As ações da Eli Lilly disparam após superar as expectativas e aumentar as projeções, provando que a queda das ações foi um erro

A gigante de medicamentos para obesidade, Eli Lilly, reportou um primeiro trimestre monstruoso na quinta-feira, fortalecendo nossa convicção de manter a ação após um período de lentidão. A receita nos três meses encerrados em março saltou 56% em relação ao ano anterior, para US$ 19,8 bilhões, superando o consenso da LSEG de US$ 17,6 bilhões. O lucro por ação ajustado totalizou US$ 8,55, mais que dobrando em relação ao ano anterior e esmagando o consenso de US$ 6,66, de acordo com a LSEG. LLY 1Y montanha O desempenho das ações da Eli Lilly nos últimos 12 meses. As ações dispararam cerca de 10% na quinta-feira. A ação começou o dia com uma queda de 21% no ano e aproximadamente 23% abaixo de sua máxima de fechamento recorde de late November, em US$ 1.110. A fraqueza na ação foi ligada a uma rotação mais ampla para longe do setor de saúde e a questões mais amplas sobre a dinâmica competitiva no mercado em expansão de GLP-1. Em resumo, a Lilly fez um trabalho excelente. Como se os resultados massivos do topo e da parte inferior não fossem suficientes, a empresa farmacêutica aumentou sua previsão para o ano inteiro de receita, lucratividade operacional e lucro por ação. "Esta é uma das maiores histórias da indústria farmacêutica", disse Jim Cramer na quinta-feira. Uma grande razão pela qual os resultados da Lilly são tão impressionantes: a empresa está fazendo isso apesar dos preços mais fracos dos medicamentos realizados nos EUA, parcialmente decorrentes de acordos de nação mais favorecida com a administração Trump em troca de acesso ao Medicare. A concorrência da Novo Nordisk, fabricante do Ozempic para diabetes e Wegovy para perda de peso, é outro fator. Independentemente disso, o CEO da Eli Lilly, David Ricks, tem insistido que sua empresa será capaz de superar os preços mais baixos com volumes mais altos — e é isso que está acontecendo. No primeiro trimestre, os preços caíram 7% nos EUA, mas os volumes saltaram 49%, impulsionados por seus GLP-1 injetáveis, Zepbound para obesidade e Mounjaro para diabetes tipo 2. (Ambos os medicamentos compartilham o ingrediente ativo de tirzepatida.) A dinâmica foi ainda mais pronunciada em nível mundial, com os preços em queda de 13% e os volumes em alta de 65%. A China foi um grande motor dos preços mais fracos em todo o mundo. O Mounjaro impulsionou os ganhos de volume internacionalmente, onde é comercializado tanto para obesidade quanto para diabetes. A força internacional do Mounjaro tem sido um tema notável recentemente, e foi o caso novamente no primeiro trimestre. Para o ano inteiro, a Lilly ainda espera que os preços sejam um fator desfavorável de baixa a média de 10% em termos percentuais. Portanto, o fato de a Lilly estar aumentando sua previsão apenas um trimestre após o início do ano é, de qualquer forma, um sinal claramente otimista. Todos os bilhões e bilhões de dólares que a Lilly investiu na expansão da capacidade de fabricação de GLP-1 nos últimos anos estão rendendo frutos. A demanda é forte, o mercado de GLP-1 está crescendo e a Lilly tem o suprimento para atender ao momento. Outro grande tópico na quinta-feira não tinha nada a ver com os números divulgados: o lançamento da pílula para obesidade Foundayo, que obteve sua tão esperada aprovação da Food and Drug Administration em 1º de abril e ficou amplamente disponível cerca de uma semana depois. Foundayo costumava ser referido pelo nome de seu ingrediente ativo, orforglipron. Os investidores queriam clareza sobre os dados de prescrição iniciais que mostraram que o Foundayo começou lentamente em comparação com o lançamento da pílula Wegovy da Novo. Essa revelação prejudicou a ação na semana passada. Durante uma entrevista na CNBC na manhã de quinta-feira, Ricks disse coisas tranquilizadoras sobre isso, enfatizando que seu otimismo de longo prazo não diminuiu. Ele admitiu que a pílula da Novo tinha uma vantagem ao aproveitar a marca Wegovy existente. Em contraste, a marca Foundayo está sendo construída do zero