situação atual, o acordo atrasado com a Hess pode permitir que a Chevron se beneficie da mesma dinâmica de uma maneira ligeiramente diferente. Isso realmente torna o aumento atual dos preços do petróleo uma oportunidade ainda mais oportuna.

Às vezes, coisas boas surgem de coisas ruins

Se você possui ações da Chevron, deve estar duplamente satisfeito com o atual ambiente de altos preços do petróleo. Os altos preços do petróleo não levarão apenas a receitas e lucros mais altos; eles também podem levar a uma melhoria material na força financeira do negócio. Se você não possui ações da Chevron, mas está considerando investir no setor de energia, seu rendimento elevado de 3,8% pode ser uma boa opção, dadas as oportunidades de desapalancamento únicas provavelmente que estão por vir.

Você deve comprar ações da Chevron agora?

Antes de comprar ações da Chevron, considere o seguinte:

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Reuben Gregg Brewer não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. A Motley Fool tem posições em e recomenda a Chevron. A Motley Fool tem uma política de divulgação.

As opiniões e os pontos de vista expressos neste documento são as opiniões e os pontos de vista do autor e não necessariamente refletem os da Nasdaq, Inc.