Exclusive: Morgan Stanley And BlackRock Limit Withdrawals—Is Private Credit Gating A Crisis Or Market 'Stabilizer'?

# Exclusivo: Morgan Stanley e BlackRock Limitam Saques — É o Crédito Privado Gating uma Crise ou um "Estabilizador" do Mercado?

<p>O mercado de crédito privado de $1,8 trilhão está enfrentando um teste crítico de liquidez, já que Morgan Stanley e BlackRock Inc. movem-se para restringir os saques de investidores, embora especialistas do setor digam à Benzinga que estes “gates” estão a funcionar como um "estabilizador" estrutural em vez de um sinal de colapso.</p>
<h2>A Onda de Gating Atinge Morgan Stanley</h2>
<p>Morgan Stanley tornou-se o mais recente gigante de Wall Street a conter os resgates depois que os investidores procuraram retirar quase 11% das ações do seu North Haven Private Income Fund (PIF).</p>
<p>Aderindo ao seu limite trimestral, o fundo cumpriu apenas 45,8% desses pedidos. Isto segue um movimento semelhante pela BlackRock, que limitou os saques do seu fundo HLEND de $26 bilhões depois que os pedidos de resgate atingiram 9,3% do valor patrimonial líquido.</p>
<p>Não Perca:</p>
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<p>Embora estas restrições tenham abalado alguns investidores, os defensores argumentam que estas medidas são necessárias. Louis Navellier, CIO da Navellier &amp; Associates, observa que o "limite trimestral de resgate de 5% da Blackrock está escrito no estatuto do Fundo de Crédito Privado" especificamente para proteger o valor a longo prazo.</p>
<p>Enfatizando a realidade estrutural da classe de ativos, John Cocke, deputy chief investment officer de crédito da Corbin Capital Partners, disse à Bloomberg que “Não se pode criar liquidez a partir de uma classe de ativos ilíquidos”.</p>
<h2>JPMorgan Aperta o Cerco</h2>
<p>A pressão também está a forçar os bancos tradicionais a recuar. JPMorgan Chase &amp; Co. começou a “restringir o empréstimo a empréstimos associados a empresas de software” nos seus fundos de crédito privado como medida de precaução.</p>
<p>Adicionalmente, o banco terá “reduzido o valor de alguns empréstimos a fundos de crédito privado” após uma revisão de como a turbulência do mercado — especificamente o potencial da IA para erodir os lucros de software — está a impactar o setor.</p>
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<h2>Um ‘Oásis’ em Meio ao Aumento dos Inadimplementos</h2>
<p>Apesar do aumento dos saques, alguns analistas permanecem construtivos em relação ao mercado dos EUA. Navellier descreve a economia dos EUA como um “oásis” em comparação com os seus pares globais.</p>
<p>Embora ele reconheça que as taxas de inadimplemento estão a aproximar-se de 9% para alguns fundos, ele sugere que os cortes nas taxas de juros da Reserva Federal antecipados aliviarão a pressão sobre os empréstimos de taxa variável, tornando um cenário de inadimplemento “pior” de 15% improvável.</p>
<h2>A Mudança Para o ‘Ponto Doce’</h2>
<p>À medida que as condições financeiras dos EUA se apertam, o capital está a “deslocar-se lentamente” para os mercados emergentes. John Murillo, Chief Business Officer da B2BROKER, identifica a Índia como um “ponto doce” para o rendimento e a diversificação, destacada pelo recente encerramento de $400 milhões do mais recente fundo da 360 ONE Asset.</p>