e levará tempo para familiarizar médicos e consumidores. A Lilly ainda não começou a anunciar na TV, disse Ricks, então a maior parte da demanda pelo produto está vindo organicamente. Mais de 20.000 pessoas estão tomando a pílula, disse ele. Além disso, uma estatística fundamental: cerca de 80% das prescrições de Foundayo são para pessoas que não estavam tomando um GLP-1 anteriormente. Isso apoia a ideia de que a conveniência de uma pílula expandiria o tamanho do mercado de obesidade, em vez de canibalizá-los. A implementação ocorrerá ao longo de trimestres, não de dias, argumentou Ricks. É difícil discordar dele. Algo a ser monitorado no futuro é o início da cobertura do Medicare para medicamentos para obesidade com um copagamento de US$ 50. O início de um programa piloto foi adiado devido à relutância de seguradoras privadas em participar de seus planos de prescrição Part D. Em resposta, a administração Trump planeja estender um programa de ponte por um ano até o final de 2027. Portanto, a Lilly poderá se beneficiar deste programa de ponte. Precisamos apenas manter um olho na discussão de longo prazo para garantir que a cobertura Part D esteja em vigor para 2028. Ricks disse que acredita que os benefícios mais amplos para a saúde dos pacientes se tornarão aparentes nos próximos 18 meses. "Eu esperaria que o governo se esforçasse para obter a participação do plano Part D e normalizar o cuidado com a obesidade como um tratamento preventivo padrão e algo que deve ser usado para tratar as comorbidades da obesidade na população idosa", disse Ricks na teleconferência de resultados. "Podemos ter as evidências para apoiar isso até o final de 27." Por que possuímos isso Os melhores medicamentos da Eli Lilly devem permitir o crescimento acima da média do setor por muitos anos. O portfólio é ancorado por sua franquia GLP-1, que atualmente inclui Mounjaro para diabetes tipo 2 e Zepbound para injetáveis para obesidade, bem como uma nova pílula para perda de peso, Foundayo. A classe de medicamentos em rápido crescimento tem o potencial de tratar outras condições. Concorrentes: Novo Nordisk, Biogen, Eisai, Merck e Pfizer Peso no portfólio: 2,26% Compra mais recente: 22 de maio de 2025 Iniciado: 8 de outubro de 2021 Finalmente, os executivos da Lilly permaneceram otimistas em relação ao pipeline de medicamentos GLP-1 da Lilly, incluindo o retatrutide, que os testes mostram que proporciona ainda mais perda de peso em média do que o Zepbound. A empresa planeja solicitar aprovação regulatória nos EUA no final deste ano. Na teleconferência, os executivos disseram que o retatrutide pode ser um produto especialmente útil para pacientes com diabetes tipo 2 que precisam de ajuda com o controle do açúcar no sangue e perda de peso. Os GLP-1s atuais no mercado têm sido geralmente menos eficazes na geração de perda de peso na população diabética, então há uma necessidade que o retatrutide pode preencher. Há muito a gostar da Lilly e estamos felizes em ver a Wall Street notando isso na quinta-feira. Por enquanto, estamos reiterando nossa classificação equivalente a "manter". Para levar em conta o desprezo do mercado por ações do setor de saúde, estamos reduzindo nossa meta de preço para US$ 1.200 por ação, de US$ 1.250. Orientação Aqui está uma visão atualizada da previsão de 2026 da Lilly: Receita na faixa de US$ 82 bilhões a US$ 85 bilhões, em comparação com US$ 80 bilhões a US$ 83 bilhões anteriormente. O novo ponto médio de US$ 83,5 bilhões está à frente do consenso da FactSet de US$ 82,1 bilhões. Margem de desempenho, uma medida de lucratividade operacional definida pela Lilly, na faixa de 47% a 48,5%, em comparação com 46% a 47,5%. Lucro por ação na faixa de US$ 35,50 a US$ 37, um aumento em relação aos US$ 33,50 a US$ 35 anteriores. O ponto médio revisado de US$ 36,25 supera o consenso da FactSet de US$ 34,52. (A Confiança Filantrópica de Jim Cramer é longa LLY. Veja aqui para uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação no portfólio da confiança filantrópica dele. Se Jim tiver falado sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação.