FinVolution (FINV) Transcrição dos Ganhos do 4º Trimestre de 2025

<p>Fonte da imagem: The Motley Fool.</p>
<h2>DATA</h2>
<p>Segunda-feira, 16 de março de 2026, às 20h30 ET</p>
<h2>Participantes da chamada</h2>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Chief Executive Officer — Tiezheng Li</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Chief Financial Officer — Jiayuan Xu</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Investor Relations — Yam Cheng</p></li>
</ul>
<h2>Transcrição Completa da Conferência Telefônica</h2>
<p>Sr. Tiezheng Li, nosso CEO; e Sr. Jiayuan Xu, nosso CFO, iniciarão a chamada com suas declarações preparadas e concluirão com uma seção de Perguntas e Respostas. Durante esta chamada, nos referiremos a várias medidas financeiras não-GAAP para revisar e avaliar nosso desempenho operacional. Essas medidas financeiras não-GAAP não se destinam a serem consideradas isoladamente ou como um substituto para as informações financeiras preparadas e apresentadas de acordo com os US GAAP. Para informações sobre essas medidas não-GAAP e reconciliação com medidas não-GAAP, consulte nosso comunicado de imprensa de resultados. Antes de continuarmos, observe que a discussão de hoje conterá declarações prospectivas feitas sob as disposições de porto seguro da Lei de Reforma de Litígios de Títulos Privados dos EUA de 1995.</p>
<p>Declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas inerentes. Como tal, os resultados da empresa podem ser materialmente diferentes das visões expressas hoje. Mais informações sobre esses e outros riscos e incertezas estão incluídas nos registros da empresa na SEC dos EUA. A empresa não assume nenhuma obrigação de atualizar quaisquer declarações prospectivas, exceto conforme exigido pela lei aplicável. Finalmente, publicamos uma apresentação de slides em nosso site de RI, fornecendo detalhes de nossos resultados para o trimestre. Agora, passarei a palavra para nosso CEO, Sr. Tiezheng. Tiezheng, por favor, prossiga.</p>
<p>Tiezheng Li: Obrigado, Yam. Bem-vindos à nossa teleconferência de resultados do quarto trimestre e do ano completo de 2025. [Dificuldade Técnica]</p>
<p>Operador: Com licença, todos. Parece que perdemos o áudio. Por favor, aguarde. Por favor, prossiga.</p>
<p>Tiezheng Li: Obrigado, Yam. Bem-vindos à nossa teleconferência de resultados do quarto trimestre e do ano completo de 2025. 2025 foi um ano significativo para nós. Foi o 18º aniversário da FinVolution, muito como uma pessoa entrando na idade adulta, nossa empresa cresceu de uma apaixonada pioneira de crédito na China para uma plataforma regional que preenche a lacuna de crédito na Ásia e além. Esta jornada foi mais do que apenas sobre escalonamento. Aprendemos, nos adaptamos e construímos algo valioso e duradouro. O desafiador ambiente macro de 2025 testou nossa resiliência, mas também reafirmou nossa direção estratégica de avançar nossa expansão internacional. Para concluir o ano, entregamos uma receita total do grupo de RMB 13,6 bilhões, um aumento de 3,8% ano a ano.</p>
<p>O lucro líquido também aumentou para RMB 2,5 bilhões, um aumento de 6,6% em relação ao ano passado. O desempenho financeiro resiliente foi alcançado apesar da incerteza regulatória na China no segundo semestre do ano, que moderou o volume total de transações para RMB 200 bilhões, uma queda de 2,9% ano a ano. Nossa estratégia de excelência local com perspectiva global desbloqueou valor de diversificação e trouxe resiliência muito necessária à nossa plataforma. Em 2025, nosso negócio internacional cresceu significativamente. Nosso volume aumentou 38,6% e a receita aumentou 32,0% ano a ano. Mais notavelmente, o negócio internacional contribuiu com 31% da receita para o trimestre, significativamente maior do que os 21% de apenas um ano atrás.</p>
<p>Como definido anteriormente, nosso objetivo é aumentar esse número para 50% em 2030, e estamos confiantes em nosso caminho para atingir essa meta. Hoje, operamos tanto em mercados em desenvolvimento quanto no mercado mais recentemente desenvolvido, com nossa entrada recente na Austrália. Sustentando esse momentum está a evolução bastante de nossa própria estratégia internacional. Em nossa expansão inicial, focamos na execução disciplinada em cada mercado individual. Mas à medida que escalamos pela região, aprendemos que a força também reside na conexão. Aprofundamos nossas capacidades no nível da plataforma em vez de cada país operar como um esforço autônomo.</p>
