Os mercados europeus precisam se unir, diz o CEO do fundo de riqueza de US$ 2 trilhões da Noruega. ‘O vencedor leva tudo’

<p>Os mercados europeus estão enfrentando uma crise e precisam se unir para resolvê-la, disse o chefe do maior investidor individual do mundo.</p>
<p>Falando para Charlotte Reed da CNBC <a href="https://www.cnbc.com/charlotte-reed/">Charlotte Reed</a> nos bastidores da Conferência Anual da Euronext em Paris, França, Nicolai Tangen, CEO da Norges Bank Investment Management (NBIM), pediu à Europa para "se unir" quando se trata de unificar os mercados de capitais do continente.</p>
<p>“Os mercados de capitais, realmente precisamos nos unir. O vencedor leva tudo”, disse ele.</p>
<p>“As pessoas vão para onde a liquidez é mais alta, onde as avaliações são mais altas, e, portanto, é realmente, realmente importante resolver isso.”</p>
<p>Tangen estava falando após seu discurso para a conferência na terça-feira de manhã, quando disse que, na última década, o portfólio de ações da NBIM havia mudado notavelmente a favor das ações dos EUA. Durante esse período, as ações europeias passaram a representar 41% do portfólio para 21%, enquanto as ações dos EUA saltaram de 37% do portfólio de ações para cerca de 55%.</p>
<p>Quase 40% dos investimentos da NBIM estão em ações dos EUA, com suas participações mais valiosas incluindo uma participação de 1,3% na <a href="https://www.cnbc.com/quotes/NVDA/">Nvidia</a>, uma participação de 1,2% na <a href="https://www.cnbc.com/quotes/AAPL/">Apple</a> e uma participação de 1,3% na <a href="https://www.cnbc.com/quotes/MSFT/">Microsoft</a>.</p>
<p>A NBIM administra o fundo de riqueza soberano da Noruega, que foi criado na década de 1990 para investir as receitas da indústria de petróleo e gás do país. O fundo é um investidor em mais de 7.200 empresas em 60 países e tem participações em cerca de 1,5% das ações listadas no mundo.</p>
<p>O fundo, o maior do seu tipo no mundo, atualmente tem um valor de pouco mais de US$ 2 trilhões.</p>
<p>A NBIM também investe em renda fixa, imóveis e infraestrutura de energia renovável.</p>
<p>Tangen disse à CNBC que as mudanças nas participações de ações da NBIM nos últimos 10 anos foram "uma mudança extraordinária" e atribuiu isso ao fato de a Europa estar atrasada quando se trata de tecnologia e inovação.</p>
<p>“É porque as empresas dos EUA têm uma posição dominante em IA, não temos empresas fortes nesse campo na Europa”, disse ele.</p>
<p>Em 2025, o fundo de riqueza soberano <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/29/norway-sovereign-wealth-fund-2025-return-nbim-trillion-oil-stocks-tech-ai-banks-silver.html">postou</a> um lucro anual de 2,36 trilhões de coroas, ou US$ 246,9 bilhões, muito do qual foi atribuído à força do setor de tecnologia.</p>
<p>“Acho que o que a Europa pode fazer é, é claro, ser melhor em aplicar IA e há alguns sinais de que, em termos de difusão de tecnologia, a Europa está indo bem”, disse Tangen.</p>
<p>“É urgente fazer isso”, disse Tangen sobre a reforma dos mercados europeus. “Não podemos ter um mercado de capitais tão fragmentado na Europa. Não teremos a liquidez, não teremos a profundidade do mercado.”</p>
<p>Tangen disse que a Europa precisava consolidar e implementar regras mais unificadas para facilitar o comércio transfronteiriço, ou arriscar ficar "ainda mais para trás".</p>
<p>Observadores de mercado e funcionários regionais falaram sobre a necessidade urgente de reformar os mercados de capitais europeus.</p>
<p>Em <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/20/trump-tariffs-france-europe-imf-trade-war-greenland-gaza.html">janeiro</a>, a diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva, pediu aos líderes europeus que finalizassem a união dos mercados de capitais, concluíssem a união energética, facilitassem a obtenção de mão de obra de toda a UE e investissem em pesquisa e inovação.</p>
<p>Em seu discurso mais cedo no dia, Tangen disse que a NBIM é um investidor com "participação no jogo", dada sua sede europeia e participações em 2,3% de todas as empresas listadas na Europa.</p>
<p>Ele delineou uma "lista de desejos" de mudanças: harmonizar a legislação financeira e corporativa em toda a região, repensar a concorrência e a inovação e "consertar a parte hidráulica" para permitir que o capital flua melhor pelo sistema.</p>
<p>“Os mercados de capitais europeus estão em crise?” ele perguntou à plateia. “Provavelmente, mas, nesse caso, não vamos desperdiçar uma boa crise. Sabemos o que precisa ser feito. E precisa ser feito, caso contrário, perderemos. Cairemos. É hora de agir.”</p>
<h2><a href=""/>'Surpreso' com a reação do mercado à guerra com o Irã</h2>
<p>Em sua entrevista com a CNBC, Tangen também disse que sua equipe ficou surpresa com a estabilidade dos mercados de capitais em meio à guerra EUA-Irã em andamento.</p>
<p>Questionado sobre o quão preocupada a NBIM está com o impacto potencial de preços elevados de <a href="/quotes/@LCO.1/">petróleo</a> na economia global e nos mercados de ações, Tangen disse que estava "naturalmente preocupada com isso".</p>
<p>“É um risco adicional e um fator adicional que precisamos levar em consideração ao analisarmos nossos vários cenários”, disse ele. “Não estamos no negócio de prever o preço do petróleo, mas vemos que um preço mais alto do petróleo terá um efeito inflacionário e esse é um fator adicional negativo quando se trata do mercado.”</p>
<p>Os mercados internacionais têm sido voláteis desde que os EUA e Israel lançaram ataques ao Irã em 28 de fevereiro, com <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/06/iran-us-war-oil-prices-brent-wti-barrel-futures.html">preços do petróleo em alta</a>, despertando temores de um choque energético criando pressão inflacionária global.</p>
<p>O índice MSCI World, que inclui ações de grande e média capitalização em mercados desenvolvidos, caiu 3,6% desde o início da guerra.</p>
<p>Mas Tangen argumentou que "os mercados estão notavelmente estáveis" diante do pano de fundo do conflito em curso no Oriente Médio e da pressão sobre os custos de energia. Questionado se os mercados estão sendo complacentes demais, ele disse que era difícil dizer.</p>
<p>“Estamos surpresos que eles sejam tão estáveis e que não tenham realmente reagido tanto, porque quando fazemos análises de cenário e analisamos alguns dos riscos que estamos vendo, muitos das coisas que estamos vendo acontecer, teríamos esperado que tivessem um efeito mais negativo no mercado”, disse Tangen à CNBC.</p>
<p>Seus comentários ecoam os feitos pelo CEO da Goldman Sachs, David Solomon, logo após o início da guerra, quando ele disse a uma conferência na Austrália que ficou surpreso com a reação "benevolente" do mercado às ofensivas "dada a magnitude" dos desenvolvimentos.</p>