Faisal Islam: Por que a saída dos Emirados Árabes Unidos da OPEP é um grande negócio

É um grande negócio que os Emirados Árabes Unidos (EAU) tenham anunciado sua saída abrupta da OPEP, a Organização dos Países Exportadores de Petróleo. Os Emiradenses eram membros mesmo antes de se tornarem um estado-nação em 1971.

A OPEP é a organização de exportadores de petróleo, principalmente do Golfo, que por muitas décadas controlou o preço do petróleo bruto diminuindo ou aumentando a produção e alocando cotas entre seus membros. Teve um papel vital nas crises petrolíferas da década de 1970, que por sua vez transformaram a política energética global.

Embora a produção da OPEP seja dominada pela Arábia Saudita, os EAU tinham a segunda maior capacidade de produção ociosa. Em outras palavras, era o segundo produtor de swing mais importante, capaz de aumentar a produção para ajudar a aliviar os preços.

De fato, é precisamente isso que levou a reavaliações de longo prazo da posição dos EAU. Simplificando, os EAU queriam usar a capacidade considerável na qual investiram.

As cotas da OPEP limitaram sua produção a 3-3,5 milhões de barris por dia. Sacrifícios de adesão à OPEP, em termos de receitas perdidas, estavam sendo feitos desproporcionalmente pelos EAU.

No entanto, o momento desta medida sugere consequências da guerra do Irã. A panela de pressão no Golfo impactou a relação dos EAU com o Irã e pode afetar sua relação já tensa com a Arábia Saudita.

Quanto à OPEP, este é um grande golpe em um momento em que perguntas significativas estão sendo feitas sobre sua coerência de longo prazo.

Não é apenas que os EAU, quando puderem colocar seu petróleo de volta no mercado por mar ou oleoduto, provavelmente mirarão uma produção de 5 milhões de barris por dia. A Arábia Saudita pode responder com uma guerra de preços do petróleo que a economia mais diversificada dos EAU poderia suportar, mas outros membros mais pobres da OPEP podem não conseguir.

Muito dependerá da resposta saudita.

Principais oficiais dos Emirados Árabes Unidos falam de novos oleodutos dos campos de petróleo dos EAU em Abu Dhabi, contornando o Estreito de Ormuz e indo para o porto subutilizado de Fujairah.

Já existe um oleoduto em uso intenso hoje, mas mais capacidade será necessária para lidar com o aumento da produção e uma mudança permanente na fluidez e custo do tráfego de petroleiros no Golfo.

Por enquanto, é claro, durante um duplo bloqueio do tráfego marítimo no Estreito de Ormuz, este não é o principal evento nos mercados de petróleo, afetando os preços de petróleo, gás, gasolina, plásticos e alimentos.

Embora o mundo compreensivelmente se concentre no petróleo a US$ 110 por barril, esta é, no entanto, uma razão para não descartar a chance de que possa estar mais perto de US$ 50 em algum momento no próximo ano - se a confusão no Estreito for resolvida, por exemplo, a tempo das eleições de meio de mandato dos EUA no final deste ano.

A OPEP é menos importante para os mercados mundiais de petróleo do que foi na década de 1970, com a participação de 85% do petróleo comercializado internacionalmente que tinha então, mais parecida com 50% hoje. O petróleo também é menos crítico para a economia mundial do que foi na década de 1970. A OPEP tem alavancagem agora, mas não um monopólio. Não pode manter o mundo refém, por assim dizer.

Lembro-me de ter ouvido do porta-voz da OPEP, o ex-ministro do petróleo saudita Sheikh Yamani: "A Idade da Pedra não terminou porque o mundo ficou sem pedras. A Era do Petróleo não terminará porque o mundo ficará sem petróleo." Isso prenuncia um mundo onde os hidrocarbonetos são substituídos por outras fontes de energia.

Uma maneira de interpretar a ação dos EAU é como um sinal desse mundo de menor dependência de petróleo, e houve algumas outras pistas no atual turbilhão: os investimentos da China em eletrificação ajudaram a amortecer o impacto econômico do aumento dos preços do petróleo e do gás.

Por alguns cálculos, a eletrificação de carros, caminhões e trens da China reduziu a demanda de petróleo na segunda maior economia do mundo em 1 milhão de barris por dia. A demanda global de petróleo pode atingir um platô à medida que essa tendência acelera em todo o mundo.

Nessa visão, faz sentido arrecadar o máximo de dinheiro possível com as reservas de petróleo o mais rápido possível antes que a demanda caia. Os EAU têm poder financeiro e uma economia parcialmente diversificada, através de serviços financeiros e turismo.

Muito dependerá do que se tornará o novo normal se e quando as hostilidades no Golfo cessarem.

A saída dos EAU da OPEP pode desencadear mais dominós caindo aqui, e haverá pressão considerável agora sobre a Arábia Saudita.

Quando os petroleiros voltarem a fluir pelo Estreito, ou se os EAU redobrarem seus esforços para construir novos oleodutos, o petróleo dos Emirados fluirá como nunca antes, sem restrições pelos compromissos da OPEP.

Terá pouco efeito nos bloqueios atuais. Pode mudar tudo depois.