<p>Capturamos sistematicamente a expertise, relacionamentos e capacidades que desenvolvemos em um mercado e os reciclamos para acelerar a entrada sem riscos no próximo. Isso significa alavancar experiência regulatória comprovada, desenvolvimento de produtos, análise de risco avançada, financiamento centralizado e parcerias de ecossistema regionais além das fronteiras. Essa estratégia LEGO+ transformou nosso portfólio internacional de uma coleção de vitórias locais em uma plataforma integrada com vantagens compostas no nível da plataforma. Hoje, gerenciamos nossos negócios através de 2 lentes distintas. A primeira é nosso mercado maduro, a China, que serve como nossa base para lucratividade consistente e geração de caixa. A segunda são nossos mercados internacionais, que incluem Indonésia, Filipinas e agora Austrália.</p>
<p>Esses mercados são caracterizados por alto crescimento, oportunidades escaláveis e contribuições crescentes para nosso portfólio geral. Agora, gostaria de apresentar as principais conquistas e atualizações em ambos os segmentos. Primeiro, nosso mercado maduro, China. Novas regulamentações remodelaram o cenário operacional no quarto trimestre, como discutido em nossa sessão de resultados do terceiro trimestre. Priorizamos o risco sobre a originação de empréstimos no quarto trimestre. Isso significa subscrição mais rigorosa e controles de risco aprimorados. O resultado é uma moderação de curto prazo no volume de originação de empréstimos para RMB 38,7 bilhões e no saldo de empréstimos para RMB 68,3 bilhões no quarto trimestre. Esses esforços deliberados começaram a dar frutos com a contenção de riscos. A perda de coorte para novas originação de empréstimos se estabilizou em 3,0%.</p>
<p>O portfólio de empréstimos pendentes viu o risco aumentar em linha com as expectativas, com o CM2 aumentando de 0,61% para 0,77% no trimestre. À medida que reduzimos nosso livro de empréstimos existente mediante pagamento e originamos novos empréstimos com padrões de crédito mais altos, vimos o risco geral do portfólio começar a se estabilizar em dezembro. À medida que saímos gradualmente do lado regulatório com um portfólio de empréstimos altamente arriscado, infraestrutura de conformidade e modelos de risco, a lucratividade de longo prazo eventualmente se normalizará. Antecipamos uma fase de consolidação da indústria assim que o efeito total da regulamentação for refletido, e estamos bem posicionados para aproveitar as oportunidades.</p>
<p>Dentro de nosso portfólio, a China continuará a fornecer a escala e a base de fluxo de caixa que nos permitem investir com confiança em nosso crescimento no exterior. Segundo, nossos mercados internacionais, incluindo Indonésia, Filipinas e agora Austrália, alcançamos marcos encorajadores para o Sudeste Asiático. Tanto a Indonésia quanto as Filipinas alcançaram lucratividade anual e contribuíram com mais de US$ 15 milhões em lucro operacional combinado. Por trás desse resultado financeiro está uma validação de uma abordagem respeitosa e localmente sintonizada de nosso plano de negócios internacional. Nossa abordagem altamente localizada impulsionou um forte crescimento de usuários. Dobramos nossa base de usuários únicos para 5,9 milhões na Indonésia e nas Filipinas durante todo o ano. Também penetramos mais profundamente na base de consumidores com produtos diversificados personalizados em torno das preferências de consumo locais. Por exemplo, nossas soluções de Compre Agora, Pague Depois foram bem recebidas por consumidores e parceiros do ecossistema em canais online e offline. No quarto trimestre, entramos no mercado australiano com a aquisição de uma plataforma de empréstimo respeitada, a Fundo. Esta nova incursão é um movimento bem considerado que se baseia em nossa experiência em um regime regulatório em