Fed Permanece em Espera (Como Esperado) em Meio a 'Implicações Incertas' da Guerra com o Irã

Fed Permanece em Espera (Como Esperado) em Meio a 'Implicações Incertas' da Guerra com o Irã

Resumo: Taxas em espera como esperado com uma inclinação hawkish para a 'incerteza' em torno da guerra do Irã obscurecendo as perspectivas. O Dot-Plot não mostrou mudanças reais (7 em espera, 12 pelo menos 1 corte em 2026), mas as expectativas de inflação dispararam no SEP.

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Muito - e queremos dizer muito - aconteceu desde a última reunião do FOMC (28 de janeiro).

O petróleo subiu 54% desde a última reunião do FOMC, o bitcoin despencou. O ouro e as ações também caíram notavelmente, enquanto o dólar se fortaleceu...

Tanto os dados de crescimento quanto os de inflação superaram as expectativas desde a última reunião do FOMC (mas, como o gráfico mostra, os temores de estagflação estão aumentando, pois o impacto dos preços mais altos da energia - e condições financeiras mais apertadas - podem pesar sobre o crescimento)...

As expectativas de corte de juros para 2026 desmoronaram desde a última reunião do FOMC (notavelmente desde o início da guerra), com menos de um corte completo precificado agora...

O mercado está precificado para que absolutamente nada aconteça hoje (do ponto de vista de mudança de taxa - maior ou menor), então todos os olhos estarão voltados para o número de dissidências, o novo conjunto de dados do SEP (dots) e qualquer comentário sobre a economia e/ou o impacto da guerra.

As expectativas são de uma continuação de uma "espera hawkish" em meio à incerteza elevada.

Declaração do FOMC

Taxas permanecem em espera com uma dissidência

*FED MANTÉM TAXA DE REFERÊNCIA NA FAIXA DE 3,5%-3,75% EM VOTAÇÃO DE 11-1


*FED DIZ QUE O GOVERNADOR STEPHEN MIRAN DISSENTE EM FAVOR DE CORTE DE TAXA

Comparação da declaração do Fed: exatamente como esperado.

Muito poucas mudanças, pequeno rebaixamento do mercado de trabalho ("alguns sinais de estabilização" para "pouco alterado nos últimos meses"),


...e breve discussão sobre a guerra do Irã ("as implicações dos desenvolvimentos no Oriente Médio para a economia dos EUA são incertas")

George Goncalves, do MUFG, diz que esta é uma declaração "neutra" do FOMC.

“Os ajustes na declaração são uma tentativa de evitar enviar quaisquer sinais, ao mesmo tempo em que transmitem que estão atentos a quaisquer choques de crescimento e transbordamento de inflação do Conflito do Oriente Médio.”

Dots: Declaração de Projeções Econômicas 

*FED MANTÉM PROJEÇÕES DE UM CORTE DE TAXA EM 2026, UM EM 2027
Os novos dots mostram 7 membros do Fed preferindo manter o restante do ano, com 12 preferindo pelo menos mais 1 corte...

Em 2027, agora há apenas um membro que vê um aumento de taxa...

Então, de forma bastante interessante, o Fed deixou os dots basicamente inalterados desde dezembro, mas disparou as expectativas de inflação para 2027, tanto para o headline quanto para o core, para 2,7% (vs 2,4% e 2,5%)

Como observou Ira Jersey, da Bloomberg:

“Um pouco menos óbvio na declaração sobre a incerteza liderada pelo Oriente Médio, mas as maiores expectativas de inflação no SEP são certamente um sinal de que o Fed está mais preocupado com a inflação atual do petróleo, e menos com o próximo ano. Portanto, uma mudança de nível está mais ou menos embutida em suas previsões."

Agora todos os olhos se voltam para Powell para ver o quão 'hawkish' será essa espera?

Tyler Durden
Qua, 18/03/2026 - 14:00