maturação na China e excelência operacional em mercados estrangeiros. Primeiro, nossa experiência em evolução na China nos preparou para um ambiente regulatório maduro. Ao longo dos anos, navegamos na transição da China de uma regulamentação emergente de alto crescimento para uma estrutura mais rigorosa focada no consumidor. Nosso modelo operacional também amadureceu em direção a uma abordagem de menor risco e mais sustentável. Essa experiência nos equipou com a maturidade regulatória, disciplina de conformidade e mentalidade focada no consumidor que se alinham estreitamente com as expectativas de economias desenvolvidas como a Austrália. Segundo, temos um histórico comprovado de construção de negócios lucrativos do zero no exterior. Executamos com sucesso a jornada de 0 a 1, não apenas uma vez, mas em múltiplos mercados internacionais, escalando operações para a lucratividade. Essa capacidade de lançar, localizar e escalar negócios no exterior nos dá forte convicção em nossa capacidade de replicar o sucesso na Austrália. Passando para a inovação tecnológica respeitosa, uma parte central de como construímos... [Dificuldade Técnica]</p>
<p>Operador: Com licença, todos. Perdemos a conexão do palestrante, por favor, aguarde enquanto conectamos a linha de backup. Sua linha está aberta, por favor, prossiga.</p>
<p>Tiezheng Li: Está embutido diretamente no fluxo do aplicativo, dividindo a jornada em etapas lógicas claras e oferecendo orientação em tempo real em cada estágio. O impacto tem sido tangível. Estamos vendo menos abandono de espectadores, taxas de conclusão mais altas e melhor conversão geral. É um refinamento que pode parecer pequeno, mas melhora significativamente como os usuários experimentam nossa plataforma. A localização e o apoio às comunidades locais também desempenham um papel fundamental em nosso sucesso no exterior. No quarto trimestre, lançamos uma resposta humanitária de emergência após as severas inundações que atingiram a Indonésia no final de novembro de 2025. Estabelecemos cozinhas de emergência e instalações sanitárias totalmente equipadas para beneficiar aproximadamente 1.800 residentes afetados em 6 locais em Sumatra.</p>
<p>Nossos esforços de ESG como este impulsionaram um aumento em nossa pontuação S&P CSA por 7 anos consecutivos, refletindo nossa crença de que como crescemos é tão importante quanto o quanto crescemos. Nosso compromisso com a gestão responsável se estende aos nossos acionistas. Aceleramos nosso programa de recompra este ano com US$ 107 milhões recomprados em 2025. É um recorde histórico desde nosso IPO. Esse compromisso também é pessoal. Em dezembro, nosso Presidente e a equipe de gestão investiram recentemente US$ 1,9 milhão adicionais de seu próprio capital em recompra de ações, um gesto de profunda confiança nesta jornada que estamos percorrendo juntos. Além da recompra, também estamos anunciando aproximadamente US$ 74,5 milhões em dividendos para 2025.</p>
<p>Isso se traduz em um retorno total aos acionistas de aproximadamente US$ 182 milhões, equivalente a um pagamento de 50%. Ao entrarmos em 2026, fazemos isso com clareza, não com certeza. Gerenciaremos nosso negócio na China com paciência, nutrir nossos segmentos internacionais com foco e continuaremos investindo nas tecnologias e parcerias que tornam o crescimento sustentável possível. Nossa visão de longo prazo continua sendo construir uma FinVolution verdadeiramente global. Obrigado por fazer parte desta jornada conosco. Agora, passarei a palavra para nosso CFO, Jiayuan Xu, para uma análise mais aprofundada dos números.</p>
<p>Jiayuan Xu: Obrigado, Tiezheng, e olá a todos. Deixe-me repassar nossos principais resultados para o quarto trimestre e o ano completo. Por favor, consulte nosso comunicado de imprensa de resultados para mais detalhes. Em nível de grupo, nossos resultados do quarto trimestre refletem o impacto de curto prazo de nossa estratégia disciplinada na China e o investimento contínuo na expansão internacional. A receita líquida do grupo foi de RMB 3 bilhões. Em 2025, a economia chinesa permaneceu em grande parte estável, com crescimento do PIB de 5%, mantido dentro de uma faixa razoável, enquanto buscava desenvolvimento de alta qualidade. Na frente da indústria, as autoridades reguladoras divulgaram várias novas orientações para bancos, finanças ao consumidor e empresas de macrocrédito durante o trimestre, que visavam reduzir o custo geral de financiamento. À medida que a indústria reconfigurava seus ativos e financiamento de acordo com o novo quadro regulatório, vimos uma contração no volume de empréstimos e um aumento no risco no segundo semestre de 2025. Estamos refinando nossos parâmetros de subscrição para focar em mutuários de alta qualidade e gradualmente elogiamos nossos ativos marginais que costumavam ser credíveis antes da nova regulamentação. Isso forneceu proteção à economia unitária. Nosso IRR permaneceu estável. Como Tiezheng mencionou, a perda de coorte do coorte recém-originado começou a se estabilizar em torno de 3% no quarto trimestre. Mais importante, os primeiros indicadores de risco começaram a mostrar sinais de pico em meados de dezembro, com a taxa de coleta do dia 1 e 30 diminuindo depois. Continuamos a aprofundar nosso engajamento com parceiros de financiamento à medida que a dinâmica da oferta de financiamento começa a se normalizar. No quarto trimestre, adicionamos novos parceiros de financiamento e reduzimos ainda mais o custo de financiamento em 20 pontos base trimestre a trimestre para 3,4%. No geral, nossa taxa de participação permaneceu estável em cerca de 3%. Fechando o trimestre, registramos RMB 2,1 bilhões em receita para a China. Em nossos mercados internacionais, mantivemos um forte momentum de crescimento no quarto trimestre com a consolidação de nosso novo negócio na Austrália, complementado por um desempenho amplo em nossos mercados estabelecidos na Indonésia e nas Filipinas. De uma perspectiva macro regional, navegamos em um período de crescimento econômico moderado com crescimento acelerado do PIB na Indonésia, compensado por um crescimento mais lento nas Filipinas devido a fluxos sazonais.</p>
<p>No geral, entregamos resultados robustos. Nosso volume internacional de transações atingiu RMB 4,1 bilhões ou US$ 0,6 bilhão para o trimestre, um aumento de 41% ano a ano. E os mutuários únicos cresceram para 3,8 milhões, um aumento de 133,8% ano a ano. Em toda a região, estamos nos beneficiando de um ambiente regulatório claro. Na Indonésia, a clareza regulatória proporcionada pelo anúncio de julho para manter o teto da taxa de juros forneceu um quadro estável. Aumentamos proativamente nosso investimento em aquisição de clientes, o que impulsionou o volume de transações para um recorde histórico de US$ 0,3 bilhão, equivalente a um crescimento de 10% trimestre a trimestre. Nas Filipinas, um novo teto de taxa de juros está programado para entrar em vigor em abril de 2026.</p>
<p>Acreditamos que essa mudança iminente favorecerá players com fortes capacidades tecnológicas e operacionais, áreas em que estamos. Já estamos nos preparando com antecedência para acomodar a nova estrutura de preços, alavancando nossa experiência relevante em navegar transações regulatórias semelhantes em múltiplos mercados. Estamos confiantes em gerenciar uma adaptação suave, mesmo antecipando alguma moderação de curto prazo durante o período de transação. Continuamos a aprimorar a qualidade do cliente e expandir nossas ofertas de produtos diversificados para consumidores credíveis. Durante o trimestre, adicionamos 1,6 milhão de novos mutuários, um aumento de 26% trimestre a trimestre. Na Indonésia, nossas iniciativas de financiamento ao consumo offline impulsionam a qualidade e o engajamento do cliente. Soluções de Compre Agora, Pague Depois em lojas de celulares e outros itens de baixo valor impulsionaram um influxo de novos usuários, aumentando a base de novos mutuários em mais de 3 vezes ano a ano. Nas Filipinas, parcerias de e-commerce embarcadas agora contribuem com 43% do volume do país em comparação com 30% um ano atrás. O volume total de transações nas Filipinas atingiu US$ 0,2 bilhão, um crescimento de 64% ano a ano. Em novos mercados, nossa entrada recente na Austrália marca uma expansão estratégica significativa em</p>